“大马不死”神话的破灭——大宇集团破产的原因分析与启示

“大马不死”神话的破灭

—大宇集团破产的原因分析与启示

实训乙课堂第二组

组长：宁仕杰经济0802

组员：陈昌盛经济0802

张思佳经济0802

付金员经济0802

申俊君经济0802

胡从志经济0802

目录

第一部分:导论 (4)

1.1案例简介 (4)

1.1.1 大宇集团介绍 (4)

1.1.1.1 公司大事记 (5)

1.1.1.2 公司创始人—黄光裕 (6)

1.1.1.3 公司并购前经营状况 (7)

1.2案例分析思路及方法 (8)

1.2.1 研究思路 (8)

1.2.2 研究方法 (8)

1.3案例分析整体框架 (9)

第二部分:宏观环境分析 (9)

2.1政治法律环境 (10)

2.2经济环境分析 (10)

2.3社会文化环境分析 (11)

2.4技术环境分析 (12)

第三部分:内部资源、能力、核心竞争力分析 (18)

3.1内部资源 (12)

3.2企业能力 (15)

3.3核心竞争力 (17)

第四部分:战略选择与实施分析 (22)

4.1危机前的战略概况 (22)

4.2危机时的战略选择与实施析 (27)

第五部分:财务资本结构分析 (31)

5.1财务杠杆概念 (31)

5.1.1大宇集团财务杠杆分析 (31)

第六部分经验、教训与启示 (66)

第一部分：导论

1.1案例简介

1999年7月中旬，大宇向韩国政府发出求救信号；7月27日，大宇因“延迟重组”，被韩国4家债权银行接管；8月11日，大宇在压力下屈服，割价出售两家财务出现问题的公司；8月16日，大字与债权人达成协议，在1999年底前，将出售盈利最佳的大宇证券公司，以及大宇电器、大宇造船、大宇建筑公司等，大宇的汽车项目资产免遭处理。此协议的达成，表明大宇已处于破产清算前夕，遭遇“存”或“亡”的险境。在此后的几个月中，经营依然不善，资产负债率仍然居高。1999年11月1日，韩国第二大企业集团大宇集团向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及14名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机的负责，并为推行结构调整创造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体进程已经完成”，“大宇集团已经消失”，宣告正式破产。

1.1.1大宇集团简介

大宇集团logo

大宇，也就是浩瀚无边的宇宙的意思。大宇集团1967年由金宇中创建，初创时主要从事劳动密集型产品的生产和出口。70年代侧重发展化学工业，80年代后向汽车、电子和重工业领域投资，并参与国外资源的开发。经营范围包括外贸、造船、重型装备、汽车、电子、通讯、建筑、化工、金融等，有系列公司29个，国外分公司30多个。大宇集团曾经为仅次于现代集团的韩国第二大企业，世界２０家大企业之一，资产达650亿美元。在韩国一代人的心目中，金宇中及其大宇集团可以说是韩国的象征。大宇集团的产品一直以来代表着韩国机械工业的发展水平，在柴油发动机、挖掘机、车辆、自动机床、机器人等领域创造了公

认的成就。在柴油机方面，1958年与澳大利亚合作生产船舶发动机，1975年与德国MAN公司合作推出了系列重载柴油机，1990年成立欧洲大宇工厂、1994年成立大宇重工业烟台公司、1996年成立美国大宇重工业公司。大宇柴油机被广泛应用于国防、航空、车辆、船舶、工程机械、发电机组，并以其体积小、重量轻、抗突加负载能力强、噪音低、经济可靠等特点得到了世界的认可。

1.1.1大宇集团30年大事记

1967年，金宇中与朋友合伙创办了自己的“大宇实业株式会社”，。

1969年8月24日，大宇成立韩国企业的第一家海外分公司——悉尼分公司；

1974年1月22日，“大宇电子”成立；

1975年5月27日，“大宇实业”被政府指定为综合贸易商社；

1976年2月26日，收购“韩国机械工业公司”；

1977年6月11日，“大宇中心”竣工；

1978年7月25日，收购“新韩汽车公司”，开始进入汽车产业；

1978年9月26日，“大宇造船”成立；

1981年10月17日，玉浦造船厂竣工；

1983年3月15日，“大宇电子”收购“大韩电线”的家电部门；

直至1986年，大宇已拥有27个子集团，8.5万名员工，67个海外分支机构，成为仅次于现代集团的韩国第二大财团，并跻身世界500强企业。

1988年11月，大宇开始进入匈牙利等东欧国家；

1993年3月22日，确立“世界经营”战略；

1994年10月1日，“大宇重工业”与“大宇造船”合并；

1995年11月14日，收购波兰FSO工厂；

1998年1月9日，收购“双龙汽车”；

1998年12月8日，发布结构调整计划，宣布将41个子公司裁减至10个；

1999年4月19日，发布出售造船部门计划；

1999年7月19日，遭遇流动性危机；

1999年11月，金宇中董事长决定辞职。大宇下属的12家公司的总经理也全部辞职。大宇集团的问题交给债权银行和政府来处理。至此，大宇集团这艘被誉为"不沉的航空母舰"已开始沉没，金宇中一生构筑的大宇集团发展神话已彻底破灭和终结。

1.1.1.2公司创始人——金宇中

说到到大宇集团，就不得不提起大宇公司的创始人金宇中，金宇中是韩国经济走向世界最关键的人物之一，曾被誉为韩国“世界经营”的先导者，给整整一代韩国人带来过勇气和希望。

金宇中1936年12月出生于韩国大邱市一个书香门第，父亲是位中学校长，曾兼任大学教授，母亲也受过高等教育。但是朝鲜战争的爆发摧毁了这个原本平静的小康之家。父亲在战乱中死去，养家糊口的重担落在了14岁的金宇中身上。他卖过自制冷饮、萝卜，后来又找到一份报童的工作。在卖报纸的过程中，金宇中采用了与众不同的模式，与大多数报童不同，他没有选择人流量大的市场，却跑到偏远的聚集着北方难民的市场卖报，因为渴望得到故乡消息的人更爱看报。另外，卖一份报收一份钱几乎是全世界报童的唯一卖报模式，金宇中却认为这样做太浪费时间，为了抢先卖出报纸，他每天取到报纸后，就迅速发给面熟的老顾客，发完才回过头来逐个收钱。就这样，金宇中的商业天赋随之显现出来。

20岁那年，金宇中遇到了生命中的贵人。邻居金容顺是汉城实业株式会社的社长，他很早就看到了金宇中的才华。在金容顺的资助下，金宇中从“延世大学”商经学院，经济系毕业，然后顺理成章地进入汉城实业株式会社工作，并到东南亚国家深造。1967年，金宇中与朋友合伙创办了自己的“大宇实业株式会社”。起初，公司仅有5个职员、不到1万美元。但7年之内，他就使大宇的资本比创业时增加了800倍。此后，他陆续涉足多项领域，把大宇建成一个综合性大企业集团。到1986年，大宇已拥有27个子集团，8.5万名员工，67个海外分支机构，成为仅次于现代集团的韩国第二大财团，并跻身世界500强企业。

金宇中算得上是“超级工作狂”。据说，在工作的30多年里，金宇中总共只休息过两天，一天是参加女儿的婚礼，另一天则是参加儿子的葬礼。他每天5点起床，深夜12点才睡觉。为提高工作效率，他规定在工作时间内不准召开任何会议，