贸易融资套利
贸易融资变套利工具的警示与思考
贸 易 融资 是商 业 银行 对 从事 进 出 口企 业提 供 的与 进 出 口相关 的一 切 融资 活动 ，旨在解 决 外 贸
企业 在 国 际贸易 中面 临 的资 金短 缺 问题 ，扩大 企业 的生产 能 力经
营 ，提 高进 出 口企 业 的 国际竞 争 力 。贸易 融 资也 是进 出 口企业 降 低 和转 移 外贸 风 险 的不 可 或缺 的
０万 吨 的 正 常 水 平 。 电子 元 器件 等 产 品并支 付 港 币 ， Ａ 利 。这 种利 用利 差进 行 融 资套 利 吨 一 ３ 与 “ 融 资铜 ”相 类 似 的还 有 公司 将 收到 的港 币到银 行 换成 人 的 活 动 近 几 年 在 我 国 发 展 迅 速 。
得 融 资铜业 务 有所 降温 ，铜 库 存 ． ２ ％ 左右 。 证， Ｂ公司将 信用 证抵押 给对 应 的 套利 收益在 １ 到 ２ ０ １ ３ 年 本 案例 中 ，套 利 主 体在 香 港 量 出现 了明显 的 下滑 ， 中 资银 行香 港 分行 便拿 到 了年 化 ０ 利 息 低 于 一 个 点 的 短 期 港 币 贷 借入 低 息贷 款用 于 购买 境 内的高 底 ，保税 区铜库 存总 体维持 在 ５ ０万 款 。然后 ， Ｂ公司 再 向 Ａ公 司进 口 收益 理 财产 品 ，通过 利 差 实现 套 万 吨 左 右 ，仍 然 远 远 高 出 ２
铜库存 白 ２ ０ １ １年 四季 度 以来 振 荡走 高 。 据统 计 ， ２ ０ １ ３年年 初保税 区 的铜 库存 量 已高达 近 １ ０ ０万
其 典 型的案 例如 下 ： 我 国境 内某黄金加 工企业 （ 以
而其 中大 部 分是 为融 资而生 。 再用人 民 币去购买短 期年化 吨 ， 下 简称“ Ａ公司 ， ， ） 与其在 香港 的子 民币， ０ １ ３ 年 ５月 ，国家外 汇管 理局 下 通 过 ２ 公司 （ 以下 简 称“ Ｂ公 司 ’ ， ） 签订 购 收益 为三 四个 点的理财产 品，
贸易套利模式说明
贸易套利模式说明第一篇：贸易套利模式说明业务合作模式说明模式一：国内贸易银行理财产品套利1.业务背景：以适当资金购买银行理财产品，然后将存单质押方式方式开立DLC或银行承兑汇票，依托铜道在线交易平台为主体，通过在线贸易商品流转，LC或者银票流转到上游卖家，卖家收到LC或银票后选择合适银行进行贴现，赚取存款利息与贴现利差。
2.资金准备：资金总量 1亿RMB 3.预期收益：单次业务收益：3~5‰ 每月周转次数：20次月综合收益：6~10%4.业务流程：1）A企业以现金买入较高收益的银行存款理财产品，（理财产品利息4.8%）； 2）A1此理财产品为关联企业B1提供担保银行开立银票； 3）B1企业通过铜道在线交易平台以银票购买入C1企业商品（电解铜或其它标准商品），C1企业选择合适银行将银票贴现（贴现利息为4.5%）；4）C1企业通过铜道在线交易平台以银票以现金方式购买入D1企业（A企业关联公司）商品（电解铜或其它标准商品）； 5）循环往复上述贸易过程。
5.业务说明：1）上述贸易过程中，A1、B1、C1、D1不定期更换； 2）每月周转20次左右；3）税负率：铜道交易平台关联公司：万分之五；4）贸易背景真实可靠，贸易全程开具税务发票。
模式二：保理融资1．业务背景：卖方（债权人，铜道上游冶炼厂家）将其向买方（债务人）销售商品、提供服务所产生的应收账款转让给保理金融服务公司（保理商），由保理商为卖方提供应收账款保理融资及为买方提供信用风险担保的综合性金融服务。
2．资金规模：资金总量 1~2亿RMB 3．预期收益：年化收益率：18%左右4．业务流程：1）卖方企业与铜道企业签订交易合同；2）签订三方保理合同及其它担保合同； 3）保理商支付卖方交易货款； 4）卖方发货； 5）铜道收货；6）铜道销售商品，以商品销售回款支付保理商融资贷款；7）循环往复上述贸易过程。
5．业务说明：1）融资利息为卖方支付；2）保理融资期限：3个月~6个月； 3）铜道可提供担保；4）卖方发货风险由保理商、铜道共同控制；第二篇：关注贸易项下套利行为关注贸易项下套利行为2014-05-15 贸易金融信息来源：《中国外汇》2014年第9期 5月1日出版作者：严仕锋外汇局江苏省分局应根据贸易项下套利行为的规律性特征，以宏观审慎思路和市场化手段，调控影响贸易套利的各关键因素，将套利行为控制在“宏观可容忍度”之内。
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式概述本文档将介绍贸易公司在会计实务中使用承兑汇票进行融资和套利的方式。
承兑汇票是一种常用的贸易金融工具，它可以为贸易公司提供灵活的资金管理和融资选择。
承兑汇票的定义和特点承兑汇票是一种由买方向卖方开具的贸易结算凭证，买方承兑后具有强制力，也可以作为一种融资工具。
