金风科技股份有限公司的财务分析与财务风险控制研究

1.绪论能源是人类社会赖以生存、发展的动力来源，相当于城市的血液驱动着城市的运转。

城市的现代化程度越高对能源的依赖性就越强，所以各个国家不得不把能源问题提升到国家战略的高度。

但是化石能源大量消费导致的资源短缺和环境污染及气候变化问题日益突出。

大力开发利用清洁的可再生能源资源,减少对化石能源的依赖,减轻环境污染,遏止全球气候变化,共同推进人类社会可持续发展,已成为世界各国的共识。

加快开发利用可再生能源资源,走多元化的能源发展道路,是我国能源节约发展、清洁发展、安全发展、实现可持续发展的重大举措。

可再生能源包括水能、风能、太阳能、生物质能和海洋能等,是重要的能源资源。

风电作为我国重要的新能源，其行业存在的一系列风险不仅影响到我国能源战略，也会对我国风电行业稳定做成冲击。

1.1研究背景风电是我国重要的新能源，风电行业存在的一些风险将会影响到我国能源战略的实施和经济转型升级的大局。

此外，风电企业的经营资本大部分来自银行贷款或股权投资基金，二级市场上也有不少投资者持有风电上市公司的股票，若风电企业大面积破产将会使银行产生大量的不良贷款，也会使广大投资者蒙受巨大损失，影响我国金融体系的稳定。

1.2研究目的及意义近几年来，我国风电行业在各级政府的大力扶持下，规模迅速扩张，导致行业产能严重过剩。

我国内电网规划的建设速度却远远落后于风电场建设的速度，造成风电并网难，2011年风电“弃风”比例超过 12%。

而雪上加霜的是，自 2010 年欧洲债务危机以来，欧美得一些主要国家对我国风电产品实行“双反”的制裁，外需也受到一些打压。

从而造成我国风电企业毛利率的急剧下降、应收账款的累积、资金流的紧张，因此行业存在巨大的金融风险。

因此，本文从金风科技有限公司财务报表分析出发，通过企业报表分析企业财务能力，运用比较分析法、比率分析法、趋势分析法等，对金风科技有限公司金融风险进行系统研究，有着重要的意义。

1.3研究思路和方法在本文中以财务报表分析的理论、方法为基础,遵循财务风险评估的相关方法，通过对金风科技有限公司资产负债表各个重要项目和利润表各个项目的质量分析以及相关财务能力指标的重要核算，分析出金风科技有限公司存在的财务风险问题及提出完善的建议。

重要分析方法有：（1）比较分析法是将实际达到的数据同指定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并且进行差异分析和趋势分析的一种方法。

（2）比率分析法是利用财务报表中的两项数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法（3）趋势分析法是将两期或连续数期的财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业的财务状况，经营成果和现金流量变动趋势的一种分析方法。

（4）四项财务能力代表性指标分析，基本金风科技有限公司经营业绩和发展前景。

2.财务报表及财务风险评估相关理论财务报表分析主要是通过搜集、整理和解析企业的财务报表中的有关数据，对企业的财务状况、经营活动和现金流量情况进行综合比较和客观评价的完整过程。

目前有很多关于财务报表的相关理论，本文的分析将基于财务报表的分析方法、分析意义等理论对金风科技有限公司的财务报表和财务能力展开深入分析，以下将主要介绍本文的相关理论。

2.1财务报表分析的意义财务报表分析是以企业财务报表为分析基础，采用一系列的财务分析技术和方法，通过收集、整理和解析企业财务报表中的有关数据，并结合其他的有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和客观评价的完整过程。

或者说，财务报表分析是以企业基本活动为对象，以财务报表为主要信息里来源，以比较、解析和综合为主要方法的系统认识和透视企业的过程。

财务报表分析的目的是了解过去、评价现在和预测未来，为企业利益相关者作出科学的投资和经营决策提供财务信息依据。

2.2财务报表分析的方法财务报表分析的主要依据是财务报表的数据资料，但是以金额表示的各项会计资料并不能说明本身以外更多的问题，因此，必须采用一定的方法将这些会计资料加以适当的重新组合或搭配，剖析其相互之间的因果关系或关联程度，观察其发展趋势，推断其可能导致的结果，从而达到分析的效果。

比较分析法是将实际达到的数据同指标的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析和趋势分析的一种分析方法。

该方法将财务报表中的某些项目或财务指标与另外的相关资料相比较，以说明、评价企业的财务状况、经营成果的一种常用的报表评价、分析方法。

单个财务报表项目或单个财务比率，孤立的看不能说明什么问题，只有将其与另外可比的相关数据对比时，才能评价其好坏。

通过比较，发现差距，寻找产生差异的原因，进一步判断企业的经营成果和财务状况；通过比较，确定企业生产经营活动的收益性和企业资金投向的安全性，说明企业是否在健康地向前发展；通过比较，既要看到企业的不足，也要看到企业的潜力。

常见的财务报表的比较分析主要有以下几个内容：第一，本期数据与以前数据进行比较，体现企业相关报表项目或经济指标变化发展趋势；第二，本期的实际数与计划数、预算数进行比较，以监控企业各项计划、预算的执行情况；第三，本期数与期初数进行比较，总结本期各项指标的变化情况。

比率分析法是利用财务报表中的两项数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。

它是财务分析最基本的工具。

由于金风科技有限公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的，比率是相对数，计算比率的过程就是将某些指标标准化的过程。

