对外直接投资理论

（2）市场不完全（竞争）造成跨国企业垄断优势的 存在，是对外直接投资的决定性因素；
（3）对外直接投资企业至少拥有四种（垄断）优势
东道国的民族企业至少拥有三方面的优势： l 民族企业更能适应本国政治、经济、法律、文 化诸因素所组成的投资环境；
l 民族企业常能得到本国政府的优惠和保护；
l 民族企业不必负担跨国经营企业所无法逃避的 各种费用和风险。（如直接投资的各种开支，汇 率波动等） 跨国企业的对外直接投资必须满足两个条件： l 企业必须拥有竞争优势，以抵销在与当地企业 竞争中的不利因素； l 不完全市场的存在，使企业拥有和保持这些优 势。
地理距离、文化差异、……
l 国别特定因素（ Nation-specific factors ），
东道国环境（政治、法律、经济、……）
l 企业特定因素（ Firm-specific factors），
组织结构、管理经验、控制与协调能力、……
内部化带来的成本节约 —— 绕过以下问题： n concentrated markets for raw materials and arm'slength supply that is expensive and risky; n imperfect markets for the firm's resources (such as management or a brand name), because they are inseparable from the firm itself; n imperfect markets for outputs because of monopolistic control over the distribution outlets, particularly in small countries; n imperfect markets for product resources because of government-imposed barriers to market entry, such as tariffs; n markets for intangibles (such as knowledge or patents) of a "public goods" nature —— once sold, the intangibles are free and can produce no more revenues.
地位，其在消费电子产业达到了先进水平。几十年来，索尼先进的 科研和内部控制系统让公司获得并保持很多相对独特的知识。这些
独特的知识给公司提供了垄断优势，所以索尼能够开发出在某段时
间内相对独特的产品。企业内部不断创新令索尼保持这一特点很多 年。索尼运用自己更强大的创造力发展了垄断优势，并为世界市场
贡献了像Play-Station、蓝光硬盘这样的产品。索尼的例子显示，
现代实例
著名的跨国公司宝洁在最初试图打开日本市场时，其决策人员
首先想到的是通过出口进行直接的国际贸易。然而，如果以这种方 式进行下去，宝洁将不得不与日本本地的分销商签订合同，委托这
些分销商在日本存储、销售宝洁的香皂、清洁剂、纸尿裤等产品。
这样做的坏处是，宝洁有可能会失掉自有的知识产权；并且由于日 本贸易壁垒的存在，日本本地企业比宝洁更具有市场竞争力。因此
3．对“内部化理论”的评价
（1）划分了中间产品市场与最终产品市场的完全性的
区别，将企业对外直接投资的动因定位于中间产品
市场的不完全；
（2）与“垄断优势论”相比，“内部化理论”对企业
对外直接投资的解释更具普遍的理论意义。
（三）产品生命周期理论与区位因素理论
1 ． 产品生命周期理论（ The Product Life Cycle Theory）
后来宝洁决定，在日本建立自己的营销分部，并将总部设在东京。
这样一来好处多多，是与日本分销商签订合同的做法远远无法收获 的。
现代实例
20世纪50年代，索尼实行了出口欧洲和北美的政策。然而，索 尼的管理层很快发现，如果在关键的国外市场地区建立销售和生产 分部就能加快提高国际化绩效。因此，在60年代，索尼公司将其国 际生产进行分配，主要通过在欧洲、美国和其他核心市场国家建立 企业所有的分支机构。为了保证生产质量，索尼在内部生产手机和 PlayStation中会用到的半导体和电子板。最近，索尼将一家生产摄 像机的中日合资企业改成了在日本生产的索尼的全资企业。 除了消费电子产品，索尼建立了索尼电影娱乐公司，成为重要 的电影制作商之一。当收购了美国的一系列电影院之后，索尼也将 电影娱乐公司进行了内部化，令电影院成为索尼电影产业内部重要 的一部分，从而保证了索尼公司生产的数千部电影走向大银幕。自 从建立以来，索尼就将其关键部分进行内部化，以保证全球价值链 的相互联系和控制。
（2）四种因素影响中间产品市场的交易成本，从而 影响企业为实现内部化进行对外直接投资
（3）通过FDI实现内部化是有条件的 —— 内部化过程需要进行成本分析
中间产品市场的不完全是造成企业对外直接投资的原因：
l 某些类型的企业中间产品或资源优势具有不适 合进行市场交易的特征，即存在市场失效（或市 场缺陷）。这种市场失效是常见的，因为外部市 场的潜在购买者无法完全评估出这类中间产品的 真正价值。 l 外部交易市场的不完全造成较高的交易成本， 所以将交易活动内部化至一个企业或厂商的内部， 是一个有效的方法，可以保证利用这些企业的特 定优势所获得的利益最大化。当这种内部化过程 跨越国界时，对外直接投资就发生了。 l 中间产品市场的不完全有两种基本形式：
最重要的垄断优势是先进的知识和无形的技术。这些索尼独有的知 识技术令其生产出了独特的产品，也为消费者创造了独特的价值。
3．对“垄断优势理论”的评价
（1）解释了跨国企业对外直接投资的主观条件和动因
（2）无法解释为什么对外直接投资是唯一途径
（3）无法解释发展中国家的对外直接投资活动
（二）内部化理论（Internalization Theory）
第二讲 国际商务 的基本理论
国际商务理论的基本内容
国际贸易理论
（International Trade Theories）
对外直接投资理论
（Theories of FDI）
