综合理财案例分析

• 理财规划建议 • 蔡先生夫妇都是独生子女，也是家庭的经济 支柱，上有四老需要赡养，下有一小需要抚育， 未来压力颇重，预期最大的开支是医疗保健费、 小孩教育费、赡养老人费用等。目前蔡先生家庭 固定资产占总资产比例偏高，家庭资产结构失衡， 家庭理财重点应是加强风险管理、中长期孩子教 育规划及夫妻养老安排。首先需要增加家庭储备 资金，通过购买保险为未来做好保障，同时增加 金融产品的投资比例以期闲置资金可以尽可能地 保值增值，不断积累财富，为未来旅游、购车、 提前退休做好准备。
• 财务现状分析 • 蔡先生家庭年收入170000元，年开支86000元，平均 月节余7000元。家庭年度节余资金占收入的50％左右，可 见蔡先生家庭的储蓄能力较强，家庭日常控制开支和增加 净资产的能力也不错。从收入来源来看，蔡先生家庭收入 构成基本上是工资收入，由于夫妻二人均在行政事业单位 工作，未来家庭收入稳定。 • 蔡先生家庭总资产50万。从家庭资产的分布情况来看， 房产占了家庭总资产的84％，其次是汽车、开放式基金、 现金及活期存款。由此看出，蔡先生家庭的资产严重缺乏 流动性。一旦家庭有重大变故，他们将面临严重的财务危 机。 • 家庭保障方面，蔡先生及妻子仅有的单位购买的基本 保险，只能满足基本的养老和医疗保障要求。而且，双方 父母退休金较少，随着年龄越高，医疗健康费用将会随之 增加，也需要为此提前做好准备。小孩2岁，年龄尚小， 保障应当从意外、医疗等方面加以考虑，目前仅有5万的 意外险，只能部分满足日常的保障需要。
• （二）请你就客户的理财需求作一份综合理财规 划方案。（包括消费支出规划、教育规划、风险 管理和保险规划、投资规划，共25分） • 首先 明确客户的各项理财目标 首先,明确客户的各项理财目标 明确客户的各项理财目标: • 1、消费支出规划目标：在现有消费水平 的基础上, 适当增加日常生活开支,提高日常生活水平,同时,一 年内购买一辆总价约20万元的车。 • 2、教育规划目标：六年后（2014年）送孩子出国 念书，完成大约6年（本科加硕士研究生）的教育， 目前估计每年费用10万元。（长期） • 3、保险规划目标：适当增加保险投入进行风险管 理。（短期） • 4、投资规划目标：通过多种投资渠道，增加投资 收益，保障未来各项生活目标能顺利实现。
• 马先生家庭的支出情况如下：每月按揭还款额为6， 000元，全家每个月的日常支出约为5，000元左 右，每月保留的应付各类临时支出的备用现金大 约为3，000元。此外，马先生夫妇有每年举家外 出旅行的习惯，一家每年还要发生10，000元左 右的旅游支出。为了小孩的前途，夫妇俩决定在 未来6年孩子高中毕业后（2014年）送其出国念 书，共6年（本科加硕士），综合考虑各种因素后 预计每年约需要10万元左右各种费用支出。为接 送孩子读书与自己出行方便，夫妇俩打算明年孩 子上初中后购买一台约20万元的汽车。由于夫妇 俩对保险和股票市场都不了解，所以目前并没有 购买任何股票和保险产品，但希望得到专家帮助。
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根据上述资料，逐步分析并回答以下问题： （一）请您分析该客户的财务状况(15分)。 1、请您填写客户资产负债表（3分） 2、请您填写客户现金流量表（3分） 3、请您进行客户财务状况的比率分析（6分） （1）计算客户财务比率（3分） （2）请您对该客户财务比率进行分析（3分） 4、请您对客户财务状况进行总体评价分析？（3分） （二）请你就客户的理财需求作一份综合理财规划 方案。（包括消费支出规划、教育规划、风险管理 和保险规划、投资规划，共25分）
• 4、投资规划 • 投资规划主要是为了满足未来小孩高等教育的 支出费用的筹划以及保障家庭资产和收益的稳步上 升。按照前面的设想，马先生每年需拿出8万元左 右的资金用于投资才能满足未来的资金支出要求， 加上马先生目前50万元的金融资产和110万元的住 50 110 房资产，我们认为，在未来几年内，马先生一家的 投资比例可基本保持不变,但是投资结构需要进一步 完善，这对于改善其目前的财务结构,增加投资收益 是十分必要的。当然，控制投资风险，也是必须要 考虑的事情。从马先生目前的投资效果来看，并不 是理想，主要缺点是投资太保守,过于考虑流动性而 对增值要求重视不够。
