蒙代尔-弗莱明模型
第18章蒙代尔弗莱明模型ppt课件
M P
Lrw,
y
货币市场的均衡
如图18-5所示，经济的均衡处于I S 曲线和 LM
曲线的交点。这个交点表示产品市场与货币市场
都均衡时的汇率与收入水平。
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
图18-8 固定汇率下的财政扩张
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
第五节 结束语 本章要点可以归纳如下： （1）名义汇率是用一国通货交换另一国通货 的比率。实际汇率是交换两国生产物品的比率， 它表示为名义汇率乘以两国价格水平的比率。 （2）蒙代尔-弗莱明模型是小型开放经济的 ISLM 模型。它把价格水平作为给定的，然后说明引起 收入和汇率波动的因素。
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
2．财政政策的影响
图18-13 财政扩张的影响
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费品的 价款或 接受服 务的费 用
3．货币政策的影响
图18-14 货币扩张的影响
经营者提供商品或者服务有欺诈行为 的，应 当按照 消费者 的要求 增加赔 偿其受 到的损 失，增 加赔偿 的金额 为消费 者购买 商品的 价款或 接受服 务的费 用
蒙代尔-弗莱明模
蒙代尔-弗莱明模型
• （五）浮动汇率制下扩张性财政政策（教材378） • 传导过程：略 • 结论：在资本完全流动和浮动汇率制度下，本国 及外国财政扩张政策均具有输出效应，使两国均 衡收入水平都得到提高。
蒙代尔-弗莱明模型
• （十一）固定汇率制下（资本不完全流动）货币 政策与财政政策搭配（教材367） • BP曲线斜率大于LM曲线：扩张性财政政策和紧 缩性货币政策 • BP曲线斜率小于LM曲线：扩张性财政政策和扩 张性货币政策
蒙代尔-弗莱明模型
• （十二）浮动汇率制下（资本不完全流动）货币 政策（教材375） • 传导过程（分BP斜率大于和小于LM斜率两种情 况，） • 要点：BP曲线移动-形成初步均衡点（B）-外部 不均衡（逆差）-本币贬值-LM和IS曲线右移动， 形成新的均衡点C • 结论：有效
1 1 1
蒙代尔-弗莱明模型
• （二）固定汇率制下（资本完全流动）的货币政策（教材371）
LM I IS A i0 i1 y0 B Y y1 L策扩张，LM曲线右移至LM ， 与IS曲线相交与B，利率为i ,资本外流，为 维持固定汇率，央行出售外汇，导致国内 货币供应减少，LM 曲线左移至LM，回到 原均衡点A，收入不变。 • 结论：货币政策无效
1 1 1
蒙代尔-弗莱明模型
• （三）浮动汇率制下（资本完全流动）的财政政策（教材377）
I i1 A i0 LM y1 Y BP IS IS1 B
y0
蒙代尔-弗莱明模型
• 过程：财政政策扩张，IS曲线右移至IS ， 与LM曲线相交与B，利率为i ,资本内流，国 际收支顺差，本币升值，出口减少，进口 增加，IS 曲线左移至IS，回到原均衡点A， 收入不变。 • 结论：财政政策无效
蒙代尔—弗莱明模型
1
固定汇率制下无资本流动的货币政策效应
i
BP
LM LM'
i0 i1
E0 E1 IS
0
Y0 Y1
Y
2
固定汇率制下资本有限流动的货币政策效应
i E0
LM
LM' BP
i0 i1
E1
IS 0 Y0 Y1 Y
3
固定汇率制下资本完全流动的货币政策效应
i E0 i0
LM
LM'
BP
IS 0 Y0 Y
4
固定汇率制下无资本流动的财政政策效应
i i2 i1 i0
BP E2
LM' LM E1
IS' IS 0 Y0 Y1 Y
5
固定汇率制下资本有限流动的财政政策效应
i i1 i2 i0 E1 E
0
LM
LM' BP
E2
IS 0 Y0 Y1 Y2
IS' Y
6
固定汇率制下资本完全流动的财政政策效应
i E0 i0
