广发证券新三板业务介绍
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
目录 新三板市场简介 新三板的机遇 新三板挂牌实务 新三板最新动态及发展趋势 广发证券新三板业务
1
第一部分 新三板市场简介
我国资本市场结构 新三板市场定位 新三板发展历程 新三板基本特点
2
我国资本市场结构
主板 中小企业板
创业板 新三板 柜台交易市场 地方股权交易所
大型、蓝筹公司
经各方中介机构对拟
债
挂牌企业进行尽职调查，
权 融
完成改制、挂牌等一系列
资
工作后，挂牌企业的经营
运作变得相对规范，信息
披露真实、完整，企业信
用水平得到有效提升，融
资渠道变得多样化。
8
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
1、债权融资 公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力
从银行获得更便捷的授信支持 全国中小企业股份转让系统公司于2013年12月20日与交通银行、
治理机制健全”,挂牌成本低、成功率高、周期短。
交易机制：做市商+协议转让，同时提供集合竞价转让服务，股东人
数可超过二百人 。
融资方式：企业可以在挂牌同时发行股份，也可以在挂牌后再适机
进行定向发行，“小额、快速”融资机制。
信息披露：实行适度信息披露原则，降低企业披露成本。
6
第二部分 新三板的机遇
交
易
中小型、稳定发展型公司
所
市
场
创新型、成长型公司
潜力型、初创期公司
其他小微型企业
“粉单”市场
3
新三板市场定位
定位：为非上市股份公司股票的公开转让、融资、并购等相关业务提 供服务；
功能：价值发现 、股份转让、定向融资、规范治理、并购重组； 性质：新三板（全国中小企业股份转让系统，NEEQ）是经国务院批准
一、股债结合：增加企业融资渠道 二、提供规范有序的股份转让平台 三、反映挂牌公司的股份价值 四、提高公司治理水平 五、增强宣传效应、提升品牌形象 六、股权激励平台助企业引进、稳定核心员工 wk.baidu.com七、园区企业挂牌，政府提供财政补贴
7
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
股
权
挂牌公司
融
资
自有资金 积累
12
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
2、股权融资 投资机构参与情况
《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》：“鼓励证 券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资 基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场。” 个人投资者可通过基金、理财产品等投资新三板。
自2008年以来，多家投资公司开始涉足新三板投资。上海天一投 资咨询发展有限公司投资了合纵科技、海飞翔、中科联众和新锐英 诚等新三板公司。中科招商、天堂硅谷、东方汇富、德同资本、盈 富泰克等也均开展过投资。
11
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
2、股权融资 挂牌企业定向发行情况
截至2013年12月15日，共有93家挂牌公司累计完成108次定向发 行，融资总额逾32亿元。从统计数据来看，截至目前，新三板定向 发行平均市盈率为24.64倍。
2013年3月新制度施行后，定向增资呈现井喷之势，4－11月， 即有72家企业发布定向发行方案，其中，最高市盈率为152倍（国 铁科林），最大金额为7,500万元（中教股份）。
1、债权融资 股权质押贷款更容易
根据战略合作协议，七家商业银行将为挂牌公司提供各项传统融 资业务和创新性融资业务。其中，创新性融资业务包括股权质押贷款、 知识产权质押贷款、应收账款质押贷款、订单融资等。
可选择采用中小企业私募债等方式融资 2012年5月，沪深交易所双双发布中小企业私募债业务试点办法。
设立的全国性证券交易场所，挂牌公司股票代码(430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板的主管机关，是市场发展规划、政策
制定者；全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。
4
新三板发展历程
2006年1月，经国务院批准，股份报价转让系统（新三板前身）在中 关村科技园区开展试点；