承兑汇票的特点包括票据形式、具有转让性、具有流通性、有银行保证、有固定的到期日以及能够适应贸易融资的灵活性。
贸易公司承兑汇票的融资方式贸易公司可以利用承兑汇票进行融资，以下是几种常见的融资方式：1. 承兑贴现：贸易公司可以将承兑汇票提前托收或贴现给银行，以获得现金流。
贴现的金额将根据票据的到期日以及承兑人的信用评级等因素进行计算。
这种融资方式能够提前获取资金，增强贸易公司的流动性。
承兑贴现：贸易公司可以将承兑汇票提前托收或贴现给银行，以获得现金流。
贴现的金额将根据票据的到期日以及承兑人的信用评级等因素进行计算。
这种融资方式能够提前获取资金，增强贸易公司的流动性。
2. 再贴现：贸易公司也可以将已经贴现的承兑汇票再次进行贴现。
再贴现通常据的到期日将近时，贸易公司可以将已经贴现过的承兑汇票再次贴现给其他金融机构，以继续融资并延长资金的利用期限。
再贴现：贸易公司也可以将已经贴现的承兑汇票再次进行贴现。
再贴现通常发生在票据的到期日将近时，贸易公司可以将已经贴现过的承兑汇票再次贴现给其他金融机构，以继续融资并延长资金的利用期限。
3. 转让背书：贸易公司还可以通过将承兑汇票进行转让背书的方式，将其转让给其他市场参与者，如投资者或其他贸易公司。
通过转让背书，贸易公司可以获得更多的流动资金，并降低风险。
转让背书：贸易公司还可以通过将承兑汇票进行转让背书的方式，将其转让给其他市场参与者，如投资者或其他贸易公司。
通过转让背书，贸易公司可以获得更多的流动资金，并降低风险。
承兑汇票的套利方式除了作为融资工具，贸易公司还可以利用承兑汇票进行套利操作，以下是几种常见的套利方式：1. 票据贴现差套利：在票据市场上，不同金融机构的贴现利率可能存在差异。
黄金套利
贸易融资套利样本：两年赚过亿导语：两年多的时间里，王科的4000万本金已经贡献了上亿的利润。
运作方式并不复杂。
王科这两年的保税区黄金贸易融资套利做得顺风顺水。
如果不是税务部门开始大规模查税，王科（化名）这个玩了两年多的贸易融资游戏还会继续下去。
两年多的时间里，王科的4000万本金已经贡献了上亿的利润。
运作方式并不复杂。
王科这两年的保税区黄金贸易融资套利做得顺风顺水。
但从2013年开始，监管部门已经开始关注到了贸易融资的超常增长和其中蕴含的风险。
有数据显示，今年一季度中国外贸进出口总值同比增13.4%，而深圳进出口同比大增了80%。
“现在已经没有银行敢给我们开信用证了。
春节后税务局就已经开始查税，这个玩了好几年的游戏已经玩不下去了。
”王科说。
5月5日，国家外汇管理局下发《关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，剑指贸易融资套利。
本报获悉的一份深圳银监局4月底下发给市商业银行和政策性银行的文件显示，贸易融资套利活动扰乱了国家宏观经济秩序，违背了金融服务实体经济的要求，也带来一定的风险隐患。
各行务必采取有效措施，做好风险监测与防范工作。
“针对贸易融资的更严厉措施可能很快被推到台前。
”一家国有大行深圳分行的国际业务负责人说。
两年赚上亿“我是在2010年底开始做贸易融资套利的，当时香港的港币贷款一年期利息才两三个点，而大陆的信托产品一年期收益有10个点，即使是收益更低的银行短期理财产品年化收益也有四五个点，而且基本是无风险收益，机会很明显。
加上我做过多年的电子元器件生意，熟悉资金进出，我出4000万，另外一个朋友出了1000万，总共5000万就开始干了。
”王科说，当时身边已经有很多朋友运作这个生意大半年了。
其实通过贸易融资来套利并不复杂。
“我们找了个黄金加工企业，花了8000元人民币在香港注册了个子公司，通过香港子公司进口黄金。
拿着单据去银行开信用证给香港公司，香港公司拿着信用证去对应的中资银行香港分行抵押就可以拿到年化利息甚至低于1个点的短期港币贷款。
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利
方式
引言
贸易公司在日常经营活动中需要进行资金融资以支持业务发展。
承兑汇票是一种常见的融资方式，同时也存在着一些套利方式可以
帮助贸易公司在融资中获取更大的利益。
本文介绍了贸易公司承兑
汇票融资的基本流程，并探讨了几种常用的套利方式。
贸易公司承兑汇票融资流程
1. 确定融资需求：贸易公司首先需要明确需要融资的金额和时间。
2. 签订贸易合同：贸易公司与交易对方签订贸易合同，明确交
易的商品、数量、价格等细节。
3. 出具承兑汇票：贸易公司向交易对方出具承兑汇票，承诺在
汇票到期日支付指定金额。
4. 贴现承兑汇票：贸易公司可以将承兑汇票出售给银行或其他
金融机构，以获得即时资金。
5. 获取融资款项：贸易公司根据贴现承兑汇票获得的资金，用
于支持日常经营活动或其他投资。
承兑汇票融资的套利方式
1. 多次贴现：贸易公司可以将同一张承兑汇票多次贴现给不同的金融机构，从而获得更多的融资款项。
但需要注意汇票到期日和贴现费用。