LM LM' E1
BP
IS' 0 Y0 IS Y' Y1 Y
7
固定汇率制下内外均衡的实现
i E*
BP LM' LM C A
i0
E0
IS'
0
Y0
B IS YF
Y
8
浮动汇率制下无资本流动的货币政策效应
BP(e0) i
BP(e1)
LM LM'
i0 i*
E
0
E* IS'(e1 ) IS(e0 ) Y
9
0
Y0
Y*
蒙代尔——弗莱明模型课件
汇率政策建议
浮动汇率制度
蒙代尔-弗莱明模型提倡实行浮动汇率制度，让市场力量决定汇率 水平，避免政府过度干预。
汇率干预的必要性
在某些情况下，如货币危机或资本流动不稳定时，政府可能需要采 取措施干预外汇市场，以维护汇率稳定。
汇率政策与货币政策协调
模型强调汇率政策与货币政策之间的协调配合，以确保内外经济平 衡和稳定。
04
政策建议
货币政策建议
货币政策独立性
蒙代尔-弗莱明模型认为，货币政 策应该独立制定，不受财政政策 的影响，以确保货币供应和利率 的稳定。
利率作为政策工具
模型主张使用利率作为主要的货 币政策工具，通过调整利率来影 响经济活动和通货膨胀。
汇率作为次要目标
在模型中，汇率被视为货币政策 的次要目标，只有在不影响国内 经济稳定的情况下才进行干预。
财政政策建议
财政政策适度扩张
蒙代尔-弗莱明模型认为，在某些情况下，如经济衰退或通货紧缩 时，财政政策可以适度扩张，以刺激经济增长和增加就业。
结构性改革
模型主张进行结构性改革，以提高生产效率和竞争力，促进经济增 长和财政可持续性。
财政政策与货币政策协调
蒙代尔-弗莱明模型强调财政政策与货币政策之间的协调配合，以 确保内外经济平衡和稳定。
该模型还可以用于比较不同汇率制度下政策的有效性，为政策选择提供依 据。
在国际经济合作和政策协调方面，蒙代尔-弗莱明模型也被用于分析国家 间经济政策的相互影响和协调。
蒙代尔-弗莱明模型
02
基本假设
假设一：价格水平不变
总结词
该假设认为，在分析过程中，价格水平保持不变，即国内和国外的价格水平在模型中不受货币供给和需求的影响 。
货币政策与汇率政策的选择
蒙代尔弗莱明模型教学课件
REPORTING
政策搭配与汇率制度选择
政策搭配
蒙代尔弗莱明模型指出，在固定汇率制下，货币政策无效， 财政政策有效；而在浮动汇率制下，货币政策有效，财政政 策无效。因此，政策搭配应根据汇率制度选择。
汇率制度选择
根据蒙代尔弗莱明模型，一国应根据其经济目标选择合适的 汇率制度。对于需要稳定汇率的国家，可以选择固定汇率制； 对于需要独立货币政策和灵活应对经济波动的国家，可以选 择浮动汇率制。
货币政策有效
在浮动汇率制下，中央银行可以通过调整货币供应量和利率等手段来影响汇率。 当国内经济出现衰退时，中央银行可以通过降低利率来刺激总需求，从而促进 经济增长。
财政政策无效
在浮动汇率制下，由于汇率可以自由浮动，财政政策无法通过影响汇率来刺激 总需求。因此，财政政策对经济增长和就业的贡献有限。
资本流动对货币政策的影响
汇率改革目标
中国汇率改革的目的是促 进国际收支平衡、维护金 融稳定和提高人民币国际 地位。
2023
REPORTING
THANKS
感谢观看
2023
蒙代尔弗莱明模型教 学课件
REPORTING
• 蒙代尔弗莱明模型简介 • 蒙代尔弗莱明模型的理论基础 • 蒙代尔弗莱明模型的应用 • 蒙代尔弗莱明模型的局限性与批评 • 蒙代尔弗莱明模型的发展与完善 • 蒙代尔弗莱明模型与中国经济
2023
PART 01
蒙代尔弗莱明模型简介
REPORTING
固定汇率制下的货币政策分析
货币政策无效
在固定汇率制下，中央银行无法通过 调整货币供应量来影响利率和汇率， 因为货币供应量必须与外汇市场上的 外汇储备保持一致。
财政政策有效
蒙代尔弗莱明模型12种情形
