第三章企长期资金筹集
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2020/8/12
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股本
750，
000
股东权益 777
资本公积 371，
1，121，777 盈余公积
未分配利润
发行前每股净资产=1.50元
发 2020/8/12 行 价 格 = （ 0 . 4 1 + 0 . 6 1 + 0 . 3 4 ）
• 股本：750，000+300，000 =1，050，000
可分配利润
53.6
向股东分配
-40
未分配利润
13.6
2020/8/12
13.4
4、资本公积
• 是一种资本的储备形式，来源有：资本 （或股本）溢价、接受捐赠资产、拨款 转入、外币资本折算差额等。
• 某有限责任公司是由甲、乙、丙三位股 东各出资100万元组成。三年后留存收 益为150万元，这时丁加入，希望占 25%的股份，问丁应出资多少？
第三章 企业长期资金的筹集 第一节 所有者权益和负债 一、所有者权益
●所有者权益，是指所有者在企业资产中 享有的经济利益，其金额为资产减去负 债后的余额。
2020/8/12
• 总资产8000万元，负债2400万元， 所有者权益为5600万元。
所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积
2020/8/12
第二节 权益资金的筹集
一、吸收投资 1、吸收投资的种类
（1）吸收国家投资 （2）吸收法人投资 （3）吸收个人投资 （4）吸收外商投资
2020/8/12
2、吸收投资中的出资形式
（1）现金投资 （2）实物投资 （3）无形资产投资
2020/8/12
3、吸收投资的优缺点
• 优点： （1）增强信誉和偿债能力。 （2）财务风险较小。 （3）快速形成生产能力。 • 缺点： （1）资金成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。
（1）资产受益权 （2）表决权 （3）股票转让权 （4）获取信息的质询权和建议权 （5）参与公司剩余财产分配的权利 （6）公司章程规定的其它权利
2020/8/12
3、普通股的价值要素
（1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）内含价值 （5）市场价值
2020/8/12
4、普通股的发行
（1）发行条件 ①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以
2020/8/12
2、盈余公积
• 从税后利润中提取的积累资金。包括 ：一般盈余公积（法定盈余公积和任 意盈余公积）、公益金。
3、未分配利润
• 留于以后年度分配的利润或待分配的 利润。
2020/8/12
利润总额
100万元
所得税
- 33
税后利润
67
Βιβλιοθήκη Baidu法定盈余公积金 - 6.7
公益金
- 3.35
任意盈余公积金 - 3.35
上。 ②公司在最近三年内连续盈利，并可向股东
支付股利。 ③公司在最近三年内财务会计文件无虚假记
载。 ④公司预期利润率可达同期银行存款利率。
2020/8/12
（2）发行方式 • 公募（公开发行）public offering • 私 募 （ 不 公 开 发 行 ） private
placement • 方式①累积定单
2020/8/12
• 北京水泥厂债转股，原资产负债率 80%，年利息1.3亿元，每年亏损 1.1亿元。债转股后资产负债率降 为30%，年利息降为0.25亿元，每 年盈利0.2亿元。 利息+利润=1.3+（-1.1）=0.2 利息+利润=0.25+0.2=0.45
2020/8/12
• 渝汰白92年投资一项目，97年报 在建工程8.2亿元，其中利息为3.3 亿元。 该项目95年完工，进行试 生产。96年、97年的利息费用合 计1.6亿元不能进入工程项目的成 本，应计入当年的财务费用。
• 资本公积：371，777+1，710，312 =2，082，089
• 发行后每股净资产=2.98元
2020/8/12
二、负债
• 是指过去的交易、事项形成的现时义务 ，履行该义务预期会导致经济利益流出 企业。
1、流动负债：可以在一年内或者超过一 年的一个营业周期内偿还的债务。
2、长期负债：偿还期限在一年或者超过 一年的一个营业周期以上的债务。
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二、项目融资 Project Finance
• 是为一个特定投资项目所安排的融资， 这将最大限度地减少母公司的风险。项 目融资是以项目为主体进行融资，而不 是靠项目的投资者或发起人的资信来安 排融资。项目融资的主要资金来源是贷 款，该贷款不仅以项目资产作保证，而 且通过合同形式由项目各参与方提供保 障。
