第三章投资理论
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? 从逻辑上看，国际直接投资与完全竞争的理论 并不相容。
? 例如，一国某产品的国外需求增加，会使该产业的产品 价格上升，现有厂商短期内可获得超额利润，对该企业的 投资收益也高，会引起外国对该国的国际直接投资。
? 但是，按照完全竞争理论模型，这种情况不会引起对该 国的直接投资，因为当地存在潜在的竞争者，当地的新厂 商可加入竞争，使超额利润缩小，而完全竞争假定下的外 国厂商不具有超越当地厂商的特殊优势，将比当地厂商更 难进入。
? 2.市场形态： 自由竞争阶段。
最早的国际对外直接投资
? 英国：1860年代，英国 首先开始了 国际直接投资。 ? 1868年，英国创立了“国外及殖民地政府信托”，
通过购买国家债券或外国公司的股份，成为了 最早 的对外直接投资的国家。 ? 1891年，英国开始在国外投资办厂，建立产销基地。
直到 20世纪初， 由于生产和资本的集中 引起 了垄断 ，资本主义自由竞争逐步向垄断竞争阶段 过渡。“剩余资本”的积累使得资本大量输出， 国际直接投资纷纷涌现。
该理论的主要观 点 ：
? 1.蒙代尔指出：国际贸易的障碍是国际资本流动的原因。 在存在关税的情况下，投资与贸易具有替代性，贸易障碍 会产生投资，投资障碍会导致贸易。 2. 投资代替贸易的结果有两种情况：
? 一是，投资国减少了对比较优势商品的生产和出口，反 而在东道国增加该种商品的生产，可见国际投资取代了国 际贸易；
? 例如：中国大陆地区出口的瓷器、宣纸、中 国台湾的藤制品加工等。
注：由于符合发展中国家特殊需求的生产规模仍然小 于发达国家进行生产所需的最小最佳规模（Minimum Optimal Scale），因此给发展中国家的小规模技术留 有一定的生存和发展空间。
? 理论评价： 1.小规模技术理论为：发展中国家的企业只要满足 国外市场的 特色化需求 ，就可以参与国际竞争。 2.该理论对于发展中国家高新技术企业的对外直接 投资行为，以及发展中国家对发达国家直接投资日 增长的现象不具有解释力。
3.1国际直接投资理论的历史发展
理论成熟期
理论形成 理论的最初形态
思想的起源
19世纪前
19世纪 上半叶
20世纪初
20世纪
60、70年代
不同时期的 历史阶段
1 。国际直接投资理论历史发展 形成背景
第一阶段：
? 1.历史背景： 19世纪上半叶，工业革命推动生 产力的发展。工业资本家积累了充足的剩余资 本，国内市场饱和，开始进行对外国际直接投 资。
? 可见，国际资本流动理论在一定程度上解释了国际直接 投资的现象，但并未形成真正的国际直接投资理论体系。
3. 发达国家对外直接投资理论
（1）资本主义发达国家 出现垄断竞争 ，大型的垄断 企业获得垄断优势，出现马歇尔冲突， 市场呈现不完 全性竞争形态。 （2）国际直接投资 重点流向了发达国家 ，行业也由 农矿石油业等初级产品转向以 制造业和服务业为主的 投资产业。
总结：发展中国家的企业由于缺乏人力、物力、财力 支持，对技术的创新研究相对薄弱，主要是利用长期 以来具备的学习经验和组织能力来掌握和开发现有的 技术，并按照本土化特点进行一定程度的改进。
理论贡献：
该理论认为：对外直接投资的“产业选择”从传统产业 向高新技术产业转移的发展轨迹，并强调了发展中国家 进行技术学习和积累的重要性，因此该理论更符合发展 中国家的现实。
? 该理论主要观点 : ? 1.产业资本的国际流动 由利息率（利润率）的
差别引起，产业资本由利率低的地区流向利率 高的地区。 ? 2.资本利息率（利润率）差别 由各种资本的供 求关系决定的，而供求关系主要 受资本供给 和 资本需求变化 的影响。
Continue:
? 1.从资本供给来看: 如果甲国资本储蓄较乙国多，则甲国 利息率低于乙国，会引起甲国资本向乙国流动；
英、法、德、美等发达国家都参与进来 ，国 际直接投资取得了较快的发展。
一战爆发之前，大量的欧洲资本向海外流动。全世界的国际直接投资 总额达到 140 亿美元，其中英国占据第一位，其国际直接投资额大约占 总额45%，是国际直接投资流出的第一大国.