蒙代尔弗莱明模型12种情形摘要：一、蒙代尔- 弗莱明模型概述二、蒙代尔- 弗莱明模型的12 种情形1.情形1：固定汇率制下的货币政策2.情形2：固定汇率制下的财政政策3.情形3：浮动汇率制下的货币政策4.情形4：浮动汇率制下的财政政策5.情形5：扩张性货币政策下的影响6.情形6：扩张性财政政策下的影响7.情形7：紧缩性货币政策下的影响8.情形8：紧缩性财政政策下的影响9.情形9：固定汇率制下的国际金融市场10.情形10：浮动汇率制下的国际金融市场11.情形11：国际金融市场的资本流动12.情形12：不同汇率制度下的政策效果比较正文：蒙代尔- 弗莱明模型是IS-LM 模型在开放经济中的形式，是一种短期分析，假定价格水平固定；又是一种需求分析，假定一个经济的总供给可以随总需求的变化迅速做出调整，以经济中的总产出完全由需求方面决定。
该模型主要讨论了两个国家的经济模型，包括国内的商品市场、外国的商品市场、资本市场（利率r）和外汇市场（汇率w）。
模型内的主要函数包括两国的投资i1(r) 和i2(r)，以及第一国的经常项目余额。
在蒙代尔- 弗莱明模型中，我们可以分析12 种不同的情形。
首先，我们考虑固定汇率制下的货币政策和财政政策。
在固定汇率制下，货币政策对实际产出的影响较大，而财政政策则相对较弱。
接下来，我们分析浮动汇率制下的货币政策和财政政策。
在浮动汇率制下，货币政策的影响力有所减弱，而财政政策的效果则更为显著。
此外，我们还可以考虑扩张性货币政策和财政政策下的影响。
在扩张性政策下，总需求增加，导致产出上升，但汇率会下降。
紧缩性货币政策和财政政策则会导致产出下降，汇率上升。
在固定汇率制和浮动汇率制下，国际金融市场的情况也有所不同。
在固定汇率制下，国际金融市场的资本流动较为稳定，而在浮动汇率制下，资本流动较为自由。
最后，我们考虑不同汇率制度下的政策效果。
在固定汇率制下，货币政策的效果较为显著，而财政政策的效果则较弱。
蒙代尔弗莱明模型计算题
蒙代尔弗莱明模型计算题
摘要：
1.蒙代尔－弗莱明模型概述
2.模型的考察内容
3.模型的结论
4.经向纬向缩水率的计算
正文：
蒙代尔－弗莱明模型是一种分析汇率和通胀率之间关系的经济学模型，由蒙代尔和弗莱明于1990 年代提出。
该模型认为，汇率的变动是由国内外通胀率的相对变化所决定的。
具体来说，当一个国家的通胀率高于另一个国家时，该国的货币会贬值。
相反，当一个国家的通胀率低于另一个国家时，该国的货币会升值。
在分析蒙代尔－弗莱明模型时，我们通常会关注以下几个方面：
1.两个国家的通胀率差异：这是影响汇率变动的关键因素。
当一个国家的通胀率高于另一个国家时，该国的货币贬值；反之，则升值。
2.贸易余额：贸易余额是指一个国家在一定时期内的出口额与进口额之间的差额。
贸易余额的变化也会影响汇率。
如果一个国家的贸易余额增加，表明该国的出口增加，货币需求增加，货币会升值；反之，则会贬值。
3.利率水平：两国之间的利率差异也会对汇率产生影响。
如果一个国家的利率高于另一个国家，该国的货币会升值；反之，则会贬值。
根据蒙代尔－弗莱明模型，我们可以得出以下结论：
1.汇率的变动是由国内外通胀率的相对变化所决定的。
2.通胀率的相对变化会影响两国之间的贸易余额和利率水平，从而进一步影响汇率。
3.通过控制通胀率，政府可以有效地干预汇率市场，实现汇率的稳定。
下面，我们以一块面料为例，来计算其经向和纬向的缩水率。
假设面料缩水前经向纬向均为50cm，缩水后，经向为46cm，纬向为48cm。
宏观经济学名词解释 弗莱明-蒙代尔模型
宏观经济学名词解释弗莱明-蒙代尔模型
弗莱明-蒙代尔模型是宏观经济学中的一种理论模型，用于分析国际贸易和货币政策对经济的影响。
该模型是由罗伯特·弗莱明和罗伯特·蒙代尔在20世纪60年代提出的。
该模型的核心思想是，国际贸易和货币政策的变化会影响一个国家的货币汇率和国内经济活动。
具体来说，该模型分析了三个变量之间的关系：货币供应量、利率和汇率。
当一个国家的货币供应量增加时，利率会下降，这会导致资本外流和汇率贬值。
相反，当货币供应量减少时，利率会上升，这会导致资本流入和汇率升值。
该模型还分析了国际贸易对经济的影响。
当一个国家的出口增加时，会导致该国的货币升值，因为其他国家需要购买该国的货币来购买其出口商品。
相反，当一个国家的进口增加时，会导致该国的货币贬值，因为该国需要购买其他国家的货币来购买进口商品。
