蒙代尔弗莱明模型主要假设

宏观经济学第十一章蒙代尔-弗莱明模型

P (M/P) LM 左移
NX Y
2 1
IS* Y2
P
P2
Y1
Y
P1
AD
Y2
Y1
Y
slide 24
从短期到长期
如果 Y1 Y , 那么价格就有下降的压力。
随着时间的推移, P 将下降, 引起 (M/P )

LM*(P1) LM*(P2)
1 2
IS*
M P L (r *,Y )
e
LM*
均衡汇率
IS*
均衡收入
Y
slide 5
浮动和固定汇率
在浮动汇率（floating exchange rates ）制度中,
e 可以根据经济环境的变动而自由波动。
相反, 在固定汇率（fixed exchange rates）制度
中, 央行在一个预先给定的价格下进行本币和外币的兑换交易。
会影响收入
slide 26
Chapter Summary
3. 货币政策
在浮动汇率制下会影响收入。但是在固定汇率制下不能被用来改变收入。
slide 27
Chapter Summary
5. 固定汇率 vs. 浮动汇率
在浮动汇率制下，货币政策不必用来维持汇率稳定，而可以用于其他目的。固定汇率减少了国际交易中的不确定性。
e
LM1*LM 2*
e1
IS 2* IS 1*
Y1 Y2
e = 0, Y > 0
Y
slide 17
Mundell-Fleming 模型中政策效果的总结
汇率制度:
浮动固定
影响: 政策
财政扩张

蒙代尔-弗莱明模型与DD-AA模型比较分析

蒙代尔-弗莱明模型与DD-AA模型比较分析蒙代尔-弗莱明模型与DD-AA模型是用于分析开放经济条件下宏观经济政策的两个基本模型。

表面上看，两个模型非常相似，在实际运用中，两个模型也具有很强的替代性。

但是我们不能忽视它们之间的区别，否则会影响政策分析的效果。

一、蒙代尔-弗莱明模型20世纪60年代，罗伯特·蒙代尔和J.马库斯·弗莱明提出了开放经济条件下的蒙代尔—弗莱明模型，即通常所说的经典M-F模型。

蒙代尔-弗莱明模型是“IS-LM模型”在开放经济中的形式，是一种在假定价格水平固定的前提下的短期分析；同时，它也是一种需求分析，假定一个经济的总供给可以随总需求的变化迅速做出调整，以经济中的总产出完全由需求方面决定。

该模型扩展了对外开放经济条件下不同政策效应的分析，说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响。

（一）模型假设1、假定价格在短期内是不变的；2、假定经济中的产出完全由总需求决定；3、假定货币是非中性的，货币的需求不仅与收入相关，而且与实际利率负相关；4、假定商品和资本可以在国际市场完全自由流动。

(二)蒙代尔-弗莱明模型的均衡假设在小型开放经济中资本是完全流动的：r = r*，那么：商品市场均衡IS*曲线：Y=C（Y-T）+I(r*)+G+NX(e)；货币市场均衡LM*曲线：M/P=L（r*，Y）；则此时的均衡为：引入BP曲线：NX（开放经济条件下的BP曲线反映的是国际收支平衡。

国际收支可以分为经常项目和资本项目两大部分，经常项目的收支情况可以用净出口来衡量，而资本项目的收支情况可以用资本的净流出来衡量，表示为NF（i*-i），表明资本的净流出是国内外利率差(i*-i)的函数。

因为净出口意味着外汇资金的流入，所以当净出口＝资本净流出时图中，IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于一点，此时的国民收入水平Y′恰好位于社会充分就业时的收入水平Yc，这是内外经济同时实现平衡的一种特殊情况，在现实中，这并不是常态，更多时候是徘徊在平衡与非平衡之间。

浮动汇率制度的蒙代尔弗莱明模型

浮动汇率制度的蒙代尔弗莱明模型1. 引言在国际经济交往中，汇率起着至关重要的作用。

不同国家之间的货币汇率决定了货币的相对价值，影响着国际贸易、资本流动和经济政策等方面。

浮动汇率制度是一种根据市场供求关系决定汇率的制度，与之相对应的是固定汇率制度。

蒙代尔弗莱明模型（Mundell-Fleming model）是描述开放经济体中货币政策和财政政策对经济变量影响的理论模型。

该模型结合了货币市场和商品市场，分析了不同汇率制度下的宏观经济调节机制。

本文将详细介绍浮动汇率制度下蒙代尔弗莱明模型的基本原理和分析方法。

2. 蒙代尔弗莱明模型基本框架2.1 基本假设在分析中，我们做出以下基本假设：•经济体为小型开放经济体，即它对外部经济环境具有较小影响力；•完全就业条件下，工资和价格水平固定不变；•资本流动受到一定限制，即资本流动不完全自由。

