一篇行为金融学笔记,让你的交易心理上升N个档次
行为金融学读书笔记
行为金融学读书笔记【篇一：行为金融学笔记】第一章1、有限理性：指介于完全理性和非完全理性之间的在一定限制下的理性。
有限理性概念的主要提倡者是诺贝尔经济学奖得主西蒙(simon)。
2、行为金融学的概念：行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中。
它从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。
行为金融学在借鉴行为科学、心理学以及社会学的研究成果的基础上，初步形成了以金融活动当事人的心理因素为基本特征的理论体系。
行为金融学是金融学、心理学、行为学、社会学等学科相交叉的边缘学科，力图揭示金融市场的非理性行为和决策规律。
行为金融学是行为经济学的一个分支，它研究人们在投资决策过程中的认知、情感、态度的心理特征，以及由此而引起的市场非有效性。
第二章1、心理账户的概念：心理账户就是人们在心里无意识地把财富划归不同的账户进行管理，不同的心理账户有不同的记帐方式和心理运算规则。
而这种心理记帐的方式和运算规则恰恰与经济学和数学运算方式都不相同，因此经常会以非预期的方式影响着决策，使个体的决策违背最简单的理性经济法则。
q:传统经济学和行为经济学对收入和支出的不同认识1.传统经济学的认识：在传统经济学中，经济学家认为人们对各种收入和支出是等同视之的：工作的工资、股票的红利以及买彩票中的奖金，甚至包括赌钱得来的赌金，在人们心理上是完全相同的；在支出上，无论是买衣服、食品还是买车买房，不管用现金买还是刷信用卡，人们的消费行为也是基本一致的。
2.行为经济学的认识：行为经济学家认为，人们在获得收入或进行消费时，总是会把各种不同的收入和支出列入不同的“心理账户”中去，而不是像现实的会计学那样将所有的收入和支出统筹管理；相应的，不同账户内收入的价值是不同的，不同账户的支出策略也是不同的。
2、心理账户与税收政策（分析）q：关于“减税”主要有以下三种具体的方式：第一种是调低税率，即直接减少人们上缴的税金金额，比如告诉普通纳税人，明年的个人所得税税率将由现在的25％降低到20％。
珍藏版笔记股市心理学实战系列
珍藏版笔记股市心理学实战系列一、引言股市心理学是投资者在交易中面临的情绪和心理风险的研究，旨在帮助投资者了解和控制自己的情绪，以取得更好的投资结果。
本文将介绍股市心理学的基本概念和实战应用，希望能为投资者提供有用的指导。
二、股市心理学的基本概念1. 投资者心理•贪婪与恐惧：在股市交易中，投资者常常受到贪婪和恐惧的驱使。
贪婪使得投资者盲目追求高回报，而忽视了风险。
恐惧则导致投资者在遇到亏损时不敢及时止损，或在遇到盈利时过早离场。
•羊群心理：投资者往往会受到周围人的行为影响，导致跟风买入或抛售。
这种羊群心理容易使得投资者失去独立思考的能力，从而导致盲目跟风。
•过度自信：一些投资者容易因为一两次成功的交易而产生过度自信，失去理性判断。
他们可能高估自己的能力，从而导致冒险行为，增加风险。
2. 行为金融学行为金融学是研究投资者在决策过程中的行为偏差和心理因素对市场造成影响的学科。
它将理性经济学和心理学相结合，探索投资者行为背后的心理动因。
行为金融学的研究发现了许多与股市交易相关的常见心理偏差，如过度自信、损失厌恶、确认偏差等。
3. 情绪周期情绪周期是指市场参与者在面对市场波动时所经历的一系列情绪变化。
情绪周期主要包括乐观、兴奋、恐慌和绝望四个阶段。
投资者在不同的情绪状态下会有不同的行为偏差，因此了解和控制情绪是投资者成功的关键。
三、股市心理学的实战应用1. 自我观察和控制投资者在交易过程中应该时刻观察和控制自己的情绪。
在遇到盈利或亏损时，要冷静分析原因，避免情绪影响决策。
同时，要时刻警惕自己是否陷入贪婪或恐惧的情绪中，以避免盲目行动。
2. 建立良好的投资策略投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标建立适合自己的投资策略。
合理的投资策略可以帮助投资者避免冲动交易和盲目跟风，提高投资成功的概率。
3. 学习市场心理了解市场心理对投资者来说是很有益的。
投资者可以通过研究市场情绪和参与者的行为来对市场走势进行判断。
一篇行为金融学笔记,让你的交易心理上升N个档次
一篇行为金融学笔记，让你的交易心理上升N个档次作者| 朱宁，师从诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒，上海交通大学上海高级金融学院副院长，耶鲁大学国际金融中心研究员。
@林奇看盘整理首先给大家介绍一下我的导师，席勒教授。
席勒教授因为自己对于行为金融的研究获得了2013年的诺贝尔经济学奖。
我们中国学界对诺贝尔奖都有非常强的情节，我和我的同学沟通的时候就说，其实的诺贝尔奖不是那么复杂，席勒教授就是因为画了一幅图得了诺奖。
那么这幅图讲了什么呢？他基本上讲了过去一百多年美国资本市场真实的市场波动，也就是我们看到的这条实线。
以及市场的基本面的价值，就是用市场的盈利水平乘以市场平均市盈率就是他所谓市场的基本面价值。
所得到的一个结论奠定了整个行为金融学的一个基础，也就是最近一年大家在整个上证A股所亲身经历感受到的，就是我们的基本面出现了波动，我们的经济出现了波动但是远远不足以大到解释我们过去六个月在上证A股市场所产生的波动。
所以席勒教授想在三十年前想要了解，为什么资本市场价格的变化要远远超出资本市场基本面变化的趋势。
那么从各种传统的估值理论也好，有效市场假说也好，公司金融理论也好，都很难解释这个现象。
那么为什么可以用行为金融来解释呢？因为我们从以前传统的新古典的完全理性的假说里面无法解释这个现象。
从我九十年代在耶鲁大学学习以来，我觉得过去短短20年里，行为金融在整个金融领域产生的影响力，在整个实践者心中的地位都获得了非常高速的发展。
我给大家介绍人类金融史上第一次金融泡沫。
就是在荷兰这个第一个全球金融中心所爆发的郁金香的狂热。
在郁金香泡沫的顶端大家可以看到一颗最受大家追捧的种子可以卖到六千荷兰盾，而当时在阿姆斯特丹市中心的小型联排别墅的平均价格是三百荷兰盾，也就是说一颗郁金香的种子可以买二十个CBD的联排别墅。
如果我们以上海CBD 或者北京CBD的联排别墅的价格乘以二十的话我们就可以估计一下那个郁金香的种子在今天可以卖到一个什么样的价格。
行为金融学视角下的证券投资者心理分析
行为金融学视角下的证券投资者心理分析行为金融学是将心理学和经济学有机结合的一门学科，该学科探讨了投资者的行为偏差和情绪对于证券投资决策的影响。
本文将从行为金融学的视角分析证券投资者的心理，并探讨其对投资决策的影响。