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二、股票筹资
1、股票的种类
• 股东权利：普通股，优先股 • 是否记名：记名股票，无记名股票 • 有无面值：有面值股票，无面值股票 • 我国还有按发行对象和上市地区分为A、B、
H、N等股 • 按投资主体有国家股、法人股、个人股和外
资股
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2、股东的权利
• 我国《公司法》规定，普通股股东的权 利有：
未分配利润 留存收 益
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1、实收资本
• 是指企业实际收到投资者投入的资本。 一般应与企业在工商行政管理部门登记 的注册资本一致。在股份公司称为股本 ，我国每股面值为一元。《公司法》规 定，开办公司必须达到最低注册资本要 求。投资者可以以现金、实物、无形资 产作为出资形式，一般按出资比例分享 利润和承担责任。
②投标 ③固定价格 （3）发行价格 =上年每股收益发行市盈率
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第二节 长期负债资金的筹集
一、长期借款 1、一般程序
（1）提出申请 （2）银行审核申请 （3）签订借款合同 （4）取得借款资金 （5）归还借款
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2、优缺点
• 优点： (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用 • 缺点： (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3) 可能产生财务杠杆的负作用
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1、项目融资的特点
（1）为项目专门成立一个独立的公司。
（2）承包商与公司管理者成为项目公司的主要 股东，承担项目失败的风险。
（3）通过合同形式使项目公司的风险在承包商 、公司管理者、供应商和客户之间进行分担 。
（4）东道国政府将保证提供一些必要的许可证 ，允许外汇兑换等。
（5）项目大部分资金来自银行贷款或其他私人 借款。
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股本
750，
000
股东权益 777
资本公积 371，
1，121，777 盈余公积
未分配利润
发行前每股净资产=1.50元
发 2020/8/12 行 价 格 = （ 0 . 4 1 + 0 . 6 1 + 0 . 3 4 ）
• 股本：750，000+300，000 =1，050，000
可分配利润
53.6
向股东分配
-40
未分配利润
13.6
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13.4
4、资本公积
• 是一种资本的储备形式，来源有：资本 （或股本）溢价、接受捐赠资产、拨款 转入、外币资本折算差额等。
• 某有限责任公司是由甲、乙、丙三位股 东各出资100万元组成。三年后留存收 益为150万元，这时丁加入，希望占 25%的股份，问丁应出资多少？
第三章 企业长期资金的筹集 第一节 所有者权益和负债 一、所有者权益
●所有者权益，是指所有者在企业资产中 享有的经济利益，其金额为资产减去负 债后的余额。
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• 总资产8000万元，负债2400万元， 所有者权益为5600万元。
所有者权益 实收资本（股本） （股东权益） 资本公积 （净资产） 盈余公积
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第二节 权益资金的筹集
一、吸收投资 1、吸收投资的种类
（1）吸收国家投资 （2）吸收法人投资 （3）吸收个人投资 （4）吸收外商投资
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2、吸收投资中的出资形式
（1）现金投资 （2）实物投资 （3）无形资产投资
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3、吸收投资的优缺点
• 优点： （1）增强信誉和偿债能力。 （2）财务风险较小。 （3）快速形成生产能力。 • 缺点： （1）资金成本高。 （2）分散企业控制权。 （3）产权流动性差。
（1）资产受益权 （2）表决权 （3）股票转让权 （4）获取信息的质询权和建议权 （5）参与公司剩余财产分配的权利 （6）公司章程规定的其它权利
2020/8/12
3、普通股的价值要素