2. 持有到期再贴现：贸易公司可以选择持有承兑汇票直至到期日，然后再将其贴现给金融机构。
这样可以减少贴现费用并延长融资时间。
3. 承兑汇票转让：贸易公司可以将承兑汇票转让给其他企业或个人，以获得即时资金。
转让价格可以略低于面额，但需要考虑转让手续和信誉风险。
结论
贸易公司可以利用承兑汇票融资来满足资金需求，同时也可以通过选择合适的套利方式来获得更大的利益。
在实施这些套利方式时，贸易公司需要注意风险控制和合法合规，以确保自身利益最大化。
浅析加强贸易融资套利监管
作者： 陈咏晖
作者机构： 中国人民银行长沙中心支行,长沙410050
出版物刊名： 北方经贸
页码： 178-178页
年卷期： 2014年 第6期
主题词： 贸易融资 套利 外汇管理
摘要：近年来，在利差、汇差因素影响下，贸易融资已成为跨境资金流出入的主要渠道。
以构造、虚构贸易背景为特征、以套利为目的的贸易融资交易会对国际收支平穗造成较大冲击，还会引起银行金融风险的积聚和外贸经济的脱实向虚。
加强银行贸易融资套利监管的对策是：加快市场化改革步伐，缩窄跨境资金套利空间；密切跟踪融资性金融产品，深入研究市场套利机理；打破经常资本管理边界，探索外汇主体监管机制；加强本外币协调监管，防止“政策洼地”。
银行贸易融资业务发展中存在的问题及建议
银行贸易融资业务发展中存在的问题及建议银行贸易融资业务的发展，解决了企业进出口资金短缺问题、帮助企业规避了市场风险，银行也能从中赚取收益。
但同时，贸易融资业务掩盖了贸易收支的真实交易状况，加深了资金流与货物流的时间错配程度，易成为异常外汇资金流动的新渠道，影响外汇收支形势，值得关注。
一、基本情况我省贸易融资业务规模较小，且进口项下贸易融资业务占较大比重。
据国际收支部门统计，截至2013年12月份，全省银行贸易融资余额为48.82亿美元（含本外币），同比增长3.21%，其中90天以上贸易融资业务余额占比为53%；进口项下贸易融资余额30.4亿美元（含本外币），环比增长8.6%，占全部贸易融资余额的62.3%，目前进口贸易融资业务主要信用证、海外代付、担保等为主。
二、目前主要的贸易融资业务套利模式（一）远期贸易融资产品叠加实现资金套利最为常见的模式是进口信用证项下叙做海外代付业务，进口企业签订信用证结算方式的进口合同，信用证到期后，企业叙做远期海外代付，并存入全额保证金，享受保证金利息收益并支付海外代付利息，企业从中赚取利差收益。
在此交易过程中，企业和银行实现“双赢”：企业实现低成本融资的同时可赚取存贷款利差收益，在人民币升值背景下，借贸易融资产品还可实现汇差收益；境内开证行可赚取向企业提供融资和从海外行获得资金之间的利差收益。
详细业务流程如下：案例：某化工企业开展正常生产所需原材料均从国外进口，有相对稳定的原材料进口渠道，与原材料供应商保持长期稳定的合作关系，结算方式多采用90天远期信用证。
2013年1-10月进口额达1704万美元，均在银行开立了90天信用证，同时已支付金额为1696万美元。
据了解，该企业一直采用远期信用证项下海外代付方式进行套利，其海外代付融资年利率约为2%，保证金存款年利率约为2.1%，按照企业一年近3500万美元的进口额估算，该企业可赚取存贷款利差收益为3500×（2.1%-2%）×6.2=21.7万元人民币，同时，假设按照人民币兑美元2012年全年升值0.04的水平估算，该企业还可实现汇差收益3500×0.04=140万元人民币；另外，境内开证行向境外获取资金的年利率为1.7%，银行可实现3500×（2%-1.7%）×6.2=65.1万元人民币的收益。
举例外贸业务无风险套利的普及版
举例外贸业务无风险套利的普及版上次文章有提到票据套利的普及版，也许相对简单，易操作，也是小伙伴们都在进行的业务，没有难度可言。
在外贸领域，配合银行衍生品，更能体验出专业的水准和对各类产品的组合能力，创造更大的利润空间。
先从简单的基础入手，案例讲解。
以下内容节选于：中国外汇作者薛春风，交通银行江苏省淮安市分行国际业务部一、进口型无风险套利在进口型无风险套利贸易融资衍生产品中，进口商在进口付汇时以全额人民币保证金或人民币存单作为质押，向银行申请一定期限内的进口信用证押汇、进口代收押汇或进口T/T融资，通过叙做同样期限的远期美元售汇以及通过利率掉期、货币互换和结构性理财等组合，到期后企业再用质押在银行的人民币资金购汇偿还银行融资款项。
案例一：某公司在未来3个月将进口生产设备，结算方式为T/T。
假设客户有1000万欧元贸易项下T/T对外付汇，银行为客户提供了三种选择方案，具体如下。