2.2 模型要素蒙代尔弗莱明模型主要包括以下要素：•国内产出（Y）：表示一个国家的总产出水平；•国内利率（i）：表示一个国家的货币市场利率；•投资（I）：表示一个国家的总投资支出；•政府支出（G）：表示政府在经济中的支出水平；•净出口（NX）：表示国际贸易中净出口的数量。

2.3 模型方程根据以上要素，我们可以得到以下模型方程：1.国内收入等于消费、投资、政府支出和净出口之和：Y = C + I + G + NX2.净出口等于外部需求减去进口：NX = X - M3.进口与国内收入成正比：M = mY4.出口与外部需求成正比：X = x(e)Y5.货币市场均衡条件：M/P = L(i,Y)6.资本流动限制条件：R - R* = a(Y - Y*)其中，C表示消费，I表示投资，G表示政府支出，X表示出口，M表示进口，P表示价格水平，L表示货币需求函数，R和R*分别表示国内和外国利率，a为资本流动条件参数。

3. 浮动汇率制度下的蒙代尔弗莱明模型3.1 汇率决定在浮动汇率制度下，汇率是由市场供求关系决定的。

12.重访开放经济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度

3 浮动汇率下的贸易政策
Y C (Y T ) I (r *) G NX (e )
M P L(r *,Y )
e 通过关税与非关税壁垒限制
LM
* 1
进口，将会使净出口NX右 e2
移，从而IS右移，汇率上升
，但收入不变
e1
Results:
e > 0, Y = 0 Y1
IS
* 2
IS
* 1
Y
三 Fixed exchange rates政策效果
* 2
IS
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ* 1
Y
Y1 Y2
货币政策效果
▪ 货币政策有效，因为货币扩张使汇率下降
，本币贬值，出口增加:
closed economy: M r I
Y small open economy: M e NX
Y
▪ 开放小国的货币扩张并没有改变世界利率
，所以并没有使世界总需求增加，只是使外国需求向对本国产品与服务的需求转移
贸s易ell管do制m净es出tic口c曲ur线ren向cy右, 移w动hi，ch从in而cr使eaisse向s右M移动，
e1
通a过nd货s币hif扩ts 张LM增*加rig了ht收. 入.
e = 0, Y > 0
LM
1*LM
* 2
IS
* 2
IS
* 1
Y
Y1 Y2
IS* 曲线中，投资由世界利率r* 决定.
曲线斜率为负
e NX Y
IS* Y
2 LM* curve
M P L(r *,Y )
The LM* curve:
▪ 给定世界利率r*下的 e
LM.

第七讲弗莱明蒙代尔模型

• 这种资本流入增加了外汇市场上对国内货币的需求,从而使国内通货升值,汇率升值使国内物品相对于外国物品变得昂贵, 这就减少了净出口.净出口的减少抵消了扩张性财政政策对收入的影响
货币政策
• 浮动汇率下的货币扩张
2.引起汇率下降
LM1*
LM2*
1.货币扩张使 LM*曲线右移
IS* 3.增加
收入
芒德尔-弗莱明模型中的政策:总结
四、利率差别
➢一国的风险与汇率预期 • 一国的社会、政治动荡所带来的违约风险
导致该国要支付更高的利率 • 预期的汇率变动 ➢由于一国的风险和未来汇率变动的预期，
一个小型开放经济中的利率可以不同于世界其他国家的利率。
芒德尔-弗莱明模型中的利率差别
• 小型开放经济中的利率是由世界利率加上一个风险贴水θ所决定的： r = r* + θ
• 国内通货贬值会提高进口品价格，引起物价水平上升
• 在既定收入与利率下，本国居民会增加其对本国货币的需求
➢ 这三种变动都使LM*曲线向左移动，它减缓了汇率下降，但也会亚低收入。
➢一国风险增加并不好：
• 在短期中，风险增加通常会使通货贬值，通过上述三种渠道使收入减少
• 在长期，较高的利率减少了投资，减少了资本积累并降低了经济增长
IS*方程变为： Y=C（Y-T）+I（r*+θ）+G+NX（e） LM*方程变为： M/P=L（r*+θ，Y）
➢ 在任何一种既定的财政政策、货币政策、物价水平、以及风险贴水时，上述两个方程式决定了使物品市场和货币市场均衡的收入水平和汇率。
➢ 在风险贴水不变时，财政政策、货币政策和贸易政策与前面的一样发挥作用