企业国际 生产（商务）理论
国家竞争优势与 企业国际竞争力理论
国际贸易理论的局限性
1．理论假设的局限性
– 生产要素不能在国际间自由流动 – 国际市场是完全市场 – 贸易厂商是独立的经济实体
市场不完全的表现形式：
l 产品市场的不完全； l 要素市场的不完全； l 规模经济导致的市场不完全； l 政府的（贸易）政策、管制措施等引起的市场
不完全。
对外直接投资企业至少拥有四种（垄断）优势： l 技术优势 l 规模经济 l 资金和货币优势
l 组织管理能力
现代实例
我们可以援引索尼公司的例子。由于索尼在创新上领先的优势
产品生命周期理论 产品生命周期（PLC）理论认为，一 个产品的生命周期，存在三个阶段：创新、 成熟和标准化，相应地存在产品在市场上
的导入、成熟和衰退三个时期。以不同阶
段产品生产所需资源优势的变化，可以解
释国际贸易及企业的对外直接投资行为。
（2） 产品生命周期理论解释FDI的主要观点 ① 产品变革或创新阶段（Innovation）
i. 知识产品市场的不完全 —— 导致横向一体化 ii. 零部件、原材料中间产品市场的不完全 —— 导致纵向一体化
四种因素影响中间产品市场的交易成本： l 行业特定因素（ Industry-specific factors ）
中间产品特性、外部市场结构、规模经济、……
l 地区特定因素（ Region-specific factors），
l C. P. Kindleberger（美，Hymer 的导师）
《Six Lectures on Direct Investment》（1969）
2．垄断优势理论的主要观点
（1）能够从事跨国经营和对外直接投资的企业拥有 独到的特点，使它们具备不为同一外国市场上的其 他公司（包括当地企业）所有的垄断或独占竞争优 势；
内部化理论的来源——科斯 (Ronald H. Coase)定理 科斯第一定理
若交易成本为零，无论权利如何界定，都
可通过市场交易实现资源的最佳配置。
科斯第二定理
若交易成本为正，不同的权利界定，会带 来不同效率的资源配置。
2．内部化理论的主要观点
（1）中间产品市场的不完全是造成企业对外直接投 资的原因
l 发达国家的国内需求对新产品的开发具
有充分的诱导作用；
l 创新产品的国内需求弹性小，对国际市
场主要通过出口来满足。
② 产品成熟阶段（Mature） l 较发达国家的市场需求得到培育和发展，
进口国企业开始生产类似产品，和发达国
家产品进Leabharlann Baidu竞争； l 较发达国家采取保护政策，削弱发达国 家产品的竞争力； l 发达国家为有效占有海外市场而向较发 达国家进行直接投资。
③ 产品标准化至衰退阶段（Senescent） l 标准化的产品使之在各类国家进行生产
成为可能，价格竞争成为市场营销中的决
定因素； l 发达国家企业以直接投资方式将生产转 移至劳动成本更低，市场潜力更广阔的发 展中国家。
现代实例
历史上，产品生命周期理论是国际贸易模式的一种准确解释。 以复印机为例，该产品首先由美国施乐公司在20世纪60年代初发明 并出售给美国消费者，开始时施乐公司从美国出口复印机到日本和 西欧发达国家，当这些国家的需求开始增长时，施乐进入日本（富 士一施乐）和英国（兰克一施乐）建立合资企业生产。一旦施乐复 印机专利过期，其他外国竞争者开始进入市场(如日本的佳能，意大 利的 Olivetti)，结果，美国的出口减少，美国消费者开始购买一 些来自外国的低成本复印机，尤其是日本货。以后，日本公司发现 本国的制成品成本太高，于是开始转向发展中国家（如新加坡和泰 国）生产，结果，美国和几个其他发达国家（如日本和英国）从复 印机的出口国变为进口国。复印机国际贸易模式的演变与产品生命 周期理论的预言完全一致。产品生命周期理论清楚地解释了成熟工
以生产者的身份进入外国市场？
（一）垄断优势理论（Oligopolistic Model）
1．代表人物：
l 美国学者Stephen Herbert Hymer 《The International Operations of National
Firms： A Study of Direct Investment》（1960）
（1）代表人物： （美）Raymond Vernon于1966年首先创立 ——《International Investment and International Trade in the Product Cycle》 （1966）， Vernon于1977年修正了他的理论 ——《Storm over the Multinationals》 （1977）。
……
2．理论核心的局限性
—— 国际贸易的原因和利益
而现实中需要解决的是不同国家间企业 所有要素（商品、资本、劳动力、技 术，…… ）国际移动的原因和利益。
一、对外直接投资理论
FDI理论或学说的三个基本理论问题：
l 为什么企业要向国外进行直接投资？
l 进行对外直接投资的企业怎样才能在与当地企业 的竞争中取得成功？（注意到在熟悉的商务环境中 经营的东道国企业具有与生俱来的优势） l 与出口商品和许可方式相比，为什么企业更愿意
内部化造成的额外成本： n additional communication costs (a function of geographical and cultural distance);
n the cost of operating in unfamiliar environments;
n the cost of overcoming the political and social stigmas against foreign-owned firms; n the administrative cost of managing an internal market.
1．代表人物
l 英国经济学家R. H. Coase，《The Nature of the Firm》（1937）；
l 英国学者Peter J. Buckley, Mark O. Casson，
《The Future of the Multinational Enterprises》 （1976）； l 加拿大学者A. M. Rugman。