方案一：客户在当天以EUR/CNY8.3310即期价格购入欧元并对外付出，共支出8331万元人民币方案二：人民币定期存款贸易融资或海外代付远期售汇①客户将等值1000万欧元的人民币存入银行，即期购汇价格为8.3310，得83,310,000.00元人民币；②将上述人民币存入客户保证金账户，人民币3个月期定期利率为 3.10%，则到期人民币保证金本息：83,310,000.00×（13.10%×3/12）=83,955,652.50（元人民币）；③银行为客户办理3个月欧元贸易融资或海外代付，融资利率为3.03%，到期客户需归还银行的本息：10,000,000×（1 3.03%×90/360）=10,075,750.00（欧元）；④将欧元到期本息和办理3个月期远期售汇业务，锁定到期收到的欧元还款成本，3个月期欧元远期售汇汇率为8.3292，则到期需支出：10,075,750.00×8.3292=83,922,936.90（元人民币）；⑤盈亏分析：客户通过办理“无风险”融资产品，产品到期额外收益：83,955,652.50-83,922,936.90=32,715.60（元人民币）。
国家离岸贸易政策
国家离岸贸易政策是指国家为了促进离岸贸易的发展，制定的一系列相关政策和措施。
离岸贸易是指在一个国家或地区以外的地方进行的贸易活动，通常不涉及货物的实际运输或商品的实际交易，而是通过各种方式进行贸易融资、贸易套利等活动。
国家离岸贸易政策的主要内容包括：
1. 税收政策：对离岸贸易实行税收优惠政策，降低离岸贸易的成本和税收负担。
2. 外汇政策：对离岸贸易实行外汇管理便利化政策，简化外汇交易和结算流程，提高离岸贸易的效率。
3. 金融政策：鼓励金融机构为离岸贸易提供融资、保险、结算等金融服务，支持离岸贸易企业的发展。
4. 贸易政策：鼓励企业开展离岸贸易业务，支持离岸贸易企业与国际贸易商合作，拓展国际市场。
需要注意的是，不同国家和地区的离岸贸易政策有所不同，具体政策和措施需要根据当地的实际情况和政策导向进行了解和分析。
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式概述本文档将介绍贸易公司承兑汇票融资和套利方式的会计实务。
贸易公司承兑汇票融资是一种常见的商业融资方式，可以为贸易公司提供临时性的资金支持，并同时进行套利操作以获取利润。
贸易公司承兑汇票融资的步骤1. 发起人向贸易公司出具付款申请，并提供相应的交易文件和凭证。
2. 贸易公司对交易进行审核和评估，包括发起人的信用状况和交易的可行性。
3. 贸易公司决定是否承兑汇票，并签署承诺书。
4. 发起人在执行交易前将汇票交由贸易公司承兑。
5. 贸易公司将承兑的汇票作为一种票据负债计入负债总额，同时将相应的资产计入资产总额。
承兑汇票融资的套利方式贸易公司在承兑汇票融资的过程中可以采取以下套利方式来获取利润：1. 利用折扣转让汇票：贸易公司可以在承兑汇票的到期前将其以折扣的方式转让给其他机构，从而提前获得实现利润的机会。
2. 利用贴现借款：贸易公司可以将承兑汇票进行贴现，从金融机构获得借款，并用于其他收益较高的投资项目，逐步实现利润。
3. 利用再兑现借款：贸易公司可以将承兑汇票再次进行兑现借款，以获取更多的资金，并将这些资金用于其他投资或再次进行套利。
注意事项贸易公司在进行承兑汇票融资和套利操作时需要注意以下事项：1. 风险管理：贸易公司需要评估和管理与承兑汇票融资和套利操作相关的各种风险，包括信用风险、市场风险和操作风险，以保护自身利益。
2. 法律合规性：贸易公司应确保所有承兑汇票融资和套利操作符合相关法律法规，遵循合规性要求。
3. 会计记录：贸易公司应准确记录承兑汇票融资和套利操作的会计信息，包括负债和资产的计量和披露，以便进行监管和内部审计。
持续对市场变化的关注和风险管理的重视是贸易公司进行承兑汇票融资和套利操作的关键。
同时，合规和准确的会计记录也是保证交易安全和稳定运营的基础。
以上是关于贸易公司承兑汇票融资和套利方式的会计实务的简要介绍。
如有需要进一步了解，请参考相关法律法规和会计准则，或咨询相关专业机构或顾问。
经常项目-贸易融资外汇管理问题解答（二）
经常项目-贸易融资外汇管理问题解答（二）
文章属性
•【公布机关】国家外汇管理局广东省分局,国家外汇管理局广东省分局,国家外汇管理局广东省分局
•【公布日期】2017.05.03
•【分类】问答
正文
经常项目-贸易融资外汇管理问题解答（二）
问：企业开展贸易融资业务，应履行哪些义务？如果企业收到外汇局关于贸易融资的《风险提示函》，应该如何处理？
答：企业开展贸易融资业务，无论是一般贸易还是离岸转手买卖，首先应该具备真实的贸易背景，以套利为目的开展构造交易将受到监管部门的严厉惩处；其次企业应了解所办理的贸易融资业务是否会影响总量监测指标，并按规定履行海外代付、信用证、贸易融资等报告义务。
如果企业贸易融资开展频繁，规模巨大，导致资金流与货物流严重不匹配或者离岸转手买卖收支规模较大且增长较快、远期贸易融资规模较大且比例偏高、具有跨境融资套利交易典型特征等情况的，根据《国家外汇管理局关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》（汇发[2013]44号），外汇局将向企业发送《风险提示函》。
