第四章企业筹资方式
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第四章企业筹资方式
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2020/11/28
第四章企业筹资方式
巨人：史玉柱
v “你必须站起来，你知道吗,你的倒下伤害了 我们这代人的感情。”
v “他最大的缺点是清高，最大的弱项是与人 交往，最大的局限是零负债。
v “这位年轻的只是才俊显然对民众智力极度 蔑视而对广告攻势有着过度的自信。”
扩张性筹资动机 调整性筹资动机
混合性筹资动机
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第四章企业筹资方式
二、筹资分类
•1 •资金来源：
•股权筹资 •债权筹资
•2 •透过金融机构
•直接筹资 •间接筹资
•3 取得方式
•内部筹资 •外部筹资
•4 使用期限
•短期筹资 •长期筹资
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第四章企业筹资方式
三、企业筹资渠道和筹资方式
——国有资本、法人资本、个人资本、外商资本 ——现金投资与非现金投资
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第四章企业筹资方式
普通股筹资
v 普通股与优先股
——普通股：股东享有权利和义务，不加特别限制， 股利不固定的股票。
——优先股：公司发行优先于普通股股东分取股利和 公司剩余资产的股票。
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第四章企业筹资方式
v 例题 134
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第四章企业筹资方式
第二节：企业筹资方式
一、股权筹资方式
投入资本筹资 股本筹资 留存收益筹资
•二、债权筹资方 式
• 银行长期借款
• 发行企业债券 • 租赁
•三、混合性筹资 • 优先股
• 可转换债券
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第四章企业筹资方式
投入资本筹资
——非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个 人和外伤等的直接投入的资本，形成企业投入资本 的一种筹资方式。
•银行信贷资本 筹 •其他金融机构 资 •其他企业资金‘ 渠 •民间资本 道 •国家财政资金
•企业自流资金
来自百度文库
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第四章企业筹资方式
•吸收直接投资
筹 •发行股票
资
•利用留存收益
方
•向银行借款 •利用商业信用
式 •发行公司债券
•融资租赁
•杠杆收购
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第四章企业筹资方式
四、筹资原则
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/11/28
第四章企业筹资方式
优先股
v 相对于普通股而言，具有一定优先权利，同时也受 到一定限制的股票。
v 特点：
——优先分配固定股利 ——优先分配剩余财产 ——一般无表决权 ——可由公司赎回
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第四章企业筹资方式
•练习题
•1、筹集投入资本也可以采取发行股票的方式取得。（） •2、筹集国家投入资本主要通过国家银行的贷款。（） •3、外商资本金就是外国投资者投入的资本。（） •4、所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹借自有资本（） •5、发行股票的是所有公司制企业筹措自有资本的基本方式。（） •6、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的 • 吸引力。（） •7、B 股、H 股、N股的发行对象和上市地区均不同，（） •8、股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或 • 低于票面金额发行。（） •9、设立股份有限公司首次发行股票，如果采用募集设立，所有 • 股份都应向社会公开募集。（） •10、设立股份有限公司首次发行股票，如果采用发起设立，则须 • 由发起人认购公司应发行的全部股份。（）
v 效益性原则 v 合理性原则 v 及时性原则 v 合法化原则
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第四章企业筹资方式
五、筹资数量预测
v （一）预测基本依据 ——法律依据
注册资本金限额 企业负债限额 ——企业经营规模依据 ——其他因素
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第四章企业筹资方式
（二 ）筹资数量预测的因素分析法
v 基本原理：
——以上一年度有关资本项目的实际平均需要量为基 础，根据预测年度的生产经营任务和加速周转要求， 进行分析调整未来预测年度资本需要量的一种方法。
资增加额
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第四章企业筹资方式
v 4、编制预计利润表：预测企业留用利润 v 5、编制预计资产负债表：预测企业外部筹资额
——预计企业预测年度销售收入； ——确定随销售额变动而变动的资产和负债项目
敏感项目：资产项目 ：现金 应收帐款 存货 负债项目：应付帐款 应付费用
——确定需要增加的资金数额 ——根据有关财务指标约束确定对外筹资额
•15、一般来说，发行证券费用最高的是普通股、其次是优先股再次是 公司债券。（）