行为金融学认为投资者的决策往往受到情绪的影响。
投资者在市场上看到股票价格上涨的时候往往会感到兴奋和满足，从而倾向于追涨杀跌。
相反，当股票价格下跌时，投资者会感到恐慌和失望，往往会选择抛售股票。
这种情绪驱动的行为往往导致了投资者的行为偏差，使他们在投资决策上做出不理性的选择。
投资者的心理也会受到认知偏差的影响。
行为金融学指出，人类的决策往往受到一系列的认知偏差的影响，例如过度自信、损失厌恶和处置效应等。
过度自信指的是投资者过高估计自己的决策能力和信息获取能力，从而忽视了风险和不确定性。
损失厌恶是指人们对损失的敏感程度远大于对同等金额的收益的敏感程度，这会导致投资者不愿意承担风险，而偏向于保守的投资策略。
处置效应是指投资者倾向于出售盈利的股票，而持有亏损的股票，这种行为往往导致了投资者的投资回报率下降。
行为金融学还研究了投资者的羊群效应和心理账户效应。
羊群效应指的是投资者倾向于追随大众的行为，而不是独立思考和做出自己的决策。
这种从众行为往往导致市场的过度或过低估。
心理账户效应指的是投资者将不同的投资组合分为不同的账户，并对每个账户的盈亏情况进行独立评估。
这种行为往往导致投资者过于关注短期的盈利和亏损，而忽视了长期的投资目标和战略。
行为金融学认为投资者的决策往往受到信息不对称的影响。
信息不对称指的是不同投资者在获取和解读信息方面存在差异。
一些投资者可能通过专业的研究机构获取到优质的信息，而其他投资者则只能依靠公开的信息进行投资决策。
这种信息不对称导致了一些投资者的信息优势，使他们能够获得更高的收益。
对于没有获得这些信息的投资者来说，他们可能会因为听信了错误的信息或只能凭借有限的信息做出决策，从而导致投资损失。
行为金融学笔记
行为金融学笔记行为金融学是金融学和心理学相结合的学科，它研究人们在金融决策中的行为和心理过程。
本文将介绍行为金融学的基本概念、主要理论模型以及在实践中的应用。
一、基本概念行为金融学的是人们在金融决策中的心理和行为过程，它认为人们的决策并不总是理性的，而是受到多种心理因素的影响。
这些心理因素包括认知偏差、情感、社会压力等。
行为金融学认为，这些心理因素会影响人们的判断和决策，从而影响金融市场的价格和交易量。
二、主要理论模型1、前景理论前景理论是行为金融学中最著名的理论之一，它是由Kahneman和Tversky提出的。
前景理论认为，人们在决策时会将问题分解成不同的阶段，每个阶段都有不同的价值函数。
价值函数描述了人们对于收益和损失的感受，它比传统的期望值理论更加准确地描述了人们的决策行为。
2、过度反应与反应不足过度反应是指人们在面对好消息或坏消息时，会做出过度的反应，导致市场价格偏离其基础价值。
反应不足则是指人们在面对坏消息时，会做出不足的反应，导致市场价格未能及时调整。
行为金融学认为，过度反应和反应不足是人们在金融决策中常见的心理现象。
3、羊群效应羊群效应是指人们在投资决策中会受到其他人的影响，跟随大众的行为。
当市场出现恐慌或狂热时，人们往往会跟随大众卖出或买入，导致市场价格偏离其基础价值。
行为金融学认为，羊群效应是导致市场波动的重要因素之一。
三、在实践中的应用行为金融学在实践中有广泛的应用，例如在投资策略、风险管理、市场监管等方面。
以下是几个例子：1、投资策略：行为金融学认为，投资者在决策时会受到心理因素的影响，因此可以采取一些策略来避免这些影响。
例如，通过反向投资策略（购买被低估的股票，卖出被高估的股票）来利用市场上的过度反应和反应不足。
还可以通过动量投资策略（跟随市场趋势）来利用市场上的羊群效应。
2、风险管理：行为金融学认为，人们在面对风险时可能会做出非理性的决策，导致风险增加。
因此，在风险管理方面，需要人们的心理过程，采取相应的措施来降低风险。
交易进阶的心理训练之路 笔记
交易进阶的心理训练之路——笔记（苦读之后的借鉴与感悟：非专业着不必看）只有潜心于市场才能使您掌握市场动向。
应该学着把过分自信和风险厌恶当作反向交易指标。
这样做的结果可能很令人吃惊，对交易者和治疗师来说，逆着自己的最初冲动去做通常会成功。
交易就像竞技运动一样，能够在严酷的考验中培养对生活成功极其重要的感情技巧。
很少有哪些领域对价值和风险管理的追求如此明确直接，没有什么比残忍触及某人底线更能让其理解认识自我过程中的经验教训了。
凭自我意识进行交易使我们进入重要的良性循环：精于把握市场动向，可以提升作为普通人的自我；作为普通人的自我得以发展，反过来又可以促进交易的成功。
一旦能从感情、认知和行为模式中提取信息，就可以更好地识别和利用资产市场上出现的模式。
反之亦然。
在遇到挫折的时候，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。
而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会。
交易就像竞技运动一样，能够在严酷的考验中培养对生活成功极其重要的感情技巧。
很少有哪些领域对价值和风险管理的追求如此明确直接，没有什么比残忍触及某人底线更能让其理解认识自我过程中的经验教训了。
凭自我意识进行交易使我们进入重要的良性循环：精于把握市场动向，可以提升作为普通人的自我；作为普通人的自我得以发展，反过来又可以促进交易的成功。
一旦能从感情、认知和行为模式中提取信息，就可以更好地识别和利用资产市场上出现的模式。
反之亦然。
日本厂商却将生产中出现的问题当作是学习和提高的机会。
这是两种不同的管理哲学和生活方式，伴随而来则是完全不同的结果。
适用于制造业的经验同样也适用于交易：在遇到挫折的时候，成功的市场参与者总是找出自己的弱点，并从失败中去学习。
而失败的市场参与者则处处避免出错，从而失去了学习的机会。
对绝大部分的痛苦，不管是发生在市场中还是生命中，人们能很好地忍受损失。
失败的交易，错过的业务机会，失去朋友——这些都很痛苦，但是一般还不至于令人无法忍受。
行为金融学读书心得5篇
行为金融学读书心得5篇a;大多数投资者都不会对于行为金融学陌生，至少对那些具有行为金融学批判的代表性的例子都能绘声绘色地说出几个来。
下面就是带来的行为金融学读书心得，希望能帮助大家!行为金融学读书心得1本书共分为8个主要部分，1.心理学基础;2.不完美市场;3.投资风格轮动;4.股票估值;5.投资组合构建与管理;6.资产配置;7.公司财务;8.指标。
其中，567对小投资者意义不大，这里的介绍会简单带过。
首先。
行为金融学对传统金融学中的两个主要观点都是持质疑观点，1.理性人;2.有效市场。
这主要是因为，由于交易过程中，交易者存在认知偏差，在交易过程中信息获取也不完全，进而导致，一段交易期内，”理性人“并不存在，进而导致”有效市场“并不能充分体现。
