第二章投行组织结构
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第二章投资银行的组织结构与职业
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本章小结
投资银行 1. 现代投资银行的组织结构形式主要有三种：合伙制、
的组
现代公司制和银行/金融控股公司制。
投
织
2. 投资银行的组织结构类型主要有三种：直线职能制(U
资
结构
型结构)，事业部制(M型结构)，矩阵结构
银
行
投资银行中，投行业务部的职能是为股票或债务资本的发
的
投资银行 行、兼并、收购、分立等业务提供服务；投资管理部的
1
主题 内容 （30 分）
语言 表达 （10 分）
评分项目
PPT 效果 （20 分）
现场 感染 （10 分）
问题
回答 （20 分）
整体 效果 （10 分）
总得分
小组评语：
5
6
第一节 投资银行的组织结构
❖狭义的组织结构 ❖组织制度层面的资本组织方式 ❖组织外部各部门的构成及其关系 ❖狭义的组织结构 ❖外部组织结构 ❖投资银行组织方式 ❖合伙制 ❖现代公司制 ❖银行/金融控股公司制
23
投资银行的机构设置
〔四〕投资银行风险控制部门 第一个层次，监事会。对股东大会担任，对公司财务状况、严
重经济活动、董事会和初级管理人员严重决策事项停止的风险停 止监控，必要时延聘律师和审计师。
第二个层次，风险控制委员会。战略、政策和顺序，规划各部 门风险限额，监控和评价各种业务风险
第三个层次，稽核部、财务部、法律部和信息技术部。 第四个层次，业务和管理部门的自律性风险管理。 监事会、风险控制委员会、职能性监管部门、管理与业务部门 四级风险控制体系。
比利时、丹麦投资银行是合伙制 德国、荷兰理想上合伙制 中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大少数国度和地域允 许合伙制或股份公司制 新加坡、巴西只允许股份公司制
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本章小结
投资银行 1. 现代投资银行的组织结构形式主要有三种：合伙制、
的组
现代公司制和银行/金融控股公司制。
投
织
2. 投资银行的组织结构类型主要有三种：直线职能制(U
资
结构
型结构)，事业部制(M型结构)，矩阵结构
银
行
投资银行中，投行业务部的职能是为股票或债务资本的发
的
投资银行 行、兼并、收购、分立等业务提供服务；投资管理部的
1
主题 内容 （30 分）
语言 表达 （10 分）
评分项目
PPT 效果 （20 分）
现场 感染 （10 分）
问题
回答 （20 分）
整体 效果 （10 分）
总得分
小组评语：
5
6
第一节 投资银行的组织结构
❖狭义的组织结构 ❖组织制度层面的资本组织方式 ❖组织外部各部门的构成及其关系 ❖狭义的组织结构 ❖外部组织结构 ❖投资银行组织方式 ❖合伙制 ❖现代公司制 ❖银行/金融控股公司制
23
投资银行的机构设置
〔四〕投资银行风险控制部门 第一个层次，监事会。对股东大会担任，对公司财务状况、严
重经济活动、董事会和初级管理人员严重决策事项停止的风险停 止监控，必要时延聘律师和审计师。
第二个层次，风险控制委员会。战略、政策和顺序，规划各部 门风险限额，监控和评价各种业务风险
第三个层次，稽核部、财务部、法律部和信息技术部。 第四个层次，业务和管理部门的自律性风险管理。 监事会、风险控制委员会、职能性监管部门、管理与业务部门 四级风险控制体系。
比利时、丹麦投资银行是合伙制 德国、荷兰理想上合伙制 中国香港、马来西亚、新西兰、南非等大少数国度和地域允 许合伙制或股份公司制 新加坡、巴西只允许股份公司制
第二讲投资银行的组织、结构和体制模式
2020/12/27
2
• 合伙制的投资银行主要有如下特点：
• 第一，合伙人共享投资银行经营所得；
• 第二，普通合伙人对亏损负无限责任，有限合伙 人以出资额为限负有限责任；
• 第三，它可以由所有合伙人共同参与经营，也可 以由部分合伙人经营，其他合伙人仅出资并最大 损失为出资额；
• 第四，合伙人多少不定，根据企业业务需要确定 企业规模。
• 第四，投资银行风险的增大。随着更多金融创新 产品的出现，投资银行所面临的风险越来越大， 合伙制的无限责任对投资银行合伙人个人资产造 成了实质性的威胁，而公司制则能避免这种威胁 。
2020/12/27
7
• 需要特别指出的是，在投资银行从合伙制向公司 制的转变过程中，投资银行仍想保留合伙制的长 处。合伙制中的合伙人，往往在公司制的公司中 仍然是大股东。他们在公司的业务方面，仍然凭 借其拥有的客户资源，对公司的业务发挥较大的 影响。因此，合伙制转为公司制后，公司上层仍 然是以前的合伙人，只是现在是通过持有股份的 体制，以及利用经营者自己对公司的贡献，按照 一定的价格来获得股份。
的现代企业制度，包括组织管理制度、信息披露制度，要
求有较好的盈利记录。上市后公司能避免合伙制中所有权
