红顶固定收益证券分析培训课程 - 上海傅吾豪投资管理有限公司

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限公司

红顶金融工程研究中心

课程安排表

第一天

时间内容与讲师

9:00~9:30 课程介绍、团体竞赛声明与纪律规定 9:30~11:00 期限结构分析(讲师:丁俊仁)

, 期限结构的概念

, 期限结构的制作

, 期限结构的分析

, 远期利率的推算

实习:期限结构制作方法 11:10~12:00 债券合理定价技术 (讲师:丁俊仁) , 债券合理定价的原理

, 债券合理定价的应用

, 一级市场标购利率推估

, 债券合理价格的计算

实习:合理价格应用的操作演练 13:20~14:00 模拟交易系统讲解

14:10~14:50 浮动利率债券分析 (讲师:黄继伟)

, 浮动利率债券品种介绍

, 期权价值估算

, 收益率分析

, 现值分析

, 合理定价方法

, 浮息债券的风险评估

15:00~16:30 团体竞赛:新发债券竞标模拟

, 新债标购模拟

, 上市后价值变动模拟模拟 16:30~17:00 交流园地

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红顶金融工程研究中心

第二天

9:00~9:15 课程介绍、团体竞赛声明与纪律规定 9:15~10:00 债券的投资组合分析 (讲师:徐莉)

, 综合指标分析

, 利率风险分析

, 投资组合情景分析

10:10~10:40 投资模拟竞赛的分析辅助工具介绍 10:50~12:00 债券的投资组合管理 (讲师:黄继伟)

, 投资组合的建构

, 投资组合最优化配臵方法

13:30~16:20 团体竞赛:投资组合建仓与模拟交易竞赛

, 投资组合的规划

, 建仓交易的模拟竞赛

16:20~16:30 结业式

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红顶金融工程研究中心

红顶金融工程研究中心简介

“乾隆集团” 为香港创业板上市公司,股票代号8015,～辛勤耕耘中国证券市场十年～提供广大投资人实时、方便、准确的投资分析工具。为因应国内证券金融市场的蓬勃发展～同时着眼理性投资的时代来临～投资者需要更科学、更理性的金融知识与分析工具～乾隆集团成立了“红顶金融工程研究中心”～引进国外先进的金融技术～加以本地化与普及化～期许所有的投资人不必具备艰涩难懂的金融知识也能轻松地进行理性投资。这种“将贵族的金融工程技术平民化” 便是红顶金融工程研究中心一直秉持的努力目标。

红顶金融工程研究中心是由一群金融专家、研究机构学者、市场资深操盘者、以及高新计算机工程人员所组成～这些人员均来自国内外知名学府、专业研究机构、以及大型券商～以发展与引进国外金融工程技术、并在国内市场的实际应用为主要研究范畴。

金融技术研发方向

1. 定价理论 (Pricing):主要有债券 (Bond)、利率结构 (Rate Structure)、衍生性金融商品如

可转换债券 (Convertible Bond)、权证 (Warrant)、期权 (Option) 等。 2. 交易策略 (Trading Tactics):研究各式各样的股票、债券、期货、外汇、固定收益证券与

衍生性金融商品的套利、避险交易策略～同时研究在国内没有卖空机制下～如何实质操

作以达到套利与避险的目的。

3. 资产配臵 (Asset Allocation):探讨如何将投资组合进行最优化的配臵～可应用在股票型基

金、债券型基金、平衡式基金等大型投资方面。

4. 风险管理 (Risk Management):衡量单一股票、债券、期货、衍生性金融商品～或以上一

种或混合数种的投资组合风险。同时透过金融工程理性的规划～可进一步修正投资组合

以规避风险～达到控制风险的目的。

5. 绩效管理 (Performance Management):衡量任一时期的投资操作绝对绩效～同时可订定多

样化的市场衡量标准 (Benchmark)～衡量该时期的操作相对绩效。

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红顶金融工程研究中心金融技术研发成果

1. 债券收益率曲线与期限结构制作技术

先于2001年底完成并发表国内第一条专门为深沪交易所国债品种所制作的收益率曲

线～该条曲线可贴切地解释交易所市场的债券交易价格～并作为交易所市场的利率结构的

精确描述。本项研究的成果同时代表了国内交易所市场从此具备了无风险固定收益的利率

结构的结构基准。

接着于2002年中完成并发表解释银行间债券市场的期限结构曲线～该套曲线分为国

债曲线～代表国内无风险固定收益的利率结构～以及金融债利率结构曲线～作为次一级风

险的债券利率结构。该项研究成果已于2002年9月获得外汇交易中心专家论证会通过。 2. 交易所与银行间市场债券指数

于2002年初率先发展出交易所市场的国债指数～代表交易所一年期以上无风险利率

固定收益证券的价值走势以及投资绩效基准。其后又于2002年6月与全国银行间拆借中

心合作编制完成国内第一套面向全市场会员的债券指数～该指数通过人民银行的审批～已

经于中国货币网上发布。

鉴于国内债券市场蓬勃发展～于2003年2月正式推出交易所指数家族～提供国债指

数、企业债指数、综合指数以及不包含利息收入再投资收益的非成长型指数等～使交易所

市场各种目的的投资人都有了可供参考的依据。

3. 债券合理定价技术

在交易所和银行间收益率曲线和期限结构的基础上, 于2002年中完成债券合理定价

技术的研发。由于国内债券市场流动性不佳～造成债券流动性风险很大～债券的合理定价

相对产生困难～红顶透过金融工程与统计学的方法～进行债券内含的流动风险补偿评估～

据以计算得到的合理价格具有极强的市场解释能力和指导意义。 4. 浮动利率债券分析与定价技术