第18章蒙代尔弗莱明模型ppt课件

M P
Lrw,
y
货币市场的均衡
如图18-5所示，经济的均衡处于I S 曲线和 LM
曲线的交点。这个交点表示产品市场与货币市场
都均衡时的汇率与收入水平。
经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失，增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或接受服务的费用
经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失，增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或接受服务的费用
图18-8 固定汇率下的财政扩张
经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失，增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或接受服务的费用
第五节结束语本章要点可以归纳如下：（1）名义汇率是用一国通货交换另一国通货的比率。实际汇率是交换两国生产物品的比率，它表示为名义汇率乘以两国价格水平的比率。（2）蒙代尔-弗莱明模型是小型开放经济的 ISLM 模型。它把价格水平作为给定的，然后说明引起收入和汇率波动的因素。
经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失，增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或接受服务的费用
2．财政政策的影响
图18-13 财政扩张的影响
经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费品的价款或接受服务的费用
3．货币政策的影响
图18-14 货币扩张的影响
经营者提供商品或者服务有欺诈行为的，应当按照消费者的要求增加赔偿其受到的损失，增加赔偿的金额为消费者购买商品的价款或接受服务的费用

蒙代尔——弗莱明模型课件

汇率政策建议
浮动汇率制度
蒙代尔-弗莱明模型提倡实行浮动汇率制度，让市场力量决定汇率水平，避免政府过度干预。
汇率干预的必要性
在某些情况下，如货币危机或资本流动不稳定时，政府可能需要采取措施干预外汇市场，以维护汇率稳定。
汇率政策与货币政策协调
模型强调汇率政策与货币政策之间的协调配合，以确保内外经济平衡和稳定。
04
政策建议
货币政策建议
货币政策独立性
蒙代尔-弗莱明模型认为，货币政策应该独立制定，不受财政政策的影响，以确保货币供应和利率的稳定。
利率作为政策工具
模型主张使用利率作为主要的货币政策工具，通过调整利率来影响经济活动和通货膨胀。
汇率作为次要目标
在模型中，汇率被视为货币政策的次要目标，只有在不影响国内经济稳定的情况下才进行干预。
财政政策建议
财政政策适度扩张
蒙代尔-弗莱明模型认为，在某些情况下，如经济衰退或通货紧缩时，财政政策可以适度扩张，以刺激经济增长和增加就业。
结构性改革
模型主张进行结构性改革，以提高生产效率和竞争力，促进经济增长和财政可持续性。
财政政策与货币政策协调
蒙代尔-弗莱明模型强调财政政策与货币政策之间的协调配合，以确保内外经济平衡和稳定。
该模型还可以用于比较不同汇率制度下政策的有效性，为政策选择提供依据。
在国际经济合作和政策协调方面，蒙代尔-弗莱明模型也被用于分析国家间经济政策的相互影响和协调。
蒙代尔-弗莱明模型
02
基本假设
假设一：价格水平不变
总结词
该假设认为，在分析过程中，价格水平保持不变，即国内和国外的价格水平在模型中不受货币供给和需求的影响。
货币政策与汇率政策的选择