第二阶段：美国的对外投资扩张
20世纪初，由于生产和资本的集中引起了垄断， 资本主义自由竞争发展到垄断阶段，这时“过剩资 本”的积累使得资本输出急剧增加，国际直接投资 大量涌现。
三、技术创新产业升级理论
产生背景：
20 世纪 80 年代，发展中国家在国际直接投资领域异军 突起，特别是一些新兴工业化国家向发达国家的直接投资 大幅增加，并在东道国成为当地企业强有力的竞争对手。
理论提出：
英国学者坎特威尔（John Cantwell）及其学生托兰惕诺 （Paz Estrella E. Tolentino），系统考察了发展中国 家的国际直接投资行为，于 20 世纪 90 年代提出发展中 国家的技术创新产业升级理论。
何谓“技术地方化”: 指发展中国家的跨国公司通过对国 外技术进行消化、改进和创新，使产品更适合自身的经济 条件和需求。发展中国家的竞争优势：
首先，拥有传播迅速的低水平的技术，而这些技术发达国 家已经抛弃； 其次，拥有对非差别化产品进行市场营销方面独特的能力； 最后，拥有文化或地理接近上的优势。
发展中国家跨国公司竞争优势的来源
实现方式：
发展中国家的企业通过对引进的技术加以改造， 使生产技术更灵活，生产出品种繁多的产品以 适应本国小规模、多样化的市场需求。
? 在此基础上发展起来的小规模生产技术就是发展中国家 跨国公司对外直接投资的“特定优势”之一。
? “小规模技术”主要表现为：劳动密集型制造技术，生 产灵活性大，适合批量生产。
其次，按照折衷理论，发展中国家企业可以利用、适应被 投资国市场特点的生产技术和产品，如小规模的生产方式 和劳动密集型的产品等，与发达国家直接投资企业进行竞 争。
Continue:来自百度文库
? 第三，发展中国家企业对外直接投资的动机，主 要集中在对 出口市场的保护 方面。
? 通过对外直接投资，使企业的产品生产销售同当 地市场营销策略紧密结合，保证市场的持续存在
? 二是， 投资国为了维持充分就业而增加对比较劣 势商品的生产，同时该商品的 进口减少 。这两种 情况都是具有逆贸易性质的，即减少国际贸易的 作用。
? 蒙代尔的国际投资与国际贸易相互替代的结论， 对逆贸易导向型的国际投资具有较强的解释力。
总结早期的国际直接投资理论：
? 早期的国际资本流动理论 以新古典经济学的完 全竞争市场为假设前提 ，只能说明资本流动与利 润率高低的内在联系，难以对不完全竞争条件下 的国际直接投资实际情况做出合理解释。
两次世界大战中，美国 趁机实行对外经济扩 张，不断在世界范围内扩大资本输出。
此时， 美国 对外直接投资总额占世界国际直 接投资总额的比例由 20%上升到 28%，而英国则由 45%下降到40%以下。
研究背景： 1. 以新古典经济学的市场完全竞争为假设 前提； 2. 并没有区分 直接投资与间接投资的差别； 3. 以宏观经济研究为主。
1.适合东道国 市场需求的小 规模生产技术
2.东道国当 地采购和特 殊产品优势
3.商品低价 营销战略优 势
当发展中国家不具备 “垄断技术”及“规模 经济”优势时，仍能进 行对外直接投资。
发展中国家跨国公司 的技术有其“特定优 势”，这种优势是与 发展中国家客观的社 会环境紧密联系的。
如何理解：
首先，先成长的发展中国家利用自己在产品和技术生命 周期早于后发展中国家的优势，通过对外直接投资可以 获得投资利益。
? 2.资本流入国：则由于利用外资而使国内资源得 到了有效利用而增加了收益。
二、其他因素引起的国际资本流动
（ 3 ）蒙代尔的投资与贸易替代模型 蒙代尔（R. Mundell ）于 1957 年研究了资本流动 与商品贸易的关系，提出了投资与贸易替代模型。 他在 H-O 模型的基础上，考察 投资和贸易相互替 代的两种极端情况： A,禁止投资如何促进贸易 ; B,禁止贸易如何刺激投资
第三章 国际对外直接投资理论
? 纷繁复杂的直接投资理论，一般都是围绕着这样
三个基本问题展开的：