采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指标，以利于分析比较。

由于企业的经营活动是错综复杂而又相互联系的，按财务分析的目的不同，财务分析的比率可以分为投资者、债权人、政府管理者以及经营者的角度分析，关键是选择有意义的，互相关系的项目数值来进行比较。

投资者关心的比率主要有：销售利润率、总资产报酬率、净资产利润率等等；债权人关心的比率有：流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、等等。

综合分析法是在单项分析的基础之上，根据各项财务能力或效益之间的关系及联系，通过综合指标体系的选择，全面、系统地对企业财务状况和经营成果进行准确的评价和判断企业的财务状况和经营成效是十分有益的。

本文运用杜邦分析体系，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，对企业在偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力进行综合分析和评价，构成一套完整的分析体系，相互配合使用，找出在某些方面存在的问题才能从整体上把握企业的财务状况和经营情况，找出制约企业发展的“瓶颈”所在，为企业管理与控制指明方向并且使企业能明确自己的经营水平与位置，从而使经营者在财务管理中能全面、系统地驾驭企业的财务活动。

2.3财务风险评估理论及方法评价企业财务风险应考虑企业经营绩效,从获利能力、周转能力、偿债能力和成长能力四个方面来进行.3.金风科技股份有限公司财务报表与能力分析国内外对于风电行业的研究主要是风能储量及其布局、风电设备制造技术及并网技术等技术方面的研究，风电行业政策研究和风电行业的经济性分析，缺乏对行业财务风险的研究。

风电行业经过十多年的飞速发展，近两年已进入了行业调整期，存在巨大的行业财务风险，因而非常有必要研究当前金风科技有限公司的财务风险如何。

企业财务年度报表最起码要包括以下五个方面的内容，即必须包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和财务报表附注。

下面我们就从这些方面依次对成金风科技有限公司的年报进行分析。

3.1目前我国新能源行业的发展与风险现状受国际气候变化和能源供应安全等问题的影响，能源危机在全球范围内漫延开来，节能减排的观念也得到了广泛的重视。

因此，各国纷纷幵始研发新能源。

在我国，尤其是最近几年，新能源产业在政府的扶持下也开始迅速发展。

在中国，新能源主要是指太阳能、风能、水能（如小型水电站）、地热能、生物质能等，可供循环利用，刚开发利用或仍在积极研究中，将来可以广泛推广的清洁能源。

②新能源产业的发展是为了弥补国内能源供应系统的不足，同时，还是保护环境、维护生态平衡的重要举措，是国家坚持可持续发展战略的重要手段。

在世界范围之内，新能源的资源总量和可开发资源量是十分庞大的，如表1所示。

表1.全球新能源资源总量图表来源：赵玉文、王斯成、王文静中国光伏产业发展研究报告[R].中国可再生能源发展项目办公室.2008（3）：8-11在中国来看，新能源资源的总体储量也具有相当大的规模，这就意味着其具有很大的发掘空间。

针对中国蕴含的新能源资源总量，年，我国颁布了《可再生能源法》，自此，新能源产业开始在全国范围内大规模发展起来。

年，美国次贷危机给中国新能源产业的发展蒙上了一层阴影。

然而，自年起，随着全球经济的复苏，新能源产业又迎来了一个新的发展阶段。

新能源作为一个新兴的行业，在法律法规，经营模式上并不成熟、完善。

新能源在我国战略发展中的重要作用，决定了关乎新能源发展的各个方面都要认真对待。

财务绩效评价是评价一个公司经营成果、财务状况、发展能力的比较完善系统的体系，从评价结果中发掘目前新能源产业发展中存在的问题，对政府如何完善法律法规、支持新能源产业的发展也具有重要意义。

3.2金风科技股份有限公司的概况新疆金风科技股份有限公司是从事大型风力发电机组研究、开发与生产制造的企业。

其前身是新疆新风科工贸有限责任公司，成立于1998年，1999年成功完成600千瓦风力发电机的研制工作。

2000年公司整体变更设立为新疆金风科技股份有限公司，开始从科研向市场转型，实现销售零的突破。

承担国家“863”计划——“兆瓦级失速型风力发电机组及其关键部件研制”、国家“十五”科技攻关项目——“600千瓦风力发电机组工业化生产技术”与“750千瓦风力发电机组研制”三个国家级科研项目。

公司拥有自主知识产权的直驱永磁技术代表着全球风电领域最先进的技术路线，产品除广获主要国内电力公司的采用，还进入了美国和欧洲等海外市场。

金风科技于2007年在深圳证券交易所上市(股票代码：002202)，2009财政年度营业收入和净利润分别超过107亿元和17亿元。

公司现有6个全资子公司和一个控股子公司：北京金风科创风电设备有限公司（注册资本9.9亿元）、内蒙古金风科技有限公司（注册资本1.5亿元）、德国金风风能有限责任公司（注册资本35万欧元）、北京天润新能投资有限公司（注册资本3.316亿元）、新疆天运风电设备配送有限公司（注册资本400万元）、甘肃金风风电设备制造有限公司（注册资本8860万元）和北京天源科创风电技术有限责任公司（注册资本2500万元）。

3.3金风科技股份有限公司资产负债状况分析资产负债表分析的内容包括资产负债表水平分析、资产负债表垂直分析、资产负债表项目分析等方面。

本文仅就金风科技有限公司5年来资产负债表（表2）进行分析并对其对称性结构类型进行浅表分析。