与管理权不分带来的各种弊端，使公司具有更大的稳定性
。
（3）推动并加速投资银行间的购买浪潮，优化投资银行
业的资源配置。投资银行上市，资本金增加，本身便使其
增加了收购其他专业投资银行的能力；同时，投资银行上
• 第二，投资银行规模和内部组织的复杂性增加。随着投 资银行的发展，规模和内部组织的复杂性越来越大，直 至超过了合伙制这种组织形态的控制能力，而公司制则 更能胜任这个任务；
2020/12/27
投资银行的组织结构[1]
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投资银行的组织结构
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2020/11/20
投资银行的组织结构[1]
•主 要 内 容
第一节 投资银行的组织形态 第二节 投资银行的内部结构 第三节 投资银行的组织结构理论
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投资银行的组织结构[1]
第一节 投资银行的组织形态
o (一)合伙人制企业 o (二)公众持有公司——公司制投资银行 o (三)大型集团公司的下属机构
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投资银行的组织结构[1]
(三)大型集团公司的下属机构
o 进入80年代后，投资银行被收购兼并而成为 大型企业集团(即有投资银行、金融机构， 也有非银行金融机构)中的一个组织部分的 现象相当普遍。如美国大通银行设立大通资 本市场公司。
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投资银行的组织结构[1]
大型集团公司的下属机构——金融控股公司制
•3名执行董事，4名非执行董事 •4名非执行董事中有2名独立董事
•董事长的主要工作放在董事会，加 强董事会的决策与监督作用 •CEO全面负责公司的日常管理职责， 授权执行董事及非董事经理完成一 些具体职能和业务的管理
•此处的执行董事及非董事经理 职责划分仅是举例，具体职责 划分需与组织结构设计方案匹 配
o 1、企业融资部 o 2、公共融资部 o 3、兼并收购部 o 4、项目融资部 o 5、证券交易部 o 6、房地产部 o 7、风险投资部 o 8、国际业务部 o 9、发展研究部 o 10、计划财务部
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投资银行的组织结构[1]
二、投资银行的分支机构设置
o （1）分行（branch）
它是投银行的一个组成部分, 是投资银行总部 在其他地区的延伸, 并由总部提供财力保证。但 要收到国内、国外两种法律制度的限制。分行不 是独立的法人实体，不进行独立核算，行政、财 务、资金、人事归总公司统一管理，决策权相对 有限，必须服从总公司的统一规划和领导。
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投资银行的组织结构[1]
•主 要 内 容
第一节 投资银行的组织形态 第二节 投资银行的内部结构 第三节 投资银行的组织结构理论
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投资银行的组织结构[1]
第一节 投资银行的组织形态
o (一)合伙人制企业 o (二)公众持有公司——公司制投资银行 o (三)大型集团公司的下属机构
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投资银行的组织结构[1]
(三)大型集团公司的下属机构
o 进入80年代后，投资银行被收购兼并而成为 大型企业集团(即有投资银行、金融机构， 也有非银行金融机构)中的一个组织部分的 现象相当普遍。如美国大通银行设立大通资 本市场公司。
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投资银行的组织结构[1]
大型集团公司的下属机构——金融控股公司制
•3名执行董事，4名非执行董事 •4名非执行董事中有2名独立董事
•董事长的主要工作放在董事会，加 强董事会的决策与监督作用 •CEO全面负责公司的日常管理职责， 授权执行董事及非董事经理完成一 些具体职能和业务的管理
•此处的执行董事及非董事经理 职责划分仅是举例，具体职责 划分需与组织结构设计方案匹 配
o 1、企业融资部 o 2、公共融资部 o 3、兼并收购部 o 4、项目融资部 o 5、证券交易部 o 6、房地产部 o 7、风险投资部 o 8、国际业务部 o 9、发展研究部 o 10、计划财务部
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投资银行的组织结构[1]
二、投资银行的分支机构设置
o （1）分行（branch）