（1）为什么企业要到国外去经营； （2）投资企业如何与当地企业进行成功的竞争； （3）为什么企业不通过国际贸易或许可经营方式，而 是通过投资海外生产方式进入国际市场。
主要学习内容
1 国际直接投资理论的历史发展 2 早期的国际直接投资理论 3 成熟的发达国家对外投资理论 4 发展中国家对外直接投资理论 5 对外直接投资理论的新发展
发达国家跨国公司 1.企业／集团规模大 2.靠近资本市场 3.拥有专利或非专利技术 4.产品差异 5.营销技巧 6.管理技术和组织优势 7.低成本投入 8.对生产要素和产品市场的纵向控制 9.东道国政府的支持
发展中国家跨国公司 1.企业集团 2.技术适合于第三世界的供求条件 3.产品差异 4.营销技术 5.适合当地条件的管理技术 6.低成本投入（特别是管理和技术人员） 7.“血缘”关系 8.东道国政府的支持
? 2.从资本需求来看: 若乙国出现生产技术的新发明，生产 效率提高并且产品需求弹性大，引起生产扩张，随着产业 利润的增长，资本需求增长，使乙国利息率升高，于是甲 国资本向乙国移动。 乙国的技术发明越是劳动节约型，资本需求就越大，流入 乙国的资本也越多。
总结：纳克斯将国际直接投资作为国际资本流 动中的一种类型，认为 各国间的利率差 （利率诱 因）是国际资本流动 的动因，这是对国际直接投 资最早的理论解释。
二、技术地方化理论
1.理论提出：英国经济学家沙加亚·劳尔 （Sanjaya Lall）提出。
2.理论背景：1983 年出版《新跨国公司：第三世
界企业的发展》一书中，在深入研究印度跨国公司 的竞争优势和投资动机的基础上提出。
3.理论发展：从技术变动角度首次提出发展中国家
国际直接投资的技术地方化理论（Localized Technological Change Theory），以解释发展中国 家通过对技术的引进、创新进行国际直接投资的行为。
2.理论背景： 1977 年《发展中国家企业的国际
化》一文中首先提出了“小规模技术理论（Small Scale Technology Theory）”。
3.理论发展： 1983 年专著《第三世界跨国公司》
中进一步论述了小规模技术理论，被理论界公认为 研究发展中国家对外直接投资的开创性成果。
理论观点：
2. 早期的国际资本流 动理论
一、利差引起的国际资本流动 （1）纳克斯的利率诱因理论 （2）麦克道格尔——肯普理论 二、其他因素引起的国际资本流动 （3）蒙代尔的投资与贸易替代模型
一、利差引起的国际资本流动
? （1）纳克斯的利率诱因理论： 该理论基本上被认为是 最早的国际直接投资 理论：美国经济学家拉格纳·纳克斯（ Ragna Nurkse ）于 1933 年发表题为《资本流动的 原因和效应》的论文。
(2) 麦克道格尔——肯普理论
? 1960 年，麦克道格尔（ G. D. A. MacDougall ） 发表题为《对外私人投资的成本与效益一种理论 探索》的文章，说明了 各国间的利率差异是引起 国际直接投资的原因 ，并且还分析了国际直接投 资的宏观经济效应。
该理论观点 ：能够同时增加两国利益
? 资本流动给资本流出国和流入国都能带来好处 。 1.资本流出国：由于把一部分资本投放在资本边 际效率更高的国家，从而获得了更高的收益。
第三阶段 ： 发达国家对外直接投资理论
垄断优势理论
市场内部化理论
3 4
产品生命周期理论 比较优势投资理论
国际生产折衷理论
第四阶段：发展中国家对外直接投资理论
小规模技术 理论
技术创新产业 升级理论
技术地方 化理论
投资发展 阶段理论
一、小规模技术理论
1.理论提出：哈佛大学教授路易斯·威尔 斯（Louis T. Wells）
理论观点：
从“技术积累角度”出发， 解释发展中国家的国际对外
直接投资行为
一方面，发展中国家跨国公司的 技术创新活动具有明显的“学习” 特征，不断地技术积累可以促进 一国经济的发展和产业结构的优 化和升级；
另一方面，发展中国家国际直接 投资的增长与跨国公司技术能力 的不断提高和积累直接相关，并 且这种技术能力将影响到国际直 接投资的形式和增长速度。