尽管接受过经典理论教育的经济学研究者很不舒服，但不可逃避的是，投资者在交易过程中确实不是传统经济学家所热爱的理性人。
这主要是因为，投资者并不能像经济学家那样，根据实际问题动态求解，他们更多地是用一般性经验法则来处理赢面而来的海量信息。
在这种实际背景下，行为金融学更倾向于用心理学依据而不是“理性人”来研究交易者。
接受信息不完整，处理信息不符合逻辑，必然会导致交易者出现认知偏差。
认知偏差的方向不同，会带来三种不同的心理学效应，偏差下的过度乐观，偏差下的过度自信，偏差下的认知失调。
偏差下过度乐观主要是由于多种心理偏差引起，包括控制力错觉和自我归因偏差。
这会使得投资者出现多种投资误区，包括被随机性事件欺骗，总以为自己掌控者局势。
而自我归因偏差，则是指，挣钱了我牛逼，亏钱了你咋没去死个马。
过度乐观地心理学偏差，简单地说，就是“正面朝上我就赢，而反面朝上不一定会发生”的赌徒心理。
偏差下过度自信，则是指，人们总是比过高估计自己正确的概率。
表达出过度自信的的个体，通常不太擅长纠偏，也就是校准自己的判断和预期。
这两种认知偏差，表现在投资上，主要是大多数投资者的买进卖出交易，更多是出于偏差下过度乐观和自信的心理因素影响。
期货交易中的交易心理与行为金融学
期货交易中的交易心理与行为金融学在期货交易中，交易心理是一个非常重要的方面，它对交易者的决策和行为产生直接影响。
交易心理与行为金融学关注于交易者的心理状态和行为模式，帮助我们理解为什么会出现交易失误和市场波动。
本文将从交易心理学的角度探讨期货交易中的交易心理与行为金融学。
一、交易心理的重要性在期货交易中，交易心理是决定交易者决策和行为的核心。
一位成功的交易者需要具备坚定的心态和冷静的思考能力。
交易心理的状况会直接影响人们的决策，从而对交易结果产生重大影响。
例如，当市场出现波动时，情绪波动的交易者可能会冲动地进行交易，而不是冷静地分析市场情况。
因此，了解和掌握交易心理对于交易者来说至关重要。
二、常见交易心理偏差在交易过程中，交易者常常会受到各种心理偏差的影响，导致决策错误或波动过大的交易行为。
以下是一些常见的交易心理偏差：1. 过度自信交易者可能因为过度自信而忽视市场情况和风险，进而做出错误的决策。
过度自信会导致交易者高估自己的能力，并过度乐观地看待交易结果。
2. 损失厌恶损失厌恶是指交易者对于损失的敏感程度大于获得收益的敏感程度。
这种心理会导致交易者在亏损时不愿意承认错误，坚持亏损的头寸，从而导致更大的损失。
3. 群体心理群体心理是指交易者受到大众情绪的影响，盲目跟风行动。
当市场情绪高涨时，交易者往往波动过大的买入；而当市场情绪低迷时，交易者会过度悲观，盲目卖出。
4. 锚定效应锚定效应是指交易者将过去的价格或个人预期视为参考，对当前价格做出判断。
交易者可能会过度依赖过去的价格而忽视当前市场情况，导致错误的交易决策。
三、思考方式与交易心理在期货交易中，交易者的思考方式直接关系到其交易心理。
以下是几种常见的思考方式：1. 公正的思考公正的思考方式是指交易者不偏不倚地根据市场情况做出决策，而不受到个人情绪和心理偏差的干扰。
公正的思考方式可以帮助交易者更好地分析市场，减少情绪导致的错误决策。
2. 长期的思考长期的思考方式是指交易者关注整个交易过程，并根据长期的市场趋势和基本面进行决策。
《行为金融》读书笔记
《行为金融》读书笔记《行为金融》读书笔记篇1《行为金融》读书笔记---____书籍概述____《行为金融》是由理查德·塞勒和丹尼尔·卡尼曼合著的一本深入探讨金融市场和投资行为的书籍。
这本书主要关注的是人类决策过程中的心理因素，以及这些因素如何影响投资者的行为。
____个人观点____对我来说，《行为金融》是一本深刻揭示金融市场行为和投资者决策过程的书。
它不仅仅关注投资技巧和策略，也关注人类心理在决策过程中的作用。
这种角度让我觉得非常新颖，因为大部分的金融学教材都侧重于金融理论，而忽视了人类行为的影响。
____深入分析____这本书主要讨论了三个关键的理论：前景理论、认知失调理论和社会认同理论。
前景理论强调人们对于损失的敏感度大于他们对于收益的敏感度，这可以解释为什么人们在面对损失时会变得过度风险厌恶。
认知失调理论则关注于当人们的想法或信念与其行为不一致时，他们如何寻求一致性的心理过程。
社会认同理论则阐述了人们如何通过观察他人的行为来形成自己的态度和行为。
____个人体验____在阅读这本书的过程中，我深感人类心理对投资决策的影响之大。
我曾经认为自己是理性的投资者，但通过阅读这本书，我意识到我的决策过程常常受到情绪和心理的影响。
这本书使我重新审视了我的投资行为，并帮助我更好地理解自己。
____结论和评分____总的来说，我会给《行为金融》打五星的评分。
这本书不仅提供了深入的金融知识，也揭示了人类心理在决策过程中的作用。
我强烈推荐所有投资者阅读这本书，它可能会对你的投资决策产生深远的影响。
《行为金融》读书笔记篇2《行为金融》读书笔记《行为金融》这本书主要从心理学的角度来分析金融市场和投资行为，旨在揭示投资决策背后的心理因素，以及这些因素如何影响投资者的行为。
这本书对于理解金融市场的运行机制和投资决策的制定具有重要意义。
首先，本书强调了人类认知偏差对于投资决策的影响。
人类的大脑在设计上存在一些基本的缺陷，例如过度自信、风险偏好、从众心理等，这些缺陷导致了投资者在做出决策时常常受到情感和主观因素的影响，而不是基于最合理的分析。
《趋势交易法》交易心理 读书笔记之一
《趋势交易法》交易心理读书笔记要想成为一名成功的交易员，你必须首先把自己当成一名非常成功的交易员，即使你现在不是，你时刻也不能放弃这个信念。
这就是一种积极的心态在实际交易中的应用。
当你抱着积极心态时，一切的困难和挫折都将在你的面前低头。
走向成功的原则包括：1）积极的心态；2）明确的目标；3）正确的思考；4）自我控制；5）具有信心；6）充满热情；7）总结经验教训。
从今天开始，如果你能够把以上7条铭记心中，你就可以分析你的每次失败和成功，就能发展和保持积极的心态，从而真正地改变你自己。
如果你的脑海里有自己的失败者的思想，请你赶紧把它驱逐出去，因为任何失败者的想法将招致失败。
~~~~~~~~成功的交易员必须做到： ~1、培养自律精神最终能否成功，并不在于你的学历有多高，关键在于你是否具备成为一名优秀交易员所具有的素质----交易自律精神。
所谓自律精神，就是[去做你不想做又必须做的事情]。
缺乏自律完全来自于对自己的放纵心里，缺乏自律规则的人，一定是生活中不是很严禁的人，从心理学角度看，他们选择了阻力最小，感觉上最舒服，最没有痛苦的路径。
交易的自律规则是可以学习的，它是一种习惯的反映。
你必须养成这种好的习惯。
