外汇衍生业务介绍

均价远期结售汇业务
1、定义： 企业与我行签订均价远期结售汇组合合约，约定对将来的一系列 收汇（或者付汇）以同一汇率结汇（或者购汇）。 2、特点： （1）锁定为来交割汇率 （2）财务便利 （4）可展期或提前交割 （5）客户需与我行签署协议 （6）需占用授信或缴纳保证金（存单质押也可）
（二）杭州分行案例——首笔均价远期结售汇组合交易
买入欧式期权
• 本产品可为客户未来资金交割汇率进行保底。
• 买入欧式期权是指客户支付一定数额的期权费后，有权在未来某 一日向银行以约定汇率进行约定金额的结汇或者购汇，同时期权的 客户也有权不执行上述合约。 • 在人民币升值背景下，购汇客户可保留汇率敞口，同时根据自身 财务容忍度设置最高能承受的汇率作为约定价格。客户仅需支付较 少的期权费，规避不可承受的风险，同时从人民币升值中获利。 • 营销对象：适合希望保留汇率风险敞口，但需要对极端情况进行 保护的客户。
2、特点： （1）将远期交割汇率锁定在一个区间。 （2）期权费降低或者为零。
情景分析——结汇区间赢 客户买入卖权，执行价格6.07，期权费 0.1%；客户卖出买权（银行买入买权）， 执行价格6.09，期权费收入0.1%，行权 日2014年2月6日。 到期汇率>6.09, 银行行权，银行 以6.09买入1000万美元； 到期汇率<6.07, 客户行权，客户 以6.07卖出1000万美元； 6.07<到期汇率<6.09,双方不行权。 客户可选择做即期结汇。
方案分析
客户风险点：汇率突破区间上限（6.1610，6.2010），如何看待？ 1、客户的目标是避险。 2、即使发生，也符合客户交割方向和利益，且交割价格均高于 当时远期价100bp 3、区间赢交割，远期展期，匹配下一到期日资金，无账面亏损
增强型区间赢上限，6.2010 远期结汇价格，6.1408 小幅贬值
案例：
2012年3月9日
客户
USD1000万
CNY6292万
近端汇率：6.2920 远 期 贴 水 ： 30BP （6.2920-6.2890）
浦发银行
2012年9月9日
客户
USD1000万 CNY6289万 远端汇率：6.2890
浦发银行
（三）天津分行案例——掉期业务
2013年7月，天津分行成功营销获得某客户15亿人民币的掉期业务。 特点：异地客户、保证金要求高、竞争性价格 客户价：605bp： 客户近端美元购汇，汇率为6.1350，收到2.45亿美元，支付15亿人民币 客户远端美元结汇，汇率为6.1955，支付2.45亿美元，收到15.17亿人 民币 客户获益： 匹配现金流 财务上，获得1700万人民币的汇兑收益（2.45亿美元*605bp） 分行获益： 获得37万人民币的中间业务收入（2.45亿美元*15bp） 获得6个月1000万人民币保证金存款 近远端衍生出20亿人民币等值国际结算量 因报价较好及优质的服务，赢得了进一步合作机会
案例分析
亮点： 在远期升水的情况下，客户叙做B/S掉期（即近端以低价 买入外币，远端以高价卖出外币），在匹配现金流的同
时，获得稳定的汇兑收益。
营销对象： 进出口企业，既有外币资金收入，又有外币资金支出， 期限不匹配。
买入欧式期权
1、定义Байду номын сангаас 客户支付期权费，买入买权，或者卖权；可交割，可不交割。 2、特点： （1）为客户未来资金交割汇率进行保底。 （2）客户需与我行签署协议 （3）无需占用授信或缴纳保证金 3、举例 12.12. 3个月买入买权，执行价格6.0850，380BP（0.6%），盈亏平衡6.1230 参考价格：3个月即期购汇6.0850，远期购汇 6.1150
6.1644
6.1559 6.1464 6.1377
6.1511
6.1426 6.1331 6.1244
案例分析
亮点： 本产品可为不同期限的远期结售汇交易提供单一价格， 即给客户提供财务便利，增加我们对于中小企业客户的
服务力度。
营销对象： 以中小企业为主，多笔远期结售汇需求，要求单一价格 的客户。