? 例如，一国某产品的国外需求增加，会使该产业的产品 价格上升，现有厂商短期内可获得超额利润，对该企业的 投资收益也高，会引起外国对该国的国际直接投资。
? 但是，按照完全竞争理论模型，这种情况不会引起对该 国的直接投资，因为当地存在潜在的竞争者，当地的新厂 商可加入竞争，使超额利润缩小，而完全竞争假定下的外 国厂商不具有超越当地厂商的特殊优势，将比当地厂商更 难进入。
? 2.市场形态： 自由竞争阶段。
最早的国际对外直接投资
? 英国：1860年代，英国 首先开始了 国际直接投资。 ? 1868年，英国创立了“国外及殖民地政府信托”，
通过购买国家债券或外国公司的股份，成为了 最早 的对外直接投资的国家。 ? 1891年，英国开始在国外投资办厂，建立产销基地。
直到 20世纪初， 由于生产和资本的集中 引起 了垄断 ，资本主义自由竞争逐步向垄断竞争阶段 过渡。“剩余资本”的积累使得资本大量输出， 国际直接投资纷纷涌现。
该理论的主要观 点 ：
? 1.蒙代尔指出：国际贸易的障碍是国际资本流动的原因。 在存在关税的情况下，投资与贸易具有替代性，贸易障碍 会产生投资，投资障碍会导致贸易。 2. 投资代替贸易的结果有两种情况：
? 一是，投资国减少了对比较优势商品的生产和出口，反 而在东道国增加该种商品的生产，可见国际投资取代了国 际贸易；
? 例如：中国大陆地区出口的瓷器、宣纸、中 国台湾的藤制品加工等。
注：由于符合发展中国家特殊需求的生产规模仍然小 于发达国家进行生产所需的最小最佳规模（Minimum Optimal Scale），因此给发展中国家的小规模技术留 有一定的生存和发展空间。
? 理论评价： 1.小规模技术理论为：发展中国家的企业只要满足 国外市场的 特色化需求 ，就可以参与国际竞争。 2.该理论对于发展中国家高新技术企业的对外直接 投资行为，以及发展中国家对发达国家直接投资日 增长的现象不具有解释力。
3.1国际直接投资理论的历史发展
理论成熟期
理论形成 理论的最初形态
思想的起源
19世纪前
19世纪 上半叶
20世纪初
20世纪
60、70年代
不同时期的 历史阶段
1 。国际直接投资理论历史发展 形成背景
第一阶段：
? 1.历史背景： 19世纪上半叶，工业革命推动生 产力的发展。工业资本家积累了充足的剩余资 本，国内市场饱和，开始进行对外国际直接投 资。
? 可见，国际资本流动理论在一定程度上解释了国际直接 投资的现象，但并未形成真正的国际直接投资理论体系。
3. 发达国家对外直接投资理论
（1）资本主义发达国家 出现垄断竞争 ，大型的垄断 企业获得垄断优势，出现马歇尔冲突， 市场呈现不完 全性竞争形态。 （2）国际直接投资 重点流向了发达国家 ，行业也由 农矿石油业等初级产品转向以 制造业和服务业为主的 投资产业。
总结：发展中国家的企业由于缺乏人力、物力、财力 支持，对技术的创新研究相对薄弱，主要是利用长期 以来具备的学习经验和组织能力来掌握和开发现有的 技术，并按照本土化特点进行一定程度的改进。
理论贡献：
该理论认为：对外直接投资的“产业选择”从传统产业 向高新技术产业转移的发展轨迹，并强调了发展中国家 进行技术学习和积累的重要性，因此该理论更符合发展 中国家的现实。
? 该理论主要观点 : ? 1.产业资本的国际流动 由利息率（利润率）的
差别引起，产业资本由利率低的地区流向利率 高的地区。 ? 2.资本利息率（利润率）差别 由各种资本的供 求关系决定的，而供求关系主要 受资本供给 和 资本需求变化 的影响。
Continue:
? 1.从资本供给来看: 如果甲国资本储蓄较乙国多，则甲国 利息率低于乙国，会引起甲国资本向乙国流动；
英、法、德、美等发达国家都参与进来 ，国 际直接投资取得了较快的发展。
一战爆发之前，大量的欧洲资本向海外流动。全世界的国际直接投资 总额达到 140 亿美元，其中英国占据第一位，其国际直接投资额大约占 总额45%，是国际直接投资流出的第一大国.
