契约、代理与现代企业理论
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性约束， 即代理人从接受契约获得的期望效益不能低于不接受契约时得到的保留效用。在此约束条件
下， 风险中性的委托人Байду номын сангаас通过付给独立于经营结果的固定工资 ， 为风险规避 的代理人提供全额保险， 但
交易（ 包括市场交易和企业 内部交易 ） 都视为契约关系。本文正是 以经济契约为逻辑起点 ， 从代理理论
的视角梳理和评析现代企业理论 。从经济契约的发展脉络看 ， 主要包括古典契约、 新古典契约和现代契
约。而现代契约理论是近 ２ 年来发展起来 的现代经济学最前沿的研究领域 ， ０ 其分析的基本框架如下。 １契约的型态。契约从完备程度可以分为完全契约和不完全契约。所谓完全契约就是指契约 当事 ． 人能够完全预见将来发生的所有或然事件 ， 愿意遵守双方签订的契约条款 ， 并且当契约当事人对缔约条 款产生争议时， 第三方（ 比如法院） 能够强制执行 。现代契约理论正是从完全契约这个假设条件出发 ， 分析其与经济事实不一致的地方 ， 逐步放松假设条件 ， 建构更为完善 的契约理论体 系， 从而推动现代经 济学的发展。不完全契约理论之先河 由科斯（ ｏｓ） Ｃａｅ 开辟 ， 并由威廉姆森 （ Ｕ ｍ ｏ ） 克莱 因（ ｌｎ 、 Ｗｉ ａ ｓｎ 、 ｉ Ｋｅ ） ｉ 格罗斯曼和哈特（ ｒ ｓ ａ ｎ ａ ） 哈特和穆尔（ ａ ｄ ｏｒ） Ｇｏ ｍ ｎａｄＨ Ｇ 、 ｓ Ｈ Ｇａ ｏ 等学者加 以拓展。关于不完全契约 ｎＭ ｅ
业的性质。为此， 本文 以现代契 约理论 为逻辑起 点 ， 以代理理 论为主 线 ， 评析 所 有权和 控制权 相分 离的现代 企
业 的 内部 结 构 和代 理 问题 。 关键 词 ： 约 ； 理 理 论 ； 业理 论 契 代 企
中图分 类号 ：０ Ｆ
文献标识码 ： Ａ
文 章编 号 ：６３—０ ２ （０ ０ ０ ０ ９ ０ １７ ４ ９ ２ １ ）２— ０ ３— ６
契约理论是现代经济学研究 的主要方 向之一 ， 对企业理论具有很强的解释力 ， 是现代企业理论发展 的一个新趋势 。现代企业理论从运用契约研究方法的角度大致可 以分为三大流派 ： １ 交易费用经济 （） 学理论 ，２ 代理理论 ，３ 产权理论 。本文以契约理论为逻辑起点 ， （） （） 以代理理论 为主线 ， 评析所有权和 控制权相分离的现代企业的内部结构和代理问题。
一
、
现代 契约理论 ： 一个基本框 架
契 约可 以从 法 律和 经济 学两 个维 度理 解 。法律 层 面上 ， 约 是 指两 人 或 多 人 之 间 为在 相互 间设 定 契
合法义务而达成的具有法律强制力的协议 。而现代经济学 中的契约概念 ， 比法律上使用 的契约概念的 内涵更为宽泛 ， 它不仅包括具有法律效力的契约， 也包括一些默认契约。 实际上 ， … 现代经济学把所有
产生的原因 ， 经济学家仍然存在争议 。哈特认为， 外部环境 的不确定性、 个人 的有限理性 以及契约当事 人或契约的仲裁者无法证实或观察一切等因素造成契约条款是 不完全 的。 “ － ２
收 稿 日期 ：ｏ ９ １— １ ２ｏ— ２ ０
施 瓦茨 （ｃｗ￣ ） Ｓｈ ａ ｚ进
作者简 介： 官永彬 （９８ ）男 ， １７一 ， 重庆璧 山人 ， 庆师范大学地理 与旅游 学院 ， 重 讲师 ， 主要 从事 制度经 济学与公
性， 因此缔约当事人可就外生事件影响卖方实际履约能力的风险订立契约。若为不可缔约的契约 ， 当履
约的机会成 本超 出其收 益时 ， 约一 方倾 向选择违 约 ， 缔 而且 此类事 件发 生的概 率与 契约 的时 间跨度直 接
相关 。
３ 契约的功能。基于完全契约假设 的标准委托一代理理论认为， ． 契约具有激励和配置风险的双重
重庆师 范大学学报（ 学社会科 学版） 哲