外汇收益：
金额 44.08亿 11.5亿 31亿 10亿 客户汇率 78.18 78.65 78.74 78.47 合计收益 到期日 2013/12/11 2013/12/11 2014/1/13-1/17 2014/1/15 3,526,400.00
案例分析
亮点： 在人民币汇率波动日益加大的背景下，上海分行抓住市场时机，大力向客户 推荐远期结汇业务，帮助客户规避汇率波动风险，分行也因此获得可观的综 合收入，提高客户粘性。
（一）上海分行案例——远期结汇业务
2013年11月，某港资地产集团，以人民币两百亿元的竞标价 成功拍得“徐家汇中心项目”地块，客户计划用汇入资本金的形 式缴纳土地出让金。上海分行了解到该信息后，以远期交易作为 切入点，对客户进行整体营销，最终在多家银行的竞争中，脱颖 而出拿到近半份额，分行实现综合收益900余万。
增强型区间赢业务真实案例 9月6日，某服装贸易企业希望提高利润，获得更好的远期结汇价格， 在我行的推荐下成交1000万美元增强型区间赢业务：
1000万区间赢：客户买入卖权，支付期权费0bp，同时卖出买权期权，
获得期权费200bp，客户获得期权费净收入200bp； 1000万远期结汇：客户远期结汇价格提高200bp。
推广要点：
分行需帮助客户分析市场，引导客户需求；也建议以套利业务为主的分行， 除满足客户套利需求外，也可在客户合约签订日介入，引导客户汇率管理需 求。套利业务介入的时点为款项收付日，合约签订日与款项收付日之间存在 汇率风险敞口。 营销对象： 我行即期结售汇的客户、我行国际结算客户、海关系统中筛选进出口型企业。
行权人：银行 买入
6.09
6.07
行权人：客户 卖出
增强型区间赢业务
1、定义： 通过结构调整，使得客户买入的期权仅需付少量或者无期权费， 客户卖出的期权收取一定的期权费。客户应收取的期权费通过对 其他业务（如远期、掉期、即期、贷款等）进行优惠的方式返还 客户。 2、特点： （1）获得期权费收入 （2）提升其他业务价格
保持平稳（9.6，即期汇率6.1193
交易日 交割日
小幅升值
区间赢产品灵活多变
• 普通型区间赢 • 增强型区间赢 • 1BP区间赢 • T+1购汇区间赢
• ……
区间赢产品灵活多变
• 区间赢业务指：客户同时买入一个和卖出一个币种、期限、合约本金相 同的人民币对外汇普通欧式期权所形成的期权组合。客户买入期权支付期 权费，卖出期权获得期权费收入。 • 增强型区间赢：以提高分行利润、实现客户增值为目的。指通过结构调 整，使得客户买入的期权仅需付少量或者无期权费，客户卖出的期权收取 一定的期权费。客户应收取的期权费通过对其他业务（如远期、掉期、即 期、贷款等）进行优惠的方式返还客户。 • 1BP的区间赢：本产品可为客户提供博取人民币汇率波动收益的渠道。 1BP的区间赢特指客户买入的期权的执行价格与客户卖出期权的执行价格 相差1BP的区间赢交易。期间合约估值盈利，客户可选择反向平仓，获取 市场波动收益；或持有到期进行交割。 • T+1购汇区间赢：客户购汇业务，交割日为T+1，成交汇率区间为1个 BP；满足客户T+1购汇需求。目前，T+1购汇区间赢成交汇率可较即期牌 价优惠约6BP，且分行中收保持不变。
增强型区间赢报价 ——区间可调，平衡客户观点和期望收益
报价时间: 2013-8-27 10:30
举例：提高客户远期结汇价格
货币对 期限 结汇区间赢报价 区间 [5.5000 6.1838] [5.5000 6.1888] 期权费净收入 组合项下远期结汇 普通远期结汇
结汇价格 分行利润 结汇价格 分行利润 USD/CNY USD/CNY 6M 6M 154 133 6.1688 6.1667 172 172 6.1554 6.1554 152 152
综合收益测算表（单位：人民币）
负债收益：
金额 44.08亿 11.5亿 41亿 存款价格 0.01% 0.01% 0.01% FTP价格 2.20% 2.20% 2.20% 天数 15天 11天 10天 合计收益 存款收益 3,114,252.00 595,815.00 1,931,100.00 5,641,167.00