弗莱明-蒙代尔模型的应用广泛，特别是在国际贸易和货币政策领域。
该模型可以帮助政策制定者预测货币政策和贸易政策的影响，并制定相应的政策措施。
简述蒙代尔—弗莱明模型及其政策结论
简述蒙代尔—弗莱明模型及其政策结论蒙代尔-弗莱明模型主要包括三个基本假设：第一，假定经济体为小国模型，不考虑外部经济影响，因此可以通过货币政策来影响汇率。
第二，假定存在流动性微弱的无风险国际资本市场，利率在各国相等。
第三，假定商品市场为完全竞争市场，价格水平是灵活的，商品是可替代的。
顾名思义，蒙代尔-弗莱明模型一般包括蒙代尔模型和弗莱明开放经济宏观经济模型。
蒙代尔模型主要对汇率和国际收支的长期均衡关系进行分析，弗莱明模型则将货币政策、资本流动和国际收支结合起来进行分析。
下面我们先来详细介绍这两个部分的内容。
一、蒙代尔模型蒙代尔模型主要围绕着两个基本的平衡条件展开：资本流动平衡和国际收支平衡。
在这个模型中，假设资本流动是完全弹性的，即在任何利率下都不受阻碍，而国际收支平衡是保持的。
这样，当利率上升时，本国资产的吸引力也会上升，从而引起更多的资本流入，改变国际资产配置，进而影响汇率。
蒙代尔模型给出了三种可能情况下利率变动对汇率的影响：1.利率上升导致汇率升值2.利率上升导致汇率贬值3.利率上升对汇率没有影响。
而具体的情况取决于政府的货币政策目标和资本市场的特征。
从长期来看，资本流动平衡和国际收支平衡将形成汇率的均衡关系，得出了蒙代尔平衡条件的理论。
除此之外，蒙代尔模型还解释了两种可能的联动效应：因利率的变动引起的货币需求变化和引起的货币汇率导致资本收益变动。
根据蒙代尔模型的分析，我们可以得出在长期视角下，利率对汇率的影响程度和方向，这为国际货币政策提供了理论支持。
二、弗莱明模型弗莱明模型是在蒙代尔模型的基础上，将货币政策与资本流动和国际收支联合起来进行分析的。
在这个模型中，弗莱明认为国外利率对国内货币政策没有影响，因此我国政府可以通过货币政策来完全控制利率。
在弗莱明模型中，假设资本流动存在部分反应（不完全弹性），资产市场是部分无风险、部分风险，而国际利率为全球化利率水平。
这个模型主要分析了在不同货币政策条件下，资本的国际流动和资产表现。
第七讲_弗莱明-蒙代尔模型
贸易政策（贸易限制）
e
2.贸易限制 使IS*曲线 右移 1.固定 汇率
LM1*
LM2* 3.LM*曲线移动
IS2*
IS1* 收入增加 Y
• 固定汇率下的贸易限制的结果完全不同 于浮动汇率下贸易限制的结果。 • 两种情况下，贸易限制都使净出口曲线 向右移动，但只有在固定汇率制下，贸 易限制才增加了净出口NX， • 固定汇率制下贸易限制引起了货币扩张 而不是汇率升值。货币扩张又增加了收 入。
在任何一种既定的财政政策、货币政策、物价水平、 以及风险贴水时，上述两个方程式决定了使物品市 场和货币市场均衡的收入水平和汇率。 在风险贴水不变时，财政政策、货币政策和贸易政 策与前面的一样发挥作用 如果政治动乱引起一国风险贴水上升，则国内利率 上升，这将导致： • IS*曲线向左移动，因为较高的利率减少了投资 • LM*曲线向右移动，因为较高的利率减少了货币需 求，而这又引起任何一种既定货币供给时较高的收 入水平，因为M/P=L（r*+θ ，Y）。 • 如下图
六、物价水平变动的蒙代尔-弗莱明模型
• 价格调整时，必须区分名义汇率e和实际汇率， 实际汇率等于ep/p*，于是蒙代尔-弗莱明模型写 为： Y = C（Y-T）+ I（r*）+ G + NX（ ） IS* M/P=L（ r* ，Y） LM* • 与以前不同是：净出口取决于实际汇率 • 较低的物价水平增加了实际货币余额，LM*曲 线向右移动，实际汇率下降，收入增加
固定汇率下的财政政策（扩张）
e
2.财政扩张使 IS*曲线右移 实际固 定汇率 LM1*
LM2*
3.LM*曲线右移
1.实际汇 率固定
IS2*
IS1*
4.收入增加
8.蒙代尔-弗莱明模型
r∗
E FE
A
IS
Y
固定汇率制： 固定汇率制：货币政策
