公司治理论文

公司治理论文

公司治理及民生银行案例分析

物流2班

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公司治理伴随着企业制度逐步产生、发展和完善，而随着公司制企业的发展，现代公司呈现出股权结构分散化、所有权与经营权分离等重要特征，使得治理问

题的产生，使得治理问题成为公司的焦点和核心。

公司治理的内涵

公司治理的内涵界定存在着争论，不管是国内还是国外。所谓公司治理是指通过一套正式或非正式的、内部或外部的制度或机制还协调公司与所有的利益相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各方面的利益的一种制度安排。公司治理的目标不仅是股东的利益的最大化，而且还要保证公司决策的科学化，从而保证公司各方面的利益相关者的利益最大化。

现代公司的重要特征

1、高度分散化的公司股权结构

高度分散化的公司股权结构，对公司运行产生了重要的影响，就有利的一方而言，第一，明确清晰的财产权力关系为资本市场的有效运转奠定了牢固的制度基础。不管公司是以个人持股为主，还是以机构持股为主，公司的终极所有权或所有者始终是清晰可见的，所有者有明确的产权份额以及追求相应权益的权利与承担一定风险的责任。第二，高度分散化的产权制度是现代公司赖以生存和资本市场得以维持和发展的润滑剂。高分散化的股权结构意味着作为公司所有权的供给者和需求者都很多，当股票的购买者数量越多，股票的交投就越活跃，股票的转让就越容易，股市的规模发展越快，公司通过资本市场投资就越便捷。同时公司股权分散化也对公司经营造成了不利的影响。首先，股权分散化的最直接的影响是公司的股东们无法在集体行动上达成一致，从而造成治理成本的提高。其次，是对公司耳朵经营者的监督弱化，特别是存在大量的小股东，他们不仅缺乏参与公司决策和对公司高层管理人员进行监督的积极性，也不具备这样的能力。再次，分散的股权结构使得股东和公司的其他利益相关者处于被机会主义行为损害、掠夺的风险之下。

2、所有权与经营权的分离

在古典企业里，所有者与经营管理者合二为一，不会产生所有者与经营者的利益分歧，而所有权和经营权的分离，自然是在两个利益主体之间的分割，由此产生了公司的行为目标的冲突，产生了利益之间的竞争。大多数的股份制企业是所谓的公众公司，他们在社会范围内募集资本，向全社会发行股票，在这里，股票所有者或者不再参与公司的经营管理，或者作为经营者参与公司的经营事务，只拥有小部分本公司的股权，在这样的条件下，股东利益目标就有可能与经营管理者的利益目标发生偏离、冲突。

公司治理理论及其局限性

1、股东利益至上理论

股东利益至上是指股东是企业的所有者，企业的才财产是由他们投入的实物资本形成的，他们承担了剩余风险，理所当然就应该享受企业的剩余控股权和剩余索取权。股东利益至上理论的基本理念是管理者服务于股东，股东是公司剩余风险的承担者，股东拥有使用、处置、转让其产权的权力。管理者的目标是追求股东利益最大化。

在现代化的经济环境中，随着企业股权结构的变化、企业之间相互参股的增加、企业战略合作伙伴关系的发展以及知识资本对企业经营的重要性，企业仅是资本所有者的企业以及股东是公司剩余风险的唯一承担者存在一定的局限性主要表现在：

企业价值增值的来源不仅仅是股东最初投入的物质资本要素，企业的非物质要素（企业的商誉、专利技术、劳动者技能、组织的运营效率）

也逐渐构成企业价值增值的重要因素在现代企业之中，有形资产和无

形资产相对比例发生了变化，无形资产占公司总资产的份额日益提高，

知识资本发挥着重要的价值增值作用。

●人力资源是企业价值增值的重要资源，企业职工也与股东一样承担了

与企业经营效益相关的风险。企业职工劳动获取事先约定的工资，企

业经营失败时可以转移其劳动力资源，职工不承担剩余风险，然而在

现代经济环境下，职工的劳动技能从过去演变到现在的专属性和知识

性，其投入的时间、精力和资金而形成的劳动力价值与企业价值密切

相关。

●股权的分散和流动降低了股东承担的风险，关注企业的积极性减弱。

资本市场的发展使得股东可以通过投资组合来分散风险，股东与企业

之间的利益纽带关系逐渐弱化。

●经营环境的变化使越来越多的个人和群体的礼仪受到企业业绩的影

响，企业越来越演变为“社会的企业”受企业经营状况的影响，承担

剩余收益和风险的不仅仅是股东，还有更为广阔的社会层面。

2、利益相关者理论

利益相关者包括股东、企业员工、债权人、供应商、零售商、消费者、竞争者、中央政府、地方政府以及社会活动团体、媒体，等等。利益相关者理论提出股东并不是唯一的所有者，他们只能拥有一部分的企业，也并不是只有股东承担风险，企业员工、债权人、供应商等都可能成为剩余风险的承担者。

詹森对利益相关者理论提出质疑

●利益相关者理论将股东利益至上的企业单一目标转向服务于满足相关

利益者的多目标，实际导致公司无目标。当管理者被告知同时满足最

大化公司利润、股票价格社会福利及任何相关利益主体提出的要求时，

经理不可能制定出合理的决策。

●企业所有的利益相关者参与的公司治理成本高，决策效率低

●强调满足各利益相关者的利益，要求企业管理者对所有的礼仪相关者

都负有责任，相当于让他们对谁都不负责任。

企业存在的问题

1、股权结构不合理

（1）股权过分集中

在一股独大的情况下，董事会、监事会和股东会形同虚设，在公司进

入到规模化、多元化经营后。缺乏制衡机制，使得决策失误的可能性

增加，企业承担的风险随着公司实力的增强而同步增大。

（2）持股比例过于平均化

公司各股东比例相近或相同，没有大小股东之分，其他的小股东或者

小股东的股权比例极低的情况，如公司两个股东，各50%股权，或者

三个股东，股权分别是30%、30%、40%等

2、董事会和监事会权责不清或不对称

董事会是常设机构，执行股东会的决议，并在休会期间代表股东对公司

的重要经营做出决策，负责召集股东会会议、执行股东会的决议、决定

公司的经营计划和投资方案、制定公司的年度财务预算及决算方案等细

节内容，主要的职能总结为战略决策和监督两大职能。懂事具有董事会