国际证券市场习题

第二章

例2-1：某商业银行按照10%的贴现率认购面值为100万英镑的91天到期的国库券，准备持有到期。试计算回答以下问题：

⑴该银行持有这些短期国库券的成本是多少（不考虑佣金等费用）？

⑵如果持有至国库券到期时，该银行获得的实际收益率是多少？

⑶如果持有41天后，该银行以99.25万英镑的价格出让这些国库券，则银行获得的收益率是多少？

例2-2：某养老基金按照8%的贴现率认购由花旗银行发行的、面值为300万美元、61天到期的商业票据。试计算回答以下问题：

⑴该基金持有这些商业票据的成本是多少（不考虑佣金等费用）？

⑵61天后，该基金获得花旗银行如数支付的300万美元的商业票据面值，则获得的实际收益率是多少？

⑶如果持有30天后，该该基金以297.45万美元的价格转让这些商业票据，养老基金获得的收益率是多少？

例2-3：Dell公司按照“2/10，n/30”的支付条件向华硕公司订制价值500万美元的笔记本显卡，考虑到目前资金较为紧张，于是使用30天的银行承兑汇票支付500万美元的货款。Dell公司的开户行花旗银行同意承兑，但需收取0.5%的手续费，约定罚息率为5%。试计算回答以下问题：

⑴如果Dell公司选择10天内付款，可以节约支付多少美元？

⑵华硕公司出票20天后，将此票据按1.8%的贴现率向花旗银行申请贴现，则可获得多少资金？

⑶如果，Dell公司无法在30天内向花旗银行账户存入足500万美元，它将为这笔融资支付多少成本？

例2-5：接例2-4,15天后，英国巴克莱银行将这批德国政府债券以10205813.56欧元的价格卖出以回收资金，则

⑴如果不考虑交易费用和资金利息，巴克莱银行此项交易是否划算？

⑵13天后，上述德国政府债券的市场价格（净价）上升到10211236.09欧元，而且英国航空公司要求购回这笔债券，则巴克莱银行的最终收益如何？

⑶如果13天后，德国政府债券的价格为10164578.74欧元，在英国航空公司回购的情况下，巴克莱银行的损益情况如何？

例2-6：花旗银行当日报出的3个月期限欧洲美元的存贷利率为2.31025/2.32370。同日，美国某公司向花旗银行伦敦分行存入1000万美元，计划在90天后使用；某法国公司向花旗银行巴黎分部申请91天的美元贷款，贷款金额为500万美元，则

⑴90天后，花旗银行将向美国公司支付多少美元？

⑵91天后，法国公司需要偿还花旗银行多少本息？

例2-7：某商业票据的承销商报出的利率为2.7505%，则购买面值为500万美元、31天到期的欧洲商业票据需要支付多少？

第三章

例3-1：假如大通曼哈顿银行当日的外汇报价为：

USD：JPY=105.0195/105.0216

GBP：USD=1.5955/1.5961

⑴日本三菱公司准备向其在美国的子公司新增资本金1000万美元，如果该笔资金于今日通过大通曼哈顿银行汇兑，则三菱公司将支付多少日元？

⑵通用动力公司今天刚刚收到从某英国公司支付的发动机款项400万英镑，通用动

力公司已经要求其开户行大通曼哈顿银行按当期汇率汇兑为美元，则其账户余额将增加多少美元？

例3-4，如果GBP和USD3个月期的利率分别是2%和2.1025%，则（）。

A）英镑的远期汇率下跌

B）英镑的远期汇率上升

C）英镑的远期汇率不变

D）英镑的远期汇率变化无法判断

例3-4：在纽约国际货币市场上的即期汇率为GBP:USD=1.5624/1.5629，而且3个月期英镑和美元的即期利率分别是2和，请你帮助花旗银行报出英镑3个月期的远期汇率。例3-5：接例3-3，BIGBANK为了规避美元汇率下跌的风险，准备使用外汇互换工具避险。假定市场有某一交易商报出的3个月期美元互换价格为USD:CHF=1.6416，05/11。试分析BIGBANK避险后的交易结果。

第四章

例4.1 2010年7月25日某交易商以99-6+的价格买入面值为100000万美元的25年期美国国债，该批国债与2021年2月15日到期，息票利率为5.0%，试回答以下问题：

⑴该笔交易将于什么时间交割？

⑵该交易商将向交易对手支付多少美元？

例4.2 20108月24日某交易商需要办理面值的100万英镑的10年期的英国国债，该批国债将于2018年12月7日到期，息票利率5.75%，买入价格103.19英镑。试计算回答以下问题：

⑴如果上述交易是附带利息交易，交易商的支付额是多少？

⑵如果是除息交易，则交易商的支付额是多少？

例4.3：某交易于2010年6月3日结算面值为1000万欧洲美元的债券，结算价格为99.275美元。这些欧洲债券将于2015年12月15日到期，票面利率为8.00%，则交易商需要对外支付多少美元？

例4.4 对于5年期的国债，息票为6.125%，试计算投资者分别按照以下价格购入时的当期收益率：

⑴96.85美元

⑵100美元

⑶105.25美元

例4.5 假设存在某种4年期的国债，国债息票利率10%，每年付息一次，试计算投资者分别按照以下发行价格持有的到期收益率。

⑴96.50美元

⑵100.00美元

⑶105.25美元

例4.6 假设存在某种4年期的国债，国债息票利率10%，每半年付息一次，试计算投资者分别按照以下发行价格持有的到期收益率。

⑴96.50美元

⑵100.00美元

⑶105.25美元

例4.7 某投资者按照面值认购一种息票为10%的国债，该国债约定每年付息一次，5年后到期。投资者持有3年后，在获得当年利息后以98.25美元的价格卖出该债券，试计算投资者的持有其收益率。

如果投资者正好在获得利息前一天以102.75美元的价格出售债券，则持有其收益