它是投银行的一个组成部分, 是投资银行总部 在其他地区的延伸, 并由总部提供财力保证。但 要收到国内、国外两种法律制度的限制。分行不 是独立的法人实体，不进行独立核算，行政、财 务、资金、人事归总公司统一管理，决策权相对 有限，必须服从总公司的统一规划和领导。
第2章投资银行的组织结构与职业概要
典型案例
中信证券的组织结构
参见教材P37 资料来源： 中信证券简介 /about_citics/in dex.html 下属子公司 /main.jsp？ menuId=198&level=2 16
复习思考题
8
三、销售交易部的职位
销售交易部的工作内容就是在股票交易中充当 客户的代理人，负责销售的员工通常称为销售 (Sales)。销售交易部的机构客户包括组合管理 者、共同基金和保险公司等。 交易商是以团队形式进行工作的，负责下指令 交易的人员称为交易员(Trader)，这些交易员 从事某些特定行业的交易，监控这些行业证券 价格和交易量的趋势，并执行交易。负责交易 的员工必须适应与数字打交道，并且保持精力 旺盛、市场感觉敏锐、良好的适应性和高度抗 压性的人格特质。
10
第三节 投资银行家的素质与招聘
投资银行作为一个高智力的服务性行 业，没有高精尖的技术和机器，要区 别于其他公司并在竞争中取胜，最大 的砝码就是人才。
优秀的投资银行家是投资银行的灵魂， 所以投资银行都对其从业人员的素质 有基本的要求。
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一、投资银行家的基本素质
1. 诚信的品质
2. 渴望挑战，充满激情 3. 学习能力 4. 创新能力 5. 沟通能力 6. 团队合作能力 7. 领导力 8. 自律与毅力
2
第一节 投资银行的组织结构
广义的组织结构既包括一个组织制度层面的资 本组织形式，也包括组织内部各部门的构成及 其关系，我们称其为狭义的组织结构，或内部 组织结构。
纵观投资银行的发展历程，投资银行的资本组 织形式主要有合伙制、现代公司制和银行/金融 控股公司制三种类型。
3
一、投资银行的组织形式
1. 合伙制
第二章 投资银行的组织结构
第三节
投资银行的组织结构创新
一、投资银行组织结构影响要素分析 （一）人事因素 （二）组织文化 （三）战略要素 （四）过程因素 （五）未来因素 （六）组织边界 二、投资银行组织结构创新的原则要求 （一）畅通的信息沟通机制 （二）分权与制衡原则 （三）专业化分工与协作原则
第三节
投资银行的组织结构创新
第二节
投资银行的组织结构
一、投资银行的外组织结构 二、投资银行的内组织结构
第二节
投资银行的组织结构
一、投资银行的外组织结构 投资银行的外组织结构是指投资银行与其他金融机构、 投资银行的外组织结构是指投资银行与其他金融机构、企业 组织之间相互协作、相互依赖所形成的组织态势， 组织之间相互协作、相互依赖所形成的组织态势，是投资银 行组织结构的一个重要组成部分。 行组织结构的一个重要组成部分。投资银行的外组织结构范 围可大可小，其范围的大小主要取决于资本实力、 围可大可小，其范围的大小主要取决于资本实力、发展战略 和市场定位。在现代金融业竞争日益激烈的今天， 和市场定位。在现代金融业竞争日益激烈的今天，投资银行 的外组织结构状态可以是紧密的，也可以是松散的。 的外组织结构状态可以是紧密的，也可以是松散的。 （一）按产业组织层次的划分 可以分为以下四个层次：核心层、基本层、 可以分为以下四个层次：核心层、基本层、卫星层和协作层 （二）按行业层次划分 可以分为超级投资银行、主要投资银行、次级投资银行、 可以分为超级投资银行、主要投资银行、次级投资银行、区 域性投资银行、专业性投资银行。 域性投资银行、专业性投资银行。
投资银行的一般业务结构
利益相关者 （股东、债权人、政府、员工、客户）
外部治理 产品市场 资本市场 经理人市场 市场接管
内部治理 激励计划 内部人力资源市场 机构投资者 董事会
投资银行的业务及组织结构
投资银行的业务及组织结构第一篇：投资银行的业务及组织结构投行的业务经过最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新等都已成为投资银行的核心业务组成。
1.⑴ 证券承销。
证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。
投资银行承销的职权范围很广，包括本国中央政府、地方政府、政府机构发行的债券、企业发行的股票和债券、外国政府和公司在本国和世界发行的证券、国际金融机构发行的证券等。
投资银行在承销过程中一般要按照承销金额及风险大小来权衡是否要组成承销辛迪加和选择承销方式。
通常的承销方式有四种：第一种：包销。
这意味着主承销商和它的辛迪加成员同意按照商定的价格购买发行的全部证券，然后再把这些证券卖给它们的客户。
这时发行人不承担风险，风险转嫁到了投资银行的身上。
第二种：投标承购。
它通常是在投资银行处于被动竞争较强的情况下进行的。
采用这种发行方式的证券通常都是信用较高，颇受投资者欢迎的债券。
