财务管理概述 PPT课件

Financial Markets and Institutions
财务管理 投资
财务管理是 关于公司资 源的取得与 使用的一种 管理活动
个人和金融 或其他机构 进行投资组 合的决策问 题
Investments
Managerial Finance
财务管理的内容
投资活动
营运资本管理 流动资产
营运资本 Working Capital
are between managers and stockholders and stockholders and creditors.
股东与经理层的委托代理问题
An agency problem is possible if owners do
not run the company. An agency problem can be mitigated by the following means:
公司组织结构与财务管理部门
财务管理的目标
• 股东价值最大化 Maximize wealth
manager. 社会责任 Social Responsibility Firms should be socially responsible at the same time they earn “normal” profits. 股东价值最大化和社会责任的兼容 Actions that maximize the value of the firm also are beneficial to society; wealth maximization improves the standard of living.
认识，他是现代财务管理的最优目标。
代理关系（Agency Relationships）
代理关系的出现：决策权的委托
An agency relationship exists when owners do
not manage the firm’s day-to-day operations.
合理的一面
以此为目标、直接、明了、可操作性、可比性强
有利于企业将投入与产出结合起来考虑 利润与价格密切相关，迫使企业重视销售，降低成
本
不合理的一面
没有考虑货币的时间价值 没有考虑预期利润的风险 没有将获利与投入资本相联系 容易造成企业行为短期化
股东财富最大化
股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面
若真要借钱的话，那该向谁借呢？
金融市场与资金成本
若公司有剩余资金，该如何运用呢？
金融市场与股利政策
如何管理进进出出的资金
现金预算与营运资金管理
财务经理的主要职责
（1）筹资 （2）投资 （5）分红付息
（3）分析
（4）再投资
企业的组织形式
企业组织的三种主要形式：
独资企业 easy and relatively inexpensive to form affected by few regulations business is taxed as an individual 合资企业 easy and relatively inexpensive to form affected by few regulations business is taxed as an individual 公司 limited liability unlimited life easy transfer of ownership ease of raising capital
threat of firing
takeover threat reward managers for acting in the best interests
政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关 系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价 值达到最大。优点如下：

考虑了货币的时间价值 考虑了投资收入所包含的风险 强调发生收入和成本的现金流量方式 有效克制行为短期化（现金流量的时间序列） 为财务决策提供了良好的基础
企业价值最大化的观点体现了对经济效益的深层次
Should be the primary goal of the financial
财务管理目标
财务管理的目标是指企业财务管理在特定的内外部
环境中，通过有效地组织各项财务活动，实施各项 财务职能，正确处理好各项财务关系所要达到地最 终目标。它与企业的经营管理目标是一致的。
利润最大化目标
来决定； 合理的一面
考虑了资金的时间价值 考虑了风险因素
股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的
短期行为 股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩
不合理的一面
只适用于上市公司 要求金融市场有效 受到其他因素影响
企业价值最大化
是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务
筹资活动 流动负债 长期负债
固定资产 无形资产
其他资产
长 期 投 资 决 策
长 期 融 资 决 策
股本
留存收益
财务管理的内容和目标（2）
很多单位皆想要投资，如何决定哪一个单位可以投资，
哪一个单位不能投资？
投资决策与资本预算
源自文库
若某一个单位的投资案可行，但是要股东出钱投资还是
借钱呢？
融资决策与公司理财
财务管理 第一章 财务管理概述
目录
财务管理概述(财务所设计的领域,财务管理的内容,
财务经理的职责) 企业概述(企业组织形式和结构) 财务管理的目标及其分析 跨国公司与国内公司财务管理比较
财务所涉及的领域
财务涉及三个领域： 1 金融市场和机构 2 投资 3 财务管理
金融市场和机构
金融体系和宏观经济
潜在的利益冲突
An agency “problem” exists if managers
attempt to satisfy interests that differ from the best interests of the firm’s owners.
主要的代理问题
Two important agency relationships that exist