五 固定资产投资PPT课件
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六、净现金流量的简化计算方法
【例5-6】已知企业拟购建一项固定资产,需在 建设起点一次投入全部资金1000万元,按 直线法折旧,使用寿命10年,期末有100 万元净残值。建设期为一年,发生建设期资 本化利息100万元。预计投产后每年可获息 税前利润100万元。
要求:用简化方法计算该项目的所得税前净 现金流量。
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三、现金流量的估计
(三)要考虑投资方案对公司其他 项目的影响
(四)对净营运资金的影响
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四、现金流量的估算
(一)现金流入量的估算
【例5-3】A企业完整工业投资项目的流动资 金投资为20万元,终结点固定资产余值为 10万元。
(二)现金流出量的估算
1) 建设投资的估算 2) 流动资金投资的估算
5.项目投资资金的投入方式
【例5-2】A企业拟新建一条生产线,需要在 建设起点一次投入固定资产投资200万元 ,在建设期末投入无形资产投资25万元。 建设期为1年,建设期资本化利息为10万 元,全部计入固定资产原值。流动资金投 资合计为20万元。计算相关指标:
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二、现金流量的概念
所谓现金流量,在投资决策中是指一个项 目引起的企业现金支出和现金收入增加的 数量。这时的“现金”是广义的现金,它 不仅包括各种货币资金,而且还包括项目 需要投入的企业现有的非货币资源的变现 价值。
(2)终结点回收的流动资金。
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四、现金流量的估算
3) 经营成本的估算
【例5-5】A企业完整工业投资项目投产后第1~5年每年预 计外购原材料、燃料和动力费为60万元,工资及福利 费为30万元,其他费用为10万元,每年折旧费为20 万元,无形资产摊销费为5万元;第6~10年每年不包 括财务费用的总成本费用为160万元,其中,每年预计 外购原材料、燃料和动力费为90万元,每年折旧费为 20万元,无形资产摊销费为0万元。
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四、现金流量的估算
【例5-4】A企业完整工业投资项目投产第一 年预计流动资产需用额为30万元,流动负 债可用额为15万元,假定该项投资发生在 建设期末;投产第二年预计流动资产需用 额为40万元,流动负债可用额为20万元 ,假定该项投资发生在投产后第一年末。
要求:根据上述资料估算下列指标:
(1)每次发生的流动资金投资额;
要求根据上述资料估算下列指标: (1) 投产后各年的经营成本; (2) 投产后第1~5年每年不包括财务费用的总成本费用
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五、净现金流量的确定
净现金流量,又称现金净流量,是指在项目 计算期内由每年现金流入量与同年现金流出 量之间的差额所形成的序列指标。 其理论计算公式为: 某年净现金流量(NCFt)=该年现金流入量该年现金流出量
《财务管理学》
Fundamentals of Financial Management
中南民族大学 管理学院
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第五章 固定资产投资
引入:
A公司正面临设备的选择决策。它可以购 买8台甲型设备,每台价格8000元。甲 型设备将于第4年末更换,预计无残值收 入。另一个选择是购买10台乙型设备来完 成同样的工作,每台价格5000元。乙型 设备需于3年后更换,在第3年末预计有 500元/台的残值变现收入。
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二、现金流量的概念
(一)现金流出量
一个方案的现金流出量是指该方案引起的 企业现金支出的增加额
(二)现金流入量
一个方案的现金流入量,是指该方案所引 起的企业现金收入的增加额 。
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二、现金流量的概念
(三)现金净流量
现金净流量是指一定期间现金流入量和现 金流出量的差额。这里所说的“一定期间 ”,有时是指1年内,有时是指投资项目 持续的整个年限内。流入量大于流出量时 ,净流量为正值;反之,净流量为负值。
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该公司此项投资的机会成本为10%;所 得税税率为30%(假设该公司将一直盈利 ),税法规定的该类设备折旧年限为3年, 残值率为10%;预计选定设备型号后, 公司将长期使用该种设备,更新时不会随 意改变设备型号,以便与其他作业环节协 调。
试问:A公司应购买哪一种设备。
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第一节 第二节 第三节 第四节
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三、现金流量的估计
(一)区分相关成本和非相关成本
相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时 必须加以考虑的成本。 非相关成本是与特定决策无关的、在分析评价时 不必加以考虑的成本。
(二)机会成本
在投资方案的选择中,如果选择了一个投资方案 ,则必须放弃投资于其他途径的机会。其他投资 机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价, 被称为这项投资方案的机会成本。
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六、净现金流量的简化计算方法
(一)单纯固定资产投资项目 建设期某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资额 运营期净现金流量的简化公式为: 运营期某年所得税前净现金流量=该年因使用该固定资
产新增的息税前利润+该年因使用固定资产新增的 折旧+该年回收的固定资产残值 运营期某年所得税后净现金流量=运营期某年所得税净 现金流量-该年因使用该固定资产新增的所得税
2.项目投资的特点
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一、项目投资及其特点
3.项目投资的构成
【例5-1】项目计算期的计算 已知:企业拟购建一项固定资产,预计使 用寿命为10年。 要求:就以下各种不相关情况分别确定该 项目的项目计算期。
(1)在建设起点投资,当年完工并投产。 (2)建设期为一年。
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一、项目投资及其特点
4.项目投资的内容
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六、净现金流量的简化计算方法
(二)完整工业投资项目 建设期某年净现金流量(NCFt)=-该年原始投资额 运营期某年所得税前净现金流量(NCFt)=该年息税前
利润+该年折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持 运营投资 运营期某年所得税后净现金流量(NCFt)=该年自由现 金流量=该年息税前利润×(1-所得税税率)+该年 折旧+该年摊销+该年回收额-该年维持运营投资
固定资产投资概述 投资决策指标 投资决策指标的应用 有风险情况下的投资决策
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第一节 固定资产投资概述
一、项目投资及其特点 二、现金流量的概念 三、现金流量的估计 四、现金流量的估算 五、净现金流量的确定 六、净现金流量的简化计算方法
Leabharlann Baidu
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一、项目投资及其特点
1.项目投资的定义
项目投资是一种以特定建设项目为对象, 直接与新建项目或更新改造项目有关的长 期投资行为。