4-2会计准则寿险合同准备金评估方法讨论_金鹏

总保费
（趸交， 不考虑获 取成本）
基于最 佳估计 的PV CF
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主要内容
我国会计准则下准备金的框架回顾 会计准则下寿险准备金的评估步骤
其它讨论
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初始计量
0 1 2 ……
第一步 计算合理 估计负债 +风险边际*(GPV) 第二步 选择利润 驱动因素，并计 算利润驱动因素 现值(D) 第三步 计算剩余 边际(M)
……
D1
0
观点2 基于0时刻
的假设
D20
1 1 M 2 k 0 D2
第三步 计算剩余 边际(M)
1 1 M1 k 0 D1
M k D1
1 1 0
0
1 M 2 k 0 D20
……
第四步 得到保险 合同负债(L)
1 L1 GPV1 M1 1 1
1 L1 GPV21 M 2 …… 2
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定折现率？
调整时的考虑 由于长期国债市场通常不是有效的，流动性特点 和保险合同不同，调整时需考虑以下因素：
–流动性溢价，国债通常因具有较强的变现能力，由于市 场偏好会提高其价格进而导致其收益率低于无风险利率； 保险合同流动性要低于国债。 –税收，国债利息免税因此其收益率是税后收益率需调整 到税前；但税前收益和税后收益不是简单的25%的关系 –其它因素，供求关系可能扭曲国债收益率
GPV00
GPV10
GPV20
……
D
0 0
D10
0 D2
……
0 0 0 0 M0 max(0,GPV00 ) M1 k D1
0 0 M 2 k 0 D2
k0
0 M0
……
0 D0
第四步 得到保险 合同负债(L)
0 L0 GPV00 M 0 0
0 L1 GPV10 M10
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步骤1. 计算合理估计负债
国债到期收益率曲线
4.5 % 4% 3.5% 3% 2.5% 2%
15/12/2009
16/11/2009 15/09/2009 15/07/2009 15/05/2009 16/03/2009 15/01/2009 1 2 3 5 7 10 15 20
1.5% 1% 0.5% 0
20 08 09
20 08 11
20 09 01
20 09 03
20 09 05
20 09 07
20 09 09
20 09 11
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定费用假设？
根据相关会计规定，
预期未来现金流出，是指保险人为履行保险合同相关 义务所必需的合理现金流出…… 管理保险合同或处理相关赔付必需的合理费用，包括 保单维持费用、理赔费用等
如果计量单元是整 个公司，需要考虑所 有直接或间接的管理 费用 和计算内含价值 （Embedded value） 时的考虑一致
第三种做法下，新业务不会给公司带来前期亏损
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步骤2. 计算风险边际
风险边际
由于未来现金流在金额和时间上存在不确定性，除 合理估计负债外还需要风险边际作为负债的一部分； 计量方法：资本成本法、分位数法、置信区间法、 情景对比法等； 情景对比法是第一届COF论坛上保监会提出的方 法 风险边际=不利情景下的负债 - 基于合理估计假设 的负债
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定折现率？
对“期限相当”的理解
–确定折现率的资产的期限与负债净现金流出的期限一 致 ； –原则上，不同时间的现金流应用不同的折现率折现； –当负债现金流出期限比较集中或折现率曲线比较平时， 不同期限的负债现金流可使用一个“加权平均”负债期 限对应的折现率。
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定费用假设？
实务操作
仅考虑与保单直接相关的 增量成本 考虑增量成本和可变动的 管理费用 考虑增量成本和所有管理 费用
如果计量单元是单 个保险合同，应仅考 虑增量成本 和IFRS的其它标准 一致
如果计量单元是一 组保险合同，需要考 虑所有可变动的费用 和US GAAP一致
1 1 M 2 k 1D2
第三步 计算剩余 边际(M)
……
1 1 M 2 k 1D2
观点2用新的假设重新计算
0时刻的边际 1 1 M 0 1 M 1 k 1D1 k 1 1 D0
1 L1 GPV1 M1 1 1
第四步 得到保险 合同负债(L)
1 L1 GPV21 M 2 …… 2
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示例1
产品：缴费20年、保障20年的定期寿险 模型点: 35岁男性 保单生效日：2008年12月31日 利润驱动因素：有效保额
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示例1
首日的保险合同负债（评估时点：2008/12/31）：
情景1（保费充足） 基于最佳估计的PV CF (1) -5,735 风险边际(2) =不利情景下 402 的未来现金流现值-(1) 剩余边际(3) =max(0, -((1)+(2))) -(-5,735+402)=5,333 剩余边际5,333，待 摊销 情景2（保费不足） -311 398 -(-311+398)=-87 剩余边际为0，首日损失 为87
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定折现率？
银行间政策性金融债与国债收益率的差异比较
政策性金融债在流动性、税收、信用风险等方面
bp 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
5年
10年
15年
20 08 01
20 08 03
20 08 05
20 08 07
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定折现率？
对“风险相当”的理解
–“风险”是负债风险，因此不应考虑保险人持有资产的 信用风险 ； –不应包括在其它地方已经反映的风险，如保险赔付不确 定的风险已经在边际中考虑，就不应在折现率中再考虑； –对于“风险”中是否包括保险公司违约的风险目前还存 在争议，但考虑我国的监管环境，是否考虑公司违约风 险不应对结果产生显著影响。
后续计量：风险边际需在每个评估点根据当时的风 险因素重新评估
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步骤2. 计算风险边际
分红险风险边际计算示例