面对一种情况，人们通常会选择阻力最小、感觉上最舒服、最没有痛苦的路径。
对非专业的交易员来说，面对失败的交易，认赔不是阻力最小的路径。
要想完成交易计划的执行，就必须有自律精神，在交易过程中，尽量减少认为的因素，抛离个人情绪，让交易更简单或机械化。
我在见过很多交易员，拥有硕士或博士学位，有是名牌大学毕业，自认为比别人或比市场更精明，没有交易自律原则，没有任何目标。
最后，他们大多都在很短的时间被市场所抛弃。
2、面对失败时的心理对比成功的交易员在遇到失败时，能够用积极的心态面对并且找出自己的问题，从失败中总结经验教训，并且不断学习。
而失败的交易员则尽量避免犯错，从而失去了学习的机会。
失败的交易除了在经济上的损失，更重要的是对交易信心的丧失，从此失去了希望，这比资金的损失更可怕。
行为金融学实验报告(A股H股溢价分析,心理账户,过度自信)
行为金融学实验报告(A股H股溢价分析,心理账户,过度自信)行为金融学实习报告摘要行为金融学就是将心理学尤其是行为科学的理论融入到金融学之中，是一门新兴边缘学科，它和演化证券学一道，是当前金融投资理论最引人注目的两大重点研究领域。
行为金融学从微观个体行为以及产生这种行为的心理等动因来解释、研究和预测金融市场的发展。
这一研究视角通过分析金融市场主体在市场行为中的偏差和反常，来寻求不同市场主体在不同环境下的经营理念及决策行为特征，力求建立一种能正确反映市场主体实际决策行为和市场运行状况的描述性模型。
通过三个板块来说明行为金融学：心理账户、过度自信、A股H股溢价分析让我们能够直观的了解行为金融学的基本状况，通过对理论与实践的结合，有利于我们更好的理解行为金融学的知识。
总之，通过实习，我们对行为金融学有了更深层次地理解。
本次实习报告从实习目的和意义、工作方法、取得的成果及经验、收获及体会来具体说明下实习的过程。
关键词：行为金融学心理账户过度自信A股H股溢价分析1 行为金融学实习报告目录论文总页数：14页 1 2 3 4 实习的目的............................................................... . (3)实习的时间............................................................... . (3)实习的地点............................................................... . (3)实习内容............................................................... .................................................................... 3A、H股溢价问.......................................... 3 A股与H 股的价差能说明内地和中国香港地区市场中有一个市场不是有效的吗？为什么？........................................................... ..................................................................... ... 3 你认为导致A 、H股价差的原因有哪些？........................................................... .. 3心理账户............................................................... (5)概况............................................................... . (5)实验............................................................... . (5)实验一——成本与损失的不等价实验............................................................... ............................ 5 实验二——赌场资金效应实........................................ 6 实验三——沉没成本效应实验............................................................... ........................................ 8 过度自信............................................................... (9)概况............................................................... . (9)实验............................................................... . (9)实验一——打折和邮购返券............................................................... ............................................ 9 实验二——创业............................................................... .. (10)5 实习心得体会............................................................... .......................................................... 12 6教师评语............................................................... ..................................................................13 2 行为金融学实习报告 1 实习的目的通过行为金融学实习，让我们增加了对行为金融学的了解，同时对行为金融学的研究成果有一个初步的认识，并通过不同的心理账户和过度自信的案例分析，熟悉理论发展，感受消费者决策时的自身心理变化。
心理学金融学笔记摘抄(3篇)
第1篇引言心理学金融学是一门结合心理学和金融学的交叉学科，它研究人们在金融决策中的心理行为，以及这些行为如何影响金融市场。