企业接到风险提示函后，应尽快配合外汇局做好自查工作，并于10个工作日内说明情况。
接到通知后未在规定期限内领取《风险提示函》或未在规定期限内提交书面资料、做出合理解释，外汇局可将企业降为B类；对频繁、大额办理远期贸易融资业务，且融资规模与期限的偏离度较大，明显背离企业生产经营或时间进出口需求，未按规定履行贸易信贷与融资报告义务的，外汇局可将企业
降为B类；若企业主动采取压缩远期贸易融资业务等调整措施的，外汇局可暂缓将其列为B类，实施持续监测；对阻挠或拒不接受核查的，外汇局可将企业列为C 类。
因此，积极配合外汇局做好自查说明工作，主动采取调整措施平衡贸易收支是合理的处理方式。
进出口贸易公司套利方案
进出口贸易公司套利方案随着全球化的不断发展，进出口贸易逐渐成为各国间经济往来的重要形式之一。
进出口贸易公司作为中介机构，扮演着促进跨国贸易的角色。
然而，在这个竞争激烈的市场中，寻找适合自身的套利方案是进出口贸易公司取得成功的关键。
本文将探讨一种高效的套利方案，以帮助进出口贸易公司在竞争中脱颖而出。
一、汇率套利汇率波动是进出口贸易中常见的风险之一。
通过巧妙地利用汇率差异，进出口贸易公司可以实现套利的目的。
例如，假设某国货币汇率短期内大幅度下跌，进出口贸易公司可以选择在该国购买货物，并在汇率回升后将货物出售。
通过这样的操作，进出口贸易公司可以获得汇率差额的利润。
二、税收套利不同国家的税收政策存在差异，通过合理利用税收政策的差异，进出口贸易公司可以实现税收套利。
例如，某国对某一类产品征收较低的进口关税，而另一国则较高，进出口贸易公司可以选择将货物从征税较低的国家进口，然后将其出口到征税较高的国家，从而减少税收支出，获取差额。
三、产地套利全球各国的资源和产业结构存在差异，通过将不同国家的资源和产业结合起来，进出口贸易公司可以实现产地套利。
例如，在农产品贸易中，一些国家的气候和土壤条件适宜农作物的生长，而其他国家则需求较大。
通过将农作物从适宜生长的国家进口，然后出口至需求大的国家，进出口贸易公司可以获得价格差的利润。
四、运输套利物流和运输成本是影响进出口贸易的重要因素之一。
通过寻找较为经济高效的运输方式和通道，进出口贸易公司可以实现运输套利。
例如，选择运输成本较低的水路或铁路运输方式，或通过与物流公司谈判争取更优惠的价格，进出口贸易公司可以减少运输成本，提高盈利能力。
五、市场套利市场差异是进出口贸易中常见的套利机会。
通过寻找价格差异较大的市场，进出口贸易公司可以实现市场套利。
例如，某国市场对某一产品的需求量较大，而供应不足，进出口贸易公司可以选择从其他国家进口该产品，然后在该国市场上销售，实现高额利润。
综上所述，进出口贸易公司可以通过不同的套利方案实现利润最大化。
关于外贸企业利用贸易融资手段进行套利的分析
关于外贸企业利用贸易融资手段进行套利的分析随着全球经济的不断发展和国际贸易的不断扩大，外贸企业利用贸易融资手段进行套利已经成为一种常见的商业手法。
贸易融资是指企业通过与金融机构或合作伙伴进行贸易合作，获取贷款或其他资金支持，以降低贸易风险、提高资金利用效率和获得利润的一种方式。
外贸企业利用贸易融资手段进行套利，一般涉及以下几个方面的分析。
首先，外贸企业可以通过贸易融资手段降低贸易风险。
贸易本身存在一定的风险，如外汇波动风险、信用风险和市场风险等。
外贸企业可以通过与金融机构合作，通过信用证、信用保险等手段来缓解这些风险。
通过使用信用证，买方和卖方可以在一定条件下进行交易，确保货款的及时支付和商品的按时交付，避免因为买方不支付货款或卖方不交货而导致的风险。
同时，信用保险可以帮助企业承担因买方未能按时支付货款而导致的损失。
这些贸易融资工具的使用，可以让外贸企业更加安全地进行贸易，减少风险，保证交易的顺利进行。
其次，外贸企业利用贸易融资手段可以提高资金利用效率。
外贸采购和销售往往需要大量资金的支持，而且货款的支付通常会有一定的时间差。
通过与金融机构合作，外贸企业可以获得短期贷款或账期延长等贸易融资手段的支持，以提高资金利用效率。
例如，外贸企业可以通过与银行合作，获得短期贷款，用于支付采购货款。
同时，外贸企业可以与客户商定延长账期，以延迟收款时间，让自己能够更好地利用资金。
这些贸易融资手段可以减少外贸企业的资金压力，提高其资金利用效率，实现资金的最优配置。
此外，外贸企业利用贸易融资手段还可以获得额外的利润。
通过巧妙地运用贸易融资工具，外贸企业可以实现套利。
一个常见的例子是双头融资，即外贸企业通过与金融机构合作，获得延期付款的贸易融资支持，然后再通过与客户商定提前收款或者获取折扣，以获取额外的利润。
这种套利方式可以使企业在保持良好信誉的同时，实现利益最大化。
此外，外贸企业还可以通过运用贸易融资工具，进行货币套利。
看看什么是转口贸易套利
海外投融资及离岸运营领航者看看什么是转口贸易套利转口贸易融资由来已久。
企业通过转口贸易融资跨境套利的动机至少三种：结算动机、理财动机和融资动机。
