第二单元外汇市场[1]

第二单元外汇市场[1]
第三节 外汇交易
（二）间接套汇
纽约：
USD100＝FRF500.0000
巴黎：
GBP1＝FRF8.5400
伦敦：
GBP1＝USD1.7200
套汇者如果同时在纽约拿美元买法郎，在
巴黎卖法郎、买英镑，在伦敦买美元、卖 英镑，则套汇者每最初的1美元就可以收回 1.007美元。
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本币或外币资金，交易数额受手中所持资金量限制。
而远期外汇交易在成交时无需付现（只是偶尔需要
在银行存入少量保证金），一般都是到期轧抵，支
付差额。所以，即使没有巨额资金，亦可进行大规
模外汇投机，从而具有更大的风险第性二单元。外汇市场[1]
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
2020/12/9
（二）
买 买 卖例 UGSB入入 出二例 UUDPSS汇汇汇：一11DD＝＝率率率：11C＝＝U、（（NSCH卖BOYDNKifd81出fYDe..R27r87汇78aR..2800率tae7000t）00和e00）中间汇率
中间汇率
思例巴例巴考： 黎：黎：：：如UU何G（SS套DBD8来自百度文库（1P.算1K28＝1＝7D.汇＝20F1F70R率C＝R0×FN0F买C71/Y77N..入.2？7.2Y8787价0？808050和50-）-7）8卖.92出589价5 ？ 伦伦敦敦：：GGBBPP11＝＝UUSSDD11..44440055--12.04420
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第二节 汇率的标价方法和种类
在实务中，银行报出的远期差价用点数表述，每 点万分之一。 银行直接报出即期汇率，再报出远期差价，远期 汇率由交易者自己计算。即： 直接标价法下：
远期汇率＝即期汇率＋升水（－贴水） 间接标价法下：
远期汇率＝即期汇率－升水（＋贴水） ？？如果区分买入价和卖出价怎么办？如果只报 出差价，不标出升贴水怎么办？如果只报出汇率， 不说明标价方法怎么办？
银行与中央银行之间的外汇交易
主要体现为中央银行的外汇干预
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第一节 外汇市场概述
三、外汇市场的构成 外汇市场上的汇率由作为造市商
的大银行主观报出的，但实质上仍客 观反映了市场的供求关系。
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第二节 汇率的标价方法和种类
一、汇率的标价方法 直接标价法 间接标价法 美元标价法 （目的：简化报价程序； 广泛比较各种货币的 汇价）
传和计算机终端等各种 远程通讯工具构成的交 易网络 目前的外汇市场是一个全球性的24小时 不间断的外汇交易。
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第一节 外汇市场概述
一方面，为避免汇率变动风险，银行借助
三、外汇同 抛市业 出间 ，场交将的易空构及头成时（将sh多or头t p（osloitniognp）os补it进ion；）
外外汇汇经另 目市纪一的场人方从上、面事的顾，同参客银业与和行外者中出汇于交主央投易要银机。有行、：。套外汇汇、银套利行等、 外银汇外 一银 客行市汇 个之行和场银 零间同顾行 售的的业客起市交买外之中场卖汇易介。间差买分作价卖的三用。差外个，价汇层赚一交取次般易买：低卖于差银价行。与是顾
银行同业间的外汇交易
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第一节 外汇市场概述
一、外汇市场的含义
外汇市场是从事外汇买卖或兑换的场所， 或是各种不同货币彼此进行交换的场所。
主要有两类外汇买卖： 本币与外币之间的买卖 外币与外币之间的买卖
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第一节 外汇市场概述
二、外汇市场的组织形态
有形市场—— 外汇交易所 无形市场—— 表现为电话、电报、电
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第二节 汇率的标价方法和种类
（三） 即期汇率和远期汇率 1、即期汇率/现汇汇率（Spot Rate） 2、远期汇率/期汇汇率（Forward Rate） 直接报价 （日本、瑞士等） 远期差价（掉期率报价） （英、美、德、法等） （1）升水（At Premium） （2）贴水（At Discount） （3）平价（At Par）
第二节 汇率的标价方法和种类
二、法定升值与升值、法定贬值与贬值 法定升值（Revaluation） 法定贬值（Devaluation） 升值（Appreciation） 贬值（Depreciation）
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第二节 汇率的标价方法和种类
三、汇率的种类
（一） 基本汇率与套算汇率（Cross Rate）
指利用同一时刻不同外汇市场上的汇率 差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的 行为。
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第三节 外汇交易
（一）直接套汇
纽约：
USD100＝DEM190.7500
法兰克福： USD1＝DEM1.9100