第三种：代销。
这一般是由于投资银行认为该证券的信用等级较低，承销风险大而形成的。
这时投资银行只接受发行者的委托，代理其销售证券，如在规定的期限计划内发行的证券没有全部销售出去，则将剩余部分返回证券发行者，发行风险由发行者自己负担。
第四种：赞助推销。
当发行公司增资扩股时，其主要对象是现有股东，但又不能确保现有股东均认购其证券，为防止难以及时筹集到所需资金，甚至引起本公司股票价格下跌，发行公司一般都要委托投资银行办理对现有股东发行新股的工作，从而将风险转嫁给投资银行。
2.⑵ 证券经纪交易。
投资银行在二级市场中扮演着做市商、经纪商和交易商三重角色。
作为做市商，在证券承销结束之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。
作为经纪商，投资银行代表买方或卖方，按照客户提出的价格代理进行交易。
管理学第二章投资银行的组织结构课件
二、股份公司制
（一）股份有限公司的概念和特征
股份有限公司（简称股份公司）是指全部资本由等额股份构成，通 过发行股票筹集资本，股东以其所认购股份对公司承担责任，公司 以其全部资产对公司债务承担责任的企业法人。
股份有限公司特征：
1、资本划分为等额股份； 2、通过发行股票筹集资本； 3、股东人数不限，但发起人人数有限，股份有限公司的发起人为2
随着投资银行的规模不断扩大和混业经营的发展，公司制组织形态又 进一步演变成金融控股公司制。
金融控股公司是在一家集团公司控制下的众多的从事银行、证券、保 险等业务的子公司、关联公司的一种特殊的经济联系体。金融控股公 司采取的是控股公司的模式，因此从本质上来看，仍然属于公司制组 织形态。
三、金融控股公司制
A车间
B车间
事业部制的优缺点
优点：①可以使高层主管只用关注公司的战略决策；②各事业部职能 健全，易于协调，相对独立性强；③提高各事业部对市场竞争环境的 敏捷适应性，充分发挥分权组织的优点；④更易达到企业总体目标； ⑤以业务为划分标准的事业部是独立的利润中心，通过事业部之间的 “防火墙”，保证了证券公司经营上的公正性，同时也有效地避免了 风险在不同事业部之间的扩散。
2014年12月8日，光大集团由国有独资企业改制为股份制公司，并更名为 “中国光大集团股份公司”，由财政部和汇金公司发起设立，持股比例分 别为44.33%和55.67%。
截至2015年末，光大集团资产总规模达到34,969.16亿元，营业收入 1,236.03亿元，当年实现利润536.01亿元。根据美国《财富》杂志2015 年7月排名，光大集团在世界500强企业中名列第420位。
激励员工进取和对公司保持忠诚。
案例： 高盛的企业组织形态转变
第二讲投资银行的组织结构和体制模式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 在投资银行的组织形态上，各国规定不一样。目 前，世界上只有比利时、丹麦等少数国家的投资 银行仍限于合伙制；德国和荷兰虽然法律允许可 有不同的组织形态，但事实上只有合伙制；中国 香港、马来西亚、新西兰、南非等大多数国家和 地区允许投资银行采取合伙制和公司制；新加坡 、巴西等国则只允许采取股份公司制。但从投资 银行比较发达的美、欧、日等国家和地区来看， 公司制是具有典型意义的投资银行组织结构形式 。
，并先后上市，许多大的投资银行都已经 实现了这一转变。摩根·斯坦利于1970年改 制，并于1986年上市，美林、贝尔·斯·第恩 斯和高盛德分别于1971年、1985年和1999 年先后成为上市公司。
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
• 简单来说，投资银行组织形态演变的原因是：合伙制对投 资银行来说不是一种有效率的组织形态。具体来说，又有 三种可能：
• 发行审核委员会 • 主要职责
– 起草证券期货市场有关法律法规 – 垂直领导全国证券期货监管机构 – 证券的发行、上市、交易、托管和结算 – 监管境内期货合约的上市、交易和结算 – 规定监管境内机构从事境外期货业务 – 管理证券期货交易所 – 监管证券公司、基金公司
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
2023/5/7
第二讲投资银行的组织结构和体制模 式
二、 投资银行业结构
• （一）投资银行的行业结构
– 超级投资银行 规模最大 实力最强 国际声誉卓著 – 主要投资银行 规模较大 业务多样化、国际化 – 次级投资银行 依托本国金融中心，为特殊群
体服务
– 地区性投资银行 以某一地区为主要服务范围 – 专业性投资银行 以某一专门领域为服务范围 – 商人银行 进行与兼并收购有关的融资业务
第二章投资银行的组织架构与发展模式
①商业银行不准经营股票发行与交易业务，投资银 行不准经营信贷业务； ②投资银行的经营活动集中由政府任命的证券监管 部门监管，而商业银行的经营活动由中央银行监管。
二、综合型模式
