第六章国际金融市场PPT课件

国内金融市场 & 国际金融市场
• 两者区别 1. 参加者不同 2. 交易范围不同 3. 使用的货币不同 4. 政府的干预程度不同 5. 居民与非居民 • 凡在一个国家内居住满一年及一年以上的个人,除官方外交
使节,驻外军事人员外,无论什么国籍,均属该国居民. • 一国各级政府,企业和非盈利团体,均属所在国居民,包括外
国际租赁市场 国际黄金市场
当代国际金融市场的发展
• 萌芽与初步形成阶段——国际贸易发展、世界市场形 成和国际借贷关系扩大
• 国际金融中心涌现阶段——如伦敦和纽约等国际金融 中心交易规模急剧增长
• 两次世界大战的调整阶段——纽约和苏黎世自伦敦金 融中心后崛起
• 新兴市场的崛起与发展阶段——法兰克福、布鲁塞尔 等形成了传统金融中心；卢森堡、香港、新加坡等形 成了离岸金融中心
国独资,合资与合作企业. • 居住在一国领土上的外国使馆和联合国,均被看作该国的非
居民 • 国际货币基金组织,世界银行等国际组织机构是任何国家的
非居民.
传统国际 金融市场
国际金融市场
离岸金融 市场
传统国际 资本市场
传统国际 货币市场
离岸货币 市场
离岸资本 市场
国际期货市场 国际外汇市场
国际信贷市场 国际证券市场
新加坡银行同业拆借利率 最高 5.33500 5.40000 5.52500
(SIBOR)
最低 5.30000 5.37600 5.49800
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港元 (HKD)
1. 银行短期信贷市场:国际银行同业间拆借或短期资金借贷 场所.最短为日拆和隔夜拆借,最长不超过一年。最大的同 业拆放市场:伦敦，产生LIBOR
2. 短期国际证券市场:国际间进行短期证券发行的交易的市 场,是规模最大,最活跃,地位最重要的货币市场.交易对象 包括短期国库券,商业票据,可转让定期存单,回购协议等.
香港银行同业拆借利率 最高 4.25000ห้องสมุดไป่ตู้4.30286 4.52223
(HIBOR)
最低 4.10000 4.19554 4.45991
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欧元 (EUR)
第六章 国际金融市场
美国纽约证券交易所
中国上海证券交易所
英国金融服务局
芝加哥商品交易所——主要提供以下四类产品的期 货和期货的期权：利率、股票指数、外汇和商品
国际金融市场的概念
• 国际金融市场是指进行资金国际融通和国际货 币交易活动的有关领域和场所。
• 条件：跨越国境的市场和非居民参与的市场 • 狭义的国际金融市场:仅指国际资金借贷市场 • 广义的国际金融市场:包括国际货币市场、国
际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场和 国际衍生工具市场. • 国际金融市场是国内金融市场向国外的扩展和 延伸.
国际金融中心
• 因为国际金融市场要求无国界，即实际 上全球性的金融交易都在几个主要的国 际金融中心进行
• 世界上的金融中心分两个层次： 1. 全球性的国际金融中心，如伦敦、纽约、
东京、香港、法兰克福； 2. 地区性的国际金融中心，如苏黎世、新
加坡、开曼、巴拿马、上海等。
苏黎世国际金融中心
• 欧洲最重要的国际金融中心之一。位于 阿尔卑斯山北部，是瑞士的经济、金融 及商业中心。第二次世界大战以后，凭 借瑞士中立国的特殊地位、闻名遐迩的 保密制定、瑞士法郎的稳定汇率以及没 有任何限制的资本输出政策，苏黎世吸 引了大量国际资金，金融市场得到迅速 发展。
避税天堂
• 所谓“避税天堂”是指那些为吸引外国资本流入，繁荣本国 或本地区经济，在本国或本地区确定一定范围，允许境外人 士在此投资和从事各种经济、贸易和服务活动，获取收入或 拥有财产而又不对其征直接税、或者实行低直接税税率、或 者实行特别税收优惠的国家和地区。
• 避税天堂的主要特点包括金融信息及税收体制不透明，税率 极低甚至不征税，为其他国家和地区的企业、组织和个人避 税、洗钱提供方便，损害国际金融体系的稳定等。
伦敦银行同业拆借利率 最高 2.84500 2.94025 3.11488
(LIBOR)
最低 2.84188 2.93250 3.09875
5.61750 5.56000
4.77286 4.72571
国际金融市场的新特征
• 国际金融市场融资证券化 • 国际金融市场创新化 • 国际金融市场全球一体化 • 国际金融市场动荡化
补充——国际金融市场发展的 新趋势
• 以IMF为核心的国际金融组织体系发挥重要 作用
• 国际金融的全球化和自由化趋势愈加明显: 1. 国际金融机构和网络遍布全球; 2. 国际金融业务的全球开展; 3. 各国不断放松金融管制,推进金融自由化 • 经济全球化对各国尤其是发展中国家的经济
• 主要国家：维尔京群岛、英属泽西群岛、百慕大群岛 、瑙鲁、 巴拿马、开曼群岛
国际金融中心形成的基本条件
1. 政局稳定 2. 强大的经济实力 3. 金融开放,施行自由的经济政策和管理制度 4. 完备的金融制度与金融机构 5. 具有现代化的国际通讯设备,交通便利的地理
位置 6. 具有训练有素和经验丰富的专业人员队伍
3. 贴现市场:包括政府国库券,短期债券,银行承兑票据,部分 商业票据等的贴现.
全球主要银行同业拆借利率一览
美元 (USD) 伦敦银行同业拆 借利率 (LIBOR)
隔夜
一个月 三个月 六个月 一年
最高 5.33875 5.38913 5.52000 5.61038 5.70350 最低 5.29188 5.37000 5.49000 5.56000 5.62813
主权和金融稳定带来巨大挑战
国际货币市场
• 国际货币市场:指资金借贷期限在一年以内的国际短期资 金交易的市场.一般包括银行短期信贷市场,短期债券市场 和票据贴现市场.
• 特征:资金的短期性;同业拆放市场占主导地位;市场交易 对象的高流动性和低风险性;市场对参加者的资信要求较 高.
• 国际货币市场的分类