2012年8月，上海张江、武汉东湖和天津滨海纳入试点范围； 截至2012年底，新三板挂牌公司突破200家； 2012年报数据显示：挂牌公司平均营业收入为9,480.47万元，平均净
治理结构相对规范、盈利能力较强的新三板挂牌公司，无疑是中小企 业私募债的适格发行人。截止目前，已有中海阳等8家公司完成了私 募债的发行，总计金额2.3亿元，平均利率8.32%。
10
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
2、股权融资
目前，主板、创业板门槛较高，融资成本较大，无法满足大多 数处于成长期的中小企业的资金需求。新三板挂牌企业的定向发行 可以使各企业根据自身发展的实际资金需求进行融资，解决企业融 资难的问题。
利润825.49万元，54家公司分红派息； 2013年1月，全国股份转让系统公司揭牌，新三板由区域性试点转变
为面向全国的正式运行； 2013年12月14日，国务院发文，新三板试点扩大至全国； 截至2014年1月4日，新三板挂牌公司达到363家，另有约270家通过审
核即将挂牌。
新三板基本特点
挂牌要求：无硬性财务指标要求，强调“持续经营能力、股权明晰、
14
新三板的机遇
三、反映挂牌公司的股份价值
通过在新三板挂牌，形成公司股票的市场价格，有利于提升公司 股份的估值水平，凸显公司价值。依据目前交易数据，挂牌公司的平 均市盈率在20倍左右（定向增资24.64倍）。 引入做市商制度后，由券商做市“代替”投资者完成对上市公司 进行价值分析的工作，通过其双向报价来引导投资者的估值定价，进 而活跃交易。
13
新三板的机遇
二、提供阳光化、规范化的股份转让平台
全国统一市场（新三板） 新三板作为国务院批准的全国统一场外市场，通过市场价格反映
公司股份的价值，一方面使得股东持有股份的价值得到充分反映， 另一方面解决了投资者的退出渠道问题 全国统一的股份转让业务规则
《全国中小企业股份转让业务规则（试行）》及配套文件的出台， 对挂牌公司股份公开转让的交易规则作出了规定，通过明确交易方 式、规范登记结算制度，提供了规范有序的交易平台。
建设银行、工商银行、农业银行、中国银行、光大银行、兴业银行 等七家商业银行签署战略合作协议。根据协议，七家商业银行将为 全国股转系统挂牌及拟挂牌公司提供包括授信支持在内的一揽子金 融服务。在签约仪式上，七家商业银行与部分挂牌及拟挂牌企业签 署银企合作协议，并现场授信。
9
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
1
第一部分 新三板市场简介
我国资本市场结构 新三板市场定位 新三板发展历程 新三板基本特点
2
我国资本市场结构
主板 中小企业板
创业板 新三板 柜台交易市场 地方股权交易所
大型、蓝筹公司
经各方中介机构对拟
债
挂牌企业进行尽职调查，
权 融
完成改制、挂牌等一系列
资
工作后，挂牌企业的经营
运作变得相对规范，信息
披露真实、完整，企业信
用水平得到有效提升，融
资渠道变得多样化。
8
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
1、债权融资 公司信用水平提升后，可以增强其从银行间接融资的能力
从银行获得更便捷的授信支持 全国中小企业股份转让系统公司于2013年12月20日与交通银行、
治理机制健全”,挂牌成本低、成功率高、周期短。
交易机制：做市商+协议转让，同时提供集合竞价转让服务，股东人
数可超过二百人 。
融资方式：企业可以在挂牌同时发行股份，也可以在挂牌后再适机
进行定向发行，“小额、快速”融资机制。
信息披露：实行适度信息披露原则，降低企业披露成本。
6
第二部分 新三板的机遇
交
易
中小型、稳定发展型公司
所
市
场
创新型、成长型公司
潜力型、初创期公司
其他小微型企业
“粉单”市场
3
新三板市场定位
定位：为非上市股份公司股票的公开转让、融资、并购等相关业务提 供服务；
功能：价值发现 、股份转让、定向融资、规范治理、并购重组； 性质：新三板（全国中小企业股份转让系统，NEEQ）是经国务院批准
一、股债结合：增加企业融资渠道 二、提供规范有序的股份转让平台 三、反映挂牌公司的股份价值 四、提高公司治理水平 五、增强宣传效应、提升品牌形象 六、股权激励平台助企业引进、稳定核心员工 wk.baidu.com七、园区企业挂牌，政府提供财政补贴
7
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
股
权
挂牌公司
融
资