综合理财案例分析
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湖南商学院财政金融学院 刘赛红 教授 二00八年五月
• 案例一：马先生今年40岁，在一家公司担任 高级管理人员，每月税后收入10，000元。 其妻刘女士为某高校知名教授，每月税后收 入8000元。马先生夫妇孩子今年12岁，正 在读小学六年级。马先生一家目前居住在其 2003年贷款购置的第二套房中，市值90万 元，目前贷款余额尚余15万元，计划两年还 清。他们原来居住的房屋现值110万元，目 前租给了一对外籍白领夫妇，每月可获租金 收入6，000元(税后)。现在他们除了两处房 产外，他们还有30万元的国债，每年可获利 息10，000元。此外，他们还购买了20万元 的信托产品，每年的收益也为10，000元。 另有银行活期存款约40万元（活期，不考虑 利息收入）。
客户财务比率表
项 目 参考值 30% 实 际数 值 16．6/30.8=54% （50+110）/275.3=58% 275.3/290.3=95% 5% 40.3/15=269% 7.2/30.8=23% 40.3/1.18=34.15
节余比率（节余/税后收入）
投资与净资产比率（投资资产/净资产）50% 清偿比率(净资产/总资产) 负债比率(负债/总资产) 即付比率(流动资产/负债) 负债收入比率(负债/税后收入) 流动性比率(流动资产/每月支出) 50% 50% 70% 40% 3-6
案例二： 案例二：421家庭该如何理财 家庭该如何理财
• “上有4老，下有1小”，俗称“421家庭”，这个族群该 如何理财？ • 蔡先生今年30岁，在云南昆明一家事业单位工作， 妻子同岁，就职于当地一家国有企业。女儿今年2岁。蔡 先生和妻子都没有兄弟姐妹，双方父母均为国有企业退休 职工，收入微薄。 • 蔡先生家庭年收入合计170000元，家庭年开销 86000元左右，其中包括每年投资3000元基金作为女儿上 大学之前的教育费用。家庭新购190平米住房一套，价值 42万；私家车一辆，市值5万；银行活期存款1万，开放 式基金2万。蔡先生夫妇曾为女儿购买5万的意外险，自 己没有购买其它的商业保险。 • 蔡先生家庭近几年理财目标如下：从07年开始每年 预算5000-8000元的旅游费用；3年内换一辆15万元以内 的车。除此之外，蔡先生还希望通过长期投资，能在50 岁左右积累足够的养老金，提前退休。
• 财务比率分析： 财务比率分析：
• 节余比率=年节余/年税后收入,主要反映客户提高净资产 水平的能力,客户指标为54%,说明客户具有很大的储蓄和 投资潜力,净资产在未来会较大幅度提高. • 投资与净资产比率=投资资产/净资产,客户指标为58%,略 高于参考值,说明客户投资意识较强,但从客户总体数据看, 投资带来的总体效益不够理想,反映投资的品种结构有待 完善. • 清偿比率=净资产/总资产,反映客户综合偿债能力的高低, 客户指标为95%,大大超过参考值,一方面说明客户的资产 负债情况非常安全，另一方面也说明客户还可以更好的利 用财务杠杆效应以提高资产的整体收益率。
• 第二，制定理财方案 第二， • 消费支出规划： 消费支出规划：
• 从客户目前的经济状况来看，买车对客户来 说财力完全可以承受，建议客户在半年内买车， 尽快享受“有车一族”的潇洒生活。买车费用可 以从存款中支取12万元左右，其余部分从半年的 收入结余中支取。购车后，预计每年的汽车花费 将近20000元，也可以从未来月工资收入中开支。 另外,考虑到两年后每月的按揭贷款还清,日常支 出将大大减少,所以建议客户适当增加每月生活支 出1500元左右,主要用于健身休闲娱乐等方面的 开销,进一步提高生活质量.
• 对客户财务状况进行总体评价分析
• 通过客户上述财务指标的分析,我们 认为客户财务状况总体上非常安全,偿债能 力强,但是结构还不够合理,财务效益不高, 过于注重流动性而没有充分考虑资产的增 值要求,特别是投资结构有待进一步完善, 投资收益需要进一步增加.所以,客户必须 充分利用财务杠杆效应提高资产的整体收 益,同时适当增加消费支出,提高消费水平.
