贸易融资套利

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支付贴现款 转移贴现款 电汇贴现款至国内
资金安全 资金安全 资金安全
1. 贸易商资金通道是金主或渠道自己之公司， 确保资金掌控在自己人手里 2. 或找国际一流贸易商，如五矿，江铜， 摩科 瑞，托克等做对手方，确保对家安全
同上所述 1. 通知渠道回款情况，回款前即要求其提交付 款指令给开证行要求转出资金至金主或异地存 款行进入下一轮套利 －
T*3 1.关联贸易商即受益人在出口方银行交单 2.若单据清洁开证行承兑 3.出口方银行完成贴现并按付款指令付款至通道 T*4 1.资金通过贸易回流至国内操作平台 2.重复第一步，周而复始开始下一轮套利
实际收益
收入 定期一年期存款收益3.3% 存款银行贴现收益3% 最终单笔收益：1.2% 支出 贴现费用3.8% 开证费用0.5% 贸易损失(包含通道)0.8%
假设投入资金为人民币亿元元, 每个月可以完成两次套利，则： 单月投资收益为240万，年化收益2880万，投资回报率近30%
黄金租赁套利
• 流程图解 • 流程描述及风险应对 • 各时间段完成事宜简介 • 收益目标
流程图解
时点T
0 金主 6 5 1 国内平台 4 7 8
时点T+1年
国内银行 2 3 9 海外银行
流程及时间安排
时点 T*1 完成事项 1.与在岸银行确定存款利率 2.与在岸银行确定黄金租赁利率 3.与在按银行确定黄金现货卖出，远期买入价格
T*2
1. 资金到账，完成存款及质押动作
2.签订租赁协议，远期合同，现货卖出合同完成交易
实际收益
收入 银行同业大额存单利率6.3% 支出 黄金租赁费用4% 远期现货价差亏损1.6% 手续费0.1% 最终单笔收益：0.6%
贸易融资套利
• 流程图解 • 流程描述及风险应对 • 各时间段完成事宜简介 • 收益目标
流程图解
关联贸易 商 4 贴现行 5 贸易商资金通道 6 境外平台 境外
3
8.b
境内 开证行 8.a 1.b 1.a 0 2 异地存 款行 7
国内平台
金主
流程描述及风险应对
流程 事项描述 风险 措施应对 0 1. 资金管理协议中对资金安全之考量；渠道选 取国企或上市公司子公司； 与渠道签订资金管理协议， 2. 用于质押之资金直接注入渠道在异地存单行 资金安全 金主注入资金 开立之账户，当场完成质押；因完成质押后资 金单方面无法解冻，渠道失去控制权 1. 我方人员亲自出差至异地办理存款质押，监 a) 完成存款质押 贴息是否支付及支付时间 视完成贴息支付； b) 支付贴息 2. 开证行人员会伴随前往，落实质押手续 1. 在存款质押前即提交贸易合同，确保开证行 开证行审查存款质押情况， 开证行对长期限信用证开立 审查贸易合同，申请开立信 审查通过再进行质押动作； 的内部调控导致开证失败 用证 突然被政策或其他因素影响 1. 通知渠道和金主，并要求开证行立即解除质 开立1年期远期信用证 导致停开 押，要求渠道退回资金至金主 贴现行对开证行授信额度不 1. 资金质押前即询价及确定开证行额度 申请贴现 足，无法贴现；
来自百度文库
假设投入资金为人民币亿元元, 每个月可以完成四次套利，则： 单月投资收益为240万，年化收益2880万，投资回报率近30%
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完成存款质押
存款利率波动风险
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在岸银行向海外银行申请黄金租赁 银行操作 海外银行租赁黄金给在岸银行 银行操作 黄金租赁价格波动风险
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在岸银行租赁黄金给国内平台
1. 签订存款协议时即确认黄金租赁价格
黄金一般而言短时间价格波动较小，可与卖出现货 一起签订锁住亏损
国内平台与在岸银行签订黄金1年期 黄金远期价格上涨风险 远期协议
1年后开证行解除质押支付 开证行自行操作，无风险 信用证
流程及时间安排
时点 T*1 完成事项 1.与铜供应商查询、确认单笔贸易折损及信用证贴现成本 2.与异地银行询价确认同期存款利率，衡量利润后开始贸易执行 T*2 1.在异地银行办理存单手续
2.在上海转开行提交相关开证资料，基于存单质押开立信用证
境外
流程描述及风险应对
流程 事项描述 风险 措施应对 1. 资金管理协议中对资金安全之考量；渠道选取国 企或上市公司子公司或金主自己新成立之公司 （公 司营业执照需要变更为可经营黄金租赁、买卖，加 工之服务） 1. 事前确认好可接受利率范围，若超出可放弃交易 0 与渠道签订资金管理协议，金主注 资金安全 入资金
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资金安全； 由金主自己控制平台财务，可进行下一轮或撤离； 国内平台卖出黄金；在岸银行支付 黄金现货卖出价格与远期买入 黄金一般而言短时间价格波动较小，可与买入远期 现金 价差风险； 一起签订锁住亏损 进行下一轮投资 1年后国内平台按签订之远期价格向 在岸银行购买黄金并归还黄金 （使 用资金为质押资金） 在岸银行向海外银行归还黄金 银行操作 － -