综合型模式是指同一家金融机构可以同时经营商业 银行业务和投资银行业务，相互之间在业务上并没有 法律上的限制 例：德国银行业:
第二章
投资银行的组织架构与发展模式
投资银行在金融市场上作为资金供给方与资金需求方 之间的中介人，其业务经营结构决定着其组织结构。 不同时期的投资银行具有不同的组织结构，不同规模、 不同业务取向的投资银行的组织结构可能大相径庭。 本章首先介绍投资银行组织形式；然后对投资银行的 组织结构进行了相应介绍；最后对现代投资银行的发 展模式进行探讨，包括分离型和综合型模式以及新型 的发展模式——金融控股公司。
五、我国投资银行发展模式的选择
3.我国金融控股公司的现状
问题：
– – – 如何控制关联交易 信息公开没有规范性要求，整体风险状况难以 判别 现有监管体制如何实施对金融控股公司的监管 （3个监管机构：中国银行业监督管理委员会， 中国证券业监督管理委员会和中国保险业监督 管理委员会）
五、我国投资银行发展模式的选择
– 工作内容和性质：下属工作内容和性质相近，管理幅 度可以相应加宽
– 工作条件：条件越好，收集和处理信息的能力越强， 管理幅度越宽
第二节 投资银行的组织结构
一、投资银行组织结构的构建原则
3.权责对等原则：权力和责任相应
4.专业化原则：按专业化的原则来划分活动与职能
5.弹性原则：为了使投资银行的组织结构随时与外部 环境保持一致，要求其保持弹性的结构
缺点： 资本实力受到限制 经营管理难以提高，无法补充稳定的经营管 理人才 缺乏资本积累机制和组织上的稳定性
二、综合型模式
综合型模式是指同一家金融机构可以同时经营商业 银行业务和投资银行业务，相互之间在业务上并没有 法律上的限制 例：德国银行业:
第二章
投资银行的组织架构与发展模式
投资银行在金融市场上作为资金供给方与资金需求方 之间的中介人，其业务经营结构决定着其组织结构。 不同时期的投资银行具有不同的组织结构，不同规模、 不同业务取向的投资银行的组织结构可能大相径庭。 本章首先介绍投资银行组织形式；然后对投资银行的 组织结构进行了相应介绍；最后对现代投资银行的发 展模式进行探讨，包括分离型和综合型模式以及新型 的发展模式——金融控股公司。
五、我国投资银行发展模式的选择
3.我国金融控股公司的现状
问题：
– – – 如何控制关联交易 信息公开没有规范性要求，整体风险状况难以 判别 现有监管体制如何实施对金融控股公司的监管 （3个监管机构：中国银行业监督管理委员会， 中国证券业监督管理委员会和中国保险业监督 管理委员会）
五、我国投资银行发展模式的选择
– 工作内容和性质：下属工作内容和性质相近，管理幅 度可以相应加宽
– 工作条件：条件越好，收集和处理信息的能力越强， 管理幅度越宽
第二节 投资银行的组织结构
一、投资银行组织结构的构建原则
3.权责对等原则：权力和责任相应
4.专业化原则：按专业化的原则来划分活动与职能
5.弹性原则：为了使投资银行的组织结构随时与外部 环境保持一致，要求其保持弹性的结构
缺点： 资本实力受到限制 经营管理难以提高，无法补充稳定的经营管 理人才 缺乏资本积累机制和组织上的稳定性
第二章 投资银行的组织结构与经营模式 《投资银行学》PPT课件
❖ 母国的环境
▪ 投资银行总部所在国的法律、政策等同样也影响着投资银行海外分支机 构的设立，以及具体采取何种形式。母国的环境直接规定和限制了投资 银行总部的活动，甚至某些国家不允许本国投资银行在海外设立分支机 构。
一个结论
❖ 尽管投资银行分支机构可以选择多种形式，但目 前主要的分支机构形式是分行与附属行，并且附 属行越来越占主导地位，已经成为一种明显的趋 势。这种间接股权方式表明了一些大型投资银行 的经营战略，即采用高度集中指挥和分散经营有 机结合。
决策管理机制
投资银行内部 决策机制的建
立
投资银行的 管理架构
对决策内容的 明确定义
对决策执行的 适度授权
对决策过程的 有效监督
投资银行内部决策机制的建立
❖ 1．对决策内容的明确定义 ❖ 2．对决策执行的适度授权 ❖ 3．对决策过程的有效监督
投资银行的管理架构
❖ 现代组织理论中将公司的组织形态进行了不同的分类：一 类是典型的金字塔型，另一类是扁平化的网络型。前者是 我们经常看到的公司管理架构，即呈现越靠近底部越大的 形状；而后者是在不同业务类型、不同地区业务发展等基 础上建立起来的平行管理架构。
一、投资银行组织形态的选择
❖投资银行的组织结构
▪ 一般说来，投资银行的组织结构由投资银行 的经营理念和价值取向所决定，而且受客观 环境不同程度的影响。具体而言，组织结构 包括投资银行的组织形态（即企业制度形式） 和内部架构设置两个方面。
▪ 投资银行的组织形态主要有合伙制、混合公 司制、现代股份公司制和金融控股公司制。
▪ 总裁——由董事会提名并任命，是投资银行最主要的管理执行者。
职能部门
❖ 职能部门是投资银行必须具备的内部控制和核算中心，兼 有服务和监督的职能。
▪ 投资银行总部所在国的法律、政策等同样也影响着投资银行海外分支机 构的设立，以及具体采取何种形式。母国的环境直接规定和限制了投资 银行总部的活动，甚至某些国家不允许本国投资银行在海外设立分支机 构。
