2021种植产业链和养殖后周期

（一）种植产业链

临储库存见底叠加需求持续回暖，玉米价格上行动力强劲，带动水稻、小麦价格跟涨，种业迎来向上反转的关键节点。同时，转基因政策一旦放开，种子行业竞争壁垒将大幅抬高，转基因技术储备充足的企业将快速抢占市场份额，行业集中度加速集中。标的选择方面，我们依次推荐苏垦农发、登海种业、农发种业、荃银高科、万向德农、北大荒、隆平高科、大北农等。（二）养殖后周期在养殖高盈利刺激下，生猪产能正在快速恢复，带动养殖后周期板块利润逐季向好。与此同时，在非洲猪瘟疫情背景下，养殖门槛抬高，大型养殖集团凭借其在生物安全防控、融资渠道以及种猪资源等方面的优势成为生猪产能恢复的主力军，带动行业集中度加速提升，推动动保行业扩容。标的选择方面，重点推荐梅花生物、中牧股份、瑞普生物以及普莱柯等。风险提示：生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。