当前，市场、媒体和监管方关注的转口贸易融资便是基于通过中国内地中转的转口贸易，抓住人民币快速升值的市场机会，为理财动机和融资动机实现跨境套利。
以理财动机为例，某外资银行发现，转口贸易融资套利模式有三种：第一种模式：运用离岸与在岸人民币套利。
例如，套利者在内地借款100万美元，按6.20的在岸汇率获得620万元人民币，然后从香港进口黄金等低物流成本的货物并采用人民币支付货款，这样620万元人民币就流到了香港，成了离岸人民币。
然后，通过香港的合伙人，以6.15的离岸汇率换成美元，获得100.813万美元。
最后，将进口的黄金出口给香港合伙人并采用美元结算，获利8130美元，流程结束。
据香港海关数据，2013年第一季度，内地对香港的黄金出口量同比大增300%，内地从香港的黄金进口量也飙升了175%，这可以成为内地与香港之间黄金跨境套利流动强有力证明。
第二种模式：运用离岸与在岸人民币利差套利。
如套利者在内地以年利率6%贷款1亿元人民币，期限2周，再以3%的利率存入银行，海外投融资及离岸运营领航者以此要求银行签发信用证。
用该信用证，套利者的香港合伙人或关联公司可以从香港银行拿到1亿元1年期人民币贷款。
然后，套利者从内地出口一些体积小、价值高的货物给其香港合伙人，收取货款1亿元，将这1亿元还给银行。
人民币存款利率和离岸人民币融资成本之差，就是盈利。
目前，扣除各项成本，利差70个基点，1亿元2周毛利70万元，再扣除贷款1个月的成本25万元，最终获利45万元。
第三个模式：在利差与人民币升值之间套利。
这是最复杂的模式，需要在在岸人民币与离岸美元，以及在岸人民币/美元和离岸人民币/美元之间进行。
如在内地贷款1亿元人民币、利率6%，期限2周，把1亿元以1年定期存款存入银行，利率3%，银行签发信用证。
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式
会计实务：贸易公司承兑汇票融资和套利方式1.引言在贸易公司的日常运营中，融资和套利都是重要的议题。
其中，承兑汇票融资是一种常见的贸易融资方式，而套利则是贸易公司通过巧妙地利用市场机会进行利润增加的一种手段。
本文将详细探讨贸易公司承兑汇票融资和套利的方式及其相关的会计实务。
2.承兑汇票融资2.1 承兑汇票的定义承兑汇票是一种由买方开出并由卖方承兑的支付工具。
买方在购买商品或服务时，以汇票的形式向卖方支付。
卖方可以选择承兑这张汇票，也可以选择将其转让给其他持有人。
2.2 承兑汇票融资的优势承兑汇票融资对贸易公司来说具有以下几个优势：降低融资成本：承兑汇票通常会付给持有人一定的利息，但相比其他融资方式，其利率一般较低。
提高信用度：贸易公司通过承兑汇票来进行融资，可以提高自身的信用度，从而获得更多机会进行商业合作。
拓宽融资渠道：承兑汇票融资可以通过承兑行的网络，拓宽贸易公司的融资渠道。
2.3 承兑汇票融资的会计实务贸易公司在进行承兑汇票融资时，需要按照以下会计实务进行操作：记账处理：贸易公司在收到承兑汇票时，应将其视为一种应收账款，并以此进行记账处理。
提前退票风险：在承兑汇票到期前，贸易公司应评估承兑行的信用状况，如有风险，应提前采取退票措施。
利息确认：若承兑汇票上注明了利息，贸易公司需根据汇票金额和利率计算并确认相应的利息收入。
3.套利方式3.1 套利的定义套利是指贸易公司通过巧妙地利用市场上的价格差异，进行买卖交易以获得利润的一种方式。
套利可以是同一市场上的不同品种之间的套利，也可以是不同市场之间的套利。
3.2 套利方式的选择贸易公司可以根据其所处的市场环境和自身实力选择适合的套利方式。
常见的套利方式包括：时间套利：利用同一市场上不同时期的价格差异进行套利。
空间套利：利用不同市场之间的价格差异进行套利，通常涉及跨境贸易。
市场套利：利用同一市场上不同证券之间的价格差异进行套利，如股票、债券、期货等。
统计套利：通过利用统计模型和算法，寻找投资组合的价格差异并进行套利。
贸易套利案例
贸易套利案例贸易套利是指在不同市场上同时买入和卖出同一种商品，通过价格差异获取利润的一种交易行为。
在国际贸易中，贸易套利案例屡见不鲜，下面我们以一个实际案例来详细介绍贸易套利的具体操作和风险。
案例描述：某公司在国内市场上采购了一批电子产品，由于国内市场行情较低，公司决定将这批产品出口到国外市场进行销售。
经过调研和分析，公司发现国外市场对这种电子产品的需求量大，且价格相对较高，于是便决定进行贸易套利。
公司在国内市场以较低的价格采购了这批电子产品，并将其出口到国外市场进行销售，从中获取了可观的利润。
操作流程：首先，公司需要在国内市场找到价格较低、质量稳定的供应商，与供应商签订采购合同，并支付采购款项。
其次，公司需要了解国外市场对这种产品的需求情况和价格走势，选择合适的销售渠道和方式。
然后，公司需要办理出口手续，包括报关、运输等相关手续。
最后，公司将产品运往国外市场，并在国外市场进行销售，获取利润。