一个结论
❖ 尽管投资银行分支机构可以选择多种形式，但目 前主要的分支机构形式是分行与附属行，并且附 属行越来越占主导地位，已经成为一种明显的趋 势。这种间接股权方式表明了一些大型投资银行 的经营战略，即采用高度集中指挥和分散经营有 机结合。
决策管理机制
投资银行内部 决策机制的建
立
投资银行的 管理架构
对决策内容的 明确定义
对决策执行的 适度授权
对决策过程的 有效监督
投资银行内部决策机制的建立
❖ 1．对决策内容的明确定义 ❖ 2．对决策执行的适度授权 ❖ 3．对决策过程的有效监督
投资银行的管理架构
❖ 现代组织理论中将公司的组织形态进行了不同的分类：一 类是典型的金字塔型，另一类是扁平化的网络型。前者是 我们经常看到的公司管理架构，即呈现越靠近底部越大的 形状；而后者是在不同业务类型、不同地区业务发展等基 础上建立起来的平行管理架构。
一、投资银行组织形态的选择
❖投资银行的组织结构
▪ 一般说来，投资银行的组织结构由投资银行 的经营理念和价值取向所决定，而且受客观 环境不同程度的影响。具体而言，组织结构 包括投资银行的组织形态（即企业制度形式） 和内部架构设置两个方面。
▪ 投资银行的组织形态主要有合伙制、混合公 司制、现代股份公司制和金融控股公司制。
▪ 总裁——由董事会提名并任命，是投资银行最主要的管理执行者。
职能部门
❖ 职能部门是投资银行必须具备的内部控制和核算中心，兼 有服务和监督的职能。
投资银行组织结构
Life & Annuity, property and casualty
Global Retirement Services - Pension administration
- Citistreet - College saving plan
Source: Citigroup
CitiGroup的新形象
按客户与产品交叉 设立业务部门
Morgan模式
BUSINESS SCOPE AND ORGANIZATION
citigroup
Global Consumer Group
Citibanking
Branch based banking business with 28 million customer accounts in 46 countries
• 提高服务质量和以客户为中心作为银行的长期决 策，树立忠诚于客户的形象； • 把技术创新和大胆决策作为提高竞争力的手段， 树立科技与成长性的形象； • 根据不断变化的环境制订实施正确的战略与计划， 树立从不落伍的形象； • 把建立有效的风险管理体系作为银行安全经营的 基础，始终坚持银行经营国际化的发展战略，树 立安全、开放的形象； • 把聘用、留住优秀人才作为银行一贯的基本政策， 树立卓越的品牌形象。
投资银行组织结构
投资银行组织形态
• 合伙制投资银行 –直接经营、信誉较高 无披露义务、无 限责任如G&S公司 1999年 –资金实力受到限制 –重大决策需要所有合伙人的同意 –合伙人对企业债务承担连带无限责任 –组织关系的不稳定性 –缺少人才
投资银行组织形态
• 公司制投资银行 – 集资功能：资本集中的有限制度 – 治理结构：所有权和经营权的分离 – 股权激励：公司内各利益主体的牵制和 有效激励手段的形式促进了管理水平的 提高 – 法人：公司法人对财产权的形式具有永 续性 – 财务信息和经营活动公开
Global Retirement Services - Pension administration
- Citistreet - College saving plan
Source: Citigroup
CitiGroup的新形象
按客户与产品交叉 设立业务部门
Morgan模式
BUSINESS SCOPE AND ORGANIZATION
citigroup
Global Consumer Group
Citibanking
Branch based banking business with 28 million customer accounts in 46 countries
• 提高服务质量和以客户为中心作为银行的长期决 策，树立忠诚于客户的形象； • 把技术创新和大胆决策作为提高竞争力的手段， 树立科技与成长性的形象； • 根据不断变化的环境制订实施正确的战略与计划， 树立从不落伍的形象； • 把建立有效的风险管理体系作为银行安全经营的 基础，始终坚持银行经营国际化的发展战略，树 立安全、开放的形象； • 把聘用、留住优秀人才作为银行一贯的基本政策， 树立卓越的品牌形象。
投资银行组织结构
投资银行组织形态
• 合伙制投资银行 –直接经营、信誉较高 无披露义务、无 限责任如G&S公司 1999年 –资金实力受到限制 –重大决策需要所有合伙人的同意 –合伙人对企业债务承担连带无限责任 –组织关系的不稳定性 –缺少人才
投资银行组织形态