（1）票面价值 （2）账面价值 （3）清算价值 （4）内含价值 （5）市场价值
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4、普通股的发行
（1）发行条件 ①前一次发行的股份已募足，并间隔一年以
2020/8/12
2、盈余公积
• 从税后利润中提取的积累资金。包括 ：一般盈余公积（法定盈余公积和任 意盈余公积）、公益金。
3、未分配利润
• 留于以后年度分配的利润或待分配的 利润。
2020/8/12
利润总额
100万元
所得税
- 33
税后利润
67
Βιβλιοθήκη Baidu法定盈余公积金 - 6.7
公益金
- 3.35
任意盈余公积金 - 3.35
上。 ②公司在最近三年内连续盈利，并可向股东
支付股利。 ③公司在最近三年内财务会计文件无虚假记
载。 ④公司预期利润率可达同期银行存款利率。
2020/8/12
（2）发行方式 • 公募（公开发行）public offering • 私 募 （ 不 公 开 发 行 ） private
placement • 方式①累积定单
2020/8/12
• 北京水泥厂债转股，原资产负债率 80%，年利息1.3亿元，每年亏损 1.1亿元。债转股后资产负债率降 为30%，年利息降为0.25亿元，每 年盈利0.2亿元。 利息+利润=1.3+（-1.1）=0.2 利息+利润=0.25+0.2=0.45
2020/8/12
• 渝汰白92年投资一项目，97年报 在建工程8.2亿元，其中利息为3.3 亿元。 该项目95年完工，进行试 生产。96年、97年的利息费用合 计1.6亿元不能进入工程项目的成 本，应计入当年的财务费用。
• 资本公积：371，777+1，710，312 =2，082，089
• 发行后每股净资产=2.98元
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二、负债
• 是指过去的交易、事项形成的现时义务 ，履行该义务预期会导致经济利益流出 企业。
1、流动负债：可以在一年内或者超过一 年的一个营业周期内偿还的债务。
2、长期负债：偿还期限在一年或者超过 一年的一个营业周期以上的债务。
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二、项目融资 Project Finance
• 是为一个特定投资项目所安排的融资， 这将最大限度地减少母公司的风险。项 目融资是以项目为主体进行融资，而不 是靠项目的投资者或发起人的资信来安 排融资。项目融资的主要资金来源是贷 款，该贷款不仅以项目资产作保证，而 且通过合同形式由项目各参与方提供保 障。
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二、股票筹资
1、股票的种类
• 股东权利：普通股，优先股 • 是否记名：记名股票，无记名股票 • 有无面值：有面值股票，无面值股票 • 我国还有按发行对象和上市地区分为A、B、
H、N等股 • 按投资主体有国家股、法人股、个人股和外
资股
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2、股东的权利
• 我国《公司法》规定，普通股股东的权 利有：
未分配利润 留存收 益
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1、实收资本
• 是指企业实际收到投资者投入的资本。 一般应与企业在工商行政管理部门登记 的注册资本一致。在股份公司称为股本 ，我国每股面值为一元。《公司法》规 定，开办公司必须达到最低注册资本要 求。投资者可以以现金、实物、无形资 产作为出资形式，一般按出资比例分享 利润和承担责任。
②投标 ③固定价格 （3）发行价格 =上年每股收益发行市盈率
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第二节 长期负债资金的筹集
一、长期借款 1、一般程序
（1）提出申请 （2）银行审核申请 （3）签订借款合同 （4）取得借款资金 （5）归还借款
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2、优缺点
• 优点： (1) 所需时间较短 (2) 弹性较大 (3) 成本低 (4) 可产生财务杠杆作用 • 缺点： (1) 风险大 (2) 限制条款较多 (3) 可能产生财务杠杆的负作用
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1、项目融资的特点
（1）为项目专门成立一个独立的公司。
（2）承包商与公司管理者成为项目公司的主要 股东，承担项目失败的风险。
（3）通过合同形式使项目公司的风险在承包商 、公司管理者、供应商和客户之间进行分担 。
（4）东道国政府将保证提供一些必要的许可证 ，允许外汇兑换等。
（5）项目大部分资金来自银行贷款或其他私人 借款。