•16、利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。（） •17、公司债券和企业债券没有什么区别，只是名称不同而已。（） •18、可转换公司债券到期时，由发行公司自行转为股票，然后通知原 债券持有人。（）
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第四章企业筹资方式
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第四章企业筹资方式
主要内容
v 企业筹资概述 v 股权资本筹资 v 债权资本筹资
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第四章企业筹资方式
第一节：企业筹资概述
v 一、企业筹资的含义与动机
含义：企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠 道采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
设立性筹资动机
•动 •机
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第四章企业筹资方式
•11、直接公募发行股票是发行公司不通过任何中介机构，直接向社会 公众发售股票。（）
•12、凡是股份有限公司公开发行的股票都可以在证券交易所交易。（） •13、股份有限公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正 确的选择。（）
•14、按照国际惯例，如果发现上市公司不再满足规定的上市条件，将 被暂停其股票上市。（）
v 6 、按预测公式预测外部筹资额
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第四章企业筹资方式
（四）线性回归分析法
v 原理：
——根据资本需要量与销售业务量之间存在的线性关 系来建立数学模型进行预测。
v 模型：
Y=a+bx
•可变资本
•不变资 本
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第四章企业筹资方式
v 基本方法：
——根据企业有关历史资料，利用回归直线 方程确定a、b值，进而预测一定销量x下的 资本量y。
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第四章企业筹资方式
（三）销售百分比法
v 1、含义 ——以销售额与资金项目之间的比例关系为基础，预测未来资
金需要量的方法。 v 2、基本假定 ——企业部分资产和负债与销售额同比例变化； ——企业各项资产、负债、所有者权益结构以大最优 v 3、作用 ——预计利润表：预测企业留用利润增加额 ——预计资产负债表：预测企业资本需要额，进而确定外部筹
v 步骤
——在上一年度资本平均占用额基础上，剔除呆滞积 压不合理部分；
——再根据预测期的生产经营任务和加速资本周转要 求测算
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第四章企业筹资方式
v 基本模型
资金需要量 =（上年实际平均占用量-不合理平均占用额）*（1+预测
年度销售增减率）*（1+预测年度资本周转变动率）
v 应用：例129
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第四章企业筹资方式
巨人：史玉柱
v “你必须站起来，你知道吗,你的倒下伤害了 我们这代人的感情。”
v “他最大的缺点是清高，最大的弱项是与人 交往，最大的局限是零负债。
v “这位年轻的只是才俊显然对民众智力极度 蔑视而对广告攻势有着过度的自信。”
扩张性筹资动机 调整性筹资动机
混合性筹资动机
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第四章企业筹资方式
二、筹资分类
•1 •资金来源：
•股权筹资 •债权筹资
•2 •透过金融机构
•直接筹资 •间接筹资
•3 取得方式
•内部筹资 •外部筹资
•4 使用期限
•短期筹资 •长期筹资
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第四章企业筹资方式
三、企业筹资渠道和筹资方式
——国有资本、法人资本、个人资本、外商资本 ——现金投资与非现金投资
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第四章企业筹资方式
普通股筹资
v 普通股与优先股
——普通股：股东享有权利和义务，不加特别限制， 股利不固定的股票。
——优先股：公司发行优先于普通股股东分取股利和 公司剩余资产的股票。
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第四章企业筹资方式
v 例题 134
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第四章企业筹资方式
第二节：企业筹资方式
一、股权筹资方式
投入资本筹资 股本筹资 留存收益筹资
•二、债权筹资方 式
• 银行长期借款
• 发行企业债券 • 租赁
•三、混合性筹资 • 优先股
• 可转换债券
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第四章企业筹资方式
投入资本筹资
——非股份制企业以协议等形式吸收国家、企业、个 人和外伤等的直接投入的资本，形成企业投入资本 的一种筹资方式。
•银行信贷资本 筹 •其他金融机构 资 •其他企业资金‘ 渠 •民间资本 道 •国家财政资金
•企业自流资金
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第四章企业筹资方式
•吸收直接投资
筹 •发行股票
资
•利用留存收益
方
•向银行借款 •利用商业信用
式 •发行公司债券
•融资租赁
•杠杆收购
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第四章企业筹资方式
四、筹资原则
3rew
演讲完毕，谢谢听讲!