蒙代尔弗莱明模型教学课件

蒙代尔弗莱明模型的应用
REPORTING
政策搭配与汇率制度选择
政策搭配
蒙代尔弗莱明模型指出，在固定汇率制下，货币政策无效，财政政策有效；而在浮动汇率制下，货币政策有效，财政政策无效。因此，政策搭配应根据汇率制度选择。
汇率制度选择
根据蒙代尔弗莱明模型，一国应根据其经济目标选择合适的汇率制度。对于需要稳定汇率的国家，可以选择固定汇率制；对于需要独立货币政策和灵活应对经济波动的国家，可以选择浮动汇率制。
货币政策有效
在浮动汇率制下，中央银行可以通过调整货币供应量和利率等手段来影响汇率。当国内经济出现衰退时，中央银行可以通过降低利率来刺激总需求，从而促进经济增长。
财政政策无效
在浮动汇率制下，由于汇率可以自由浮动，财政政策无法通过影响汇率来刺激总需求。因此，财政政策对经济增长和就业的贡献有限。
资本流动对货币政策的影响
汇率改革目标
中国汇率改革的目的是促进国际收支平衡、维护金融稳定和提高人民币国际地位。
2023
REPORTING
THANKS
感谢观看
2023
蒙代尔弗莱明模型教学课件
REPORTING
• 蒙代尔弗莱明模型简介 • 蒙代尔弗莱明模型的理论基础 • 蒙代尔弗莱明模型的应用 • 蒙代尔弗莱明模型的局限性与批评 • 蒙代尔弗莱明模型的发展与完善 • 蒙代尔弗莱明模型与中国经济
2023
PART 01
蒙代尔弗莱明模型简介
REPORTING
固定汇率制下的货币政策分析
货币政策无效
在固定汇率制下，中央银行无法通过调整货币供应量来影响利率和汇率，因为货币供应量必须与外汇市场上的外汇储备保持一致。
财政政策有效

我国汇率制度的财政_货币政策效应分析_蒙代尔_弗莱明模型视角

求索/2005/319我国汇率制度的财政、货币政策效应分析蒙代尔弗莱明模型视角何慧刚摘要:M -F 模型是蒙代尔和弗莱明于20世纪60年代创立的用于分析开放条件下不同汇率制度下财政、货币政策有效性的工具,被称为开放经济条件下进行宏观分析的工作母机。

M -F 模型表明:小国开放经济中,固定汇率制下,财政政策有效,货币政策无效;浮动汇率制下,财政政策无效,货币政策有效。

当前,我国的汇率制度实质上是钉住美元的固定汇率制,对我国财政、货币政策运行效率存在多种制约。

关键词:M -F 模型;钉住美元的固定汇率制;财政、货币政策效应中图分类号:F 120 文献标识码:A 文章编号:1001-490X (2005)3-019-03作者:武汉大学商学院博士生,湖北经济学院副教授;湖北,武汉,430072一蒙代尔弗莱明模型20世纪60年代初期,蒙代尔以标准的IS-L M 模型为基础,通过引入国际资本流动因素,揭示出货币政策与财政政策的有效性极大地受到国际资本流动的影响,并且货币政策与财政政策的效力还因不同的汇率制度而不同。

后来,经过弗莱明和其他经济学家的补充和完善,演变成为现在的蒙代尔弗莱明模型。

(一)蒙代尔弗莱明模型的基本假设前提1.分析的对象是一个开放经济条件下的小国。

该国国内经济和政策的变化对世界经济的相应指标,特别是商品价格都不足以构成影响,而它本身却是世界经济价格、利率等指标的净接受者。

2.该国商品总供给弹性无穷大,即商品价格不会因需求数量的变化而变化。

3.资本的完全自由流动。

该国与世界之间任何利率的差异都会导致资本的大量和迅速地流向高利率地区,从而在短期内促使利差立刻消失。

4.静态汇率预期。

即预期汇率变化为零,也就是资本在该国与世界之间流动时,只受利差的影响,而无需考虑汇率变化的风险,因为预期汇率不会改变。

(二)蒙代尔弗莱明模型的基本结构M -F 模型描述的是开放经济达到商品市场、货币市场和国际收支均衡的条件,以及当外生变量发生变动后对三种均衡所产生的影响。

蒙代尔弗莱明模型简答题

蒙代尔弗莱明模型简答题
蒙代尔弗莱明模型，也称为传染病传播模型，是一种用于描述和预测疾病传播的数学模型。

它以人群的分类和流动为基础，通过考虑感染者和易感者之间的相互作用来模拟疾病在人群之间的传播过程。

蒙代尔弗莱明模型的基本假设是：人群中的每个人都属于三个互斥的亚群，分别是易感者（Susceptible）、感染者（Infectious）和康复者（Recovered）。

