【价值管理】2-3资金的时间价值-复利计算

2
1100
3
1200
4
1300
单利年末计息
1000×10%=100 1000×10%= 100 1000×10%= 100 1000×10%= 100
年末本利和 年末偿还
1100 1200 1300 1400
0 0 0 1400
使用期 年初款额
1
1000
2
1100
3
1210
4
1331
复利年末计息
1000×10%=100 1100×10%=110 1210×10%=121 1331×10%=133.1
同一利率下不同时间的货币等值
货币等值是考虑了货币的时间价值 即使金额相等，由于发生的时间不同，其价值并 不一定相等 反之，不同时间上发生的金额不等，其货币的价值 却可能相等
货币的等值包括三个因素
金额 金额发生的时间 利率
2.几个概念
折现（贴现）：把将来某一时点上的资金金额换 算成现在时点的等值金额的过程 现值：折现到计算基准时点的资金金额 终值：与现值相等的将来某一时点上的资金金额 折现率：折现时的计算利率
资金的时间价值
概念: 不同时间发生的等额资金在价值上 的差别称为资金的时间价值。
可从两方面理解:
随时间的推移，其数额会增加，叫资金的增值。 资金一旦用于投资，就不能用于消费。从消费
者角度看，资金的时间价值体现为放弃现期消 费的损失所得到的必要补偿。
影响资金时间价值的主要因素
资金的使用时间 资金增值率一定，时间越长，时间价值越大 资金数量的大小 其他条件不变，资金数量越大，时间价值越大 资金投入和回收的特点 总投资一定，前期投入越多，资金负效益越大； 资金回收额一定，较早回收越多，时间价值越大 资金的周转速度 越快，一定时间内等量资金的时间价值越大
现金流量的概念
二、现金流量的表示方法
1.现金流量表：用表格的形式将不同时点上发生 的各种形态的现金流量进行描绘。
2.现金流量图：描述现金流量作为时间函数的图
形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情
况。
大小
第四节 现金流量的概念
一、基本概念
1.现金流出：对一个系统而言，凡在某一时点上 流出系统的资金或货币量，如投资、费用等。 2.现金流入：对一个系统而言，凡在某一时点上 流入系统的资金或货币量，如销售收入等。 3.净现金流量 = 现金流入 - 现金流出 4.现金流量：各个时点上实际的资金流出或资金 流入（现金流入、现金流出及净现金流量的统称）
一、利息计算方法
1.单利法：仅对本金计息，利息不在生利息。
In P n i Fn P(1 i n)
一、利息计算方法
2.复利法：对本金和利息计息
Fn P1 in
F1 P P i P1 i F2 F1 F1 i P1 i2 F3 F2 F2 i P1 i3
…
Fn Fn1 Fn1 i P 1 i n
二、利息公式
利息计算
单利法 (利不生利)
复利法（利滚利）
I = P ·i ·n F=P（1+i ·n）
F=P(1+i)n I=F-P=P[(1+i)n-1]
P—本金 F—本利和
n—计息周期数 i—利率
使用期 年初款额
1
1000
如何比较两个方案的优劣——构成了本课程要 讨论的重要内容。这种考虑了货币时间价值的经 济分析方法，使方案的评价和选择变得更现实和 可靠。
第一节 资金的时间价值
1.资金的时间价值 ——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，
即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间 的推移会得到货币增值，用于投资就会带来利润； 用于储蓄会得到利息。
年末本利和 年末偿还
1100 1210 1331 1464.1
0 0 0 1464.1
单利、复利小结
单利仅考虑了本金产生的时间价值，未考虑前期利息 产生的时间价值
复利完全考虑了资金的时间价值 债权人——按复利计算资金时间价值有利
债务人——按单利计算资金时间价值有利 按单利还是按复利计算，取决于债权人与债务人的地
资金在单位时间内产生的增值（利润或 利息）与投入的资金额（本金）之比， 简称为“利率”或“收益率”，它是衡 量资金时间价值的相对尺度，记作i
1.利息（In） 占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所 获得的补偿）
2.利率（i） 一个记息周期内所得利息额与本金的比率
利率 i I 1 100% p
方案？
3000
3000
3000
0
方案C
1
2
3
4
5
6
6000
0
1
方案D
3000 3000
3000 23
3000
3000
4
5
6
哪个方案好？
方案E 方案F
200 200 200
300
0
1
2
34
400
300
200 200
100
0
Leabharlann Baidu
1
2
3
4
400
货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量 的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币 的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流 量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变 得比较复杂了。
资金时间价值原理应用的基本原则：
充分利用资金的时间价值 最大限度的获得资金的时间价值
注意
资金的 时间价值
性质不同
通货膨胀导 致货币贬值
资金与劳动相结 合的产物
通货膨胀：货币发行量超过 商品流通实际需要量引起货 币贬值和物价上涨现象
第二节 利息和利率
资金的时间价值体现为资金运动所带来 的利润（或利息），利润（或利息）是 衡量资金时间价值的绝对尺度
位 同一笔资金，当i、n相同，复利计算的利息比单利计
算的利息大，本金越大、利率越高、计息期数越多， 两者差距越大
第三节 等值的基本概念
等值——在某项经济活动中，如果两个方案 的经济效果相同，就称这两个方案是等值的
300 i=6%
478.20 i=6%
0 1 2 34 5 6 7 8 年 0 1 2 34 5 6 7 8 年
第二章 资金的时间价值与等值计算
资金的时间价值 利息与利息率 资金等值计算 现金流和现金流程图
年末 0 1 2 3 4
你选哪个
方案？
A方案 -10000 +7000 +5000 +3000 +1000
单位：元
B方案 -10000 +1000 +3000 +5000 +7000
你又选哪个