企业偿债能力分析

企业偿债能力分析

一、短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。其衡量指标主要有流动比率和速动比率。

（一）流动比率

1、概念：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率。

2、公式：流动比率=流动资产/流动负债

3、意义：表明每一元流动负债有多少流动资产来保证偿还。

4、评价：该比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，企业财务风险越小；反之则反之。

5、标准：经验表明，流动比率在2:1左右比较合适，过高的流动比率可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获利能力；而过低的流动比率可能会影响企业的偿债能力。

（二）速动比率

1、概念：速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。

2、公式：速动比率=速动资产/速动负债

其中：速动资产=流动资产－存货

3、意义：表明每一元流动负债有多少速动资产来保证偿还。

4、评价：该比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大，企业财务风险越小；反之则反之。

5、标准：通常认为正常的速动比率为1。过高或过低的速动比率都不好，原因同流动比率。

6、特殊：采用大量现金销售的行业，几乎没有应收账款，大大低于1的速动比率则是很正常的；而一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1。

二、长期偿债能力分析

（一）资产负债率

1、概念：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。

负债总额

2、公式：资产负债率= 资产总额

3、意义：表明资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。

4、评价：该比率越小，资产中来自于负债的比重越小，长期偿债能力越强，财务风险越小，同时说明管理当局比较保守，对前途信心不足；反之则反之。

（二）股东权益比率

1、概念：股东权益比率是企业股东与资产总额的比率。

2、公式：股东权益比率= 资产总额股东权益

3、意义：反映企业资产中有多少来自于股东投入，可以反映企业的长期偿债能力。

4、评价：该比率越小，资产中来自于权益的比重越小，来自于负债的比重越大，长期偿债能力越差，财务风险越大；反之则反之。

5、关系式：股东权益比率=1－资产负债率 （三）权益乘数

1、概念：权益乘数是股东权益比率的倒数，反映企业资产相当于股东权益的倍数。

2、公式：权益乘数= 股东权益总额1 = 股东权益总额资产总额

= 股东权益总额资产总额

3、评价：该比率越大，股东权益比率越小，资产中来权益资金的比重越小，来自于负债的比重越大，长期偿债能力越差，财务风险越大。

（四）产权比率

1、概念：产权比率又称负债与股东权益比率或资本负债率，是指负债总额与所有者权益的比率。

2、公式：产权比率= 股东权益负债总额

3、意义：该指标反映企业在偿还债务时股东权益对债权人权益的保障程度，是企业财务结构稳健与否的重要标志。

4、评价：该比率越低，说明企业长期偿债能力越强，对债权权益的保障程度越高，财务风险越小，是低风险、低收益的财务结构；反之则反之。

5、投资者观点：如果企业经营状况良好，过低的产权比率会影响其每股利润的扩增能力。 （五）有形净值负债率

1、概念：有形净值负债率是负债总额与有形净值的比率。

2、公式：有形净值负债率= 有形净值负债总额

其中：有形净值=股东权益－无形资产净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。 3、意义：有形净值负债率是产权比率的延伸，更为谨慎、保守地反映企业清算时债权人投入资本受股东权益的保障程度。

4、评价：该比率越低，说明企业长期偿债能力越强，有形净值对债权权益的保障程度越高，财务风险越小；反之则反之。

（六）利息保障倍数

1、概念：利息保障倍数又称已获利息倍数，是企业息税前利润与利息费用的比率。

2、公式：利息保障倍数= 利息费用利息费用

税前利润+

其中利息费用包括财务费用中的利息和资本化的利息； 息税前利润=利润总额+利息费用 =净利润+利息费用+所得税

3、意义：该指标反映了经营所得支付债务利息的能力。

4、评价：该比率越高，说明企业支付债务利息的能力越强；该比率越低，说明企业支付债务利息的能力越差；企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息。

第三节 企业资产管理能力分析

一、应收账款管理能力分析 （一）应收账款周转率

1、概念：应收账款周转率是指一定时期内（通常为一年）应收账款转化为现金的次数。

2、公式：应收账款周转率（次数）＝平均应收账款余额赊销净额

★① 赊销净额=销售收入－现销收入－销售折扣、折让

② 平均应收账款余额=2期末应收帐款余额

期初应收帐款余额+

③应收账款是扣除坏账准备后的应收账款和应收票据的净额合计。

3、评价：应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，该比率越高，周转速度越快，企业对应收账款管理水平越高；反之则反之。但过高或过低则暗示企业在应收账款管理方面存在问题。

（二）应收账款周转天数

1、概念：应收账款周转天数是指应收账款周转一次所需要的天数，也叫平均收账期。

2、公式： 应收账款周转天数＝应收帐款周转率360=赊销净额）

（平均应收账款余额360⨯

3、评价：应收账款周转天数与应收账款周转率成反比例关系，应比照应收账款周转率的相关内容来评价。

二、存货管理能力分析 （一）存货周转率