产品，趸缴10年期两全分红险 不利情景：死亡率增加10%，预期未来投资收益减 少10% 风险边际=-159-(-486)=327
保单 年度 投资 收益 红利 净现金流 74 98 123 148 …… 9497 -329 -354 -379 …… GPV -486 1 3.6% 2 4.0% 3 4.4% 4 4.8% …… …… 8993 9024 9065 9117 …… 3.3% 3.6% 3.9% 4.3% …… 74 98 123 148 …… 9496 -329 -354 -379 …… 投资 收益 红利 净现金流 GPV -159 9332 9339 9352 9373 ……
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步骤2. 计算风险边际
风险边际
情景对比法下不利情景的选择
–考虑死亡率的变动（对于定期寿险考虑死亡率增加，对 于年金险通常考虑死亡率减少） –考虑退保率的变动（退保率的变动方向需根据产品特征 确定） –考虑费用增加的情景 –非分红险应采用和合理估计负债相同的折现率；分红险 需考虑预期投资收益的变动
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我国会计准则下准备金的框架
边际的初始计量
初始计量边际时应以保费为校准标准，从而不确认 首日利得 如果有首日损失需在利润表中确认
情景1. 存在首日利润
首日 利润
情景2. 存在首日损失
首日 损失
剩余边际 风险边际
风险边际
总保费 （趸交 ，不考 虑获取 成本） 基于最 佳估计 的PV CF
估计的特征？
–无偏估计 –当期估计 –市场一致估计
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定折现率？
根据相关会计规定：
对于未来保险利益不受对应资产组合投资收益影响的 保险合同，用于计算未到期责任准备金的折现率，应 当根据与负债现金流出期限和风险相当的市场利率确 定。 对于未来保险利益随对应资产组合投资收益变化的保 险合同，用于计算未到期责任准备金的折现率，应当 根据对应资产组合预期产生的未来投资收益率确定。
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步骤1. 计算合理估计负债
如何确定折现率？
基准曲线的选择
–在模拟测试中，保监会推荐以750天移动平均的国债到 期收益率确定的即期利率曲线为基础加合理的溢价； –在中国债券信息网www.chinabond.com.cn上可以查询到 保险合同准备金计量基准收益率曲线；
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2,946,800×0.16% =4,707 -5,589+386 + 4,707 =-496
0 -364+382=18
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步骤3. 计算剩余边际
利润驱动因素的选择 –风险边际； –预期未来赔付的现值； –预期未来保费收入的现值； –预期未来有效保单红利成本的现值 （分红险）； –账户价值 （万能险和投连险）； –保单剩余的时间（即直线法）； –两个或多个利润驱动因素的组合
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后续计量－方法B*
0 1 2 ……
第一步 计算合理 估计负债 +风险边际(GPV)
GPV1 1 D
1 1
GPV21 D
1 2
……
……
第二步 计算利润 驱动因素现值(D)
观点1GPV的变动被边际
1 M1 GPV10 M10 GPV11
1 M1 k 1 1 D1
吸收
*方法B需区分两种假设变化分别处理，为简化，在此仅考虑非经济假设变化。 普华永道 精算服务
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步骤1. 计算合理估计负债
合理估计负债=未来净现金流出的现值
考虑哪些现金流？
–考虑合同承诺的保证利益和构成推定义务的非保证利益 –考虑必须的合理费用 –考虑内嵌衍生工具产生的现金流（理论上，随机方法对 嵌入衍生工具的价值进行计量，是最理想的方法。现实 的选择可能是确定模型加情形测试）
情景1 （保费充足） 情景2 （保费不足） 基于最佳估计的PV CF (1) 风险边际 (2) =不利情景下的未 来现金流现值-(1) 利润驱动因素 (3) =未来有效保额的现值 -5,589 386 2,946,800 -364 382 2,946,800
剩余边际(4) =(3)×摊销比例 保险合同负债(5) =(1)+(2)+(4)
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步骤3. 计算剩余边际
首日计量
剩余边际实际上不是真正意义的边际，而是为了不 确认首日利得而确认的边际； 剩余边际(0)=max(0,-(合理估计负债+风险边际)) 摊销比例=剩余边际(0)/利润驱动因素的现值(0) 剩余边际(t)=摊销比例*利润驱动因素的现值(t)
会计准则寿险合同准备金评估方法讨论
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主要内容
我国会计准则下准备金的框架回顾 会计准则下寿险准备金的评估步骤
其它讨论
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我国会计准则下准备金的框架
我国保险合同会计准则下准备金的计量基于三个基本
要素，与IASB对计量方法的要求一致：
会计准则下准备金基本要素 未来现金流量的 估计 在计量时点对 保险合同产生 的未来现金流 量的无偏估计 货币时间价值 对未来现金流 折现 传统险，市场 利率 分红险，资产 组合的预期收 益率 边际 显性并无偏地 对承担风险的 估计 为不产生首日 利得，而计算 的剩余边际
0 L0 GPV20 M 2 2
……
*风险边际需要单独计量，为说明目的在步骤中未单独列出。 普华永道 精算服务
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后续计量－方法A
0 1 2 ……
第一步 计算合理 估计负债 +风险边际(GPV)
GPV1 1
GPV21
……
第二步 计算利润 驱动因素现值(D)
1 D1
观点1 基于1时刻
的假设
1 D2
利润驱动因素 3,338,629 (4) =未来有效保额的现值 摊销比例(5) =(3)/(4) 保险合同负债(6) =(1)+(2)+(3) 5,333 / 3,338,629 =0.16%
N/A
N/A
-5,735+402+5,333=0 -311+398+0=87
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示例1
第一保单年度来自百度文库的保险合同负债（评估时点： 2008/12/31）