第二阶段：美国的对外投资扩张
20世纪初，由于生产和资本的集中引起了垄断， 资本主义自由竞争发展到垄断阶段，这时“过剩资 本”的积累使得资本输出急剧增加，国际直接投资 大量涌现。
三、技术创新产业升级理论
产生背景：
20 世纪 80 年代，发展中国家在国际直接投资领域异军 突起，特别是一些新兴工业化国家向发达国家的直接投资 大幅增加，并在东道国成为当地企业强有力的竞争对手。
理论提出：
英国学者坎特威尔（John Cantwell）及其学生托兰惕诺 （Paz Estrella E. Tolentino），系统考察了发展中国 家的国际直接投资行为，于 20 世纪 90 年代提出发展中 国家的技术创新产业升级理论。
何谓“技术地方化”: 指发展中国家的跨国公司通过对国 外技术进行消化、改进和创新，使产品更适合自身的经济 条件和需求。发展中国家的竞争优势：
首先，拥有传播迅速的低水平的技术，而这些技术发达国 家已经抛弃； 其次，拥有对非差别化产品进行市场营销方面独特的能力； 最后，拥有文化或地理接近上的优势。
发展中国家跨国公司竞争优势的来源
实现方式：
发展中国家的企业通过对引进的技术加以改造， 使生产技术更灵活，生产出品种繁多的产品以 适应本国小规模、多样化的市场需求。
? 在此基础上发展起来的小规模生产技术就是发展中国家 跨国公司对外直接投资的“特定优势”之一。
? “小规模技术”主要表现为：劳动密集型制造技术，生 产灵活性大，适合批量生产。
其次，按照折衷理论，发展中国家企业可以利用、适应被 投资国市场特点的生产技术和产品，如小规模的生产方式 和劳动密集型的产品等，与发达国家直接投资企业进行竞 争。
Continue:来自百度文库
? 第三，发展中国家企业对外直接投资的动机，主 要集中在对 出口市场的保护 方面。
? 通过对外直接投资，使企业的产品生产销售同当 地市场营销策略紧密结合，保证市场的持续存在
? 二是， 投资国为了维持充分就业而增加对比较劣 势商品的生产，同时该商品的 进口减少 。这两种 情况都是具有逆贸易性质的，即减少国际贸易的 作用。
? 蒙代尔的国际投资与国际贸易相互替代的结论， 对逆贸易导向型的国际投资具有较强的解释力。
总结早期的国际直接投资理论：
? 早期的国际资本流动理论 以新古典经济学的完 全竞争市场为假设前提 ，只能说明资本流动与利 润率高低的内在联系，难以对不完全竞争条件下 的国际直接投资实际情况做出合理解释。
两次世界大战中，美国 趁机实行对外经济扩 张，不断在世界范围内扩大资本输出。
此时， 美国 对外直接投资总额占世界国际直 接投资总额的比例由 20%上升到 28%，而英国则由 45%下降到40%以下。
研究背景： 1. 以新古典经济学的市场完全竞争为假设 前提； 2. 并没有区分 直接投资与间接投资的差别； 3. 以宏观经济研究为主。
1.适合东道国 市场需求的小 规模生产技术
2.东道国当 地采购和特 殊产品优势
3.商品低价 营销战略优 势
当发展中国家不具备 “垄断技术”及“规模 经济”优势时，仍能进 行对外直接投资。
发展中国家跨国公司 的技术有其“特定优 势”，这种优势是与 发展中国家客观的社 会环境紧密联系的。
如何理解：
首先，先成长的发展中国家利用自己在产品和技术生命 周期早于后发展中国家的优势，通过对外直接投资可以 获得投资利益。
? 2.资本流入国：则由于利用外资而使国内资源得 到了有效利用而增加了收益。
二、其他因素引起的国际资本流动
（ 3 ）蒙代尔的投资与贸易替代模型 蒙代尔（R. Mundell ）于 1957 年研究了资本流动 与商品贸易的关系，提出了投资与贸易替代模型。 他在 H-O 模型的基础上，考察 投资和贸易相互替 代的两种极端情况： A,禁止投资如何促进贸易 ; B,禁止贸易如何刺激投资
第三章 国际对外直接投资理论
? 纷繁复杂的直接投资理论，一般都是围绕着这样
三个基本问题展开的：