套汇者同时在纽约卖马克、在法兰克福卖 美元，则套汇者每1美元就可以获取汇差收 益0.0025马克的利润。
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第二节 汇率的标价方法和种类
（五）电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 （六）官方汇率和市场汇率 （七）固定汇率和浮动汇率 （八）……
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第三节 外汇交易
一、即期是指外卖汇出交或易买入金额等于一笔外币资产或 二、投远机期负 币者债表外为的示谋汇外的取交汇价汇易，值率使避变这免动笔遭的外受差币汇价资率进产变行或动远负的期债影交以响易本。。
远期如交：易进的出目口的商和主资要金有借两贷个者：为避免汇率风
险套而期进保行值远（期H买ed卖g；ing）
投机 外汇银行为平衡期汇头寸而进行远期买卖。
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第三节 外汇交易
三、掉期外汇交易 将货币相同、金额相同、方向相反、交
割期限不同的两笔或两笔以上的交易结合 起来进行。 四、套汇交易（Arbitrage）
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第二节 汇率的标价方法和种类
例如，
银行报出的美元和欧元的报价为：
USD1＝EUR0.9917-22 一个月掉期率为34/25 三个月掉期率为20/45 美元和欧元的一月期和三月期远期汇率 分别是多少？
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第二节 汇率的标价方法和种类
左低右高，往上加 左高右低，往下减
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国家或地区 中国 香港 美国 日本 德国 法国
欧元区 瑞典 瑞士 英国
货币 人民币元
港元 美元 日元 德国马克 法国法郎 欧元 瑞典克朗 瑞士法郎 英镑
符号 ISO标准代码
RMB¥
CNY
HK$
HKD
$
USD
¥
JPY
DM
DEM
FF
FRF
€
EUR
SKr
SEK
SF
CHF
£
GBP
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第三节 外汇交易
五、套利交易
六、投机交易 即期投机
即期投机指外汇经营者根据自己 远对期汇投率机的是预基测于，预买期进未或来卖某出一某时种
远期投机
点现的汇现，汇希汇望率从与汇目率前变的动期中汇赚汇取率利 的润不的同行而为进。行期汇交易的。
即期投机利用买卖现汇的方式进行投机，必须持有
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标价方法相同时，交叉相除 例US二例 UDS：一1D标＝：1价C＝N方CYN法8Y.2不87.同2070时0-10，0－同10向相乘 GBUPS1D＝1U＝SHDK1D.778.8000-100－10 GBH（PK81D.＝217C＝0N0C/Y7N？.8Y0？10－8.2710/7.8000） （8.2700×1.7800-8.2710×1.7810）
第三节 外汇交易
判断方法：
统一标价方法，并把被表示货币的单位 统一成1；
将三个汇率相乘，如果不等于1，说明有 套汇机会；
根据乘积大于1还是小于1，来判断买卖 方向。
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第三节 外汇交易
纽约： 巴黎： 伦敦：
USD1＝FRF5.0000 FRF1＝GBP1/8.5400 GBP1＝USD1.7200
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第二节 汇率的标价方法和种类
（四）名义汇率、实际汇率和有效汇率 1、名义汇率和实际汇率 实际汇率是经两国价格水平调整后 的汇率： R＝eP*/P (R为实际汇率，e为名义汇率) 2、有效汇率
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第二节 汇率的标价方法和种类
2、有效汇率 是一种加权平均汇率，或称汇率指数。
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第二单元外汇市场
2020/12/9
第二单元外汇市场[1]
In this chapter, you will learn about foreign exchange and various types of exchange rates. You will explore the forces that determine the value of a currency and investigate how arbitrage generates profits.
5/8.54×1.72=1.007
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假设： 纽约： USD1=DEM1.6700－20 法兰克福: GBP1=DEM2.8500－00 伦敦: GBP1=USD1.7500－10
某投资者有100万美元闲资,据此行情可否 套汇?如何操作?结果如何？
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