豆粕行情分析及展望
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猪周期
目前猪饲料较年初上涨17.33%，但是肉价同比去 年七月大跌28.14%。
据搜猪网上周公布的监测数据显示，反映生猪盈 利状况的猪粮比价已持续16周低于6：1的盈亏平 衡线，从两周前的5.79：1小幅下降至5 .73：1， 与去年同期相比下降31 .08%.
出现养一头亏一头的现象1.饲料成本高，2.进口 肉价打压
4.豆粕的出口情况
目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。 中国：进口大国，供不应求，大量进口
豆粕期价影响因素
宏观经济； 供给情况； 消费情况； 国家政策；
宏观经济分析
可以关注全球经济形势，国内CPI、政 策等形势
农产品的商品属性＞金融属性
美豆粉12月走势
大连豆粕1301
豆粕供应情况
2.豆粕的生产情况
美国豆粕产量占全球30%以上，其次是巴 西，阿根廷，中国。
山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要 的豆粕生产基地。
3.豆粕的消费情况
2008年前，欧盟是全球最大的消费国，需 求量维持在3000-3500万吨的规模。
中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万 吨，超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。
（国产大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗
（进口大豆）
其他影响因素
生物燃料需求增加 美国农业部部长汤姆·维尔萨克之前表示，
美国政府计划到2012年生产37.85亿升大豆 生物燃料。
豆粕消费情况
豆粕消费主要用于饲料，受养殖行业景气度影响： —猪禽类产品价格: 肉禽及其制品价格上涨33.6%，贡献率为2.08%，其中猪肉 价格上涨56.7%（1.46%）； —生猪补栏:目前养猪成本增加，猪肉掉价。后备母猪价 格小幅攀升，部分企业开始轮换母猪，为下一轮周期备战。
《油世界》最近发表的月度报告中称，2012~2013年度全 球大豆产量降幅可能下降1900万吨至2.465亿吨，降幅达 到创纪录的7.2%。
美豆优良率持续下滑
CTFC美豆基金持仓
国内大豆产量
我国大豆总产量位居世界第四，消费和加工量位 居世界第二。
种植面积减少，预计今年国产大豆产量1200万吨， 降低300万吨。
3、阿： 天气；
1、巴、 阿：实际 产量，消 费情况； 2、美： 种植进度， 妨碍种植 3、中美： 库存；
1、美： 天气， 结转库存;
1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向；
1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存
1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积；
大豆供应量 -进口大豆 -国产大豆 大豆价格:进口大豆价格 豆粕产量 受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。 豆粕库存
外国大豆产量
国际谷物理事会(IGC)日前表示，因南美许多地区的干燥 天气对单产潜力造成影响，2012~2013年度大豆产量预计 降至2.465亿吨的近三年低位，较2011~2012年度的产量 下滑幅度达到7.6%。
豆粕行情分析及展望
一、豆粕简介 二、豆粕期货价格影响因素
一、豆粕简介
1. 大豆的生产周期 2. 豆粕的生产情况 3. 豆粕的消费情况 4. 豆粕的出口情况
1.大豆的主要产区
大豆种植主要集中在北美洲、南美洲和亚洲。
中国 930 12.39%
阿根廷 1000 13.32%
巴西 1385 18.45%
2012/13年度中国大豆进口可能增长5%,达到创纪 录的5900万吨，占到全球大豆贸易的60%,进口大 豆占国内市场份额70%左右。
大豆压榨公式(文字表述)
压榨利润值=豆油销售价*出油率+豆粕销售价*出粕率-大 豆采购价-加工费
大豆压榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗
美国 2943 39.21%
（万公顷）
美洲大豆主产区分布图
大豆的生长种周植期面积
天气
产量
1月 2月 3 月 4月
中 美
开花期 灌浆期
巴
西
收获期
开花期
阿 根 种植期 廷
灌浆期
收获期
开花期 灌浆期
5月 6月 种植期 收获期
7月 8月 9月 10月 11月
开花期 灌浆期
收获期
12月
种植期
种植期 种植期
现
棉花会不会是下一个棉花？
顺势交易 严格止损
谢谢大家
பைடு நூலகம்
素需 要 关 注 因
1、巴: 收 割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件；
1、阿： 1、中美： 1、巴、 种植面积； 种植意向， 阿：收割 2、巴、 种子品质， 进度，预 阿：天气， 转基因大 计产量； 3、中美 豆的比例； 2、中美： 消费情况， 2、巴： 种植意向， 运输条件； 收割进度， 种子质量；
行情展望
一、近期豆粕强势上涨原因 1、天气恶劣大豆减产预期增强 美豆连续创新高 2、三季度中后期进口豆到港量下降 大豆供应压
力将增加 3、饲料消费旺季 豆粕需求预期改善 4、基本面利好吸引资金全线介入豆粕市场
二、豆粕市场潜在利空风险 1、现货追涨谨慎 现货成交显疲态 2、生猪价格低迷存栏率下降 豆粕需求存变数 3、价格大涨导致豆粕配方用量下调 4、高价豆粕引发现货企业套保需求 5、市场风险不断加大 舆论及政策性风险或将显
目前猪饲料较年初上涨17.33%，但是肉价同比去 年七月大跌28.14%。
据搜猪网上周公布的监测数据显示，反映生猪盈 利状况的猪粮比价已持续16周低于6：1的盈亏平 衡线，从两周前的5.79：1小幅下降至5 .73：1， 与去年同期相比下降31 .08%.