以下是对心理学金融学的一些核心概念和理论进行的摘抄和总结。
第一章：行为金融学概述1. 行为金融学的定义行为金融学是研究金融市场中的非理性行为和决策的心理机制的学科。
它关注个体在金融决策过程中的认知偏差、情绪反应和社交影响。
2. 传统金融学的局限传统金融学基于理性人假设，认为市场参与者都是完全理性的，能够做出最优决策。
然而，行为金融学揭示了人们在金融决策中的非理性行为，挑战了这一假设。
3. 行为金融学的兴起行为金融学的兴起可以追溯到20世纪70年代，当时的学者开始质疑传统金融学的理性人假设，并开始关注市场中的非理性行为。
第二章：认知偏差1. 认知偏差的定义认知偏差是指人们在认知过程中，由于各种原因导致的思维和判断上的偏差。
2. 代表性偏差代表性偏差是指人们根据事物的表面特征或已有经验，对事物进行过度概括和判断。
例如，投资者可能因为某只股票的历史表现良好，而过度乐观地预测其未来表现。
3. 可得性偏差可得性偏差是指人们倾向于根据最近的信息或最易获取的信息进行判断。
例如，新闻报道中频繁出现的金融危机可能会使投资者对市场产生过度悲观情绪。
4. 确认偏差确认偏差是指人们倾向于寻找支持自己已有观点的信息，而忽略或否认相反的证据。
这种偏差可能导致投资者在市场趋势形成后，持续追随趋势，从而放大风险。
第三章：情绪与金融决策1. 情绪对决策的影响情绪是影响金融决策的重要因素。
积极的情绪可能导致过度自信和冒险，而消极的情绪可能导致过度谨慎和规避风险。
2. 过度自信过度自信是指人们高估自己知识和能力，从而做出超出自身能力范围的决策。
在金融市场中，过度自信可能导致投资者过度交易或承担过高的风险。
3. 损失厌恶损失厌恶是指人们在面对损失时的痛苦感要大于同等程度收益的幸福感。
这种情绪可能导致投资者在面临亏损时，不愿意及时止损，从而加剧损失。
【行为金融学】行为金融学阅读笔记
【行为金融学】行为金融学阅读笔记在当今复杂多变的金融世界中，传统金融学理论常常难以完全解释市场中的种种现象和投资者的行为。
行为金融学的出现，为我们打开了一扇全新的理解金融市场的窗户。
传统金融学基于理性人假设，认为投资者能够做出完全理性的决策，市场总是有效的。
然而，现实中的金融市场却充满了各种看似非理性的行为和波动。
行为金融学则认为，投资者并非完全理性，他们的决策受到认知偏差、情绪和社会影响等多种因素的制约。
认知偏差是行为金融学中的一个重要概念。
例如，过度自信就是一种常见的认知偏差。
很多投资者往往高估自己的知识和能力，对自己的投资决策过于自信，从而导致过度交易和承担不必要的风险。
还有一种常见的偏差是锚定效应，投资者在做出决策时，常常会过分依赖初始的信息或参考点，而忽略了后续的新信息。
比如，在购买股票时，可能会因为股票之前的价格而影响对其当前价值的判断。
情绪在投资决策中也扮演着重要角色。
恐惧和贪婪是两种最主要的情绪。
当市场大幅下跌时，恐惧情绪可能会驱使投资者盲目抛售股票，而当市场繁荣时，贪婪又可能使投资者过度追涨。
这种情绪驱动的行为往往导致市场的过度波动和价格的偏离。
社会影响也是不可忽视的因素。
投资者常常会受到周围人的投资决策和观点的影响。
比如，在股市繁荣时，看到身边的人都在赚钱，自己也容易跟风投资，而忽略了潜在的风险。
行为金融学对于投资策略也有着重要的启示。
了解投资者的常见认知偏差和情绪影响，可以帮助我们更好地制定投资计划。
例如，采用逆向投资策略，在市场过度恐慌时买入，在过度狂热时卖出。
此外，行为金融学还对金融监管有着重要的意义。
监管部门可以通过对投资者行为的研究，制定更加合理和有效的监管政策，以维护金融市场的稳定和公平。
在实际的投资过程中，我们要时刻警惕自己可能存在的认知偏差和情绪影响。
学会独立思考，不盲目跟风，同时保持冷静和理性。
总之，行为金融学为我们提供了一个更贴近现实、更全面的视角来理解金融市场和投资者行为。
行为金融学读后感范本
行为金融学读后感范本《行为金融学》是一本深入探讨人类行为和金融决策的重要著作。
在阅读这本书的过程中，我对行为金融学的研究范畴有了更加深刻的理解，并意识到人们的决策行为常常受到许多非理性因素的影响。
以下是我对这本书的一些读后感。
首先，我被书中提到的许多实证研究所震撼。
这些研究表明，人们在金融决策中常常受到心理偏差的影响，从而产生了许多不符合理性预期的行为。
例如，作者提到了资产定价中的“过度反应”现象，即人们对过去的市场表现过分敏感，从而导致市场异常波动。
这些实证研究提供了直接的证据，证明了行为金融学的研究对象的重要性。
其次，我认为书中所提到的心理偏差对个人金融决策的影响是非常深远的。
作者讨论了一系列的心理偏差，如超买超卖效应、心理账户、明显得分偏见等等。
这些心理偏差使得人们很难做到理性决策，从而可能导致投资损失。
例如，超买超卖效应使得人们倾向于在市场高点买入股票，在低点抛售股票，这种行为会导致投资者错失许多投资机会。
通过理解心理偏差，我认识到了自己在金融决策中的潜在陷阱，并且意识到需要采取措施来避免这些陷阱。
此外，书中还提到了许多金融市场中的常见现象，如泡沫和崩盘等。
这些现象与个体的行为密切相关，而个体行为的非理性在一定程度上促成了市场的不稳定性。
例如，作者提到了羊群效应，即人们倾向于跟从大众的行为。
当大多数人都开始购买某种资产时，其他人也会跟进，导致市场出现泡沫。
这些现象的出现无疑对金融市场稳定性构成了威胁，同时也对个体投资者造成了风险。
通过了解这些现象，我认识到金融市场的不确定性和波动性，更加明白了需要保持一个冷静的头脑和理性的态度来应对市场的变化。
最后，我认为行为金融学的研究深入到了人类心理学的领域。
作者给出了许多心理学理论来解释金融决策中的行为，如认知失调、锚定效应等。
这些理论不仅揭示了个体的心理机制，也提供了解决非理性行为的方法。
通过理解这些心理机制，我相信我们可以更加有效地处理自己的金融决策，并改善个人的投资效果。
行为金融学心得体会
行为金融学心得体会前言行为金融学是一门研究人类行为与金融市场关系的学科，它的出现是为了解释金融市场中的非理性行为。
在金融市场中，人们的行为往往受到情绪、认知偏差等因素的影响，导致市场出现异常波动。
行为金融学的研究目的就是要找出这些非理性行为的原因，并提出相应的解决方案。
在学习行为金融学的过程中，我深刻地认识到了人类行为对金融市场的影响，也对自己的投资理念和行为产生了深刻的影响。
在这篇文章中，我将分享我的一些心得体会。
情绪对投资的影响情绪是人类行为中不可忽视的因素，它对投资决策的影响也是不可忽视的。
在金融市场中，人们的情绪波动往往会导致市场出现异常波动。
