利率市场化条件下我国利率风险的现状及对策

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经济视角 2011 年第 6 期
线风险、基准风险和期权性风险。 这四种利率风险在我国都 已存在，并且已经造成了现实的损失。
三、利率风险对策分析 （一）增强商业银行风险防范意识 要实现利率风险的有效防范， 首先商业银行要有防范 利率风险的潜意识， 不能无视利率风险的存在或者发现风 险而不去解决问题。 商业银行在开发一种新产品或者在引 入新业务之前，应该充分评估其可能存在的利率风险，同时 商业银行还应该具备一种防范意识， 即要定期对银行现阶 段利率风险进行评估，并提出防范措施和解决办法。 （二）健全银行利率风险管理组织体系 一套完整的利率风险管理组织体系是实现有效的利率 风险管理基础。 对于风险管理部门，商业银行应当重新确立 其地位和作用，加强利率风险管理。 商业银行应该在其内部 设立专门的风险管理小组， 并对风险管理小组成员进行专 门的培训和教育， 使其熟悉和掌握现代利率风险管理的方 法。 （三）制定和完善金融产品定价机制。 资金的定价对外是银行与客户商定借贷资金价格的行 为， 对内是对资产运作风险和预期收益的控制性活动， 要 确保商业银行高效率、低风险经营，就要制定和完善金融产 品的定价机制。 金融产品的价格主要包括利率和费用，所以 在制定金融产品价格时要充分考虑各个因素， 例如利率的 风险结构、利率的期限结构、利率的性用差别结构以及传统
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利率市场化条件下我国利率风险的现状及对策
骆静静 申倩倩 葛凤翥
（安徽大学，安徽 合肥 230039）
摘 要：20 世纪 70 年代以前，由于我国对利率实行严 格的管制，使商业银行更多的关注银行的信用风险，而忽视 了利率风险。 但随着 1996 年我国利率市场化进程的开始， 利率风险问题对于商业银行来说就变得日益突出。 文章分 析了利率市场化条件下我国商业银行利率风险的现状，并 提出了对策。
业务及创新业务的手续费用。 在我国，商业银行在制定金融 产品价格时基本上没有考虑利率风险问题， 所以我们应该 制定和完善金融产品的定价问题， 并强化专职的金融产品 定价部门。
（四）建立完备的利率风险管理信息系统 对于利率风险的管理， 不应该只是事后的风险评估报 告，而应该是包括事前识别计量、事中管理控制、事后报告 反馈等在内的完整流程。 所以各商业银行应该建立比较完 备的利率风险管理信息系统， 并定期对利率风险进行评估 与分析，以便及时发现风险，制定有效的策略。
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水平常表现出较大的波动，商业银行的利率风险变大。 利率 市场化一方面可以优化金融资产的配置， 有利于中小企业 融资， 有助于银行在金融资产定价方面积累经验； 另一方 面，利率市场化使利率完全由市场决定，加剧了利率风险， 对银行的风险管理提出了更高的要求。 由此， 我们可以得 出，利率市场化加剧了利率风险，而为了更好的适应利率市 场化，稳步推进利率市场化的速度，就必须加强利率风险管 理，因为加强利率风险管理是利率市场化的前提条件。
二、我国利率风险现状 20 世纪 70 年代以前，由于我国商业银行对利率风险没 有给予相应的重视，在这种理念支配下，商业银行漠视利率 风险，更谈不上度量利率风险。 近年来，随着利率市场化进程的不断推进，从全国同业 拆借利率、国债、金融债回购等货币市场利率市场化，到外 币贷款利率的放开， 从存贷款利率的严格管制到允许商业 银 行 贷 款 利 率 的 适 度 浮 动 （最 高 可 上 浮 70%、下 浮 10%）再 到贷款利率无上限， 和存款利率无下限都传递了一个强烈 的信号， 那就是过去实行多年的利率管制将逐渐让位于利 率市场化，在这种背景下，商业银行对利率风险的态度也从 忽视变成关注。 尤其是 2003 年下半年以来，事情有了进一 步的变化， 起因是商业银行在低利率时期认购的大量曾被 认为是优质资产的长期债券，随着宏观经济形势的转变，价 格出现了大幅下跌，给商业银行造成了相当损失，为此，中 国人民银行行长周小川多次在公开场合批评商业银行缺乏 对利率风险必要的重视， 利率风险也开始被我国的商业银 行所重视。 商业银行对利率风险态度的转变，也体现在商业 银行的行动中， 重要的标志就是利率风险开始进入商业银 行风险管理部门的视野， 并开始尝试对银行的利率风险进 行度量， 有条件的商业银行总行和重点分行还购买了国外 的成熟系统来跟踪测量银行的利率风险， 由于缺乏必要的 理论指导和经验积累， 利率风险的度量对商业银行来说还 只是一种尝试和探索， 度量结果还没有当作商业银行风险 管理的依据。 根据利率市场化进程中利率风险持续的时间， 我们将 利率风险分为阶段性利率风险和恒久性利率风险。 阶段性 利率风险是指在利率市场化初期， 由于我国商业银行未能 适应利率的变动而产生的风险。 现阶段我国的利率市场化 改革已经取得了一定成就， 货币市场利率及外币存贷款利 率基本实现了市场化。 因此，除阶段性利率风险外，我国的 商业银行已出现恒久性利率风险即基本的利率风险。 根据 巴塞尔委员会《利率风险管理与监管原则》中阐述，商业银 行利率风险的主要包括以下几类：重新定价风险、收益率曲