• 公司制投资银行 – 集资功能：资本集中的有限制度 – 治理结构：所有权和经营权的分离 – 股权激励：公司内各利益主体的牵制和 有效激励手段的形式促进了管理水平的 提高 – 法人：公司法人对财产权的形式具有永 续性 – 财务信息和经营活动公开
投资银行的组织架构及工作流程研究
投资银行的组织架构及工作流程研究投资银行是指提供投资咨询、股票发行、证券交易等服务的银行。
作为金融市场的重要参与者，投资银行的组织架构和工作流程十分复杂。
本文将对投资银行的组织架构及工作流程进行深入研究。
一、组织架构投资银行的组织架构可大致分为以下四个层次：1.总部层次总部层次是投资银行控制中心，由行政管理、法律事务、风险控制和财务等部门组成。
总部层次也负责与监管机构和政府部门沟通协调。
2.业务部门层次业务部门是投资银行的核心部门，负责定位投资机会，制定投资策略并进行实施。
业务部门分为投资银行业务（包括股票承销、债券承销、兼并收购等）和交易业务（包括股票、债券、外汇等交易）。
3.产品部门层次产品部门是负责设计和开发金融产品的部门，包括资产管理、衍生品交易、证券金融等部门。
产品部门与业务部门密切合作，帮助业务部门设计符合市场需求的金融产品，进一步扩大投资银行的业务范围。
4.地区和客户部门层次地区和客户部门负责与客户进行联系和沟通，为客户提供投资咨询和服务。
投资银行常常会根据所在地区或客户需求，设立不同的部门。
二、工作流程投资银行的工作流程可大致分为以下六个部分：1.市场调研市场调研是投资银行进行业务前的必要步骤，通过对市场情况的了解，发现行业热点，找到投资机会。
2.投资银行业务投资银行业务分为股票承销、债券承销和兼并收购等。
承销是指投资银行代理公司发行证券，并负责将证券销售给合适的投资者。
兼并收购是指投资银行帮助客户进行公司合并和收购交易。
3.交易业务交易业务是指投资银行进行的股票、债券、外汇等交易。
投资银行通过自己的交易平台进行交易，赚取差价。
4.产品开发产品开发部门帮助投资银行设计金融产品，包括衍生品、基金、结构性产品等，以满足客户对各种金融产品的需求。
5.客户关系维护客户关系维护是投资银行业务的核心之一。
投资银行需要与客户保持良好的沟通和合作关系，建立长期的客户合作伙伴关系。
6.风险管理风险管理是投资银行业务的重要保障。
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有利于吸收当地资本和人力资源，以降
部
低成本；
制
母子公司关系规范、稳定
国 可以加强子公司之间的信息联系与沟通； 由国际部统一制定政策，会降低各子公
际
可由国际部来划分各子公司市场，避免 司的经营灵活性；
部
内部肓目竞争；
信息传递路线长、效率低，易造成决策
结
由国际部统筹资金，可比各子公司各自 迟缓，降低管理效能；
（内部控制与核算中心）
功能部门 （利润中心）
二、投资银行分支机构的设立
（一）设立形式 代理行 办事处 附属行 分行 埃奇法公司和协定公司 （二）设立分支机构的影响因素 所在国环境 母国环境 业务类型
第三节 投资银行组织结构的现实模式
一、投资银行的主要组织
资本市场部
财务部 目标导向的组织结构
C 分公司 营业部 研发部
技术支持部
财务部
证券承销部 证券经纪部 资产管理部
融资部
总经理
研发部
技术支持部 财务部 人事部
矩阵型组织结构
（四）几种可选择的组织结构设计
优点
缺点
直 线 制 适用于早期小规模企业
高层管理人员需事无巨细亲自过问，常 淹没于日常事务中
向多数高级经理人员灌输利润动机就会 各事业部往往容易追求短期收益目标而
内部管理
股东大会 董事会 总经理
各地分支结构
业务管理
计
法风 信 人
划 稽 律险 息 力
财 核 事管 技 资
务 部 务理 术 源
部
部部 部 部
投
经资
证研
资
纪产
券究
银
业管
投发
行
务理
资展
部
部部
部部
总经理
经理
经理
项
项
目
目
经
经
理
理
直
经理
线
项
式
目
经
理
职能部门
总经理
职能部门
职能部门
项
项
项
项
项
项
目
目
目
目
目
目
构
筹资减轻利息负担，可以更好地开拓国 国际部没有自己专门的研发人员，不得
际业务，实现公司整体利益最大化
不依靠国内各业务部，容易产生利益冲
突和矛盾。
职能部门
总经理
职能部门
A业务国内部 B业务国内部
职能部门
国际部
国外A子公司 国外B子公司 国外C子公司
国际部制
事业部制
第二节 投资银行组织结构的历史演进
（一）权变组织理论 集权与分权是现代管理体制与组织机构的重
大课题。 权变的组织理论是西方国家在20世纪70年代形 成的一种企业管理理论。 权变理论在企业组织结构方面的观点是：把企 业看作一个开放的系统，并把企业分成不同的结 构模式。
按照现代组织理论，不同的组织结构有以下 几种：
高度集权式：这种形式就是指将管理权集中在 上层管理
力稽财法险息
资核务律管技源部部部理术部 Nhomakorabea部部
亚欧美 太洲洲 区区区
大其 洋他 洲地 区区
证券类
资产管理类
投 资 管 理 部
机 构 部
直 接 投 资 部
固 定投 收资 益管 部理
部
私 人 财 富 管 理
部
信用类