２ １ 第 ２期 ０ ０年
契 约 、 理 与现 代企 业 理 论 代
官 永
（ 重庆师范大学
摘
彬
４０４ ） ０ ０７
地理与旅游学院 ， 重庆
要 ： 业 组 织 的 解 释 是 现 代 契 约 理论 的 重要 应 用之 一 ， 企 业 代 理 理 论 就 是 从 契 约 关 系角 度 去 阐释 企 企 而
功能 ， 并且 ， 两者呈 现 出相 互替代 的关 系 。标 准 的委托一 代 理理 论建 立 在信 息 对 称 的基 础上 ， 过设计 通
最优契约以使委托人 的期望效用最大化。当然 ， 考虑委托人和代理人双方利益 ， 最优契约的设计必须满
足两个约束 ： 一是激励相容约束 ， 即代理人在既定契约中使其预期效用极大化 ； 二是参与约束或个人理
长期契约的一个主要因素。施瓦茨认为 ， 尽管资产专用型投资可以充分解释长期契约存在的观点 ， 但是
经济现实中商业性的长期契约有时看起来并没有引致沉淀成本型或资产专用型的投资 ， 因此 ， 不完全信 息 的存 在可能是更 为重 要 的因素 ｏ１１） 契约 内容 方面 ， 瓦茨指 出 ， ［（７ ０在 ３ 施 契约 当事人 的缔 约事宜受 到可缔 约性与不可缔约性区分的影响。 Ｊ ’ ¨（ 如是前者 ， 由于外生事件发生的概率是对称信息并且具有可观察
共 经济 学的研究 。
・
９ ・ ３
步指出， 契约的不完全性是源于语言的局限性 、 契约当事人的疏忽、 解决契约纠纷的高成本 、 由信息不 对称 引起的弱或 强非契 约性 契约 以及垄 断经 营的偏 好 。 】 因此 ， 要 设计 不 同的 机制 以应 对契 约条 …【 需
一
款 的不 完全性 ， 处理 由不确 定性 事件 引发 的契 约条款带 来 的问题 。 并 ２ 契约的时 间跨度 和 内容 。关 于契 约 的时 间跨度 ， 威廉姆 森 和克莱 因看来 ， ． 在 长期 契约存 在 的原 因 就在于 激励契约 方为建 立资 产专用 性关 系进行投 资 。而更 新 的理 论显 示 ， 对 称 信息 的存 在 也是解 释 不
下， 风险中性的委托人Байду номын сангаас通过付给独立于经营结果的固定工资 ， 为风险规避 的代理人提供全额保险， 但
交易（ 包括市场交易和企业 内部交易 ） 都视为契约关系。本文正是 以经济契约为逻辑起点 ， 从代理理论
的视角梳理和评析现代企业理论 。从经济契约的发展脉络看 ， 主要包括古典契约、 新古典契约和现代契
约。而现代契约理论是近 ２ 年来发展起来 的现代经济学最前沿的研究领域 ， ０ 其分析的基本框架如下。 １契约的型态。契约从完备程度可以分为完全契约和不完全契约。所谓完全契约就是指契约 当事 ． 人能够完全预见将来发生的所有或然事件 ， 愿意遵守双方签订的契约条款 ， 并且当契约当事人对缔约条 款产生争议时， 第三方（ 比如法院） 能够强制执行 。现代契约理论正是从完全契约这个假设条件出发 ， 分析其与经济事实不一致的地方 ， 逐步放松假设条件 ， 建构更为完善 的契约理论体 系， 从而推动现代经 济学的发展。不完全契约理论之先河 由科斯（ ｏｓ） Ｃａｅ 开辟 ， 并由威廉姆森 （ Ｕ ｍ ｏ ） 克莱 因（ ｌｎ 、 Ｗｉ ａ ｓｎ 、 ｉ Ｋｅ ） ｉ 格罗斯曼和哈特（ ｒ ｓ ａ ｎ ａ ） 哈特和穆尔（ ａ ｄ ｏｒ） Ｇｏ ｍ ｎａｄＨ Ｇ 、 ｓ Ｈ Ｇａ ｏ 等学者加 以拓展。关于不完全契约 ｎＭ ｅ
业的性质。为此， 本文 以现代契 约理论 为逻辑起 点 ， 以代理理 论为主 线 ， 评析 所 有权和 控制权 相分 离的现代 企
业 的 内部 结 构 和代 理 问题 。 关键 词 ： 约 ； 理 理 论 ； 业理 论 契 代 企
中图分 类号 ：０ Ｆ
文献标识码 ： Ａ
文 章编 号 ：６３—０ ２ （０ ０ ０ ０ ９ ０ １７ ４ ９ ２ １ ）２— ０ ３— ６