例如，当市场出现大幅下跌时，人们的恐慌情绪会导致更多的投资者抛售股票，从而加剧市场的下跌。
同样地，当市场出现大幅上涨时，人们的贪婪情绪会导致更多的投资者涌入市场，从而加剧市场的上涨。
在投资中，我们需要控制自己的情绪，避免情绪对投资决策的影响。
例如，在市场出现大幅下跌时，我们不应该盲目抛售股票，而是应该冷静分析市场的基本面和公司的业绩，判断是否需要调整投资组合。
同样地，在市场出现大幅上涨时，我们也不应该盲目追涨，而是应该谨慎选择优质的股票进行投资。
认知偏差对投资的影响认知偏差是指人们在进行决策时，由于自身的认知能力和经验等因素的限制，会产生一些错误的判断和决策。
在金融市场中，认知偏差也是导致市场异常波动的重要因素之一。
在投资中，我们需要认识到自己的认知偏差，并采取相应的措施进行纠正。
例如，我们需要避免过度自信和过度乐观，不应该将自己的判断视为绝对真理。
同时，我们也需要避免过度悲观和过度担忧，不应该将市场的短期波动视为长期趋势。
投资组合的构建投资组合的构建是投资中非常重要的一环。
在构建投资组合时，我们需要考虑多种因素，例如风险偏好、资产配置、行业分布等。
同时，我们也需要考虑市场的基本面和公司的业绩，选择具有长期投资价值的股票进行投资。
在投资组合的构建中，我们需要避免过度集中和过度分散。
基于行为金融学的个人投资心理行为分析
基于行为金融学的个人投资心理行为分析行为金融学是一门研究投资者心理行为对决策的影响的学科。
个人投资者心理行为对于投资决策的影响是不可忽视的。
下面将分析基于行为金融学的个人投资心理行为，并探讨其影响。
个人投资者常常受到情绪的影响。
情绪的波动会导致投资者的决策偏离理性。
当市场行情看涨时，投资者往往会变得过度自信和乐观，从而过度买入。
而市场行情看跌时，投资者往往会变得恐慌和悲观，从而过度卖出。
这种情绪驱动的投资决策往往导致了买高卖低的现象，使投资者无法获得持续稳定的收益。
个人投资者也容易受到羊群效应的影响。
羊群效应指的是投资者会倾向于跟随大多数人的投资行为，而不是依据自己的分析和判断。
当某只股票价格上涨时，投资者会看到其他人的购买行为，从而加入其中。
而当股票价格下跌时，投资者也会跟随其他人的卖出行为。
这种跟风行为导致了市场的非理性波动，并增加了个人投资者的交易成本。
个人投资者还容易受到信息不对称的影响。
信息不对称指的是不同投资者之间获取和理解信息的能力不同。
一些投资者可能拥有更多的信息资源，而另一些投资者则相对较少。
在信息不对称的情况下，个人投资者往往会依赖他们所能获得的信息进行决策，而忽视了其他更全面的信息。
这导致了投资者的决策出现偏差，容易导致投资风险的增加。
个人投资者还容易受到心理账户效应的影响。
心理账户效应指的是投资者将资金分配到不同的账户中，并对每个账户的收益和损失进行单独追踪和评估。
当一个账户盈利时，投资者往往会变得过度自信，并倾向于承担更大的风险。
而当一个账户亏损时，投资者往往会感到痛苦，并倾向于追求回本，从而做出不理性的决策。
这种行为会导致投资者的收益波动和回报率下降。
个人投资者的心理行为对于投资决策有着不可忽视的影响。
投资者应该认识到自己在投资过程中的心理行为，并尽量避免情绪驱动、跟风、信息不对称和心理账户效应等行为带来的投资风险。
只有通过理性的决策和投资策略，才能最大化投资收益并降低风险。
证券交易的交易心理与行为金融学
证券交易的交易心理与行为金融学一、引言证券交易是指投资者通过证券市场进行的买卖交易活动。
在证券交易中，除了技术分析和基本面分析外，交易心理也是影响投资者决策的重要因素之一。
交易心理指的是投资者在进行证券买卖过程中所表现出的思维、情绪和行为模式。
了解和应对交易心理对于投资者来说至关重要。
本文将介绍交易心理与行为金融学的关系，并探讨交易心理对证券交易的影响。
二、行为金融学与交易心理的关系行为金融学是研究金融市场参与者行为的学科，它将心理学、经济学和金融学相结合，分析投资者在金融市场中的情绪、判断和决策。
交易心理是行为金融学的一个子领域，它关注投资者在买卖证券时所表现出的心理特征和行为模式。
从心理学角度来看，投资者的决策行为受到认知偏差的影响。
认知偏差是指在信息处理过程中，由于个体的主观认知和判断错误而导致的非理性决策。
投资者常常受到过度自信、损失厌恶和羊群效应等认知偏差的影响，导致投资决策失误和无谓的交易。
从经济学角度来看，交易心理对证券市场的波动起到重要作用。
当投资者情绪低落时，市场可能会出现过度悲观情绪，导致股市下跌；而当投资者情绪高涨时，市场可能出现过度乐观情绪，导致股市过热。
这种情绪驱动的买卖行为对市场价格产生影响，形成市场的周期性波动。
三、交易心理影响证券交易的因素1. 情绪影响：投资者情绪的变化会直接影响他们的买卖决策。
例如，当市场出现连续下跌时，投资者可能因恐慌而抛售股票，加剧市场的下跌趋势。
同样，当市场出现连续上涨时，投资者可能因贪婪而盲目追涨，导致股价的过度泡沫。
2. 信息过载：在证券市场中，投资者面对的信息量庞大且快速变化，这可能导致信息过载。
信息过载会干扰投资者的决策过程，使他们产生焦虑和犹豫不决的情绪，进而影响交易决策的准确性。
3. 社会影响：投资者的交易决策常常受到他人的行为和看法的影响，即羊群效应。
当市场上出现大量投资者纷纷买入某只股票时，其他投资者常常会跟随而买入，形成投资者的集体行为，从而推动股价上涨。
期货交易的交易心理和行为金融学
期货交易的交易心理和行为金融学期货交易是一种金融工具，投资者可以通过这种方式参与市场并获得利润。
然而，期货市场的波动性和不可预测性给交易者带来了很大的挑战。
为了在期货交易中获得成功，交易者需要理解交易心理和行为金融学的原理，并据此采取相应的策略。
一、交易心理学的重要性交易心理学是研究人们的情感、思维和行为在交易中的作用的学科。
它涉及到交易者的心理状态、情绪管理和行为偏差等方面。
交易者在期货市场中往往受到贪婪、恐惧、焦虑等情绪的影响，导致决策的不理性和错误。
因此，了解和管理交易心理是交易者获得成功的关键。
二、情绪管理的重要性情绪管理是交易者在期货交易中需要重视的一个方面。
贪婪和恐惧是导致交易者决策不理性的主要情绪。
当市场上涨时，交易者往往贪婪地追求更高的利润，而不考虑风险。
相反，当市场下跌时，交易者则可能因恐惧而错失机会或做出错误的决策。
因此，交易者需要学会控制自己的情绪，不被情绪所左右。
三、行为偏差的影响行为金融学研究了人类行为决策过程中的偏差和非理性。
在期货交易中，交易者往往受到认知偏差和行为偏差的影响。
例如，锚定效应使得交易者将价格的变动以及其他信息与特定的参考点联系起来，而不是全面考虑。
过度自信使得交易者高估自己的能力，冒险过度。
了解这些偏差对交易者来说是非常重要的，可以帮助他们做出更为理性的决策。