假定中央银行试图采取扩张性货币政策来促进经 济增长，货币供应量的增加导致利率下降， 曲 济增长，货币供应量的增加导致利率下降，LM曲 线右移，导致人们抛售本国证券资产， 线右移，导致人们抛售本国证券资产，争购外币及 外国资产。大量的资本外流将会引起国际收支逆差， 外国资产。大量的资本外流将会引起国际收支逆差， 并增加本币贬值压力。为了维持固定汇率， 并增加本币贬值压力。为了维持固定汇率，中央银 行不得不通过公开市场业务购入本币、 行不得不通过公开市场业务购入本币、卖出外币进 行干预，从而抵消原先扩张货币供给的效应， ′ 行干预，从而抵消原先扩张货币供给的效应，LM′ 曲线回移到LM处 其结果是收入未变， 曲线回移到 处，其结果是收入未变，但国际储 备下降。 备下降。
r LM LM′
FE FE′ E E′ A
IS′ IS O Y1 Y
浮动汇率制： 浮动汇率制：货币政策
资本自由流动： 资本自由流动：货币 扩张引起收入增加和逆 逆差引起本币贬值， 差，逆差引起本币贬值， 贬值促进出口， 贬值促进出口，增加总 需求， 曲线右移 曲线右移， 需求，IS曲线右移，货 币需求增加， 币需求增加，与扩张后 的货币存量相适应。 的货币存量相适应。经 济在E1点实现新的内外 济在 点实现新的内外 均衡， 均衡，收入有了更大幅 度的增加。 度的增加。
固定汇率制： 固定汇率制：财政政策
r LM LM′
A
r∗
E0
E1 FE
IS′ ISO Y源自固定汇率制： 固定汇率制：财政政策
假定政府试图通过采取扩张性的财政政策来提高 收入。 收入。预算支出的增加将会刺激总需求从而促进收 入增长。由于收入上升会导致对货币需求的增加， 入增长。由于收入上升会导致对货币需求的增加， 从而带来利率上升， 从而带来利率上升，这会促使人们抛售外币资产和 外币，争购本币和本币资产， 外币，争购本币和本币资产，资本大量流入导致国 际收支顺差，同时使汇率面临升值压力。 际收支顺差，同时使汇率面临升值压力。为了保持 汇率水平不变， 汇率水平不变，中央银行将通过公开市场业务进行 干预，收购外币投放本币，使得货币供给量上升， 干预，收购外币投放本币，使得货币供给量上升， LM曲线右移到 ′处。其最终结果是：收入上升， 曲线右移到LM′ 其最终结果是：收入上升， 曲线右移到 国际储备增加。 国际储备增加。
蒙代尔弗莱明模型
蒙代尔弗莱明模型
蒙代尔弗莱明模型是一个经济学领域中常用的模型，用来描述市场中的供求关系和价格形成机制。
该模型借鉴了蒙特卡洛模拟和弗莱明的决策理论，通过模拟各种市场参与者的行为和决策过程，来预测市场价格的波动和变化趋势。
本文将对蒙代尔弗莱明模型的基本原理、模拟方法和应用进行深入探讨。
1. 基本原理
蒙代尔弗莱明模型的基本原理是建立在供求关系和价格形成机制的基础上。
在市场中，供给和需求是决定价格的主要因素，供给量和需求量的变化会直接影响价格的波动。
而蒙代尔弗莱明模型通过模拟市场参与者的行为，来预测供求量的变化和价格的波动。
2. 模拟方法
蒙代尔弗莱明模型的模拟方法主要包括以下几个步骤：首先，确定模型的参数和初始条件，包括市场参与者的数量、行为规则和决策方式；然后，通过蒙特卡洛模拟的方法，随机生成市场参与者的行为和交易过程；最后，利用弗莱明的决策理论，根据市场参与者的行为和决策，预测价格的波动和变化趋势。
3. 应用
蒙代尔弗莱明模型在经济学领域有着广泛的应用，特别是在金融市场和股票市场等领域。
通过模拟市场参与者的行为和决策过程，可以更好地理解市场的运作机制，预测价格的波动和变化趋势，从而指导投资和交易决策。
结论
蒙代尔弗莱明模型作为一种经济学模型，可以帮助我们更好地理解市场的运作规律，预测价格的波动和趋势，指导我们的投资和交易决策。
在未来的研究中，可以进一步完善模型的参数和方法，提高预测的精度和准确性，为经济学研究和实践提供更多有益的启示。
蒙代尔-弗莱明模型
第13章蒙代尔—弗莱明模型与汇率制度【本章框架】【本章重点】（1）蒙代尔-弗莱明模型。
重点掌握：模型假设、产品市场与*IS 曲线、货币市场与*LM 曲线，模型均衡。