出现养一头亏一头的现象1.饲料成本高，2.进口 肉价打压
4.豆粕的出口情况
目前阿根廷和巴西占世界豆粕出口量之首。 中国：进口大国，供不应求，大量进口
豆粕期价影响因素
宏观经济； 供给情况； 消费情况； 国家政策；
宏观经济分析
可以关注全球经济形势，国内CPI、政 策等形势
农产品的商品属性＞金融属性
美豆粉12月走势
大连豆粕1301
豆粕供应情况
2.豆粕的生产情况
美国豆粕产量占全球30%以上，其次是巴 西，阿根廷，中国。
山东、江苏、广东等沿海地区是我国主要 的豆粕生产基地。
3.豆粕的消费情况
2008年前，欧盟是全球最大的消费国，需 求量维持在3000-3500万吨的规模。
中国2008/09年的豆粕消费量达到3,167万 吨，超过欧盟成为世界最大豆粕消费地区。
（国产大豆） 100%大豆=18.5%豆油+78.5%豆粕+3%损耗
（进口大豆）
其他影响因素
生物燃料需求增加 美国农业部部长汤姆·维尔萨克之前表示，
美国政府计划到2012年生产37.85亿升大豆 生物燃料。
豆粕消费情况
豆粕消费主要用于饲料，受养殖行业景气度影响： —猪禽类产品价格: 肉禽及其制品价格上涨33.6%，贡献率为2.08%，其中猪肉 价格上涨56.7%（1.46%）； —生猪补栏:目前养猪成本增加，猪肉掉价。后备母猪价 格小幅攀升，部分企业开始轮换母猪，为下一轮周期备战。
《油世界》最近发表的月度报告中称，2012~2013年度全 球大豆产量降幅可能下降1900万吨至2.465亿吨，降幅达 到创纪录的7.2%。
美豆优良率持续下滑
CTFC美豆基金持仓
国内大豆产量
我国大豆总产量位居世界第四，消费和加工量位 居世界第二。
种植面积减少，预计今年国产大豆产量1200万吨， 降低300万吨。
3、阿： 天气；
1、巴、 阿：实际 产量，消 费情况； 2、美： 种植进度， 妨碍种植 3、中美： 库存；
1、美： 天气， 结转库存;
1、美： 实际库存； 2、中美： 天气； 3、巴、 阿：种植 意向；
1、中美： 收割进度， 预计产量； 2、巴、 阿：种植 意向；库 存
1、中美：收 割进度，预 计产量； 2、巴、阿： 种植进度， 预计种植面 积；
大豆供应量 -进口大豆 -国产大豆 大豆价格:进口大豆价格 豆粕产量 受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等。 豆粕库存
外国大豆产量
国际谷物理事会(IGC)日前表示，因南美许多地区的干燥 天气对单产潜力造成影响，2012~2013年度大豆产量预计 降至2.465亿吨的近三年低位，较2011~2012年度的产量 下滑幅度达到7.6%。
豆粕行情分析及展望
一、豆粕简介 二、豆粕期货价格影响因素
一、豆粕简介
1. 大豆的生产周期 2. 豆粕的生产情况 3. 豆粕的消费情况 4. 豆粕的出口情况
1.大豆的主要产区
大豆种植主要集中在北美洲、南美洲和亚洲。
中国 930 12.39%
阿根廷 1000 13.32%
巴西 1385 18.45%
2012/13年度中国大豆进口可能增长5%,达到创纪 录的5900万吨，占到全球大豆贸易的60%,进口大 豆占国内市场份额70%左右。
大豆压榨公式(文字表述)
压榨利润值=豆油销售价*出油率+豆粕销售价*出粕率-大 豆采购价-加工费
大豆压榨公式 100%大豆=16.5%豆油+79%豆粕+4.5%损耗
美国 2943 39.21%
（万公顷）
美洲大豆主产区分布图
大豆的生长种周植期面积
天气
产量
1月 2月 3 月 4月
中 美
开花期 灌浆期
巴
西
收获期
开花期
阿 根 种植期 廷
灌浆期
收获期
开花期 灌浆期
5月 6月 种植期 收获期
7月 8月 9月 10月 11月
开花期 灌浆期
收获期
12月
种植期
种植期 种植期
现
棉花会不会是下一个棉花？
顺势交易 严格止损
谢谢大家
பைடு நூலகம்
素需 要 关 注 因
1、巴: 收 割，天气； 2、阿： 播种进度， 播种面积; 3、中美： 运输条件；
1、阿： 1、中美： 1、巴、 种植面积； 种植意向， 阿：收割 2、巴、 种子品质， 进度，预 阿：天气， 转基因大 计产量； 3、中美 豆的比例； 2、中美： 消费情况， 2、巴： 种植意向， 运输条件； 收割进度， 种子质量；
行情展望
一、近期豆粕强势上涨原因 1、天气恶劣大豆减产预期增强 美豆连续创新高 2、三季度中后期进口豆到港量下降 大豆供应压
力将增加 3、饲料消费旺季 豆粕需求预期改善 4、基本面利好吸引资金全线介入豆粕市场
二、豆粕市场潜在利空风险 1、现货追涨谨慎 现货成交显疲态 2、生猪价格低迷存栏率下降 豆粕需求存变数 3、价格大涨导致豆粕配方用量下调 4、高价豆粕引发现货企业套保需求 5、市场风险不断加大 舆论及政策性风险或将显