资管新规私募基金参考资料

资管新规下私募合规要点分析-投资范围
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产品
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投资范围
允许
公募产品
禁止
标准化债权类资产以及上市交易的股票，商品及金融衍生品 除法律法规和金融管理部门另有规定外，不得投资未上市企业股权
私募产品
允许 鼓励 禁止
合同约定，可以投资债权类资产、上市或挂牌交易的股票、未上市企业股权（含 债转股）和受（收）益权以及符合法律法规规定的其他资产 市场化、法治化债转股
➢ 私募基金为非金融机构发行的“资管产品”（央行答记者问）
不适用范围
➢ ABS、养老金产品 （财产权信托，未明确是否适用）
另行制定相关规定
➢ 创业投资基金、政府出资产业投资基金，另行制定相关规定
其他
➢ 创投基金目前适用的主要规定为《创业投资企业管理暂行办法》；政府出资产业投资基金目前适用的主要规定为《政府出资产 业投资基金管理暂行办法》和《政府投资基金暂行管理办法》。
资管新规下 私募基金的规范
2020/4/8
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目录 CONTENTS
01 资管新规对私募基金的适用 02 资管新规下私募基金合规要点分析 03 其他需要注意的事项
资管新规对私募基金的适用
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资管 新规
适用范围
➢ 资产管理产品包括但不限于人民币或外币形式的银行非保本理财产品，资金信托，证券公司、证券公 司子公司、基金管理公司、基金管理子公司、期货公司、期货公司子公司、保险资产管理机构、金融 资产投资公司发行的资产管理产品等。
商品及金融衍生 品类产品 混合类产品
投资于存款、债券等债权类资产的比例≥80% 投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例≥80%
投资于商品及金融衍生品的比例≥80
投资于债权类资产、权益类资产、商品及金融衍生品类资产且任一 资产的投资比例未达到前三类产品标准
解读
➢ 私募基金也属于“资管产品”，私募基金原有法规对与私募基金类型以及私募基金产品分类还未形成统一，未有明确的标准， 未来可能会根据《资管新规》进行统一修正。
主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股 权投资的基金；上市公司定向增发
主要投向创投类私募基金、信托计划、券商资管、 基金专户等资产管理计划的私募基金
投资除证券及其衍生品和股权以外的其他领域的基 金
主要投向其他类私募基金、信托计划、券商资管、 基金专户等资产管理计划的私募基金
权益类基金、固收类基金、混合类基金、 期货类及其他衍生品类基金、其他类基金
其他私募投资 类FOF基金
主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、 期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他
证券及其衍生品种
主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、 基金专户等资产管理计划的私募基金
除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业 股权
主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专 户等资产管理计划的私募基金
➢ 《私募投资基金管理暂行条例》的制定过程将受到《资管新规》的影响，由于前者作为行政法规，法律效力将高于后者。
目录 CONTENTS
01 资管新规对私募基金的适用 02 资管新规下私募合规要点分析 03 其他需要注意的事项
2020/4/8
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资管新规下私募合规要点分析-产品分类
备案类型 基金类型
基金定义
具有2年以上投资经历
投资于单只私募基金的金额≥100万元 -
自然人标准 法人单位标准
满足以下条件之一: 家庭金融净资产≥300万元 家庭金融资产≥500万元 近3年本人年均收入≥40万元
最近1年末净资产≥1000万元
满足以下条件之一：
金融资产≥300万元 最近三年个人年均收入≥50万元 净资产≥1000万元
➢ 私募投资基金适用私募投资基金专门法律、行政法规，私募投资基金专门法律、行政法规中没有明确规定的适用《资管新规》。
资管新规对私募基金的适用-未明确事项
《私募投资基金监督管理暂行办法》为证监会发文，属于部门规章，其是否 适用，如何适用，需要进一步明确？
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《资管新规》对创业投资基金、政府出资产业基金的规定是“相关规定另行制定” 那么，创业投资基金、政府出资产业基金是否完全不适用？
商业银行信贷资产（不得直接投资）
资管新规下私募合规要点分析-合格投资者
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合格投资者标准 资管新规
私募基金暂行办法
投资金额下限
投资于单只权益类产品的金额≥100万元 投资于单只固定收益类产品的金额≥30万元 投资于单只单只商品及金融衍生品类产品的金额≥100万元 投资于单只混合类产品产品的金额≥40万元
《资管新规》中规定的金融机构应当履行的义务或责任是否适用于私募基 金，即私募基金是否需要遵守？
总结
➢ 除《中华人民共和国证券投资基金法》和国务院正在征求意见的《私募投资基金暂行条例》（尚未生效）外，中国证监会的部 门规章与《资管新规》冲突或不一致的，可能需要按《资管新规》执行；中国证监会的部门规章、基协的自律规则与《资管新 规》不冲突的，应仍按现行规则执行。
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对应产品类型
私募证券投资 基金（FOF）
私募基金-
有关私募投
资基金“业 私募股权/创
务类型/基金 业投资基金
类型”和
（FOF）
“产品类型”
的说明
其他私募投资 基金（FOF）
来自百度文库
私募证券投资 基金
私募证券类 FOF基金
私募股权投资 基金
私募股权投资 类FOF基金
创业投资基金
创业投资类 FOF基金
其他私募投资 基金
其他合格投资者
金融管理部门视为合格投资者的其他情形
1. 社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等 社会公益基金；2. 依法设立并在基金业协会备案的投 资计划；3. 投资于所管理私募基金的私募基金管理人 及其从业人员；4. 中国证监会规定的其他投资者
总结
➢ 在有关私募基金现有规定未修订前，投资者可能需要满足《资管新规》和私募基金现有规定，并以最严的标准适用。 ➢ 为保证监管的统一，私募基金现有规定在未来可能会根据《资管新规》进行修订，但其规定的标准可能不会低于《资管新规》中已
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并购基金、房地产基金、基础设施基金、 上市公司定增基金、其他类基金 -
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红酒艺术品等商品基金、其他类基金
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资管新规下私募合规要点分析-产品分类
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分类标准
产品
产品特征
募集方式
公募产品 私募产品
面向不特定社会公众公开发行 面向合格投资者通过非公开方式发行
资管产品资管新规
投资标的
固定收益类产品
权益类产品