（2）浮动汇率和固定汇率下的小型开放经济。
重点掌握：浮动汇率和固定汇率下财政政策、货币政策和贸易政策的不同效果。
（3）汇率制度。
重点掌握不可能性三角形定理和中国的汇率制度选择。
货币局制度和美元化，以及固定汇率与浮动汇率制度之争了解意思即可。
（4）从短期到长期：有物价变动的蒙代尔-弗莱明模型。
重点掌握：从蒙代尔-弗莱明模型推导总需求曲线，小型开放经济中的短期和长期均衡。
13.1蒙代尔—弗莱明模型蒙代尔-弗莱明(Mundell-Fleming)模型:研究开放经济下货币政策和财政政策的经典模型。
★蒙代尔-弗莱明模型是IS-LM模型的近亲。
①这两个模型都强调了产品市场和货币市场之间的相互作用；②都假定价格水平固定，然后说明是什么引起总收入的短期波动（或者，等价地，是什么引起总需求的移动）。
其关键差别在于IS-LM模型假设一个封闭经济，而蒙代尔-弗莱明模型假设一个开放的经济。
1.资本完全流动的小型开放经济资本完全流动的小型开放经济是最关键的一个假设，意味着经济中的利率r由世界利率r*决定，即r=r*世界利率r*是外生固定的，相对于世界经济而言，该小型经济是非常小的，因此在世纪金融市场上它可以借入和贷出任意的数量，而不会影响世界利率。
（1）产品市场均衡与IS*曲线：蒙代尔—弗莱明模型中引入了净出口这个变量，则产品市场的IS*方程曲线变为：Y=C（Y–T）+I（r*）+G+NX（e）其中，e为名义汇率，代表每一单位本币可兑换的外国通货量。
对于给定的r*值，IS*曲线向下倾斜。
（2）货币市场LM*曲线因为对于给定的r*，无论e如何变化。
只有唯一的Y使货币供给等于货币需求，给定r*值下的LM曲线是垂直的。
如图12.1所示：M/P=L（r*，Y）图12.1LM*曲线（3）蒙代尔-弗莱明模型的均衡根据蒙代尔-弗莱明模型的均衡，资本完全流动的小型开放经济可以用IS*与LM*描述：IS*方程：Y=C（Y–T）+I（r*）+G+NX（e）LM*方程：M/P=L（r*，Y）如图12.2从几何角度解释了蒙代尔-弗莱明模型。
蒙代尔弗莱明模型
贸易政策
e
NX二
NX
一
Y
e
IS二
IS一 Y
贸易政策
• 净出口曲线向右移动,使IS曲线向右移动， 由于LM曲线是垂直的，贸易政策提高汇率， 但是不影响收入,
• NX [e)=Y-C (Y-T)-I (r)-G
• 由于汇率不影响收入、消费、投资或政府 购买，所以汇率不影响贸易余额。
固定汇率下的小型开放经济
drnEP
YeGqT
Pf
1m 1m
在马歇尔-勒纳条件成立下,本币贬值，出口增加，国民收入增加，IS曲 线右移,进口自发部分的下降，也将导致IS曲线右移。
浮动汇率下小型开放经济
e LM
IS’
IS Y
浮动汇率下小型开放经济
• 封闭条件下,收入增加，通过货币市场，利 率增加,
• 在开放条件下，小型经济，利率上升高于r*， 资本从国外流入，利率下降低于r*，资本从 国内流出。
• 资本流入增加外汇市场对国内货币的需求， 本币升值，减少净出口。完全抵消扩张性 财政政策对收入的影响。
• 在开放经济条件下,IS曲线发生了变化,
（一]收入恒等式比较
– 封闭经济：Y=C+I+G
– 开放经济：Y=C+I+G+NX
（二）收入恒等式的展开式比较
– 封闭经济 – 开放经济
Y(YT)ed rG Y(YT)ed rG(qm YnE)P
Pf
• 封闭经济 • 开放经济
IS方程比较
Ye1 G T1 dr
蒙代尔——弗莱明模型
• 假设： 一、经济是一个资本完全流动的小型开放经
济 二、利率由世界利率决定, 三、短期经济,假定物价水平保持不变。
蒙代尔弗莱明模型与汇率制度
蒙代尔弗莱明模型与汇率制度引言蒙代尔弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）是宏观经济学中的一个重要模型，用于分析国际资本流动和货币政策对汇率和经济活动的影响。
它由罗伯特·蒙代尔（Robert Mundell）和J·马库斯·弗莱明（J. Marcus Fleming）在20世纪60年代独立提出，因此得到了这两位经济学家的姓名命名。
