资金需要量预测

资金需要量预测
（一）因素分析法
因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）－这个变动率加速为减，减速为加
【提示】
（1）关于（1±预测期销售增减率）：如果销售预测增长就用“＋”，反之用“－”；
关于（1±预测期资金周转速度变动率）：如果资金周转加速就用“－”，反之用“＋”。

（2）因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

（二）销售百分比法
销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。

预测未来资金需要量，外部融资需求量，公式写得比较长，一步步来算，还是简单的计算
下面说下计算步骤（熟练牢记）
以简略的资产负债表为例：
假定甲公司2008年销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。

预测2009年该公司销售收入将提高到130000万元，企业销售净率和利润分配政策不变。

要求：预测2009年对外筹资量。

第一步：确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及与销售额的比例
随销售额变动的经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目；
5000+15000+30000=50000万元
随销售变动的资产与销售额的比：50000/100000=50%
随销售额变动的经营性负债项目包括应付票据、应付账款、预提费用等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

10000+5000=15000万元
随销售变动的负债与销售额的比：15000/100000=15%
第二步：确定需要增加的筹资数量
先计算预计销售增长额：130000—100000=30000万元。

得出销售增长率：30000/100000=30%
需要增加的资金=新增变动资产+新增非流动资产—新增变动负债（用增加的销售额与各个相应的增长比例相乘）
＝30000*50%+0—30000*15%=10500万元
或者用变动资产增加额减变动负债增加额计算：=50000*30%—15000*30%=10500万元
第三步：确定对外筹资额：
对外筹资额=需要增加的资金—预计收益留存
=需要增加的资金—预计销售额*销售净利率*（1—股利支付率）
=10500—[130000*10%*（1—60%）]=5300万元
基本原理
【提示】
（1）常见的敏感性资产包括库存现金、应收账款、存货等；常见的敏感性负债包括应付票据、应付账款等。

（2）敏感性资产和敏感性负债，具体地说，如果说明某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感性资产或敏感性负债。

（3）如果某项资产的增长率与销售收入增长率不同，但是也增长了，计算外部融资需求量时也应该考虑。

此时，资产增加额＝敏感性资产增加额＋非敏感性资产增加额。

（4）外部融资额＝外部筹集的债务资金＋外部筹集的权益资金
（三）资金习性预测法
1.资金习性预测法的含义
资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。

按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。

不变资金：一定产销量范围内，不受产销量变动影响的资金。

变动资金：随产销量变动而同比例变动的资金。

半变动资金：虽然随产销量变动而变动，但不成正比例变动的资金。

（一）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（回归直线法）
设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间关系可用下式表示：
资金总额（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx）最基本的公式
只要求出a、b，并知道预测期的产销量，就可以用上述测算资金需求情况。

书上给出的方程比较复杂，不容易记，下面我们利用y=a+bx 这个公式加以变形
等号两边同时添上∑得到：∑y=na+b∑x
等号两边同时添上∑x得到：∑xy=a∑x+b∑x2
就这么简单，所以只要记住了基本公式就行
解出a、b后代入预测模型y=a+bx.
（二）采用逐项分析法预测（高低法）
用高低点法分别求出各资金占用项目（如现金、存货、应收账款、固定资产）和资金来源项目的a和b，然后汇总在一起，计算出总的a和b，求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而预测资金需求量。

汇总计算a和b时，需要注意一个问题：由于负债是资金来源，负债的增加减少资金需求，因此，应该减掉负债项目的a和b。

另外注意，在给定的资料中，高低点的选择以销售收入（或业务量为依据），高点（销售收入或业务量）的资金占用量不一定最大；低点（销售收入或业务量）的资金占用量不一定最小。

公式：b=（最高收入期资金占用量—最低收入期资金占用量）/（最高销售收入—最低销售收入）
a=最高收入期资金占用量—b*最高销售收入
用以上公式求解出a、b.然后代入预测模型y=a+bx
【例题·计算题】某企业2005年至2009年的产销数量和资金占用数量的历史资料如下表所示，该企业2010年预计产销量为95000件。

要求：
（1）采用高低点法计算该企业2010年的资金需要量；
（2）采用回归分析法计算该企业2010年的资金需要量；
（3）说明两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因。

某企业产销量与资金占用量表
【答案】
（1）采用高低点法预测2010年的资金需要量
①b＝（700－630）/（9.0－7.0）＝35（元/件）
②由Y＝a＋bX，代入2007年数据，求得：a＝Y－bX＝630－35×7.0＝385（万元）
或者：代入2009年数据，求得：a＝Y－bX＝700－35×9.0＝385（万元）建立预测资金需要量的数学模型：
Y＝385＋35X
③2010年产量为95000件时的资金需要量＝385＋35×9.5＝717.5（万元）（2）采用线性回归法预测2010年的资金需要量
①根据资料计算整理出下列计算表中数据
②将表中数据代入
a＝[∑X2∑Y-∑X∑XY]/[n∑X2-（∑X）2]
b＝（n∑XY-∑X∑Y）/[n∑X2-（∑X）2]
得到：
a＝（322.5×3300－40×26490）/（5×322.5－40×40）＝372
b＝（5×26490－40×3300）/（5×322.5－40×40）＝36
也可以解方程组
∑Y＝na＋b∑X
∑XY＝a∑X＋b∑X2
得出a和b的数值
3300＝5a＋40b
26490＝40a＋322.5b
解得：b＝36，a＝372
③2010年产量为95000件的资金需要量＝372＋36×9.5＝714（万元）
（3）说明两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因
两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因是高低点法只考虑了2007年和2009年的情况，而回归分析法考虑了2005～2009年各年的情况。