筹资管理课件.ppt

五、投入资本筹资的优缺点（重）
优点
缺点
增强 企业信誉
财务风险 低
尽快形成 生产力
资金成本 较高
不便交易
二、发行普通股筹资
（一）股票的种类：
股东的权利和义务 （重）
是否记名
普通股和优先股
记名股与无记名股
发行时间先后 始发股和新股
股票种类
发行对象和上市 地区
A股、B股、H股和N股
（二）股票发行程序
申请 招股、缴款
设立发行程序
决议
签承销协议
登记、交割
Байду номын сангаас
改选董事、监事，变更登记
（三）股票的推销方式
• 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销
详见P84
（四）股票发行价格的确定
• 1.累积订单式 市场指导价
• 2.固定价格式（我国，以市盈率为依据） 指令价格
• 注意：股票不得折价发行！ • 3. 发行价格种类
司知名度、流动性、防止股权过度集中）
（六）普通股筹资的优缺点 （重）
1.没有固定股利负担
优点
2.无须还本 3.筹资（财务）风险小 4.增强公司信誉
第二节 权益性筹资
一、投入资本筹资
（一）投入资本筹资含义和主体
（二）投入资本筹资的种类：
国有资本
实物资产
无形资产
投入主体 外商资本
法人资本
个人资本
现金
非现金资产
出资形式
第二节 股权性筹资
（三）投入资本筹资的程序 确定筹资数量 选择筹资渠道 签署协议文件 取得资本
•（四）筹集非现金投资的估价（与资产评估相关）
（二）间接筹资 • 概念：指企业借助银行、租赁公司等金融机构而融通 资本的筹资活动。 • 方式：银行借款和租赁等。
（三）直接筹资与间接筹资的差别
• 筹资机制不同（前者依赖于资本市场，如证券市场，
后者依赖于市场或计划手段） 。
• 筹资范围不同（前者广） • 筹资效率（前者筹资效率低） • 筹资费用高低不同（前者筹资费用高） • 筹资效应不同（前者能最大限度的筹集社会资本， 提高公司知名度；后者主要为了适应企业资本周转的需 要）
4. 合法性原则（法律） 要求筹资必须遵守国家有关法律法规等的规定。
四、企业筹资的渠道和方式
（一）企业筹资的渠道—— 企业筹集资本来源的方向与通 道，体现着资本的源泉和流量。 （ 即资金的供给者有哪些）
1、政府财政资本－－国有企业的来源
2、法人资本：
a、银行信贷资本－－各种企业的来源; b. 非银行金融机 构资本－－保险公司、信托投资公司、财务公司等; c.其他法 人资本－－企业、事业、团体法人。
分析投资机会 增加投资报酬
考 虑 选择筹资方式 降低筹资成本
三、企业筹资的基本原则
2、合理性原则（数量和结构）
确定合理的筹资数量 使所需筹资的数量 与投资所需数量达到平衡。
方
确定
面
合理
的资
本结
构
股权资本和债权资本结构 长期资本与短期资本结构
三、企业筹资的基本原则
3、及时性原则（时间）
企业及时地取得资本来源，使筹资与投资在时 间上相协调，减少资本闲置或筹资滞后而贻误投 资的风险。
三、按资本来源的范围不同
（一）内部筹资——指企业内部通过留用利润而形成的资 本来源。 （二）外部筹资——指企业向外部筹集资金而形成的资本 来源。
四、按是否借助银行等金融机构
（一）直接筹资 • 概念：企业不借助银行、租赁公司等机构，直接与资本所 有者协商融通资本的一种筹资活动。 • 方式：投入资本、发行股票、发行债券和商业信用等。
• 渠道——除金融企业以外的筹资渠道。
（二）债权资本
▪ 概念：企业依法取得并依约运用，按期偿还资本。 ▪ 属性： a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。 b、企业的债权人有权按期索取债权本息。 c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经 营权，并承担按期偿付本付息的义务。 • 渠道：除国家财政资本以外的筹资渠道。
筹资问题
为何筹资？从哪里筹？筹多少？ (筹资的概述） 股权筹资还是债权筹资？ (筹资方式) 如何筹资？ （筹资决策）
第四章 筹资管理
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节
企业筹资概述 权益性筹资 长期负债筹资方式 资本成本 杠杆价值的利用 资本结构决策
企业筹资的概述
一、企业筹资的概念 是企业根据其生产经营、对外投资、调整资本
结构等需要，通过运用一定的筹资原则、渠道及方 式向企业外部有关系的单位和个人或从企业内部筹 措所需资金的一种活动。
二、企业筹资的动机
基本动机：为了自身的生存和发展。
1、扩张性筹资动机（如扩大生产经营规模、对外投资）
2、调整性筹资动机（调整资本结构）
3、混合性动机
三、企业筹资的基本原则
1、效益性原则（质量） 通过投资收益与筹资成本的比较，使企业筹 资与投资在效益上权衡。
二、按期限的不同
（一）长期资本
• 概念：指期限在1年以上的资本（所有者 权益及长期负债）。
• 用途：购建固定资产，取得无形资产， 开展长期投资。
• 方式：投入资本、发行股票和债券、银 行长期借款和融资租赁等。
（二）短期资本
• 概念：指期限在1年以内的资本（短期借款、应付账
款和应付票据等）。 • 用途：企业生产经营过程中资本周转调度。 • 方式：银行短期借款和商业信用（应付）等。
（五）股票上市
• 我国上市的条件： 1、股票经国务院证券管理部门批准；
2、公司股本总额不少于人民币3000万元； 3、公司最近3年内连续盈利，无重大违法行 为，财务报告无虚假记载； 4、向社会公开发行的股份达公司股份总额的 25%以上，超过4亿元，则应超过10%。 5、千人千股。
意义：五个方面P85（确定价格与企业价值、提高公
3、个人资本：
A、民间资本 B、外商资本－－国外和我国港澳台资本
4、企业内部资本－－企业的盈余公积和未分配利润
（二）企业筹资方式——是指企业筹集资本所采 具体形式和工具，体现着资本的属性。P79
资本的属性：产权性
A、自有资金筹资（所有权）
1、吸收直接投资（实收资本-非股份公司）。
2、发行普通股票筹资（股本-股份公司）。
B、负债资金筹资（使用权）
1、发行债券筹资
2、银行借款筹资
3、商业信用筹资（赊购 ） 4、租赁筹资
五、企业筹资的类型
一 、按属性不同 （一）股权资本
▪ 概念：企业依法取得并长期拥有、自主调配 运用的资本。（投入资本/股本、留存收益） ▪ 属性
a、股权资本的所有权归企业的所有者； b、企业对股权依法享有经营权，不得撤资。