金融市场概述经典课件(PPT33页)
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①资金供应者，风险大。
市场竞争中，发行证券部门有亏损和破产倒闭可能， 这种风险只能由资金供应者一方独自承担。
②融资规模受到限制。 交易双方在资金借贷的数量、期限、利率等方面必须均 有一致的要求为前提条件，而这一条件不是总能得到满 足的。
③在金融市场欠发达的国家或地区，直接金融证券的流动性 较弱，变现能力较低。
第三章15
（4）金融中介（美国的分类）
① 存款机构：商业银行、储蓄贷款协会、互助 储蓄银行、信用社；
② 合约性机构：人寿保险公司、火灾及意外事 故保险公司、养老金基金；
③ 投资性机构：共同基金、金融公司； ④ 证券市场机构：投资银行、证券经纪商、证
券自营商、证券交易所。
金融中介存在的必要性
第三章16
直接证券的新旧并不改变持有人和发行人之间的直接债 权债务关系。
第三章10
（3）直接金融优点
资 金 ①连接 供 需 双 方 ②结合 紧 密
快速融资 促进投资 多种信用形式发展
投资者更加关心资金使用状况 筹资者增加了压力和约束力 两方面合力，促使资金使用效 益不断提高。
第三章11
（4）直接金融局限
❖ （1）帮助消费者实现最优的跨期消费计划。 与鲁宾逊经济相比较，金融市场的存在可以使个人的 效用水平进一步提高。
❖ （2）将资源配置到最佳的生产用途。如何？
❖ （3）分散风险。 ❖ （4）提供流动性。 ❖ （5）中央银行的宏观调控。
第三章5
（2）金融市场的资源配置功能
资金融通——获得资金 价格发现——供求关系 资本集中——扩大规模 资本转移——地域配置
节
便利投资和 约
筹资——可 根据自己的 意愿选择投
交 易
资对象
成
本
资金转换——长短期资金的相互转换、大
额资金和小额资金的相互转换
第三章6
5、金融市场的参与者
（1）资金盈余单位 （2）资金赤字单位
最初主要是资金盈余 或不足的企业和个人
（3）金融中介机构
（4）社会经济生活中的各个部门，包括企业、个人、政
（2）投资收益和风险远远 超过一般商品市场。
一般商品市场价格与实际价值的 差异不大（从长期来看）。
金融商品价格主要取决于资金商 品供求状况，可能远远超过平均利 润率，也可能跌到零以下（按实际 利率计算）。
（3）有形市场与无形 市场并存。
最初阶段，金融市场一 般为有形市场。
随着商品经济、科技发 展，金融市场很快突破固 定场所的限制，计算机、 电传、电话等设施。
第三章8
二、直接金融和间接金融
1、直接金融 direct finance： ❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款
者和最后借款者、直接协商、实现资金融通。
（2）两种方式（P59）
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
❖ 专业化。风险管理，信息生产中的规模经济，长 期关系。
第三章12
2、间接金融indirect finance
❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、 间接实现资金融通的金融行为。
❖ 特点：两笔独立交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
❖ 局限：
资金供需双方的直接联系被割断，会减少投资者对企业 生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。
中介机构提供服务要收取一定的费用，增加了筹资的成 本。
第三章13
（2）间接金融的方式
①存款人存入资金，再由金融机构向资金需求部门发放 贷款或买入资金需求部门发行的直接证券。
资金盈余部门
资金短缺部门
②购买金融机构的间接证券（如金融债券等），金融机 构再用集中的资金向资金需求部门购买直接证券或发放 贷款。
第三章14
①灵活方便 ②安全性高 ③流动性强 ④规模大
（3）优点
金融中介可提供数量不同的资金、融 通方式、多样化的金融工具来满足供 需双方融资选择。 金融中介的资产与负债多样化，可分 散风险。