易感者是指尚未感染疾病的人，感染者是指正在传播疾病的人，康复者是指已经从感染中恢复并具有免疫力的人。

在蒙代尔弗莱明模型中，人群中的每个人都可以从一个亚群转移到另一个亚群，这取决于他们之间的接触频率和感染率。

模型假设感染者在一段时间内以恒定的速率传播疾病，并且康复者具有持久的免疫力。

模型还考虑到出生和死亡对人群规模的影响。

通过建立蒙代尔弗莱明模型，可以对疾病传播的动态过程进行数学描述，并通过模拟和预测来制定有效的防控策略。

模型可以用来回答一些重要的问题，如疫苗接种率对疾病控制的影响、传染病爆发的时间和规模等。

然而，蒙代尔弗莱明模型也有一些局限性。

首先，模型假设人群是均匀混合的，即每个人都有相同的接触机会，忽略了人群中人际关系的
复杂性。

其次，模型忽略了疾病的变异性，即不同的病毒株和不同的感染者可能具有不同的传染性。

最后，模型没有考虑到人群行为的变化，如隔离、个人防护等措施的影响。

总的来说，蒙代尔弗莱明模型是一种简单但有用的工具，用于了解和预测疾病传播的一般规律。

然而，在应用模型时需要结合实际情况和其他因素进行综合分析，以更好地应对疫情和制定相应的防控策略。

12 重访开放经济：蒙代尔-弗莱明模型与汇率制度

CHAPTER 12
Aggregate Demand in the Open Economy
slide 12
Fixed exchange rates
在固定汇率制度下, 一国中央银行随时准备
以事先确定的汇率买、卖外汇.
在Mundell-Fleming模型中, 中央银行使 LM* 曲线移动以保证 e 维持在
Y C (Y T ) I (r *) G NX (e )
M P L (r *,Y )
在任一给定的 e, 关税或配额减少进口，增加 NX, 并使IS* 右移
结果: e > 0, Y = 0
CHAPTER 12
e e2 e1
LM 1*
IS 2* IS 1*
Y1
Y
Aggregate Demand in the Open Economy
一国风险的上升或者预期贬值使得持有该国货币缺乏吸引力.
注意：预期贬值是自我实现的预言 .
Y 的增加是由于NX 的增大而实现的
(通过货币贬值) 甚至大于I 的减少量 (通过r 上升).
CHAPTER 12
Aggregate Demand in the Open Economy
slide 21
Why income might not rise
CHAPTER 12
Aggregate Demand in the Open Economy
slide 18
Differentials in the M-F model
r r * 其中是风险贴水.
替代 IS* 与 LM* 方程的r :
Y C (Y T ) I (r * ) G NX (e )

第19章第2节蒙代尔-弗莱明模型

e1
10:37
IS*
y2 y1
8 收入、产出，y
nx2
nx1
nx
二开放经济的IS曲线

IS*曲线的斜率

IS*曲线概括了汇率e和收入y的关系较高的汇率减少了净出口，进而减少总收入汇率和总收入反向变动
10:37
9
二开放经济的IS曲线
总支出：
E c i g nx (α e dr w g a ne P Pf ) (β γ)y
10:37
1
第2节蒙代尔-弗莱明模型：引言

米德冲突

一国宏观经济政策目标包括内外均衡中的四大目标：外部均衡为国际收支均衡；内部均衡为经济增长、充分就业、物价稳定詹姆斯·米德（J·Meade）认为，根据凯恩斯主义的需求理论，在固定汇率制度下，主要采用开支变更政策，政策对上述中个目标产生不同的政策效应国际收支逆差又存在严重失业问题，就会发生内部均衡与外部均衡之间的冲突，使开支变更政策陷入左右为难的困境
E’（e1） E（e1） E E’（e2） E（e2）
净出口函数： nx=a-γ y-neP/Pf 均衡条件： y=E
汇率e
e
e2
y2
y1
收入、产出y
IS* 曲线的移动
e2 e1
e1
10:37
IS*
10 y2 y2’ y1 y1’ 收入、产出，y
nx2
nx1
nx
二开放经济的IS曲线

