带你认识基差点价交易方法

带你认识基差点价交易方法

基差点价交易，是指在现货贸易中贸易商对现货的定价基于“期货价格+基差”而确定的交易。在实际操作中，企业买家要在固定的期限内在期货盘面上点价，该“点价+基差”便是最终的现货价格。相对于传统的一口价而言，基差点价的优势在于企业对现货定价有了主动权，在基差明确的前提下，现货价格将由企业的盘面点价唯一确定。

很显然，企业希望点到很低的价格，而这并不容易，不仅需要正确判断行情，而且要有较高的操作技能。此外，企业在利用期货工具对冲价格风险时会面临两难境地，一方面，基差点价贸易本身是将定价主动权让渡给现货企业，如果在买入基差时立即套保，相当于锁定了买入价格，无法享受后期标的资产价格下跌带来的现货低价，基差点价变得没有意义；另一方面，如果企业不做套保且点价期间价格大幅上行，将会导致现货成交价格很高，给企业造成较大风险。

事实上，在基差点价贸易中，借助期权工具，能够在一定程度上降低企业点价风险，有效控制现货采购成本。

买入看涨期权最大亏损仅限于权利金，收益则随着标的价格的上涨而不断增加，这使得期权有效对冲高位点价风险。

在点价的过程中，如果期货价格下跌或盘整，是非常好的情况，企业逢低点价，并同时将期权平仓，有效降低了购入成本；如果期货价格不断上涨，并超过Q 元/吨，期权盈利几乎可以同步抵消现货价格超过Q元/吨部分的亏损，使企业点价不超过Q元/吨。

基差点价贸易中买入期权，无论期货价格如何上涨，最高点价价位被限制在期权执行价格处，相当于确定了最高点价。

与买入看涨期权相反，卖出看跌期权最大盈利仅限于权利金，其优势在于获利概率高，只要价格不跌破执行价格，便能赚取权利金收益。

很显然，在A期货上涨行情中，卖出期权能够起到增强收益的目的，而在价格下跌过程中，也不会产生大额亏损。总之，结合企业预期合理选择期权策略，能够有效降低企业采购成本，为企业健康发展保驾护航。