四、控制风险的重要性期货交易涉及到高风险和高回报。
交易者需要有正确的风险管理策略，以控制自己的风险暴露。
这包括设定止损位、合理分配资金以及避免过度交易等方面。
了解自己的风险承受能力，并根据市场的情况进行调整，可以帮助交易者更好地控制风险。
五、战胜心理障碍的方法战胜心理障碍是交易者在期货交易中获得成功的关键之一。
以下是一些帮助交易者战胜心理障碍的方法：1. 设立明确的交易计划：制定具体的交易计划，包括入场点、出场点和止损位等。
遵守计划可以帮助交易者避免冲动交易和情绪干扰。
2. 保持冷静和理智：在交易中保持冷静和理智，不受情绪波动的影响。
从行为金融学视角看股票交易中的情绪效应
从行为金融学视角看股票交易中的情绪效应股票交易是一个高度情绪化的过程，投资者的情绪波动往往会影响他们的交易决策。
从行为金融学的视角来看，投资者的情绪效应是影响股票交易的重要因素之一。
本文将探讨情绪效应在股票交易中的表现和影响，并探讨如何在投资中克服情绪的影响。
情绪效应在股票交易中的表现股市的情绪效应存在于投资者的决策和市场的表现中。
投资者的情绪波动往往会影响他们的决策。
典型的例子是“损失厌恶效应”，即投资者更关注损失而不是收益。
这种现象导致投资者倾向于放大损失而忽视收益。
在市场看涨时，投资者可能会过度乐观和自信，而在市场看跌时则可能会过度悲观和恐慌。
市场的表现也反映了投资者情绪的波动。
情绪效应被证明可以解释股票价格波动的一部分。
研究发现，情绪效应可以导致股票价格的过度波动和价格不合理的走势。
在市场看涨时，投资者的乐观情绪可能会导致高估股票价格，而在市场看跌时，则可能会导致低估股票价格。
情绪效应对股票交易的影响情绪效应对股票交易的影响有很多方面。
首先，情绪效应使得投资者倾向于作出错误的投资决策。
投资者往往会受到情绪的影响，而忽略市场的基本面和股票的价值。
这种情况下，投资者可能会购买过高估价的股票，或因为情绪波动而过早地卖出股票。
其次，情绪效应可能会导致股票价格的异常变化。
投资者的情绪波动可能会导致市场的价格异常波动，而非基于公司基本面和股票价值的正常波动。
这种市场波动可能会导致股票突然下跌或上涨，从而导致投资者的损失或收益。
如何在投资中克服情绪的影响在股票交易中，投资者需要克服情绪的影响，以更好地做出投资决策。
如何克服情绪的影响呢？首先，投资者需要保持客观和理性。
投资者应该关注公司基本面和股票价值，而不是被情绪转移。
投资者应该尽可能了解公司的业务，了解板块的行情，并根据这些信息来作出决策。
同时，投资者也应该保持冷静，不要被市场波动所影响。
其次，投资者应该制定适当的投资策略。
适当的投资策略可以帮助投资者避免情绪影响和市场风险。
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一篇行为金融学笔记，让你的交易心理上升N个档次作者| 朱宁，师从诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒，上海交通大学上海高级金融学院副院长，耶鲁大学国际金融中心研究员。
@林奇看盘整理首先给大家介绍一下我的导师，席勒教授。
席勒教授因为自己对于行为金融的研究获得了2013年的诺贝尔经济学奖。
我们中国学界对诺贝尔奖都有非常强的情节，我和我的同学沟通的时候就说，其实的诺贝尔奖不是那么复杂，席勒教授就是因为画了一幅图得了诺奖。
那么这幅图讲了什么呢？他基本上讲了过去一百多年美国资本市场真实的市场波动，也就是我们看到的这条实线。
以及市场的基本面的价值，就是用市场的盈利水平乘以市场平均市盈率就是他所谓市场的基本面价值。
所得到的一个结论奠定了整个行为金融学的一个基础，也就是最近一年大家在整个上证A股所亲身经历感受到的，就是我们的基本面出现了波动，我们的经济出现了波动但是远远不足以大到解释我们过去六个月在上证A股市场所产生的波动。
所以席勒教授想在三十年前想要了解，为什么资本市场价格的变化要远远超出资本市场基本面变化的趋势。
那么从各种传统的估值理论也好，有效市场假说也好，公司金融理论也好，都很难解释这个现象。
那么为什么可以用行为金融来解释呢？因为我们从以前传统的新古典的完全理性的假说里面无法解释这个现象。
从我九十年代在耶鲁大学学习以来，我觉得过去短短20年里，行为金融在整个金融领域产生的影响力，在整个实践者心中的地位都获得了非常高速的发展。
我给大家介绍人类金融史上第一次金融泡沫。
就是在荷兰这个第一个全球金融中心所爆发的郁金香的狂热。
在郁金香泡沫的顶端大家可以看到一颗最受大家追捧的种子可以卖到六千荷兰盾，而当时在阿姆斯特丹市中心的小型联排别墅的平均价格是三百荷兰盾，也就是说一颗郁金香的种子可以买二十个CBD的联排别墅。
如果我们以上海CBD 或者北京CBD的联排别墅的价格乘以二十的话我们就可以估计一下那个郁金香的种子在今天可以卖到一个什么样的价格。
那么怎么可能一个郁金香的种子可以涨到这么一个程度？我看很多嘉宾都很年轻，我在我小的时候我听说在吉林搞过一次君子兰的泡沫，一株君子兰当时可以卖到一百万，当时一百万现在轻轻松松就相当于一个亿。
那么一株花怎么可能获得这么高的市场追捧？或者说我们的股票怎么可能受到这么多的市场追捧？我们某些地区的房地产怎么可能会有这么高的估值水平？为什么会出现这种泡沫，为什么这种泡沫在不断发生，这是我们行为金融关注的一个领域，这是很难通过传统的新古典的经济理论和金融理论来解释的。
为什么在整个时期，所有的市场参与者，所有的政策制订者都像被催眠或者被洗脑了一样？如果你对任何一个身处泡沫的人说，你觉得我们是不是身处泡沫，你得到的回答一定是否定。
我在很多专栏中写道，泡沫有趣的地方正是在于所有身处泡沫的人都认为这不是一个泡沫。
如果他认为是一个泡沫，那么他就会卖出，他卖出，价格就不会继续上涨，不会继续上涨，泡沫就会破灭。
那么当年卖一百万一平米的房地产现在卖多少钱？去掉两个零，一万，这就是泡沫。
但是身处泡沫之中，所有日本居民，所有日本投资者，所有基金经理，没有人会认为这是泡沫。
不但没有人认为这是泡沫，而且大家会认为日本会统治全世界，日本会买下全世界最主要的资产，最抢手的房产。
我们看见荷兰出现过郁金香的泡沫，在英国取代荷兰成为全球经济和金融的霸主的时候曾经出现过南海泡沫。
南海泡沫就不给大家介绍过多的信息，只提一点，人类历史上最伟大的物理学家之一，英国的艾萨克牛顿爵士，在南海泡沫初期赚了大钱，之后又在整个泡沫破灭的时候，把全部的身价全部都赔了进去。
他在赔钱之后说了一句话，“我能够预测天体之间的距离，但我无法预测人心的狂热。
”那么当年卖一百万一平米的房地产现在卖多少钱？去掉两个零，一万，这就是泡沫。
但是身处泡沫之中，所有日本居民，所有日本投资者，所有基金经理，没有人会认为这是泡沫。