金融机构的Βιβλιοθήκη Baidu接证券，大都具有“准 货币”的性质，易被人们接受。也容 易变现或转手。
资力雄厚。间接金融提高了金融的规 模经济。
府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、 各种基金会等。
按照它们进入市场的身份，静态考察，可 分为四大类型
资金供应者 资金需求者 中介人 管理者
第三章7
6、金融市场的特征（与一般商品相比较）
（1）商品的单一性和价格相对一致性。
交易对象是单一的货币形态商品。 资金无质的差别性，只有单一的 “使用价值”──获益。 资金商品的“价格”为利率。
供求资金需求者、供 给者之间存在着竞争
实现资金 优化配置
引导着资金的流向、 流量和流速
促使资金从效益低 部门向高效益流动
第三章3
3、金融市场形成的基本条件
①商品经济发展。 ②完善的金融机构体系。 ③金融交易工具丰富。 ④健全的金融立法。 ⑤市场管理合理。
第三章4
4、金融市场的作用
市场三大功能：集聚功能、分配功能、调节功能。
第三章9
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
证券买卖是在一级市场上，还是在二级市场上进行，不 是区别直接金融与间接金融的标准；
金融市场概述
1
第一节 金融市场概述
❖ 一、金融市场 financial market
1、定义：资金供 求双方实现货币借
贷和资金融通等交 易活动的总称。
狭义：金融市场是资金由多余者向短缺 者转移的场所。
一般以票据和有价证券为交易对象 的融资活动。
广义：货币资金融通和金融工具交易的 场所与行为的总和，即金融机构与客户 之间所有以资金为交易对象的活动
包括存款、贷款、信托、租赁、保 险、票据抵押与贴现、股票债券买 卖等全部金融活动。
第三章2
2、金融市场交易动力
参加者自 身对利润 的追求
参加者之 间的相互 竞争
资金供给者供应资金是为获利
利息 红利
资金需求者筹措 资金是为获利
获取比利息或红利 更多的利润收入
资金中介机构提供各种服务是为了获取手续费收入 或赚取差价收入
市场竞争中，发行证券部门有亏损和破产倒闭可能， 这种风险只能由资金供应者一方独自承担。
②融资规模受到限制。 交易双方在资金借贷的数量、期限、利率等方面必须均 有一致的要求为前提条件，而这一条件不是总能得到满 足的。
③在金融市场欠发达的国家或地区，直接金融证券的流动性 较弱，变现能力较低。
第三章15
（4）金融中介（美国的分类）
① 存款机构：商业银行、储蓄贷款协会、互助 储蓄银行、信用社；
② 合约性机构：人寿保险公司、火灾及意外事 故保险公司、养老金基金；
③ 投资性机构：共同基金、金融公司； ④ 证券市场机构：投资银行、证券经纪商、证
券自营商、证券交易所。
金融中介存在的必要性
第三章16
直接证券的新旧并不改变持有人和发行人之间的直接债 权债务关系。
第三章10
（3）直接金融优点
资 金 ①连接 供 需 双 方 ②结合 紧 密
快速融资 促进投资 多种信用形式发展
投资者更加关心资金使用状况 筹资者增加了压力和约束力 两方面合力，促使资金使用效 益不断提高。
第三章11
（4）直接金融局限
❖ （1）帮助消费者实现最优的跨期消费计划。 与鲁宾逊经济相比较，金融市场的存在可以使个人的 效用水平进一步提高。
❖ （2）将资源配置到最佳的生产用途。如何？
❖ （3）分散风险。 ❖ （4）提供流动性。 ❖ （5）中央银行的宏观调控。
第三章5
（2）金融市场的资源配置功能
资金融通——获得资金 价格发现——供求关系 资本集中——扩大规模 资本转移——地域配置
节
便利投资和 约
筹资——可 根据自己的 意愿选择投
交 易
资对象
成
本
资金转换——长短期资金的相互转换、大
额资金和小额资金的相互转换
第三章6
5、金融市场的参与者
（1）资金盈余单位 （2）资金赤字单位
最初主要是资金盈余 或不足的企业和个人
（3）金融中介机构
（4）社会经济生活中的各个部门，包括企业、个人、政
（2）投资收益和风险远远 超过一般商品市场。
