国家风险管理

第八章 国家风险管理

一、教学目的与要 求
通过本章的学习，使 学生掌握国家风险的 概念和类型，理解国 家风险的评估方法和 模型，了解国家风险 的管理技术。
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二、教学内容
主要内容：账面资本、监管资本与经济资本的 概念及比较；资本充足性的衡量；经济资本的 计量与配置；《巴塞尔协议》及其发展；资本 管理在我国的实践。 重点和难点：监管资本与经济资本的概念及比 较；经济资本的计量与配置；《巴塞尔协议Ⅱ》 及《巴塞尔协Ⅲ》。
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（2）主权风险评级
——针对主权政府未来偿付到期债务（包括 债券、借款等）的能力和意愿展开的，服 务对象主要是对购买该主权政府债券或对 该主权政府借款的投资者服务的。主权信 用级别反映的是该主权政府中央银行及该 主权政府本身获得足够外币偿还借款的能 力和意愿的程度。
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2、必须是政府能控制的事故所导致的损 失风险才是国家风险。
中国出口信用保险公司发布2006年版《国家 风险分析报告》。中国信保用两年时间完成了 对全球190个主权国家的风险分析报告，这是 个庞大的工程，它向世人宣布中国从此建立了 自己的国家风险分析体系，这无论是对国家、 对企业、对金融机构都是幸事。
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三、 国家风险的因素分析



结构性因素 货币性因素 外部经济因素 流动性因素 国内政治因素
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巴黎俱乐部

又称十国集团。它不是一个专门的组织， 而只是一个讲坛性质的松散的联合体。十 国都是主要的西方发达工业国家，自80年 代初以来，巴黎俱乐部为解决发展中国家 债务问题，同广大发展中国家政府进行了 积极广泛的合作，达成了数十项的债务重 新安排协议，并为债务国提供新的资金援 助。
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典型的重新安排协议条款包括：将现在 所有借款的80～100％延长时间偿还， 通常有 4-5年的宽限期，然后分8-10年 时间偿付。至于利率方面，会议不作明 确规定，而由各债权国与债务国协商。 此外，其中有一小部分是采用再融通方 式解决，即借新债还旧债。
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四、国家风险的评估方法
（一）定性分析法 完全定性分析 结构定性分析 清单分析 德尔菲法 情景分析
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（二）定量分析法


1、因子计量法 2、判别分析法
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第三节 国家风险的管理
一、设定信贷限额 （一）对信贷国家设定放款最大百分比 以可供贷款的资金订立一个固定百分比 （二）按资本额设定放款百分比 （三）按外债状况设定信贷百分比 （四）按国家信用评级授予信用额度 （五）不预先设立信贷限额，而按交易性质个案 决定信贷额度
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（三）按借款者的形态划分，可分为政 府风险、私人部门风险、公司风险及个 人风险等。 （四）按照贷款的目的划分，可分为信 用额度、输出融资、计划性融资、国际 收支融资及开发性融资等不同贷款类型 的风险。
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（五）按照风险程度大小划分，可分为高 度风险、中度风险及低度风险。
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第二节 国家风险的评估



一、国家风险的评估 机构
（一）专门的国家风险评估 机构 （二）国际资信评估公司 （三）国际性银行
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二、国家风险评级

（一）概念：是国际评估机构根据一国 与其他国家相比较在外债偿还中的信誉 对借款国做出的评价。
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（二）国际上著名的国家风险评级


1、商业环境风险信息机构的国家风险评 级 2、《欧洲货币》杂志的国家风险评级 3、《机构投资者》杂志的国家风险评级 4、“国际报告集团”的国家风险评级
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本章结构

第一节 国家风险的 概念和类型 第二节 国家风险的 评估 第三节 国家风险的 管理
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第一节 国家风险的概念和类型
一、国家风险的概念和特征 （一）概念：是指跨国界从事信贷、投资与金融 交易时可能蒙受损失的风险。 具体包括： 1、为保存外汇或其他方面的原因不能或不愿完 成对贷款者或投资者的外汇偿付义务所造成的 风险； 2、其他借款者由于贷款或投资本身以外的原因 不能完成对贷款者或投资者的偿付义务造成的 风险。
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三、国家风险的类型



