货币金融理论

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2019/10/23
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三、古典利率理论的要点
利率决定于资本的供给和需求 资本的供给来源于储蓄，而储蓄取决于”时间偏
好“、”节欲“、”等待“等因素。 储蓄是利率的增函数。S=S(r) ds/dr>0 资本的需求取决于资本边际生产力与利率的比较。 投资是利率的减函数。I=I(r) dI /dr<0 I (r)=S(r)
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货币金融理论
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第十六章 利率理论
利率理论的研究主题包括 利率由那些因素决定 如何决定 利率变动对经济有什么作用
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ＣＯＮ‘Ｄ
可贷供给包括（1）S=S（r）,ds/dr>0 (2)∆M,与利率无关
S(r) + ∆M=I(r)+ ∆H(r)
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可贷资金利率理论
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第三节“流动性偏好”利率理论
一．凯恩斯对古典利率理论的批判 二、凯恩斯利率理论的主要内容 利率是由货币供给和需求所决定。
利息是在一定时期内放弃货币、牺牲立冬性所得 的报酬。利率水平主要取决于货币数量和人们对 货币的偏好程度。
劳动价值论为基础的利率决定: 全社会的平均利润率 市场竞争和资金供求状况 物价水平 经济周期的影响 国际利率水平
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CON ‘D
对马克思利率理论的评价: 制度因素在利率决定中的作用.
费雪认为是由心理因素和客观因素绝地决定了利 率水平.
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二、均衡价格论
马歇尔运用“供求均衡原理“，认为利息 是资本需求与供给达到均衡时的价格。
资本的边际生产力决定了货币需求。抑制 现在消费而对未来享受”等待“决定了资 本供给。
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主要内容
第一节 马克思的利率理论 第二节 古典利率理论 第三节 “流动性偏好”利率理论 第四节 可贷资金利率理论 第五节 IS-LM分析的利率理论 第六节 利率的期限结构理论
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第一节 马克思的利率理论
货币需求函数：L=L1(Y)+L2(r)
M=L
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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流动性偏好利率理论
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评价
新的理论体系，综合了古典利率理论和凯恩斯的“流动性” 利率理论。 利率决定于可贷资金的供应和需求的均衡点。 可贷资金的需求包括（1）I=I(r) .dI/ dr<0
(2)净窖藏∆H, ∆H= ∆H(r), d ∆H/dr<0
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货币的利率决定理论。 货币通过利率影响投资、消费和收入 流动性陷阱情况下，利率失效 存量理论
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第四节 可贷资金利率理论
罗伯特、俄林和米尔达尔，勒纳。
一 、可贷资金的供给与需求 将货币因素与实际因素，存量分析与流量分析综合为一种
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第二节 古典利率理论
一.时差利息论
代表任务庞巴唯克和费雪
认为利息的产生和利率的高低,都取决于人们对等 量的同一商品在现在和将来的不同时间内主观评 价的差异.
运用边际效用说
现在财货和将来财货的对比
应和货币需求共同决定的理论
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一、商品市场的均衡
S=S（Y）， dS(Y)/ds>0 I=I(i), DI(Y)/di<0 S=I
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评价
同时兼顾了货币因素和实际因素 存量分析和流量分析 忽视了收入和利率的相互作用
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第五节ＩＳ－ＤＭ分析的利率理论
希克斯和汉森 建立使利率与收入在储蓄和投资＼货币供
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IS曲线
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ＬＭ曲线：Ｍ＝Ｌ＝Ｌ１（Ｙ）＋Ｌ２（r）
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古典利率理论：利率具有自动调节储蓄和投资，使 其达到均衡状态的功能。
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评价
I 和S都由 i的函数，与Ｙ无关． 非货币性的利率理论 使用流量分析方法．