一般商品市场价格与实际价值的 差异不大（从长期来看）。
金融商品价格主要取决于资金商 品供求状况，可能远远超过平均利 润率，也可能跌到零以下（按实际 利率计算）。
（3）有形市场与无形 市场并存。
最初阶段，金融市场一 般为有形市场。
随着商品经济、科技发 展，金融市场很快突破固 定场所的限制，计算机、 电传、电话等设施。
第三章8
二、直接金融和间接金融
1、直接金融 direct finance： ❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后贷款
者和最后借款者、直接协商、实现资金融通。
（2）两种方式（P59）
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
❖ 专业化。风险管理，信息生产中的规模经济，长 期关系。
第三章12
2、间接金融indirect finance
❖ （1）定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构、 间接实现资金融通的金融行为。
❖ 特点：两笔独立交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。
❖ 局限：
资金供需双方的直接联系被割断，会减少投资者对企业 生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。
中介机构提供服务要收取一定的费用，增加了筹资的成 本。
第三章13
（2）间接金融的方式
①存款人存入资金，再由金融机构向资金需求部门发放 贷款或买入资金需求部门发行的直接证券。
资金盈余部门
资金短缺部门
②购买金融机构的间接证券（如金融债券等），金融机 构再用集中的资金向资金需求部门购买直接证券或发放 贷款。
第三章14
①灵活方便 ②安全性高 ③流动性强 ④规模大
（3）优点
金融中介可提供数量不同的资金、融 通方式、多样化的金融工具来满足供 需双方融资选择。 金融中介的资产与负债多样化，可分 散风险。
金融机构的Βιβλιοθήκη Baidu接证券，大都具有“准 货币”的性质，易被人们接受。也容 易变现或转手。
资力雄厚。间接金融提高了金融的规 模经济。
府机构、商业银行、中央银行、证券公司、保险公司、 各种基金会等。
按照它们进入市场的身份，静态考察，可 分为四大类型
资金供应者 资金需求者 中介人 管理者
第三章7
6、金融市场的特征（与一般商品相比较）
（1）商品的单一性和价格相对一致性。
交易对象是单一的货币形态商品。 资金无质的差别性，只有单一的 “使用价值”──获益。 资金商品的“价格”为利率。
供求资金需求者、供 给者之间存在着竞争
实现资金 优化配置
引导着资金的流向、 流量和流速
促使资金从效益低 部门向高效益流动
第三章3
3、金融市场形成的基本条件
①商品经济发展。 ②完善的金融机构体系。 ③金融交易工具丰富。 ④健全的金融立法。 ⑤市场管理合理。
第三章4
4、金融市场的作用
市场三大功能：集聚功能、分配功能、调节功能。
第三章9
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
证券买卖是在一级市场上，还是在二级市场上进行，不 是区别直接金融与间接金融的标准；
金融市场概述
1
第一节 金融市场概述
❖ 一、金融市场 financial market
1、定义：资金供 求双方实现货币借
贷和资金融通等交 易活动的总称。
狭义：金融市场是资金由多余者向短缺 者转移的场所。
一般以票据和有价证券为交易对象 的融资活动。
广义：货币资金融通和金融工具交易的 场所与行为的总和，即金融机构与客户 之间所有以资金为交易对象的活动
包括存款、贷款、信托、租赁、保 险、票据抵押与贴现、股票债券买 卖等全部金融活动。
第三章2
2、金融市场交易动力
参加者自 身对利润 的追求
参加者之 间的相互 竞争
资金供给者供应资金是为获利
利息 红利
资金需求者筹措 资金是为获利
获取比利息或红利 更多的利润收入
资金中介机构提供各种服务是为了获取手续费收入 或赚取差价收入