浅析证券市场操纵行为的民事责任

浅析证券市场操纵行为的民事责任

证券市场是一个涉及众多投资者、交易方和监管机构的复杂体系，其中存在着操纵市场的行为。操纵行为是指利用信息不对称、市场波动等手段，违规操作股价和交易量，以谋取非法利益或影响市场走向等行为。操纵市场既有违法行为的成分，也有道德风险。因此，在证券市场中，对操纵行为的民事责任应该是一个十分重要的问题。

一、操纵行为的民事责任基础

在证券市场中，操纵行为的民事责任主要基于以下两个方面：

（一）法律法规方面：《中华人民共和国证券法》规定，禁止任何组织和个人以虚假、误导性言论、虚假或夸大的记账、事实；通过异常交易、欺骗性交易引导股价不正当波动或者制造欺骗性交易活动等手段，损害他人合法权益的行为。这些都是操纵证券市场行为的表现。同时，根据《中华人民共和国合同法》的规定，当某一方在合同中实施欺诈行为，对于由此造成的合同影响，应该承担民事责任。因此，在证券市场中，若某一方操纵股票价格或其他相关信息，影响其他投资者做出投资决策，该操纵者应承担相应的民事责任。

（二）道德方面：操纵市场行为不仅违法，还违反了道德伦理。在证券市场中，交易者和投资者应遵守的道德规范和职业道德标准包括：公平交易；诚实信用；保守秘密；尊重他人权利等。而操纵市场行为将是对这些规范和标准的违反，不仅侵犯了投资者的合法利益，而且破坏了证券市场的公平、公正和透明性，

损害了市场的信心。

二、操纵行为的民事责任构成

考虑到操纵证券市场行为的性质和影响，操纵者应该承担的民事责任包括以下几个方面：

（一）赔偿受损方的损失：操纵市场行为可能会对其他投资者造成经济上的损失，这些受损方有权要求操纵者对其造成的经济损失承担赔偿责任。根据《合同法》和《侵权责任法》的规定，若操纵者的行为是以欺诈、误导等方式实现的，其应承担相应的民事赔偿责任。

（二）追究其经营者权利和利益：作为一个具有监管职责的市场，证券市场应该强化对违法行为的监管和惩罚，同时工商、证监等管理机构有权依法撤销违法者的证券经营者、代理人、中介人等相关经营权利和利益。

（三）承担信息披露责任：在现代市场基础设施下，信息公开、准确是现代投资者参与资本市场的基本要求，操纵者隐瞒真相，误导市场的公正、公开、透明，就侵害了市场秩序的基本法则，应承担相应的信息披露责任。

三、操纵行为的民事责任制度建设

在证券市场的民事责任制度建设中，应该建立以下几个方面：

（一）落实“违法必究”的原则：证监会等监管机构应当依法加

强对证券市场违法行为的监管和惩罚力度，加大对操纵市场行为的严厉处罚力度，使得操纵市场者和其他违法者意识到违法行为的后果和惩罚。

（二）健全操纵市场行为的证据保全机制：证券市场操纵行为多采用非法手段，往往不具备明确的直接证据，为此应当建立健全的证据保全机制，在保证证券市场公平、公正、透明的同时，规范证券市场参与者的行为。

（三）完善民事赔偿机制：在证券市场中，应当实施“受害人制”的民事赔偿机制，建立专业的仲裁机构，使投资者更便捷地实现权益保护。

（四）加强投资者保护力度：加强投资者教育、完善投资者权益保护机制和证券市场监管，对证券市场操纵行为的监管要形成全面的制约和约束机制，从源头上减少证券市场操纵行为的产生。

四、结论

最后，可以看出，证券市场操纵行为必须承担民事责任，维护证券市场的正常运行和公平、公正原则，建立健全的民事责任制度，同时加强监管和惩罚，规范市场秩序。只有这些方面各抒己见，结合理论和实际，才能使证券市场操纵行为的民事责任制度获得健全的发展，使得证券市场实现善治善为，有序发展，助力新时代中国经济的奋进。五、操纵行为的监管和处罚机制

除了民事责任制度之外，证券市场操纵行为的监管和处罚机制也非常重要。这是监管机构和执法机构确保证券市场正常运转、秩序稳定的有效手段。在这方面，我们可以探讨以下几个方面：

（一）完善监管机制：为了防止操纵市场等违法行为发生，证监会应当通过加强信息披露、建立诚实义务、规定交易限制等措施，加强对操纵市场等违法行为的监管。在监管机制中，应注重信息披露和反馈机制的规范和完善，增强公众的监督和舆论监管，形成全面化的制约和约束机制，藉此保障证券市场的透明度和公平性。

（二）严格法律和规章制度的执行：证监会、公安局等执法机构，对证券市场操纵等违法行为必须执行法律和规章制度，坚决打击违法犯罪行为，保护投资者的利益，维护证券市场的健康和稳定发展。同时，应该及时公示和曝光违法行为的案件详情，加大对操纵市场行为的打击力度，增强法律的威慑作用。

（三）加强国际合作和信息分享：证券市场操纵行为跨越国界，需要加强国际合作和信息共享。因此，证监会应和其他监管机构积极沟通、协调和合作，在国际合作上树立起中国证监会的权威形象，共同打击和防范国际性的金融犯罪。

（四）积极发挥媒体和舆论的作用：在监管和打击操纵市场行为的过程中，媒体和舆论发挥重要的作用。他们应该及时报导和分析证券市场违法行为的案例，揭示操纵者的罪恶行径，强化公众对违法行为的警惕和监督。同时，指导和帮助投资者提

升对法律、法规和市场风险的认知和理解能力，进一步规范市场行为，维护证券市场稳定的运行。

六、结语

综上所述，证券市场操纵行为的民事责任制度建设必须立足于实际情况，与证监会等相关监管机构的工作紧密配合，发挥法律和规章制度的威力，在建设公平公正透明的证券市场中发挥积极的作用，并积极打击和预防证券市场操纵行为的发生。

操纵市场行为在证券市场中是一个严肃的问题，违规操作股价和交易量都会对证券市场造成恶劣的影响。因此，在当前证券市场竞争的环境中，加强规章制度的建设和法制化的监管对于维持证券市场的公平和公正是至关重要的。

为了构建一个健康、发展的证券市场，我们需要创新、完善操纵市场行为的法律责任体系，在维护证券市场健康稳定的同时加强市场信任，提升市场活力，信心和体制的果断改革能够为证券市场作出贡献。