外币交叉货币互换
外币利率互换
远期结售汇业务
1、定义： 我行与客户签订衍生产品协议，约定将来办理结汇或售汇的 外币币种、金额、汇率和期限，到期后，双方按照合同约定履约。 2、特点： （1）锁定未来交割汇率 （2）任意到期日 （3）可宽限期、择期 （4）可展期或提前交割 （5）客户需与我行签署协议 （6）需占用授信或缴纳保证金（存单质押也可）
交割日 2013-12-9 2014-3-10 客户买入看跌期 客户卖出看涨 即期汇率参 期权费 组合项下远 普通远 权执行价格 期权执行价格 考（10.25） 收入 期结汇价格 期结汇 5.5000 5.5000 6.1610 6.2010 6.0800 6.0800 100bp 100bp 6.1408 6.1618 6.1308 6.1518
买入欧式期权
方向
买权
卖权
简评
买入
购汇方向 结汇方向 小成本，完全避险，适用各类型需求
卖出
结汇方向 购汇方向 区间赢，部分避险，匹配实际现金流
期权组合（区间赢）业务
1、定义： 区间赢业务指：客户同时买入一个买权（卖权），同时卖出卖 权（买权），币种、期限、合约本金相同。客户买入期权支付期 权费，卖出期权获得期权费收入。
2013年9月3日，杭州分行成功办理了我行首笔均价远期结售汇组合业务， 用同一汇率锁定未来连续6个月的远期结汇，为客户提供会计便利和稳定现金 流的同时，进一步提高了客户黏性，为我行中小企业金融市场产品服务提供 了新渠道。
交割日
均价远期结售汇
总分价 客户价
普通远期结售汇
总分价 客户价
2014-3-24
人民币掉期业务
定义： 一种外币对人民币的两笔兑换交易 外币金额相同，方向相反
功能： •调整现金流。
Sell/Buy：掉期近端换出的外汇资金，限于按照外汇管 理规定可以办理即期结汇的外汇资金；客户掉期远端换 入外汇资金应进入原换出外汇资金账户； Buy/Sell: 掉期近端换入外汇资金的支付使用应符合外 汇管理规定；掉期远端换出的外汇资金，限于近端换入 的外汇资金以及可以办理即期结售汇的资金；
9月6日，天津分行成功办理了首笔增强型区间赢与远期结汇组合业务，
同时满足客户对远期结汇业务大幅优惠的要求，以及分行增加中间业务收
入的需要，还为分行带来了国际结算收入、国际结算资金沉淀、保证金存 款及增加客户粘度。产品结构： 区间赢：客户买入美元看跌期权，支付期权费0bp，同时卖出美元看涨 期权，获得期权费100bp，客户获得期权费净收入100bp； 远期结汇：客户远期结汇价格提高100bp，分行远期结汇带来的汇兑收 益仍与优惠前保持一致，为155bp。
2014-2-24
6.1583
6.1583
6.1450
6.1450
6.1778
6.1719
6.1645
6.1586
2014-1-22
2013-12-23 2013-11-22 2013-10-22
6.1583
6.1583 6.1583 6.1583
6.1450
6.1450 6.1450 6.1450
1
2 3
现有产品介绍（案例）
创新产品研发 业务前景展望
4
外汇产品结构图
外汇产品
基础外汇产品
基础衍生产品
结构性/组合产品
套利组合
即期结售汇 远期结售汇 人民币与外币掉期 即期外汇买卖 远掉期外汇买卖
人民币对外汇期权
人民币外汇货币互换 人民币利率互换 外汇对外汇期权
区间赢期权组合 远期结汇+结汇区 间赢期权组合 可敲出型远期外汇 买卖 … 融汇赢 代付赢 汇结赢 …
增强型远期 到期即期 汇兑损益 普通远期结汇 结汇价格 汇率 （万人民币）
6.1508 6.1718 6.1308 6.1518 6.06 6.02* 91 152
交割日 2013-12-9 2014-3-10
*表示假设汇率
区间 【5.5，6.1610】 【5.5，6.2010】
风险
（四）天津分行案例——首笔增强型区间赢业务