本文将介绍蒙代尔弗莱明模型的基本原理和汇率制度的概念，并深入探讨它们之间的关系。
蒙代尔弗莱明模型原理蒙代尔弗莱明模型是一种开放经济体的宏观经济学模型，能够分析国际资本流动和货币政策对汇率和经济活动的影响。
该模型的基本原理可以总结为以下几点：1.国际资本流动：模型假设存在自由的国际资本流动，即资本可以自由地在不同国家之间流动。
这意味着投资者可以根据预期收益率来选择投资组合，而不受资本限制的影响。
2.货币政策：模型假设货币供应量是由中央银行控制的，在短期内是固定的。
这意味着货币政策对经济活动和汇率有直接影响。
3.高度流动性货币市场：模型假设存在高度流动性的货币市场，即货币可以自由地从一个国家流向另一个国家。
这意味着利率是全球通用的，不受国家限制的影响。
影响因素和机制蒙代尔弗莱明模型的主要影响因素包括利率、汇率、财政政策和货币政策。
其中，利率和汇率是模型中最重要的因素。
•利率：利率是决定资本流动和投资决策的关键因素。
当国内利率高于国外利率时，外国投资者更愿意将资金投资到国内，导致国内货币的需求增加，从而使汇率升值。
相反，当国内利率低于国外利率时，资本将流出国内，导致国内货币供应增加，从而使汇率贬值。
•汇率：汇率是不同货币之间的兑换比率。
根据蒙代尔弗莱明模型，汇率在短期内是由利率差异和资本流动决定的。
当资本自由流动时，资本将从低利率国流向高利率国，导致高利率国货币升值，低利率国货币贬值。
•财政政策和货币政策：蒙代尔弗莱明模型认为，财政政策和货币政策对经济活动和汇率有直接影响。
弗莱明- -蒙代尔模型名词解释
弗莱明- -蒙代尔模型名词解释
弗莱明-蒙代尔模型是一种宏观经济学模型，也称为新凯恩斯主义模型，用于分析货币政策对经济增长、通货膨胀及利率等的影响，其主要特
点包括：
1. 名称来源：模型由两位经济学家John Fleming和Robert
Mundell提出，因此得名“弗莱明-蒙代尔模型”。
2.三大方程式：弗莱明-蒙代尔模型由三个方程式组成，分别是汇率
方程、货币供给方程和需求方程，三个方程式反映了国际金融市场和国内
经济市场的相互作用。
3.传统古典经济思路的改变：此模型是对传统古典经济学的明显改变，对宏观经济的分析与政策制定也有重要的指导意义。
4.凯恩斯主义的体现：弗莱明-蒙代尔模型建立在凯恩斯主义的基础上，强调了货币政策与实际经济相互作用的动态特性。
5.政府干预的重要性：模型认为政府干预经济活动是必要的，尤其是
在货币政策制定方面，政府应该发挥积极作用去影响金融市场和经济活动。
6.模型的改进：随着时代发展和经济市场的变化，弗莱明-蒙代尔模
型也在不断的改进和发展，以适应各种不同的形势和经济政策的需要。
重访开放经济蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度iwmo.pptx
▪ 国家风险:
是指由于政治或者经济骚动引起的债务人违约拖欠 借款的风险. 债权人不得不要求更高的利息来补偿他们贷款出去 所承担的风险.
▪ 预期的汇率变化:
如果一个国家的汇率预期下降, 那么他的借款人必 须支付更高的利率来补偿预期货币贬值给贷款人带 来的损失
财政政策通过汇率上升挤出净出口
CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy
6
Mon. policy under floating exchange rates
e
M 的增加使得LM* 曲线 右移，因为Y 必须上升以
重建货币市场的均衡 e1
结果:
e2
e < 0, Y > 0
e
在任一给定的 e,
关税或配额减少进口， e2
增加 NX, 并使IS* 右移 e1
结果:
e > 0, Y = 0
LM
* 1
IS
* 2
IS
* 1
Y
Y1
CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy
9
Lessons about trade policy
▪ 进口限制不能降低贸易赤字.
