商业银行第七章、第十章作业答案
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=0.7288
16、资产组合对美元价值加权的久期= =6.13
负债组合对美元价值加权的久期= =1.03
调整后久期缺口=资产组合对美元价值加权的久期-负债组合对美元价值加权的久期×
=6.13-1.03×
=5.19
原因：许多商家将公司总部迁入该银行服务的货币中心，郊区的繁荣发展，会使该地区对资金的需求上升。该银行减持长期债券，加强流动性头寸，才能应对将有的资金需求。而针对郊区的建设会使地方政府债券收益率增加，银行可以获得更高收益。
第七章变动利率风险管理
（P1968、9、10、11、13、16）作业答案
8、
到期日子期
（2）TEY=免税投资的税后收益率/（1-投资公司的边际税率）
=2.79%/(1-35%)
=4.29%
8、
该收益率曲线总体向上倾斜，表明对未来短期利率的市场平均预期高于当前利率，管理层可以减持长期国债，增持短期国债，以减少利率上升所带来的资本损失。
13、建议该银行增加对州和地方政府证券的投资，减持长期证券，增持短期债券。
第十章银行的投资功能与金融服务管理
（P282 5、8、13）作业答案
5、（1）净税后收益率=市政票据名义税后收益率-买入市政票据的利息费率+（银行的边际所得税税率×仍可减税的利息费率×买入市政票据的利息费率）
=6.75%-5.5%+35%×5.5%×80%
=2.79%
合资格债券的税赋优势是支付任何利息都可以享受80%的折扣。
13、当利率从6%上升到7.5%时，
净资产价值变化量=（-平均资产久期× ×总资产）-（-平均负债久期× ×总负债）
=-7× ×18-(-3.25× ×15)
=-1.0932
当利率从6%下降到5%时，
净资产价值变化量=-平均资产久期× ×总资产-（-平均负债久期× ×总负债）
=-7× ×18-(-3.25× ×15)
9、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债
=（50+50+310.8）-(250+85)
=75.8
加权利率敏感型缺口=加权利率敏感型资产-加权利率敏感型负债
=（50×1+50×1.2+310.8×1.45）-(250×0.75+85×0.95)
=292.41
利率上升1%时，净利息收入变动=75.8×1%=0.758
利率下降1%时，净利息收入变动=75.8×（-1%）=-0.758
10、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债
银行的美元利率敏感型缺口=3.25-3.25=0
Twinkle相应的利率敏感型缺口=3.25-3.25=0
利率敏感型比率=利率敏感型资产/利率敏感型负债=3.25/3.25=1
11、盈利资产组合的久期=
=1.59032
货币市场借款与存款的久期=
=1.40754
久期缺口=1.59032-1.40754× =0.19239
利率上升时，银行总收益会下降；利率下降时，银行总收益会上升。
银行应该调整资产久期和负债久期，使久期缺口趋近于零。银行可以减少对贷款和证券组合的投资，降低资产久期；或者增加存款与货币市场借款，使负债久期增加。
利率敏感型资产
利率敏感型负债
缺口规模
累计缺口
下周
231
586
-355
-355
未来8-30天
326
416
-90
-445
未来31-90天
515
2Hale Waihona Puke Baidu6
219
-226
未来90天以上
595
150
445
219
该银行在未来90天存在利率敏感型负缺口，如果未来90天货币市场利率上升，银行的利息支出比利息收入多，会面临损失，如果利率下降，银行会获利；在未来90天之后，银行存在利率敏感型正缺口，则利率上升对银行有利，利率下降对银行不利。
16、资产组合对美元价值加权的久期= =6.13
负债组合对美元价值加权的久期= =1.03
调整后久期缺口=资产组合对美元价值加权的久期-负债组合对美元价值加权的久期×
=6.13-1.03×
=5.19
原因：许多商家将公司总部迁入该银行服务的货币中心，郊区的繁荣发展，会使该地区对资金的需求上升。该银行减持长期债券，加强流动性头寸，才能应对将有的资金需求。而针对郊区的建设会使地方政府债券收益率增加，银行可以获得更高收益。
第七章变动利率风险管理
（P1968、9、10、11、13、16）作业答案
8、
到期日子期
（2）TEY=免税投资的税后收益率/（1-投资公司的边际税率）
=2.79%/(1-35%)
=4.29%
8、
该收益率曲线总体向上倾斜，表明对未来短期利率的市场平均预期高于当前利率，管理层可以减持长期国债，增持短期国债，以减少利率上升所带来的资本损失。
13、建议该银行增加对州和地方政府证券的投资，减持长期证券，增持短期债券。
第十章银行的投资功能与金融服务管理
（P282 5、8、13）作业答案
5、（1）净税后收益率=市政票据名义税后收益率-买入市政票据的利息费率+（银行的边际所得税税率×仍可减税的利息费率×买入市政票据的利息费率）
=6.75%-5.5%+35%×5.5%×80%
=2.79%
合资格债券的税赋优势是支付任何利息都可以享受80%的折扣。
13、当利率从6%上升到7.5%时，
净资产价值变化量=（-平均资产久期× ×总资产）-（-平均负债久期× ×总负债）
=-7× ×18-(-3.25× ×15)
=-1.0932
当利率从6%下降到5%时，
净资产价值变化量=-平均资产久期× ×总资产-（-平均负债久期× ×总负债）
=-7× ×18-(-3.25× ×15)
9、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债
=（50+50+310.8）-(250+85)
=75.8
加权利率敏感型缺口=加权利率敏感型资产-加权利率敏感型负债
=（50×1+50×1.2+310.8×1.45）-(250×0.75+85×0.95)
=292.41
利率上升1%时，净利息收入变动=75.8×1%=0.758
利率下降1%时，净利息收入变动=75.8×（-1%）=-0.758
10、利率敏感型缺口=利率敏感型资产-利率敏感型负债
银行的美元利率敏感型缺口=3.25-3.25=0
Twinkle相应的利率敏感型缺口=3.25-3.25=0
利率敏感型比率=利率敏感型资产/利率敏感型负债=3.25/3.25=1
11、盈利资产组合的久期=
=1.59032
货币市场借款与存款的久期=
=1.40754
久期缺口=1.59032-1.40754× =0.19239
利率上升时，银行总收益会下降；利率下降时，银行总收益会上升。
银行应该调整资产久期和负债久期，使久期缺口趋近于零。银行可以减少对贷款和证券组合的投资，降低资产久期；或者增加存款与货币市场借款，使负债久期增加。
利率敏感型资产
利率敏感型负债
缺口规模
累计缺口
下周
231
586
-355
-355
未来8-30天
326
416
-90
-445
未来31-90天
515
2Hale Waihona Puke Baidu6
219
-226
未来90天以上
595
150
445
219
该银行在未来90天存在利率敏感型负缺口，如果未来90天货币市场利率上升，银行的利息支出比利息收入多，会面临损失，如果利率下降，银行会获利；在未来90天之后，银行存在利率敏感型正缺口，则利率上升对银行有利，利率下降对银行不利。