契约理论是现代经济学研究 的主要方 向之一 ， 对企业理论具有很强的解释力 ， 是现代企业理论发展 的一个新趋势 。现代企业理论从运用契约研究方法的角度大致可 以分为三大流派 ： １ 交易费用经济 （） 学理论 ，２ 代理理论 ，３ 产权理论 。本文以契约理论为逻辑起点 ， （） （） 以代理理论 为主线 ， 评析所有权和 控制权相分离的现代企业的内部结构和代理问题。
一
、
现代 契约理论 ： 一个基本框 架
契 约可 以从 法 律和 经济 学两 个维 度理 解 。法律 层 面上 ， 约 是 指两 人 或 多 人 之 间 为在 相互 间设 定 契
合法义务而达成的具有法律强制力的协议 。而现代经济学 中的契约概念 ， 比法律上使用 的契约概念的 内涵更为宽泛 ， 它不仅包括具有法律效力的契约， 也包括一些默认契约。 实际上 ， … 现代经济学把所有
产生的原因 ， 经济学家仍然存在争议 。哈特认为， 外部环境 的不确定性、 个人 的有限理性 以及契约当事 人或契约的仲裁者无法证实或观察一切等因素造成契约条款是 不完全 的。 “ － ２
收 稿 日期 ：ｏ ９ １— １ ２ｏ— ２ ０
施 瓦茨 （ｃｗ￣ ） Ｓｈ ａ ｚ进
作者简 介： 官永彬 （９８ ）男 ， １７一 ， 重庆璧 山人 ， 庆师范大学地理 与旅游 学院 ， 重 讲师 ， 主要 从事 制度经 济学与公
性， 因此缔约当事人可就外生事件影响卖方实际履约能力的风险订立契约。若为不可缔约的契约 ， 当履
约的机会成 本超 出其收 益时 ， 约一 方倾 向选择违 约 ， 缔 而且 此类事 件发 生的概 率与 契约 的时 间跨度直 接
相关 。
３ 契约的功能。基于完全契约假设 的标准委托一代理理论认为， ． 契约具有激励和配置风险的双重
重庆师 范大学学报（ 学社会科 学版） 哲
２ １ 第 ２期 ０ ０年
契 约 、 理 与现 代企 业 理 论 代
官 永
（ 重庆师范大学
摘
彬
４０４ ） ０ ０７
地理与旅游学院 ， 重庆
要 ： 业 组 织 的 解 释 是 现 代 契 约 理论 的 重要 应 用之 一 ， 企 业 代 理 理 论 就 是 从 契 约 关 系角 度 去 阐释 企 企 而
功能 ， 并且 ， 两者呈 现 出相 互替代 的关 系 。标 准 的委托一 代 理理 论建 立 在信 息 对 称 的基 础上 ， 过设计 通
最优契约以使委托人 的期望效用最大化。当然 ， 考虑委托人和代理人双方利益 ， 最优契约的设计必须满
足两个约束 ： 一是激励相容约束 ， 即代理人在既定契约中使其预期效用极大化 ； 二是参与约束或个人理
长期契约的一个主要因素。施瓦茨认为 ， 尽管资产专用型投资可以充分解释长期契约存在的观点 ， 但是
经济现实中商业性的长期契约有时看起来并没有引致沉淀成本型或资产专用型的投资 ， 因此 ， 不完全信 息 的存 在可能是更 为重 要 的因素 ｏ１１） 契约 内容 方面 ， 瓦茨指 出 ， ［（７ ０在 ３ 施 契约 当事人 的缔 约事宜受 到可缔 约性与不可缔约性区分的影响。 Ｊ ’ ¨（ 如是前者 ， 由于外生事件发生的概率是对称信息并且具有可观察
共 经济 学的研究 。
・
９ ・ ３
步指出， 契约的不完全性是源于语言的局限性 、 契约当事人的疏忽、 解决契约纠纷的高成本 、 由信息不 对称 引起的弱或 强非契 约性 契约 以及垄 断经 营的偏 好 。 】 因此 ， 要 设计 不 同的 机制 以应 对契 约条 …【 需
一
款 的不 完全性 ， 处理 由不确 定性 事件 引发 的契 约条款带 来 的问题 。 并 ２ 契约的时 间跨度 和 内容 。关 于契 约 的时 间跨度 ， 威廉姆 森 和克莱 因看来 ， ． 在 长期 契约存 在 的原 因 就在于 激励契约 方为建 立资 产专用 性关 系进行投 资 。而更 新 的理 论显 示 ， 对 称 信息 的存 在 也是解 释 不