固 定 收 益 部
我国投资银行的组织体制 董事会
执行委员会 总经理 业务部门 管理部门
计划部门和内部审计部门
所 有 权 科
日 兴 本 金 投
资
研 金 股 产 基 保 养 投 基美
究 融 票 品 金 险 老 资 金国
科 产 科 开 营 科 金 信 分资
品
发销
计 贷 析产
科
科科
划 科 科管
科
理
科
股东大会 董事会
执行管理委员会
董事办公室 审计委员会 风险管理委员会 薪酬委员会
内部管理
各地分支机构
业务管理
人
风信
直线式：所谓直线式，也叫条条组织或军队式 组织 职能式：这种组织体制是使各个部门分担经营 各种职能，各部门按照各自的专门职能，指挥其 他部门并发布命令的组织 直线职能式：即按投资银行经营的特点，对象 和区域，划分出层次，建立指挥系统 矩阵式：否定了一个职员只能有一个上司的说 法 事业部制：就是按业务范围(或按地区)组成一 个组织单位 (把这个组织单位称为事业部)，并给 予那个单位一整套完成事业的责任公司内体制
现代合伙制投行可选择直线职能制、事业部制等。
合伙企业的主要缺点：一是决策效率随着合伙人 数量的增加而降低；二是合伙人的调整受到合伙协 议的约束；三是合伙企业不具法人资格，要承担无 限连带责任；资金来源狭窄。 （二）混合公司制：是指在职能上没有什么联系的资 本组织或企业合并而成的规模很大的资本组织或企业。 特点：已具备现代公司制的特点，其中最大的特点是 规模庞大且涉足多个没有什么联系的业务领域。
为主要内容的。
组织结构原理和原则的理论目的都在于如何使设
计、建立的管理体制和组织结构在实现基本目标中起 重要作用。
管理组织结构最基本的原理主要有： 统一指挥的原理 以工作为中心的原理 管理幅度原理 管理层次的原理 专业化原理 权责对等原理 才职相称原理
二、现代组织理论与组织结构设计
区
澳 洲 日、 新 西 本兰 区
各大区附属及联营公司
董事办公室 审计委员会 风险管理委员会 薪酬委员会
业务管理
私机资固 人构产定 客客管收 户户理益 部部部部
审计办公室 法定审计委员会 交易监督科
股东大会 董事会
管理委员会
证券管理科
海
所
外
地
有
发
区
权
展
部
集
集
团
产 品 集 团
团
资 产 管 理 部
公 司 中 心
一、投资银行的组织形态 个体商人-家族企业-现代公司制
现代投资银行的组织形式有： （一）合伙制投资银行
1、家族合伙制投行：规模小，业务范围狭窄，合伙人几乎都 是家庭成员，遇有经营决策问题时，通常通过家族会议来解 决，由于业务单一，几乎没有分支机构，所以也无须划分和设 置部门。 优点：关系密切，家族合伙人一般都直接参与业务，拥有丰富 的专业技巧与经验，利益与企业命运相连。 2、有外部人参与的合伙制投行：家族外的有实力的人士，但 重要职位还是由家族成员把持，一定程度上提高效率。
第二章 投资银行的组织结构
教学要点：
现代投资银行组织结构理论和基 本模式
投资银行组织结构的现实模式
第一节 投资银行的组织结构理论
一、投资银行组织结构的一般原理
组织结构就是人们为了达到共同目的而使全体参 加者通力协作的一种有效形式。
因组织结构规定了各组成人员的职务及其相互关
系，所以组织结构是以职务与职务之间的分工和联系
消费者市场部 投资研究部 其他
例如，商品交易和信息管理产品方面的业务
二、西方投行的组织架构 西方投行大多根据各自规模、业务要求和发展战
略的不同而采取不同的组织结构形式，并随着技术进 步和市场环境的发展变化不断加以调整。 （一）客户驱动型——美林证券 基本特点：以客户为核心，即在部门设置上突出 客户服务的特点，按照客户的不同性质划分相应的业 务部门。 （二）业务驱动型——日兴证券 基本特点：以业务为核心，即在部门的设置上突出 业务品种的重要性，按照业务种类的不同划分相应的 职能部门。
因此，混合公司可采取事业部制或超事业部制的
组织结构，投资银行是作为它的一个事业部而存在。 若采取母子公司结构，投资银行则作为其全资附属子 公司而存在。
（三）公司制投资银行 优势：有独立的法人地位；增强了筹资能力；
管理现代化 现代投资银行多数采用股份公司的组织形式
股份公司
股东大会 董事会 监事会
职能部门
项
项
项
目
目
目
经
经
经
理
理
理
经
经
经
经
经
经
理
理
理
理理
理
职能式
总经理
职
职
职
能
能
能
部
部
部
门
门
门
直
职 能
线
部 门
职
能
式
项
项
项
项
目
目
目
目
经
经
经
经
理
理
理
理
总
经
理
职
职
职
能
能
能
矩
部
部
部
门
门
门
阵
项目A
式
项目B
项目C
项目D
总经理
职能部门
职能部门
事
事
事
事
业
业
业
业
部
部
部
部
职
职职
职职
职
能
能能
能能
能
制
部
部部
部部
部
门
门门
门门
门
项
项
项
目
目
目
经
经
经
理
理
理
（三）客户与业务交叉——摩根斯坦利 基本特点：将业务和客户结合起来，按照客户的需 要或公司业务运作的需要设置不同的部门，以达到预 期目标。
股东大会 董事会
执行管理委员会