（三）降低地方政府对土地财政的依赖程度，调动其推 进房地产税改革的积极性
地方政府靠卖地的方法获得财政收入， 潜伏着巨大的 经济社会风险。 在一些经济发达地区已经存在无地可卖的 状况。 要扭转这种局面，笔者认为应从以下几个方面入手：1. 对地方政府土地违法案件应从严查处， 约束地方政府违法 拍卖、出让土地行为，守住 18 亿亩耕地的红线。 2.提高土地 征用、房屋拆迁补偿标准，原则上按市场价格进行补偿，大 大压缩地方政府在征地、卖地过程中获利和寻租的空间。 3. 严厉查处房地产领域的商业贿赂。 4.为防范化解财政风险， 中央政府应严格限制地方政府以土地收益为抵押获得贷 款。
一、利率市场化与利率风险概述 所谓利率市场化也称利率自由化， 是指由资金市场供 求双方共同决定利率水平，让利率充分发挥市场调节作用， 它包括利率决定、 利率传导、 利率结构和利率管理的市场 化。 利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造 成损失的可能性。 巴塞尔委员会在 2004 年发布的《利率风 险管理与监管原则》中将利率风险定义为：利率的不利变动 给银行财务状况带来的风险。 对银行来说，承受这种风险是 正常的， 它可以成为创造利润与股东价值的重要来源。 然 而，过度的利率风险会对银行的收益和资本构成严重威胁。 利率的变化将改变银行的净利息收入和其他利率敏感性收 入与营运支出，也会影响银行资产、负债的价值，从而影响 到银行的净值， 因此利率风险是银行经营中不得不考虑的 一种风险。 在利率管制下， 商业银行的利率风险主要是政策性风 险，即中央银行是否决定调息、如何调息等，作为利率的被 动接受者，商业银行无法表达其对利率的愿望和预期。 而利 率市场化后， 商业银行的利率风险则更多地表现为市场风 险和经营风险。 利率风险的产生取决于两个条件： 一是市场利率发生 波动；二是银行利率风险的暴露。 在利率管制下，利率水平 的波动性非常低， 甚至不发生波动， 存贷款利率水平被锁 定，因此商业银行所面临的利率风险并不突出。 然而在一个 高度市场化的利率环境中，由于受到各种因素的影响，利率
关键词：利率市场化；利率风险；对策 中图分类号：C934 文献标识码：A
伴随着利率逐步市场化及金融市场全面开放， 国内外 商业银行竞争日益激烈，商业银行的利率风险凸显，已成为 商业银行经营管理中面临的主要风险之一。 在我国利率市 场化改革稳步推进的进程中， 如何采取有效措施防范利率 风险，提高利率管理水平，进而在激烈的竞争环境中立于不 败之地， 是摆在我国商业银行面前的一项现实而紧迫的任 务。 提高利率风险管理水平， 选择适合的利率风险防范措 施，合理规避利率风险，是我国商业银行稳健发展、增强盈 利能力亟待解决的问题。
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总之， 政府应统筹兼顾税制改革与税收制度的均衡发 展，充分发挥房地产税在房地产市场的导向作用，以实现平 稳房价、净化市场秩序的目的，进而健全我国的财税体系， 实现整个房地产结构的系统性调整调控， 并促进调节收入 分配，适当地改变社会的住房消费习惯。
参考文献： [1] 邓宏乾、徐松明.改革房地产税制重构地力主体税种[J].学
在税制结构上， 单一房地产税制在我国实行的条件还不成 熟，应选择税种并优化，建立多环节、多税种征收的复合税。 1.在开发环节，有土地增值税和耕地占用税。 土地增值税可 以调节开发者的过高利润，抑制房地产投机，应保留并适当 调低税率；2.在交易环节，有契税 、营 业 税 及 附 加 、个 人 所 得 税。 在现阶段投机大于居住消费的情况下，可以保留营业税 和契税两个税种；在交易回归理性后，保留契税一个税种就 可 以 了 ；3.在 保 有 环 节 ，现 行 税 制 包 括 房 产 税 、城 镇 土 地 使 用 税，建议将三税合并。 第三，在优化房地产税制结构的基础 上，应该不断强化房地产的税收管理。 房地产税收管理的重 点在于房地产价格的估值方法、评估机构的选择、纳税申报 方法和税收收入的归属等问题，需要通盘考虑。
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（上接 95 页）不如所得税制和遗产税等的作用明显 。 所以， 房地产税应回归其功能定位，要本着“简税制、宽税基、低税 率、严征管”的原则来设计房地产税制，实现公平与效率的 统一。 这样有利于税制的设计和形成理性的社会预期，减少 其改革阻力。
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（四）关键要素要进行精心设计和科学论证，减少改革 阻力
第一，在征税对象上，由于不同类型的不动产具有不同 的特点，确定房地产税课税对象时应区别对待；在现行房产 税正面范围的基础上，对空置房产的征税；除此之外，税收 要体现量能负担的原则，拥有同样房产的人，可能税负的承 受能力是不同的，因此要对社会弱势群体予以照顾。 第二，