程序化交易是股指期货的必备工具

程序化交易系统是进行股指期货的必备工具面对变化莫测的市场，投资者最需要克服的就是内心的恐惧与贪婪。

目前，上海中期所正在进行的一场“人机大战”，或将1997年那场国际象棋世界冠军卡斯帕罗夫与IBM公司的电脑“深蓝”的对决奇迹再现在人们眼前，并为投资者提供另一条创富的道路。

今年25岁的陈文（化名）辞去了工作，回到了湖北老家。

在家里，他每天的工作就是给老婆做饭，展现出色的厨艺。

作为一名职业期货投资者，陈文每月都会从期货市场得到一笔稳定的收入，而这笔收入的获得，不是来自废寝忘食的操盘，他悠然自得，甚至连电脑都不用打开。

“我这里种了一颗摇钱树。

”陈文笑着说。

原来，陈文是电信程序员出身。

喜爱期货的他，用了一年时间编写了一套“全自动无人值守”程序化交易软件。

由于租用的是电信服务器，陈文让程序自动远程遥控自己的账户。

开仓、平仓、撤单……这一系列的动作，陈文统统“让渡”给了电脑。

服务器的成交会通过WED发布直接送到他的手机上。

每天，陈文都必须让自己“置身事外”，他所做的只需要检查一下软件工作是否正常。

如果市场的波动比较大，他会检查一下是否会触发程序的隐藏BUG，需要的话，就去打个补丁。

“陈文做得比较‘绝’啊”，一名期货“老法师”评价到，再好的程序化交易软件，也不能消除人类的贪婪与恐惧，因为在巨大的诱惑面前，很多人忍不住会关掉程序。

“而他连开机和关机都交给了程序。

”其实，年轻的陈文并不知道，自己只是中国新兴的“程序化交易”浪潮中的一个弄潮儿。

许多程序化的大户，他们的生活内容就是四处旅游，将自己坚定地“放逐”在纷扰的交易场外。

这群“逍遥派”虽然纵横四海，却一直是期货圈的“异类”。

在中国，经验操
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作、主观操作，依然是交易者信奉的主流，尽管“每一条经验都是带血的”，但无数人还是义无反顾地加入到了“交学费”的大军中。

如今，一场即将改变许多人投资理念的比赛，正在上海火热地进行，比赛的主角是程序和人脑。

两周前，由上海中期举办的人机期货实盘大战鸣锣，这是中国金融史上首次实盘“人机大赛”。

一边是采用程序化交易的“机组”，一边是采用主观交易的“人组”，两队人马斗得不可开交。

一年后，这场大战的结果将告诉市场，“人与机”的江湖地位究竟该如何排序。

谁能笑傲江湖？
这场为期一年的大赛，令人们不禁想起了当年的“深蓝”与卡斯帕罗夫的对决。

1997年5月11日，国际象棋世界冠军卡斯帕罗夫与IBM公司的国际象棋电脑“深蓝”的六局对抗赛降下帷幕。

在前五局以2.5对2.5打平的情况下，卡斯帕罗夫在第六盘决胜局中仅走了19步就向“深蓝”拱手称臣。

整场比赛进行了不到一个小时。

“深蓝”赢得了这场具有特殊意义的对抗。

事隔13年，期货领域的这场人机大赛又让人机对决成了一个新鲜话题。

四年前,国内期货行业的业务软件主流供应商文华财经已尝试过为时一个月的“第一届期货程序化交易(模拟)大赛”。

原本，上海中期计划策划一场期货界的“人机大战”——让千余名投资者挑战一台名为“中期深蓝”的策略组合，让“深蓝”来到期货界。

但为了能让对决双方都采用实盘交易，真金白银地斗上一番，最后采用了“人组”与“机组”的对抗形式。

共吸引了600多人参赛，比赛时间将持续一年，是历次期货大赛中最长的。

大赛每个交易日都会对两组参赛人群进行平均收益统计，并予以分析和公布结果。

为此，记者来到上海中期，现场观摩了正在进行的大赛。

“人组”和“机组”的收益率对比罗列在眼前，颇有针锋相对的感觉。

人组，就是采用传统的交易模式的投资者团队，他们根据自身的经验，主观地进行买卖交易，这其中不乏一些历练已久高手。

机组，就是采用以程序化交易为主的投资者团队，他们虽然是个人投资者，但是其操作却必须采用“客观交易”。

要辨识他们很简单，“交割单上显示1秒钟之内同时有五六个品种成交的，就证明是电脑在操作，人是无论如何也做不到的。

”上海中期程序化交易小组副组长的朱君说。

两组将持续较量一年，按全年的收益率决胜。

“我们办这个比赛的目的就是尝试，让市场参与者多一些思考，我们究竟应该怎样看待交易中的方法与工具。

”上海中期程序化交易研究小组组长朱淋靖说，“但我们并不是一定要机组胜出。

”而大赛首日的赛况就出乎意料，由于正赶上白糖涨停、多品种出现大幅上涨的行情。

在首日的比赛中,人组中的“71297”（客户代码）以单日21.97%的权益增长率摘得桂冠。

虽然市场都预料到短时间内“人组”将占优势，但总排名中的前十名都为“人组”包揽还是多少令人感到一些意外。

而在随后到来的1月7日和8日，国内期市经历了决堤式的暴跌，由于敏感的期货市场闻讯跳水，期价“飞流直下”，“人组”中的佼佼者在短短四天里就达到了50%的收益率，遥遥领先于机组。

