资本结构管理

第四章资本结构管理

一、单项选择题

1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。

A 筹资总额

B 筹资费用

C 所得税率

D 市场利率

2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。

A 发行股票

B 发行债券

C 长期借款

D 留存收益

3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。

A 13.00%

B 13.40%

C 14.13%

D 21.00%

4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。

A 10%

B 11%

C 12%

D 12.6%

5．资金成本包括（）。

A 筹资费用和利息费用

B 使用费用和筹资费用

C 借款和债券利息和手续费用

D 利息费用和向所有者分配的利润

6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。

A 12.34%

B 9.28%

C 6.22%

D 3.06%

7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。

A 2 000万元

B 1 000万元

C 300万元

D 133万元

8．某种行动的不确定性称为（）。

A 风险

B 报酬

C 概率

D 期望值

9．无风险报酬率是指（）。

A 期望报酬率

B 时间价值

C 标准离差

D 标准离差率

10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。

A 银行存款

B 三年期国债

C 金融债券

D 股票

11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。

A 成本上升

B 业务量的变化导致息税前利润更大变动

C 利润下降D业务量的变化导致息税前利润同比变动

12．财务杠杆说明（）。

A 增加息税前利润对每股收益的影响

B 销售额增加对每股利润的影响

C 可通过扩大销售影响息税前利润

D 企业的融资能力

13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。

A 5%

B 9%

C 10.8%

D 16.2%

14．每股盈余无差别点是指两种筹资方式下，普通股每股收益相等时的（）。

A筹资总额 B 成本总额 C 税后利润 D 息税前利润15．某公司本期息税前利润为5 000万元，本期实际利息费用为1 000万元，则该公司的财务杠杆系数为（）。

A 5

B 1.25

C 1.2

D 0.83

16．企业资金中权益资本与债务资本的比例关系称为（）。

A 财务结构

B 资本结构

C 成本结构D利润结构

17．利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为（）。

A 经营风险

B 财务风险

C 投资风险

D 资金风险

18．在企业的全部经营资本中，负债资本占了50％，在这种情况下（）。

A 企业只有经营杠杆效应，而无财务杠杆效应

B 企业只有财务杠杆效应，而无经营杠杆效应

C 举债经营不会引起总风险的变化

D 举债经营会使总风险加剧

19．财务杠杆影响企业的（）。

A 税前利润

B 税后利润

C 息前税前利润

D 财务费用

20．关于经营杠杆系数，下列说法正确的是（）。

A 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数也越小

B 在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小

C 当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1

D 经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大

21．只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。

A 大于1

B 与销售量成反比

C 与固定成本成反比

D 与风险成反比

22．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。

A 在产销量相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业经营风险

B 在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

C 在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

D 对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定不变的

23．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。

A 等于0

B 等于1

C 大于1

D 小于1

24．一般来说,在资本结构决策分析中,当息税前利润（）每股收益无差别点时，选择（）筹资对企业最为有利。

A 大于权益资本

B 小于权益资本

C 小于债务资本

D 大于权益资本或债务资本

25．最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下（）。

A 企业价值最大的资本结构

B 综合资金成本最低的目标资本结构

C 企业目标资本结构

D 综合资金成本最低，企业价值最大的资本结构

二、多项选择题

1．企业降低经营风险的途径一般有（）。

A 增加销量

B 降低变动成本

C 增加固定成本

D 提高产品售价

2．一般地，公司个别资金成本由小到大错误的排序是（）。

A 普通股、债券、留存收益、银行借款

B 普通股、留存收益、银行借款、债券

C 普通股、留存收益、债券、银行存款

D 银行借款、债券、留存收益、普通股

3．某公司发行债券1 000万元，票面利率为12％，偿还期限5年。发行费用率为3％，所得税率为33％，则债券资金成本不是（）。

A 16.45％

B 12.37％

C 8.29％

D 8.04％

4．下列项目，属于资金成本中筹资费用内容的是（）。

A 借款手续费

B 债券发行费

C 普通股股利

D 债券利息

5．企业在追加筹资时，需要计算（）。

A 筹资总额突破点

B 边际资金成本

C 个别资金成本

D 变动成本

6．某企业本期财务杠杆系数3，假设公司无优先股，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用不是（）。

A 1 350万元

B 300万元

C 150万元

D 100万元

7．银行借款成本低于普通股成本，原因是银行借款（）

A利息税前支付 B 筹资费用较小 C 属借入资金D借款额较小8．在计算个别资金成本率时，应考虑筹资费用影响因素的是（）。

A 长期债券成本

B 普通股成本