290.3
净资产 负债与净资产合计
275.3 290.3
客户现金流量表（年）
年收入 工资和薪金 其他收入小计 房屋出租 投资收益 收入总计 年节余 16.6 金额（万元） 21.6 9.2 7.2 2 30.8 年支出 房屋还贷 日常生活支出 休闲娱乐支出 其他支出 支出总计 金额（万元） 7.2 6 1 0 14.2
• 负债比率=负债总额/总资产,也是反映客户综合偿债能力 的指标,客户该比率过低,反映了与清偿比率相同的问题. • 即付比率=流动资产/负债总额,反映客户可随时变现资产 偿还债务能力,客户指标远高于参考值, 客户随时变现资 产偿还债务的能力很强，但过高的数值显示该客户过于 注重流动资产，财务结构需进一步改善. • 负债收入比率=负债/税后收入,反映客户支出能力强弱,客 户指标略高于参考值,说明客户偿债能力可基本得到保证, 债务风险不大. • 流动性比率=流动性资产/每月支出,反映客户支出能力强 弱,客户这一指标高达34.15,说明客户支出能力相当强,其 流动性资产足以支付未来34个月的支出.
客户家庭资产负债表
时间：2007年12月30日
资产
金额（万元）
负债与净资产
金额（万元）
金融资产
现金与现金等价物 现金 活期存款 其他金融资产 债券 信托产品 金融资产小计 资产总计 40.3 0.3 40 50 30 20 90.3
负债
住房贷款 其他负债 负债合计
Байду номын сангаас
15 0 15
实物资产（住房） 实物资产（住房） 200
• 3、制定保险规划 、
•
根据理财规划的基本原则，保险规划中的保额设计为 10倍的年收入，保费则不超过家庭年收入的10%。所以，我 们建议客户每年购买不超过3万元的保险费用，这样的保障 程度比较完备，保费支出也不会构成家庭过度的财务负担。 具体如下：（1）建议马先生投保一份生存死亡两全保险， 并一次性将保额做到200万元，每年支出在3600元左右。这 样，无论是马先生继续生存到一定年龄还是万一发生意外或 疾病去世均可获得保险金的给付。（2）建议马先生与夫人 各买一份重大疾病保险，保额设计为30万元。（3）建议为 马先生全家都购买一份人身意外伤害综合保险，保额最高可 做到150万元，每份约200元。（4）建议马先生为不动产和 汽车购买相应的保险。（5）总保险费用控制在3万元左右合 适。
• 2、制定教育规划 、 • 客户小孩接受高等教育估计共需要600,000 元的资金，由于这是六年后才发生的费用，所以， 未来具有一定的不确定性，估计教育支出超过60 万元的可能性较大，所以，从现在开始应着手教 育支出费用的储备。鉴于目前客户并没有预留教 育准备基金，所以现在也必须每年从工资收入中 拿出30%左右约用于长期投资，同时,从活期存款 中拿出15万元左右作为未来教育储备基金,如果长 期投资的收益率达到8%以上，则6年后将有比较 充足的资金供小孩完成学业。（具体投资方案在 投资规划中介绍）
我们认为，马先生在维持投资比例不变的同时，一定 要优化目前的投资结构。具体来说,就是要大幅降低活期 存款和国债的比例,增加股票\基金以及安全性和收益率都 比较理想的各项银行理财产品的投资分额。当然,对于马 先生这样缺乏投资经验的家庭来说，股票投资要控制在总 投资额的15%以内，而且主要是做长期投资，而不要去做 短期炒作。从中国这些年证券市场的走势来看，只要坚持 长期价值投资理念，获得10%以上的年平均收益是完全可 行的，这样，小孩未来的教育费用就主要可以通过长期投 资来实现。 • 总之，通过以上规划的执行，客户的理财目标基本可 以得到实现，在保证财务安全的同时，客户的总体资产的 收益率在客户的风险承受范围内也比较理想，理财方案的 实施将全面提升客户目前的生活质量和未来的生活保障。 • • 第三，理财方案的执行与调整： 第三，理财方案的执行与调整： • 根据未来客户财务状况的变化及经济环境的变化，及时调 整方案，为客户提供长期跟踪服务。