自有资金 积累
12
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
2、股权融资 投资机构参与情况
《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》：“鼓励证 券公司、保险公司、证券投资基金、私募股权投资基金、风险投资 基金、合格境外机构投资者、企业年金等机构投资者参与市场。” 个人投资者可通过基金、理财产品等投资新三板。
自2008年以来，多家投资公司开始涉足新三板投资。上海天一投 资咨询发展有限公司投资了合纵科技、海飞翔、中科联众和新锐英 诚等新三板公司。中科招商、天堂硅谷、东方汇富、德同资本、盈 富泰克等也均开展过投资。
11
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
2、股权融资 挂牌企业定向发行情况
截至2013年12月15日，共有93家挂牌公司累计完成108次定向发 行，融资总额逾32亿元。从统计数据来看，截至目前，新三板定向 发行平均市盈率为24.64倍。
2013年3月新制度施行后，定向增资呈现井喷之势，4－11月， 即有72家企业发布定向发行方案，其中，最高市盈率为152倍（国 铁科林），最大金额为7,500万元（中教股份）。
1、债权融资 股权质押贷款更容易
根据战略合作协议，七家商业银行将为挂牌公司提供各项传统融 资业务和创新性融资业务。其中，创新性融资业务包括股权质押贷款、 知识产权质押贷款、应收账款质押贷款、订单融资等。
可选择采用中小企业私募债等方式融资 2012年5月，沪深交易所双双发布中小企业私募债业务试点办法。
设立的全国性证券交易场所，挂牌公司股票代码(430XXX)； 主管部门：中国证监会是新三板的主管机关，是市场发展规划、政策
制定者；全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。
4
新三板发展历程
2006年1月，经国务院批准，股份报价转让系统（新三板前身）在中 关村科技园区开展试点；
2012年8月，上海张江、武汉东湖和天津滨海纳入试点范围； 截至2012年底，新三板挂牌公司突破200家； 2012年报数据显示：挂牌公司平均营业收入为9,480.47万元，平均净
治理结构相对规范、盈利能力较强的新三板挂牌公司，无疑是中小企 业私募债的适格发行人。截止目前，已有中海阳等8家公司完成了私 募债的发行，总计金额2.3亿元，平均利率8.32%。
10
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道
2、股权融资
目前，主板、创业板门槛较高，融资成本较大，无法满足大多 数处于成长期的中小企业的资金需求。新三板挂牌企业的定向发行 可以使各企业根据自身发展的实际资金需求进行融资，解决企业融 资难的问题。
利润825.49万元，54家公司分红派息； 2013年1月，全国股份转让系统公司揭牌，新三板由区域性试点转变
为面向全国的正式运行； 2013年12月14日，国务院发文，新三板试点扩大至全国； 截至2014年1月4日，新三板挂牌公司达到363家，另有约270家通过审
核即将挂牌。
新三板基本特点
挂牌要求：无硬性财务指标要求，强调“持续经营能力、股权明晰、
14
新三板的机遇
三、反映挂牌公司的股份价值
通过在新三板挂牌，形成公司股票的市场价格，有利于提升公司 股份的估值水平，凸显公司价值。依据目前交易数据，挂牌公司的平 均市盈率在20倍左右（定向增资24.64倍）。 引入做市商制度后，由券商做市“代替”投资者完成对上市公司 进行价值分析的工作，通过其双向报价来引导投资者的估值定价，进 而活跃交易。
13
新三板的机遇
二、提供阳光化、规范化的股份转让平台
全国统一市场（新三板） 新三板作为国务院批准的全国统一场外市场，通过市场价格反映
公司股份的价值，一方面使得股东持有股份的价值得到充分反映， 另一方面解决了投资者的退出渠道问题 全国统一的股份转让业务规则
《全国中小企业股份转让业务规则（试行）》及配套文件的出台， 对挂牌公司股份公开转让的交易规则作出了规定，通过明确交易方 式、规范登记结算制度，提供了规范有序的交易平台。
建设银行、工商银行、农业银行、中国银行、光大银行、兴业银行 等七家商业银行签署战略合作协议。根据协议，七家商业银行将为 全国股转系统挂牌及拟挂牌公司提供包括授信支持在内的一揽子金 融服务。在签约仪式上，七家商业银行与部分挂牌及拟挂牌企业签 署银企合作协议，并现场授信。
9
新三板的机遇
一、增加企业融资渠道