“人组的操作倾向于暴涨暴跌、大输大赢，”朱淋靖说，在市场波动极为剧烈的情况下，不但前十名里“人组”占优势，倒数十名也基本为“人组”。

收益和风险对等原则在此体现得淋漓尽致。

还有一个明显的特点就是，“人组”虽然占据前列，但组内每天排名变动都是天翻地覆，昨天第一的，今天就可能落到20名开外。

而“机组”上榜后，排名的波动很小。

从赛程来看，为期一年的马拉松式比赛，也是有利于“机组”的。

对此，上海
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中期解释是为了公平，毕竟短期内人的优势突出，人也比程序更能“放手一搏”。

而“机组”讲究的是在风险管制机制下，连续地小幅积累。

“最终的单人冠军应该被机组获得。

”朱淋靖断言。

一周以后，记者再访上海中期，发现形势已经朝着有利于“机组”的方向转化，截至1月13日，“机组”中的“Silenthunter”（客户名）以45.91%的收益率排名第一，另有三名参赛者的收益率也突破了40%；而“人组”的首名收益率只有43.61%，且只有两人超过40%。

随着时间的推移，“深蓝们”的巨大能量正在慢慢发挥。

记者好奇地问朱淋靖，“如果是顶级的投资高手，与顶级的程序单独PK，这样的巅峰对决谁会取胜？”朱淋靖表示，这样的顶级决战，也许会跟国际象棋人机大战的结果正好相反，人脑应该会胜出。

“期货是科学与艺术的完美结合，而顶级的战绩肯定只有懂得艺术的人才能做到，”朱淋靖说，“但退一步，在一般的交易中，谁的效率更高，生产能力更强，收益肯定也就更好，这一点电脑要做得更好。

”新手的捷径
在中国，“程序化交易”多少有点阳春白雪的味道。

那么，强大的“机组”到底是在用什么来与“人组”对抗呢？为此，记者特意让上海中期的相关人员展示怎样进行“程序化交易”。

“只要有K线，任何交易，包括股票、期货、期权，都能用程序化进行。

”朱君说，只要投资者将自己的程序设置好了以后，点击启动，这一程序就可以根据既定的买卖条件自动下单。

记者看到在白糖1009合约上分布着不少箭头，代表着建仓与平仓。

只要条件触发，电脑就会自动执行，全程不需要人工操作。

而且只要程序编制合理，程序化交易可以覆盖多个品种，“确切地说，是无数个品种，如果大行情突然来临，那么所有的品种都可以同时操作”朱君说，比如1月7日期货市场的全线崩跌，就有不少程序化交易者赚到了钱。

“不但如此，你既可以在这
个品种上实行一种策略，又可以在另一个品种上实行相反的策略，并行不
悖。

”甚至投资者可以设计一套与市场人气“反着做”的程序，当市场大多数人看空时自动买进，看多时自动卖出，只要指标得当，也能成为一套有效的盈利模式。

而值得关注的是：在中国，程序化交易的普及程度连5%都不到，无数投资者依然选择在市场中慢慢搏杀，积累经验。

他们恰恰忽视了一点，即程序化交易是新手获取成功的捷径。

在资本市场尤其是期货领域，散户都是输多赢少，如果要靠经验来取得成功，那将是一条漫长之路。

“从马甲做起，面壁十年，才有可能达到一定的境界，”朱淋靖说，在程序化交易里，你可以什么都不懂，也可以在短期内达到一个交易员十年才能磨炼出的水准。

而且程序化交易的成本极低，不用交太多学费，因为你可以用模拟盘不断检测自己的程序，在试用一段时间后才入市。

而对于传统交易来说，不碰个头破血流是不会成熟的，“每一条经验都是带‘血’的。

”从具体操作上看，很多投资者能研究出比较好的交易策略，但在进行具体买、卖决策时，却不可避免地遇到情绪干扰，“该买不买，该卖没卖”。

人性固有的“贪婪和恐惧”，常常导致交易失败。

在建仓时，经常盲目乐观随意下单，或者带着“搏一把”的心态置仓位安全于不顾；在平仓时，又会恐慌性地砍仓，或者犹犹豫豫不肯止损；在资金分配时，也会出现听信传言而盲目加仓。

而程序化交易能够将这些弱点全部摒弃。

“在投资市场，私欲、贪婪、企盼会降低知觉的敏锐，对于另一些投资者来讲，偏见、恐惧会动摇信心。

而程序化交易最大的优点正是因为绝对的客观。

”一名老期货深有感触地说。

据报道,在国外主流期货交易所中,其65%以上的交易通过程序化交易来实现,而今年上半年仅高盛公司一家的程序化交易就占到这些市场总量的25%。

去年金融危机
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中坚持程序化交易的西蒙斯(James Simons)获利25亿美元的业绩令巴菲特等相形见绌,这种理性、科学、稳健的交易方式开始逐渐受到国内投资者的青睐。

尽管与国外期货市场相比，国内的程序化交易研究起步较晚，但发展速度和势头却非常迅猛。

国内期货程序化交易平台发展也十分迅速，目前已经形成了文华财经、交易开拓者、金狐、ATM等较具影响力的程序化交易系统，越来越多的投资者已经开始运用这一手段。

其实不单在期货市场，程序化交易在股市中的运用也较为丰富，例如指数基金就经常使用程序下单。

而当股指期货推出后，程序化交易就成为了必备工具。

一边是沪深300指数期货，一边是一揽子的股票组合，要完全拟合指数的计算量非常大，非人工所能完成，这就逼迫机构要去使用程序化交易。

而且不但期指与股票，还有期指与融资融券、融资融券与股票等，都必须大量采用程序化交易。

专家表示，相信随着市场的成熟，越来越多的股票投资者也将走上程序化交易之路。