（一）按照事故的性质划分，可分为政 治风险、社会风险、经济风险 埃塞俄比亚的内战、南非的种族冲突和 菲律宾的宗教纠纷就是社会风险的实例。 （二）按照借款者的行为划分，可以分 为间接风险、到期不还风险、债务重新 安排风险。
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债务重新安排风险


概念：就是经借贷双方共同协商，就有关债 务的支付安排做出变动。 内容： 一是议定用新贷款偿付已有债务的本息借 款； 二是为延期还本付息或改变偿还利息支付 条件做出安排。
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（2）商业银行债务重新安排

商业银行债务重 新安排在某种意义上 比官方债务重新安排 更复杂。因为商业贷 款的债权银行数目可 能十分庞大，每家银 行自然都会尽最大努 力去争取自己的利益。 而且，商业贷款的种 类很多。
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例如，欧洲债券市场的首次外债重新安排中， 债权人以不同贷款形式分成三个集团：一是债 券的持有人，二是中、长期的银团贷款债权， 三是短期信贷的债权人。它们经过将近两年的 时间才达成初步的协议。商业银行主要对本期 或一年内到期的长期债务重新安排，有时也包 括到期未付的本金，但对利息的偿还期不予重 新安排，必须在偿还利息欠款后，重新安排协 议才能生效。债务重新安排后典型的还款期为 6-9年，包括2-4午的宽限期。利率会高于伦 敦银行同业间拆放利率。
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债务重新安排协商会议要求各债权银行 共同寻求一个大家都能接受的方案，同 时实事求是地衡量债务国所处的经济、 金融形势，拟定一个符合债务国偿还能 力的还款协议。通常，银行要求债务国 在完成政府官方债务重新安排后，才去 达成商业贷款重新安排。债务重新安排 给了债务国喘息的时间，并使债务国有 可能将大量到期债务转为中长期债务。
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债务重新安排主要通过两个途径进行： 官方间债务重新安排，一般通过巴黎俱 乐部(Paris Club)来进行；商业银行债 务重新安排则由商业银行特别国际财团 (有时称为伦敦俱乐部)组织。
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（1）官方债务重新安排

官方债务重新安排是由“巴黎俱乐部”负责 安排的。“巴黎俱乐部”会议的主要作用在于 帮助要求债务重新安排的债务国和各债权政府， 一起协商寻求解决的办法。通常，参加“巴黎 俱乐部”的债务国，要先接受IMF的经济调整 计划，然后才能向会议主席提出召开债务重新 安排会议。获得重新安排的借款只限于政府的 直接借款和由政府担保的各种中、长期借款， 短期借款很少获得重新安排。
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二、风险债权管理 风险归属识别的方法： 1、法定归属：按最后应负偿还责任或保 证责任的国家为归属的依据。 2、经济归属：按借款人所在国为归属依 据。
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三、减少风险损失
（一）寻求第三者保证 如借款国的政府或中 央银行，以及第三国 银行或金融机构 （二）采用银团贷款方 式进行 （三）贷款力求多元化
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理解：

1、凡是跨国境信贷， 不论其授信的对象为 该国政府、私人企业 或个人，均有可能遭 遇国家风险损失。因 此，国家风险比主权 风险或政治风险的概 念更为宽广。
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主权评级(sovereign rating)和国家风险评级
(country risk rating)有何不同？
（1）国家风险评级——对一个特定国家的政治、 经济、财务等风险进行综合分析评价之后，采用一 个统一的简单符号来对该国的风险进行揭示，衡量 的是来自特定主权国的借款人（包括政府、民间组 织、个人等）在将来能否获得足够的外币以偿还其 外币债务的可能性。跨国投资者、贸易合作伙伴、 金融机构等可以通过国家风险评级来了解目标国家 的投资环境、经营状况以及外汇转移限制等，进而 作出投资和经营决策。
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（三）我国的国家风险评级


中国出口信用保险公司（简称“中国信 保”）于2005年11月中旬对外发布中国 首份《国家风险分析报告》，填补了中国 在国家风险分析和评估方面的空白。 中国信保是我国惟一承办出口信用保险业 务的政策性保险公司，于2001年12月由 财政部全额注资正式揭牌运营。
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