再见，see you again
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2020/11/28
第四章企业筹资方式
优先股
v 相对于普通股而言，具有一定优先权利，同时也受 到一定限制的股票。
v 特点：
——优先分配固定股利 ——优先分配剩余财产 ——一般无表决权 ——可由公司赎回
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第四章企业筹资方式
•练习题
•1、筹集投入资本也可以采取发行股票的方式取得。（） •2、筹集国家投入资本主要通过国家银行的贷款。（） •3、外商资本金就是外国投资者投入的资本。（） •4、所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹借自有资本（） •5、发行股票的是所有公司制企业筹措自有资本的基本方式。（） •6、对于股东而言，优先股比普通股有更优厚的回报，有更大的 • 吸引力。（） •7、B 股、H 股、N股的发行对象和上市地区均不同，（） •8、股票发行价格，既可以按票面金额，也可以超过票面金额或 • 低于票面金额发行。（） •9、设立股份有限公司首次发行股票，如果采用募集设立，所有 • 股份都应向社会公开募集。（） •10、设立股份有限公司首次发行股票，如果采用发起设立，则须 • 由发起人认购公司应发行的全部股份。（）
v 效益性原则 v 合理性原则 v 及时性原则 v 合法化原则
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第四章企业筹资方式
五、筹资数量预测
v （一）预测基本依据 ——法律依据
注册资本金限额 企业负债限额 ——企业经营规模依据 ——其他因素
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第四章企业筹资方式
（二 ）筹资数量预测的因素分析法
v 基本原理：
——以上一年度有关资本项目的实际平均需要量为基 础，根据预测年度的生产经营任务和加速周转要求， 进行分析调整未来预测年度资本需要量的一种方法。
资增加额
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第四章企业筹资方式
v 4、编制预计利润表：预测企业留用利润 v 5、编制预计资产负债表：预测企业外部筹资额
——预计企业预测年度销售收入； ——确定随销售额变动而变动的资产和负债项目
敏感项目：资产项目 ：现金 应收帐款 存货 负债项目：应付帐款 应付费用
——确定需要增加的资金数额 ——根据有关财务指标约束确定对外筹资额
•15、一般来说，发行证券费用最高的是普通股、其次是优先股再次是 公司债券。（）
•16、利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。（） •17、公司债券和企业债券没有什么区别，只是名称不同而已。（） •18、可转换公司债券到期时，由发行公司自行转为股票，然后通知原 债券持有人。（）
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第四章企业筹资方式
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第四章企业筹资方式
主要内容
v 企业筹资概述 v 股权资本筹资 v 债权资本筹资
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第四章企业筹资方式
第一节：企业筹资概述
v 一、企业筹资的含义与动机
含义：企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠 道采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
设立性筹资动机
•动 •机
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第四章企业筹资方式
•11、直接公募发行股票是发行公司不通过任何中介机构，直接向社会 公众发售股票。（）
•12、凡是股份有限公司公开发行的股票都可以在证券交易所交易。（） •13、股份有限公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正 确的选择。（）
•14、按照国际惯例，如果发现上市公司不再满足规定的上市条件，将 被暂停其股票上市。（）
v 6 、按预测公式预测外部筹资额
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第四章企业筹资方式
（四）线性回归分析法
v 原理：
——根据资本需要量与销售业务量之间存在的线性关 系来建立数学模型进行预测。
v 模型：
Y=a+bx
•可变资本
•不变资 本
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第四章企业筹资方式
v 基本方法：
——根据企业有关历史资料，利用回归直线 方程确定a、b值，进而预测一定销量x下的 资本量y。
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第四章企业筹资方式
（三）销售百分比法
v 1、含义 ——以销售额与资金项目之间的比例关系为基础，预测未来资
金需要量的方法。 v 2、基本假定 ——企业部分资产和负债与销售额同比例变化； ——企业各项资产、负债、所有者权益结构以大最优 v 3、作用 ——预计利润表：预测企业留用利润增加额 ——预计资产负债表：预测企业资本需要额，进而确定外部筹
v 步骤
——在上一年度资本平均占用额基础上，剔除呆滞积 压不合理部分；
——再根据预测期的生产经营任务和加速资本周转要 求测算
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第四章企业筹资方式
v 基本模型
资金需要量 =（上年实际平均占用量-不合理平均占用额）*（1+预测
年度销售增减率）*（1+预测年度资本周转变动率）
v 应用：例129