风险分析：贸易套利虽然可以获取较高的利润，但也伴随着一定的风险。
首先，市场价格波动风险。
国内市场和国外市场的价格波动会直接影响贸易套利的盈利空间。
其次，汇率波动风险。
贸易套利涉及跨国交易，汇率波动可能对盈利产生影响。
再者，质量风险。
如果采购的产品质量出现问题，可能会导致无法按期交货或者售后问题，从而影响公司的声誉和利润。
结论：贸易套利是一种通过市场价格差异获取利润的交易行为，对于公司来说是一种有效的盈利手段。
但是在进行贸易套利时，公司需要全面考虑市场价格、汇率、产品质量等因素，做好充分的市场调研和风险评估，确保能够获取稳定的利润。
同时，公司还需要严格遵守相关法律法规，规范经营行为，防范贸易风险，确保贸易套利的顺利进行。
贸易融资监管现状、不足与对策建议
贸易融资监管现状、不足与对策建议自2006年贸易融资业务于中国正式开展以来，随着对外开放水平的不断提高，国内贸易融资业务愈发蓬勃发展。
但与之不匹配的是，相关的法规仍非常贫乏。
目前，贸易融资与其他非贸易融资类外汇贷款合并管理，欠缺更具针对性的监管法规，同时也未建立成熟的数据抓取系统，对违规操作的打击力度不高，本文从完善贸易融资监管的角度出发，提出了修订更新相关法规、建立跨部门协调机制、完善数据库系统等建议，旨在让贸易融资监管更加有效有力。
一、贸易融资监管现状为遏制无真实交易背景的虚假贸易融资行为，防范异常外汇资金跨境流动，国家外汇管理局2013年先后发布了《国家外汇管理局关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》和《国家外汇管理局综合司关于完善银行贸易融资业务外汇管理具体操作事宜的通知》等完善银行贸易融资业务的外汇管理政策措施。
明确了几点要求：一是督促银行完善贸易融资真实性、合规性审核，降低无真实贸易背景资金变相流入的风险；二是加强企业分类管理，针对在银行配合下通过办理大额远期贸易融资业务进行跨境融资套利且无法及时说明情况或无法作出合理解释的企业，进一步明确降级依据，并对贸易融资管理重点企业标准进行了确定；三是明确对银行、企业违规行为的定性处罚，区分不同情形，分别以外汇非法流入、非法结汇、非法套汇或逃汇定性处罚。
银行、企业有关行为构成犯罪的，依法追究刑事责任。
上述文件的出台对贸易融资业务的开展起到了较好的规范作用，但也存在未完全涵盖融资套利模式、强调银行报告可疑交易而实际缺乏对数据的有效监测手段等问题，未对贸易融资业务条线的各个环节进行有效的定义和监管。
总体而言，我国的贸易融资业务虽已经过了十几年的发展，涉及银行、企业数量及业务额均十分巨大，但相关的法规仍比较贫乏，对贸易融资产品、交易流程、融资资金来源、资金用途、还本付息等环节的监管仍不够健全有力。
二、存在的主要问题（一）相关贸易融资外汇管理政策未能及时更新和完善一是未清晰区分贸易融资与非贸易外汇贷款：根据现行的贸易融资相关外汇管理政策，贸易融资与非贸易外汇贷款一齐被纳入国内外汇贷款统一管理，造成两者的界限不明，缺乏各自针对性强的监管措施。
铜的贸易融资及套保财务处理
选择在比价有利于进口的时候在供应商处点价，同时在上 海期货交易所做卖出保值，货到港清关后销售时在上海期 货交易所买入保值平仓即可。
共创期市繁荣 共享投资价值
进口贸易保值与融资
如果在点价期内比价一直偏低，供应商处点价期到期， 我们可以在供应商处点价，同时在LME抛出保值，货物进 口清关后立即销售获得人民币使用资金，销售的同时在 SHFE卖出保值，这样事实上我们是当比值较低的时候在 SHFE和LME建立了一对反套头寸，当比价回升到期望水平 的时候再将SHFE的多头和LME的空头两边平仓。完成一般 贸易进口中的保值和套利。
共创期市繁荣 共享投资价值
铜的贸易融资及套保财务处理
庞娟
贸易融资
出口贸易融资 进口贸易融资 国内贸易融资
保税交割融资
共创期市繁荣 共享投资价值
进口贸易保值与融资
有色金属的一般进口贸易是一个融贸易、保值、套利、融 资四者一体的经济活动。
（一）进口贸易操作流程 交易的参与者： A：进口企业 B：国内客户 C：国外供应商
国内现货的销售价格。实际贸易最终货物清关后即可 在国内以人民币销售，现货的销售价格与期货的价差 也是值得关注的。
结合一般公司经营方式我们觉得与套利套保和融
资结合的进口贸易方式比较适合，下边详细介绍该操
作方式。
共创期市繁荣 共享投资价值
进口贸易保值与融资
（二）配合保值与套利 电解铜进口业务的盈亏基于国内电解铜价格与国外铜价的
进口贸易保值与融资
利差： 进口贸易融资主要借助的工具就是远期信用证，信用证结
算方式将银行这个第三方纳入到贸易供销关系中，初衷是 为了避免供销双方的信用风险，但是远期信用证的发展增 加了融资的功能，是目前普遍使用的中短期融资工具。 常使用的是三个月或者六个月期的，由托收行贴现，开证 方支付贴现利息。这个利息就是短期融资的成本。
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1