不但没有人认为这是泡沫，而且大家会认为日本会统治全世界，日本会买下全世界最主要的资产，最抢手的房产。
我们中国也有一个很有趣的现象，就是05年到07年中国的权证市场，比较有经验的投资者可能会记得当时的权证市场，出现过一只权证下午就要到期了，上午还能炒到两三块钱的价位，而且一天的换手率可以达到十倍——在同一天里面持有这个权证的投资者换了十遍，虽然很多人都知道这个权证在今天下午收盘的时候一分钱都不值。
所以大家根本无视资产的基本面，而只看一个击鼓传花的投资心理——只要价格上涨，价格就会继续上涨。
第二，任何一次泡沫都离不开天量的流动性。
这点我不用给大家解释，我们的货币供应量是美国的百分之一百三十。
第三，政府的支持，这点我不解释。
第四，缺乏经验的投资者，我们看到无论是荷兰，无论是英国，无论是美国，无论是日本，无论是迪拜，任何一个新兴市场，在取代旧经济成为世界金融霸主的时候往往会经历一次或者几次金融或者经济泡沫，很大程度上是因为在这个经济体上存在很多年轻有财富又有很强的创富心理的投资者。
之所以这么复杂，是因为在人的整个进化过程中，按照《思考快与慢》这本书上所说，人类是用两种不同的思维方式来思考的。
一种是慢思考，比如一乘二一直乘到五十结果是多少，就要拿出纸来算一算；如果我现在说，屋子后面有一只老虎，大家的反应就是跑，大家不会说去想一想这是一直东北虎还是华南虎，不会去想一想这是一只公老虎还是母老虎，不会去想这只老虎早上吃了饭还是没吃饭。
我们有一种经过进化形成的本能，可以很快的，不需要通过你的大脑中枢就可以做出的决定。
大家觉得投资是适用于快思考还是慢思考？有多少次我们买股票是因为我们吃饭的时候有朋友告诉我们这是一只好股票，有多少次买股票是因为某次节目上有一个著名的分析员推荐这只股票，有多少次买股票是因为我有一个朋友在这个公司工作，他说这个公司是一个好公司。
这些是快思考还是慢思考？我在课上往往会给大家再问一些问题，这些问题会越来越难。
什么样的老鼠两只脚？谢谢高总，米老鼠，下一个问题有点难，什么样的鸭子有两只脚？我听到所有的鸭子，但还是有很多人说唐老鸭，说唐老鸭的就是快思考，因为你的思路已经在和米老鼠有关的迪斯尼的奇妙世界里，我问你的任何和鸭子有关的问题你都会说唐老鸭。
我们没办法在现场做这个测试，我们在美国和中国很多场合进行了类似的测试，几乎是屡试不爽，几乎没有人会认为自己的水平达不到在座的所有人的平均水平。
在我在加州大学任教五年期间只有一个同学坦诚自己的水平达不到班上的平均水平。
我问他为什么这么谦虚，他说这是因为在过去的半年里面出过两次事故开过三次罚单。
这个现象在整个心理学、行为经济学就叫做过度自信。
这种涉及到我们主观判断的领域里面，无论是涉及到我们的智商，我们的情商，我们的人缘，考试成绩，我们都会有一种过度自信，我们会认为我们的能力会比我们真实的能力要高一些。
在你进行投资的时候，和其他千万个投资者在进行竞争进行博弈的时候，你在把握自己信息的同时，还必须想一想你的对手是谁。
如果我们去澳门赌博的话，我们玩德州扑克，一桌是德州扑克的全球冠军，一桌是从来没有玩过德州扑克的菜鸟，你会选择哪一桌？我们的A股市场之所以特别很大程度上，就是因为我们存在着大量的没有投资能力的投资者，而这些没有投资能力的投资者恰恰认为自己和巴菲特的投资水平不相上下。
正是有这么多的散户投资者所以我们的机构投资者才会不得不屈从于，或者说不得不利用散户投资者的行为偏差，所以这就是行为金融学对资产定价来说很重要的而贡献。
我个人认为，金融市场特殊的地方在于所有的信息都是有用的信息，看多的信息我们可以买入，看空的信息我们可以卖出。
很多人认为为什么市场上形成泡沫，很多人认为这是因为投资者的行为偏差。
那么有什么样子的行为偏差呢，我们给大家介绍了过度自信，但是还有很多其他的行为偏差，时间关系就给大家过一下。
一个非常重要的行为偏差叫做代表性偏差，什么意思呢，如果有一枚硬币让大家猜是正面还是反面，大家说一半一半。
那么要是还是丢硬币丢了十次都是正面，然后让大家猜是正面还是反面，大家说很可能是正面，有人说一半一半。
实际上还是一半一半，但是当出现反复的事实之后很多人都会受这个事实的影响，这就是为什么泡沫会变成泡沫。
咱们买股票就是赚钱效应，有人赚了钱了，越有人赚钱了越有人觉得这只股票应该赚钱，所以这就是为什么股票市场给投资者带来的收益其实远远低于股票指数上涨的幅度。
比如市场上涨了百分之百，而这个股票给社会带来的财富是远远低于百分之百的。
在牛市最开始上涨的时候是没有多少投资者介入的，也没有多少资金介入，当牛市涨到顶端的时候，也就是我们看见的A股开户数最高涨的时候，往往是市场见顶的时候。
很多投资者完全无视市场基本面，完全无视市场上累积的风险，认为凡是股票上涨了今后还会继续上涨。
那么为什么类似足球，篮球，英式橄榄球这些体育比赛的结果会和股票市场有关系？无独有偶，我曾经做过研究，在纽约上空云量比较少，太阳比较晴朗的时候，纽交所在那天的股票表现会好一些。
类似的，上交所的数据也有类似的结果。
天气和股票市场有什么关系？通过这些例子我想让大家认识到投资在很多时候不是一个很客观的过程，在座的很多是量化投资者，我觉得量化投资很大的价值在于可以克服我们一些主观的甚至我们所不知道的一些行为偏差和行为趋势。
再有一点是什么呢，对损失、对模糊和对悔恨的规避。
我先讲对损失的规避，这点非常非常普遍。
我想在座的一定有人手里还持有中石油的股票对不对，非常多中石油的高管和大家处在类似的境地。
那么为什么大家不愿意把手上的股票卖了呢？因为那种做法叫做割肉啊对不对。
炒股票本来是一个民事行为，到了割肉就成了刑事风险了对不对。
“割肉”两个字非常形象地说明了心理学里面人类对于损失的强烈规避心理。
股市波动对心理有影响，股市上涨百分之五十再下跌百分之三十，虽然股市指数本身没有什么变化，但是投资者的心理，是更高兴了，没有变化还是更不高兴了？从心理学的角度来说是更不高兴了，因为人们对损失的痛恶远远大于对从收益里取得的快乐。
今年是大牛市很难预料，但在任何一个投资时点上，一个投资者的投资组合里，三分之一到四分之一的股票是浮盈的，三分之二到四分之三的股票是浮亏的，大家可以回家看看自己的投资账户，我相信和这个规律不会差的太多。
那么什么叫做对于模糊的规避呢？我曾经在台湾有一个研究，台湾投资者如果在上市公司工作的话，他的投资组合里面有超过百分之四十九的投资在同一个股票里面，这只股票就是自己本公司上市公司的股票。
这是最不模糊的公司，最熟悉的公司。
但是这样的反例在于，2000年的时候美国有一个公司叫做安然公司，这个公司因为大量的财务造假导致公司破产，在它破产的时候，这个公司百分之六十五的退休金投资在一个公司的股票上，就是这家公司自己的股票上。