IS*曲线的移动
10:37
2
第2节蒙代尔-弗莱明模型：引言Biblioteka 蒙代尔-弗莱明模型

蒙代尔弗莱明模型举例

蒙代尔弗莱明模型举例
蒙代尔弗莱明模型是一种经济增长模型，它描述了一个国家的经济增长与其资源投入、技术进步和劳动力增长之间的关系。

该模型的核心是生产函数，它表示了产出与输入要素之间的关系。

以下是一个蒙代尔弗莱明模型的例子：
假设某国家的经济增长可以通过增加资本投入、提高劳动力素质和技术进步来实现。

该国政府决定通过增加资本投资来刺激经济增长。

首先，政府决定增加资本投资，例如在基础设施建设、教育和研发等方面进行投资。

这将导致更多的资本累积。

其次，通过投资于教育和培训，劳动力素质也得到提高，使得每个工人的产出水平提高。

最后，技术进步的引入也为生产提供了新的方法和技术，从而增加了产出。

通过这些措施，国家的生产函数得到改善，产出水平随之增加，实现了经济增长。

蒙代尔弗莱明模型可以帮助国家制定经济政策，以促进经济增长和发展。

通过分析不同要素对经济增长的影响，政府可以制定相应的政策来提高经济效率，促进可持续发展。

蒙代尔弗莱明模型与汇率制

一、蒙代尔－弗莱明模型
1.关键假设：资本完全流动的小型开放经济 r = r*2.产品市场与IS*曲线蒙代尔－弗莱明模型对产品与服务市场的描述与IS－LM模型大致相同，但它增加了净出口这个新项。Y=C(Y-T)+I(r*)+G+NX(e)汇率e定义为每一单位国内通货所能换到的外国通货量。间接标价法。
第12页/共50页
3.贸易政策假设政府通过实行进口配额或关税来减少对进口产品的需求。总收入和汇率会发生什么变动呢？由于净出口等于出口减进口，进口的减少意味着净出口的增加。净出口曲线的这种移动增加了计划支出，从而使IS*曲线向右移动。由于LM*曲线是垂直的，贸易限制提高了汇率，又减少了净出口，所以并不影响收入。
第9页/共50页
2.货币政策现在假定中央银行增加了货币供给。由于物价水平假定是固定的，货币供给的增加意味着实际货币余额的增加。实际货币余额的增加使LM*曲线向右移动，因此，货币供给的增加提高了收入并降低了汇率。虽然货币政策在开放经济中与在封闭经济中一样影响收入，但货币传递机制是不同的。在一个小型开放经济中，货币政策通过改变汇率而不是改变利率来影响收入。
第31页/共50页
但是，这种收入增加实际上可能不会出现。原因有三个：第一，中央银行可能想避免本国通货的大幅度贬值，从而可能通过减少货币供给M对此作出反应。第二，国内通货贬值会突然提高进口产品的价格，导致物价水平P的上升。第三，当某个事件提高了一国的风险贴水时，本国居民对同一事件的反应可能是增加他们持有货币的数量（对于任何给定收入与利率），因为货币是最安全的资产。也就减少了货币供给。所有这三种变动都会使LM*曲线向左移动，它减缓了汇率的下降，但也会压低收入。
第16页/共50页
三、固定汇率下的小型开放经济

蒙代尔—弗莱明模型

0
Y0
Y*
Y
10
浮动汇率制下资本完全流动的货币政策效应
i
LM
LM'
i0
E0
E*
BP
IS'(e1)
IS(e0)
0
Y0 Y*
Y
11
浮动汇率制下无资本流动的财政政策效应
i
BP(e0) BP'(e1)
LM
E* i*
i0
E0 E1
IS"(e1)
IS'(e0)
IS(e0)
0
Y0
Y*
Y
12
浮动汇率制下资本有限流动的财政政策效应
i
BP LM'
E2
LM
i2
i1
E1
i0
IS' IS
0
பைடு நூலகம்
Y0 Y1
Y
5
固定汇率制下资本有限流动的财政政策效应
i
LM LM'
i1
E1 BP
i2 i0
E
0
E2
IS' IS
0
Y0 Y1 Y2
Y
6
固定汇率制下资本完全流动的财政政策效应
i
LM
LM'
E0 i0
E1
BP
IS'
IS
0
Y0 Y' Y1
Y
7
固定汇率制下内外均衡的实现
LM'
IS(e0) IS'(e1)
0
Y0
YF
Y
15
•
感谢阅
读感谢阅
读
i
BP LM'

