征信理论与实务第二章 征信理论.ppt

一、信息经济学理论
信息经济学及其不同的分类关系：
一、信息经济学理论
2、信息经济学的应用研究 委托代理理论（涉及到道德风险和逆向选择） 委托代理理论主要研究如何设计一个最优契约来驱动代
理人为委托人的利益行动。简单而言，只要在签订合同前后， 市场参与者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被 认为属于委托—代理关系。 委托代理理论对征信体系的影响：
委托人
代理人
消费者——————企业
股 东——————经理
人 民——————政府
上 级——————下级
集 体——————领导人
George Akerlof 发现这种关系结 构会产生下述市场现象——
信息与信息不对称
信息概念：信息是对不确定性的消除（申农 的信息定义），即得到和拥有信息便是消除 不确定性。不确定性表明无知程度。
信息不对称：委托人对于所委托的事务的质 量状况不确定而处于信息劣势，代理人对于 其质量确定而处于信息优势。
由此产生两种结果：逆向淘汰与道德风险。
合同前信息不对称的市场后果：
逆向淘汰与柠檬市场均衡
双方不信任导致订合同之前已经确认信息不对称，不知对 方的类型（质量、等级、能力等类型）。委托人不肯付出 与高质量相应的价格，只肯付出平均价格，致使优质代理 人逃出市场，只剩下劣质代理人及其产品，此称“逆向淘汰 ”过程。
理论信息经济学主要研究信息及其特性对经济主体的行 为与相互关系的影响, 旨在借助信息以减少或消除不确定性 因素所带来的影响。信息与经济间关系的研究成了理论信息 经济学的重点领域。应用信息经济学是从研究信息产业(包 括知识产业) 和信息职业(包括知识职业) 开始的。
微观信息经济学主要研究市场信息对经济行为的影响及 其后果, 它与理论信息经济学有重叠处。但是, 微观信息经 济学还对信息进行经济学研究。宏观信息经济学主要是研究 国家和世界的信息产业、信息贸易等经济问题。信息经济的 研究是宏观信息经济学的重点领域。所以, 宏观信息经济学 与应用信息经济学有重叠之处。
于是形成市场基本原则： 委托人付出的边际报酬≤自己亲自完成该事件需要付
出的边际机会成本。代理人完成此事得到的边际报酬≥自 己放弃其他活动可得到的最大边际收益（此事的边际机会 成本）。 所以，代理人拥有信息优势，具有委托人不能掌握的信息 ，这种信息不对称是市场发生的理由与前提。
于是，出现了不对称结构：委托－代理结构，不 但市场如此，企业与政府等管理机构内部也是如此。
第二章 征信理论
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目 录 / contents
1 征信的经济学原理 2 征信的管理学原理 3 征信的社会学原理
征信的经济学原理
一、信息经济学理论
信息经济学是针对“信息”这一对象分析如何优化资源 配置的交叉科学，融管理学、经济学、系统科学、运筹学和 信息科学于一体。
1、信息经济学的分类与基本框架
柠檬市场(lemon market):lemon:Informal One that is unsatisfactory or defective，优质产品被逐出市场而出现的“ 次品市场”，达到次品市场均衡。
保健品市场。二手车市场。
试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由“道德风险 ”向“逆向淘汰”的过渡。
阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡
信用风险通常在信用主体的预期收益与实际收益发生严 重偏离时产生。信息不对称所带来的道德风险和逆向选择是 造成信用缺失的重要原因。逆向选择和道德风险的共同作用， 产生了高风险的违约概率，使契约双方都面临超常的信用风 险。信息的非对称性常常与交易行为的透明度和信息传递机 制相关，从而产生了信用危机和信用风险。当信息的透明度 低时，会出现守信者受损，失信者受益的“格雷欣法则”。
新古典经济学的基本主张
亚当·斯密及其继承者的古典经济学自由主义信条：市场“ 看不见的手”能够使社会福利最大化。
新古典经济学：用边际理论阐释数学化的古典经济学。马 歇尔的“局部均衡理论”（单个市场均衡的理论）与瓦尔拉 斯的“一般均衡论”（全社会产品市场与要素市场逐步实现 全部均衡的理论。
基本假设：均衡理论需要一系列条件，最主要者为理性经 济人、完全信息假设、完全竞争假设。
企业管理如果依据新古典经济学理论，将导致一系列严 重错误。
传统微观经济学的一场革命：
经济学家 George Akerlof 、Michael Spence 与 Joseph stiglitz因对信息不对称理论的杰出贡献 荣获2019年度诺贝尔经济学奖。
传统经济学建立在完全信息假设上，交易双方 对信息的掌握是对称的。
拓展：如何标志产品质量，以描述逆向淘汰？
卖方拥有信息优势，因此其愿意出的最低价格x可以作为 质量的标志。 而买方愿意出的最高价格B则取决于商品效用与他对市场 平均质量x的估计。于是二者信息不对称表现为上述两种价 格不相等，其关系为：
B=t x 其中系数t的值取决于此商品的必需程度。越必需则t 越大 。 市场中，高质量卖方愿意出的最低价格（质量）x高于买 方愿意出最高价格B者，被逆向淘汰。
主要结论：市场竞争生成均衡价格，导致成本最小化、利 益最大化、产品最优化。
上述帕累托均衡以“完全信息”为前提：
市场的优胜劣汰是有条件的：必须在理性经济人、完全 信息假设、完全竞争假设下才能产生 。 但通常市场并不 具备这个条件，交易双方的信息必然不对称，是对新古 典经济学的严重挑战。
信息不对称：交易双方拥有的真实有效的信息及获取信 息的渠道不对称，一方优势而另方劣势 。 此时会产生一 系列复杂的市场现象，其为新古典经济学所无法解释。
信息不对称是对传统微观经济学的革命，成为 当代信息经济学的核心。
此理论深刻影响企业管理，变革了市场观念， 成为管理经济学的最新发展趋势之一。
（一）经济结构新发现：委托－代理模型
市场产生的根本原因：完成同一件事件，不同人花费的机 会成本不同，于是才会形成市场。机会成本高的人必将委 托成本低的人作为代理人来完成此事，双方协商报酬。代 理人完成委托人所交付的任务，其目的是索取报酬。