完成存款质押
存款利率波动风险
2 3
在岸银行向海外银行申请黄金租赁 银行操作 海外银行租赁黄金给在岸银行 银行操作 黄金租赁价格波动风险
-
4
5
在岸银行租赁黄金给国内平台
1. 签订存款协议时即确认黄金租赁价格
黄金一般而言短时间价格波动较小，可与卖出现货 一起签订锁住亏损
国内平台与在岸银行签订黄金1年期 黄金远期价格上涨风险 远期协议
1年后开证行解除质押支付 开证行自行操作，无风险 信用证
流程及时间安排
时点 T*1 完成事项 1.与铜供应商查询、确认单笔贸易折损及信用证贴现成本 2.与异地银行询价确认同期存款利率
2.在上海转开行提交相关开证资料，基于存单质押开立信用证
贸易融资套利
• 流程图解 • 流程描述及风险应对 • 各时间段完成事宜简介 • 收益目标
流程图解
关联贸易 商 4 贴现行 5 贸易商资金通道 6 境外平台 境外
3
8.b
境内 开证行 8.a 1.b 1.a 0 2 异地存 款行 7
国内平台
金主
流程描述及风险应对
流程 事项描述 风险 措施应对 0 1. 资金管理协议中对资金安全之考量；渠道选 取国企或上市公司子公司； 与渠道签订资金管理协议， 2. 用于质押之资金直接注入渠道在异地存单行 资金安全 金主注入资金 开立之账户，当场完成质押；因完成质押后资 金单方面无法解冻，渠道失去控制权 1. 我方人员亲自出差至异地办理存款质押，监 a) 完成存款质押 贴息是否支付及支付时间 视完成贴息支付； b) 支付贴息 2. 开证行人员会伴随前往，落实质押手续 1. 在存款质押前即提交贸易合同，确保开证行 开证行审查存款质押情况， 开证行对长期限信用证开立 审查贸易合同，申请开立信 审查通过再进行质押动作； 的内部调控导致开证失败 用证 突然被政策或其他因素影响 1. 通知渠道和金主，并要求开证行立即解除质 开立1年期远期信用证 导致停开 押，要求渠道退回资金至金主 贴现行对开证行授信额度不 1. 资金质押前即询价及确定开证行额度 申请贴现 足，无法贴现；
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资金安全； 由金主自己控制平台财务，可进行下一轮或撤离； 国内平台卖出黄金；在岸银行支付 黄金现货卖出价格与远期买入 黄金一般而言短时间价格波动较小，可与买入远期 现金 价差风险； 一起签订锁住亏损 进行下一轮投资 1年后国内平台按签订之远期价格向 在岸银行购买黄金并归还黄金 （使 用资金为质押资金） 在岸银行向海外银行归还黄金 银行操作 － -
1
2
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支付贴现款 转移贴现款 电汇贴现款至国内
资金安全 资金安全 资金安全
1. 贸易商资金通道是金主或渠道自己之公司， 确保资金掌控在自己人手里 2. 或找国际一流贸易商，如五矿，江铜， 摩科 瑞，托克等做对手方，确保对家安全
同上所述 1. 通知渠道回款情况，回款前即要求其提交付 款指令给开证行要求转出资金至金主或异地存 款行进入下一轮套利 －
假设投入资金为人民币亿元元, 每个月可以完成两次套利，则： 单月投资收益为240万，年化收益2880万，投资回报率近30%
黄金租赁套利
• 流程图解 • 流程描述及风险应对 • 各时间段完成事宜简介 • 收益目标
流程图解
时点T
0 金主 6 5 1 国内平台 4 7 8
时点T+1年
国内银行 2 3 9 海外银行
流程及时间安排
时点 T*1 完成事项 1.与在岸银行确定存款利率 2.与在岸银行确定黄金租赁利率 3.与在按银行确定黄金现货卖出，远期买入价格
T*2
1. 资金到账，完成存款及质押动作
2.签订租赁协议，远期合同，现货卖出合同完成交易
实际收益
收入 银行同业大额存单利率6.3% 支出 黄金租赁费用4% 远期现货价差亏损1.6% 手续费0.1% 最终单笔收益：0.6%
假设投入资金为人民币亿元元, 每个月可以完成四次套利，则： 单月投资收益为240万，年化收益2880万，投资回报率近30%
T*3 1.关联贸易商即受益人在出口方银行交单 2.若单据清洁开证行承兑 3.出口方银行完成贴现并按付款指令付款至通道 T*4 1.资金通过贸易回流至国内操作平台 2.重复第一步，周而复始开始下一轮套利
实际收益
收入 定期一年期存款收益3.3% 存款银行贴现收益3% 最终单笔收益：1.2% 支出 贴现费用3.8% 开证费用0.5% 贸易损失(包含通道)0.8%
境外
流程描述及风险应对
流程 事项描述 风险 措施应对 1. 资金管理协议中对资金安全之考量；渠道选取国 企或上市公司子公司或金主自己新成立之公司 （公 司营业执照需要变更为可经营黄金租赁、买卖，加 工之服务） 1. 事前确认好可接受利率范围，若超出可放弃交易 0 与渠道签订资金管理协议，金主注 资金安全 入资金