8.蒙代尔-弗莱明模型

r∗
E FE
A
IS
Y
固定汇率制：固定汇率制：货币政策
假定中央银行试图采取扩张性货币政策来促进经济增长，货币供应量的增加导致利率下降，曲济增长，货币供应量的增加导致利率下降，LM曲线右移，导致人们抛售本国证券资产，线右移，导致人们抛售本国证券资产，争购外币及外国资产。大量的资本外流将会引起国际收支逆差，外国资产。大量的资本外流将会引起国际收支逆差，并增加本币贬值压力。为了维持固定汇率，并增加本币贬值压力。为了维持固定汇率，中央银行不得不通过公开市场业务购入本币、行不得不通过公开市场业务购入本币、卖出外币进行干预，从而抵消原先扩张货币供给的效应， ′ 行干预，从而抵消原先扩张货币供给的效应，LM′ 曲线回移到LM处其结果是收入未变，曲线回移到处，其结果是收入未变，但国际储备下降。备下降。
r LM LM′
FE FE′ E E′ A
IS′ IS O Y1 Y
浮动汇率制：浮动汇率制：货币政策
资本自由流动：资本自由流动：货币扩张引起收入增加和逆逆差引起本币贬值，差，逆差引起本币贬值，贬值促进出口，贬值促进出口，增加总需求，曲线右移曲线右移，需求，IS曲线右移，货币需求增加，币需求增加，与扩张后的货币存量相适应。的货币存量相适应。经济在E1点实现新的内外济在点实现新的内外均衡，均衡，收入有了更大幅度的增加。度的增加。
固定汇率制：固定汇率制：财政政策
r LM LM′
A
r∗
E0
E1 FE
IS′ ISO Y源自固定汇率制：固定汇率制：财政政策
假定政府试图通过采取扩张性的财政政策来提高收入。收入。预算支出的增加将会刺激总需求从而促进收入增长。由于收入上升会导致对货币需求的增加，入增长。由于收入上升会导致对货币需求的增加，从而带来利率上升，从而带来利率上升，这会促使人们抛售外币资产和外币，争购本币和本币资产，外币，争购本币和本币资产，资本大量流入导致国际收支顺差，同时使汇率面临升值压力。际收支顺差，同时使汇率面临升值压力。为了保持汇率水平不变，汇率水平不变，中央银行将通过公开市场业务进行干预，收购外币投放本币，使得货币供给量上升，干预，收购外币投放本币，使得货币供给量上升， LM曲线右移到 ′处。其最终结果是：收入上升，曲线右移到LM′ 其最终结果是：收入上升，曲线右移到国际储备增加。国际储备增加。

蒙代尔弗莱明模型

蒙代尔——弗莱明模型
开放经济旳总需求分析
© 2007 Thomson South-Western
“最优货币区域”理论之父——蒙代尔
罗伯特•蒙代尔教授一直担任美国哥伦比亚大学经济学教授。被誉为 “最优货币区域”理论之父；他构筑了国际宏观经济旳原则模式；他是货币与财政政策混合理论旳提倡者；他重新解释了通胀和利息理论；他发展了贸易支付平衡旳货币理论；他是供给学派旳代表人。他旳著作涵盖了整个国际货币体系旳历史，并对欧元旳诞生起到了决定性旳作用。
© 2007 Thomson South-Western
货币政策
e
LM
LM’
固定汇率
IS Y
© 2007 Thomson South-Western
固定与浮动汇率制度
• 在固定汇率制度下：货币政策旳唯一目旳是把汇率维持在官方宣告旳水平上。
• 在浮动汇率制下，货币政策能够用于其他目旳。但是，这一制度为国际贸易和国际投资带来不便。
© 2007 Thomson South-Western
图形阐明
e
LM
e* IS
Y Y*
© 2007 Thomson South-Western
浮动汇率下小型开放经济
• 财政政策：经过图形，增长政府购置和减税，使IS曲线向右方移动，汇率上升，收入水平依然不变。
• 在封闭经济旳开放模型中，财政扩张增长收入，但在浮动汇率下，收入仍在同一水平上。
© 2007 Thomson South-Western
货币政策
• 货币供给增长使LM曲线向右移动，收入水平提升，利率下降。
• 较低旳利率引起较高旳资本流出，在外汇市场上增长美元旳供给，美元贬值，出口增长。