▪ 扩张性的货币政策不会提高世界的总需求它
将国外需求转化为国内需求. 因此,国内收入与就业的增长是以国外收入与 就业降低为代价的
CHAPTER 12 Aggregate Demand in the Open Economy
8
Trade policy under floating exchange rates
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蒙代尔-弗莱明模型
蒙代尔—弗莱明模型（Mundell-Flemming Model，简称M-F模型）是“IS-LM 模型”在开放经济中的形式，是一种短期分析，假定价格水平固定；又是一种需求分析，假定一个经济的总供给可以随总需求的变化迅速做出调整，以经济中的总产出完全由需求方面决定。
蒙代尔-弗莱明模型简介
蒙代尔与弗莱明进一步扩展了米德对外开放经济条件下不同政策效应的分析，说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响，因而被称为蒙代尔—弗莱明模型。
蒙代尔——弗莱明模型的目的是要证明固定汇率制度下的“米德冲突”可以
得到解决。
在该模型中，经常项目净差额是实际收入（Y）和汇率（E）的函数；资本项目净差额是本国与外国利差（）的函数；实际收入（Y）是货币政策和财政政策的函数，它随政府支出（G）的增加而增加，随利率的提高而减少。
蒙代尔-弗莱明模型基本结论
蒙代尔—弗莱明模型的基本结论是：货币政策在固定汇率下对刺激经济毫无效果，在浮动汇率下则效果显著；财政政策在固定汇率下对刺激机经济效果显著，在浮动汇率下则效果甚微或毫无效果。
蒙代尔在后来的一篇文章“资本流动和国家相对大小”中将数学模型推广到整个世界经济，首先证明了在固定汇率下货币政策的效果并没有完全丧失，相反，货币政策效果传递到国外；其次证明了在浮动汇率下（以及资本完全流动）采择怀念感政策效果并没有丧失，而是传递到世界其他地区。
蒙代尔自己认为，要对蒙代尔—弗莱明模型的应用有所限定，模型的结论并非不可避免，它们并不适用于所有国家。
蒙代尔—弗莱明模型应用最好的三个国家是世界上最大的三个经济体：美国、日本和德国，它们拥有强大的货币。
这绝非偶然。
三国不仅是世界上最大的三个经济体，而且是最富裕的三个经济体，拥有最发达的资本市场。
它们实施财政扩张时的各种条件，都能够保持货币紧缩。
很少有发展中国家（如果有的话）适合同样的结论。
原因之一是：发展中国家实施财政扩张时，通常都伴随着银根放松和外部投机资本对本国货币的冲击。
对许多发展中国家来说，货币政策和财政政策没有多大区别。
原因是：首先，这些国家没有以本国货币交易的发达资本市场，第二，紧跟财政赤字之后，很快就出现货币扩张。
蒙代尔个人不用蒙代尔—弗莱明式的国际宏观经济模型来分析发展中国家的经济问题，并希望他的学生也不要这样做。
M-F模型认为，固定汇率制度下货币政策之所以无效，是由于在这种制度下。
当央行企图通过增加货币供应量、使得LM曲线从LM1向LM2方向右移的方式来降低利率、刺激总需求时，本国利率水平下一旦下降到CM曲线之下，在资本自由流动的条件下，会引起资本外流，并对外汇汇率产生升值压力。
在固定汇率制度下，央行为了维持汇率的稳定，会被迫向外汇市场卖出外汇，买入本币。
这会使货币供应量减少，使LM曲线反过来向左上方位移，并返回其初始位置，从而使央行增加货币供应量、降低利率、刺激总需求、增加产出的努力发生逆转，并最终失败。
因此，在固定汇率下，货币当局不能自主决定货币供应量和LM曲线的位置，也不能有效地影响利率水平，所以货币政策是无效的。
蒙代尔-弗莱明模型的缺陷
虽然蒙代尔—弗莱明模型代表了内外均衡调节的最高理论成就，但是随着研究的深入，蒙代尔关于内外均衡调节政策组合存在两个重要缺陷：首先，它遗漏了关于国际资本市场中存量均衡的讨论，因为在模型中，蒙代尔认为国际资本流动是利率差别的唯一函数，因而只要存在利差，资本就会一贯的流动从而弥补任何水平的经常项目不平衡，而在现实中各国间的利率差别普遍存在。
第二个问题
是，在外部均衡的标准上蒙代尔非常强调资本账户，而国际资本流动是利率差别的唯一函数，因此如果一国出现国际收支逆差，只有通过提高国内利率以吸引资本流入，但是这既是一个挤出私人投资，又是依靠对外债台高筑的取得外部均衡的政策。
因此无论是货币主义的以储备衡量的外部均衡标准—国际收支平衡，还是蒙代尔强调的资本账户的外均衡标准都存在缺陷。