（1）为什么企业要到国外去经营； （2）投资企业如何与当地企业进行成功的竞争； （3）为什么企业不通过国际贸易或许可经营方式，而 是通过投资海外生产方式进入国际市场。
主要学习内容
1 国际直接投资理论的历史发展 2 早期的国际直接投资理论 3 成熟的发达国家对外投资理论 4 发展中国家对外直接投资理论 5 对外直接投资理论的新发展
发达国家跨国公司 1.企业／集团规模大 2.靠近资本市场 3.拥有专利或非专利技术 4.产品差异 5.营销技巧 6.管理技术和组织优势 7.低成本投入 8.对生产要素和产品市场的纵向控制 9.东道国政府的支持
发展中国家跨国公司 1.企业集团 2.技术适合于第三世界的供求条件 3.产品差异 4.营销技术 5.适合当地条件的管理技术 6.低成本投入（特别是管理和技术人员） 7.“血缘”关系 8.东道国政府的支持
? 2.从资本需求来看: 若乙国出现生产技术的新发明，生产 效率提高并且产品需求弹性大，引起生产扩张，随着产业 利润的增长，资本需求增长，使乙国利息率升高，于是甲 国资本向乙国移动。 乙国的技术发明越是劳动节约型，资本需求就越大，流入 乙国的资本也越多。
总结：纳克斯将国际直接投资作为国际资本流 动中的一种类型，认为 各国间的利率差 （利率诱 因）是国际资本流动 的动因，这是对国际直接投 资最早的理论解释。
二、技术地方化理论
1.理论提出：英国经济学家沙加亚·劳尔 （Sanjaya Lall）提出。
2.理论背景：1983 年出版《新跨国公司：第三世
界企业的发展》一书中，在深入研究印度跨国公司 的竞争优势和投资动机的基础上提出。
3.理论发展：从技术变动角度首次提出发展中国家
国际直接投资的技术地方化理论（Localized Technological Change Theory），以解释发展中国 家通过对技术的引进、创新进行国际直接投资的行为。
2.理论背景： 1977 年《发展中国家企业的国际
化》一文中首先提出了“小规模技术理论（Small Scale Technology Theory）”。
3.理论发展： 1983 年专著《第三世界跨国公司》
中进一步论述了小规模技术理论，被理论界公认为 研究发展中国家对外直接投资的开创性成果。
理论观点：
2. 早期的国际资本流 动理论
一、利差引起的国际资本流动 （1）纳克斯的利率诱因理论 （2）麦克道格尔——肯普理论 二、其他因素引起的国际资本流动 （3）蒙代尔的投资与贸易替代模型
一、利差引起的国际资本流动
? （1）纳克斯的利率诱因理论： 该理论基本上被认为是 最早的国际直接投资 理论：美国经济学家拉格纳·纳克斯（ Ragna Nurkse ）于 1933 年发表题为《资本流动的 原因和效应》的论文。
(2) 麦克道格尔——肯普理论
? 1960 年，麦克道格尔（ G. D. A. MacDougall ） 发表题为《对外私人投资的成本与效益一种理论 探索》的文章，说明了 各国间的利率差异是引起 国际直接投资的原因 ，并且还分析了国际直接投 资的宏观经济效应。
该理论观点 ：能够同时增加两国利益
? 资本流动给资本流出国和流入国都能带来好处 。 1.资本流出国：由于把一部分资本投放在资本边 际效率更高的国家，从而获得了更高的收益。
第三阶段 ： 发达国家对外直接投资理论
垄断优势理论
市场内部化理论
3 4
产品生命周期理论 比较优势投资理论
国际生产折衷理论
第四阶段：发展中国家对外直接投资理论
小规模技术 理论
技术创新产业 升级理论
技术地方 化理论
投资发展 阶段理论
一、小规模技术理论
1.理论提出：哈佛大学教授路易斯·威尔 斯（Louis T. Wells）
理论观点：
从“技术积累角度”出发， 解释发展中国家的国际对外
直接投资行为
一方面，发展中国家跨国公司的 技术创新活动具有明显的“学习” 特征，不断地技术积累可以促进 一国经济的发展和产业结构的优 化和升级；
另一方面，发展中国家国际直接 投资的增长与跨国公司技术能力 的不断提高和积累直接相关，并 且这种技术能力将影响到国际直 接投资的形式和增长速度。