蒙代尔-弗莱明模型

第13章蒙代尔—弗莱明模型与汇率制度【本章框架】【本章重点】（1）蒙代尔-弗莱明模型。

重点掌握：模型假设、产品市场与*IS 曲线、货币市场与*LM 曲线，模型均衡。

（2）浮动汇率和固定汇率下的小型开放经济。

重点掌握：浮动汇率和固定汇率下财政政策、货币政策和贸易政策的不同效果。

（3）汇率制度。

重点掌握不可能性三角形定理和中国的汇率制度选择。

货币局制度和美元化，以及固定汇率与浮动汇率制度之争了解意思即可。

（4）从短期到长期：有物价变动的蒙代尔-弗莱明模型。

重点掌握：从蒙代尔-弗莱明模型推导总需求曲线，小型开放经济中的短期和长期均衡。

13.1蒙代尔—弗莱明模型蒙代尔-弗莱明(Mundell-Fleming)模型:研究开放经济下货币政策和财政政策的经典模型。

★蒙代尔-弗莱明模型是IS-LM模型的近亲。

①这两个模型都强调了产品市场和货币市场之间的相互作用；②都假定价格水平固定，然后说明是什么引起总收入的短期波动（或者，等价地，是什么引起总需求的移动）。

其关键差别在于IS-LM模型假设一个封闭经济，而蒙代尔-弗莱明模型假设一个开放的经济。

1.资本完全流动的小型开放经济资本完全流动的小型开放经济是最关键的一个假设，意味着经济中的利率r由世界利率r*决定，即r=r*世界利率r*是外生固定的，相对于世界经济而言，该小型经济是非常小的，因此在世纪金融市场上它可以借入和贷出任意的数量，而不会影响世界利率。

（1）产品市场均衡与IS*曲线：蒙代尔—弗莱明模型中引入了净出口这个变量，则产品市场的IS*方程曲线变为：Y=C（Y–T）+I（r*）+G+NX（e）其中，e为名义汇率，代表每一单位本币可兑换的外国通货量。

对于给定的r*值，IS*曲线向下倾斜。

（2）货币市场LM*曲线因为对于给定的r*，无论e如何变化。

只有唯一的Y使货币供给等于货币需求，给定r*值下的LM曲线是垂直的。

如图12.1所示：M/P=L（r*，Y）图12.1LM*曲线（3）蒙代尔-弗莱明模型的均衡根据蒙代尔-弗莱明模型的均衡，资本完全流动的小型开放经济可以用IS*与LM*描述：IS*方程：Y=C（Y–T）+I（r*）+G+NX（e）LM*方程：M/P=L（r*，Y）如图12.2从几何角度解释了蒙代尔-弗莱明模型。

宏观经济学期末必考知识点

蒙代尔-弗莱明模型的关键假设1，“小型”是指所考察的经济只是世界市场的一小部分，利息率的影响是微不足道的2，“资本完全流动”是指该国国民可以完全进入世界金融市场，该国政府并不阻止国际借贷3，小型中的利率r等于世界利率rw，即r=rw4，不会以高于rw的利率借贷，不会以低于rw放贷，r=rw代表一个假设：国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世界利率开放经济的IS曲线1，IS*=c（y）+i（rw）+g+nx（e）2，图像向右下方倾斜：较高的汇率减少了净出口，同时总收入减少3，图形略新凯恩斯主义的假设条件和特征假设条件：1，市场是非出清2，假设工资和价格有黏性3，经济当事人最大化原则4，理论预期特征：1，货币是非中性的2，经济中实际市场的不完全性对于理解经济波动是十分关键的什么因素让总需求曲线移动消费者支出增加的事件（如减税，股市高涨），企业投资增加的事件（如企业乐观情绪增加）政府购买增加（增加城市公共项目的支出），使净出口增加的事件（如国外经济繁荣），货币供给增加，以上五点均使总需求曲线右移什么因素让短期总供给曲线移动可得到的劳动供给量增加，资本增加，自然资源可获得性增加，技术进步，预期价格水平下降，投入品价格下降，名义工资下降，均使总供给曲线右移自动稳定器通过哪三个制度发挥作用1，政府税收的自动变化2，政府转移支付的自动变化3，农产品价格维持制度货币主义的主要观点及政策主张主要观点1，货币供给对名义收入变动具有决定性作用2，在长期中，货币数量的作用主要在于影响价格以及其他用货币表示的量（如货币工资等），而不能影响就业量和实际国民收入。

3，在短期中，货币供给量可以影响实际变量，如就业量和实际国民收入。

4，私人经济具有内在的稳定性政策主张1，反对凯恩斯主义的财政政策2，反对“斟酌使用”的（即根据情况变化而制定和执行的）货币政策3，力主单一政策规则经济增长的源泉是什么？关于经济增长的源泉，宏观经济学通常借助于生产函数来研究。