第七章 风险管理决策

不发生火灾的费用
忧虑成本
2500
安全措施成本 2000 忧虑成本 1500 合计 3500
保费
3000
方案的选择 （一）
在损失概率无法确定时的目标决策
1、最大损失最小化原则 即比较各种方案下最坏情况发生时的最大损失额，选 择最小的，并以此确定风险管理方案。 2、最小损失最小化原则 即比较各种方案下灾害事故不发生条件下的最小损失 （包括管理方案的费用，如技术措施的成本、保费 等），选择最小的一个作为决策方案。 这种方法的缺陷（P161）

二、效用函数及其求法
反映效用度与金额之间对应关系的函数为效用函数。 从人们对损失的态度来看，从理论上可以分成三种 类型：

漠视风险者
趋险型决策者 避险型决策者

常用的确定某人的效用曲线或效用函数的方法有： 调查问卷法、个性测试法、赌博实验法等。
效用曲线

ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ效 用 度
③
① ②
拥有价值
三、效用理论的应用
例8.3
例8.4 例8.5
例8.3
某人现有财产3万元，他现在面临两个选择：
方案A使他有20%的可能再获得5万元，有 80%的可能收益为零；方案B使他有30%的机 会获得1万元，20%的可能赢取2万元，有一 半的机会一无所获。 用期望值分析法进行决策的结果为？
风险管理决策就是根据风险管理的目标，在
风险识别和衡量的基础上，对各种风险管理 方法进行合理的选择和组合，并制定出风险 管理的总体方案。 风险管理决策从宏观上，从总体上讲是对整 个风险管理活动的计划和安排；从微观上， 从具体的实施过程而言则是指运用科学的决 策理论和方法来选择风险处理的最佳手段。
4、由于购买保险是化未来不确定性为相对确
定性的较好途径，因此，整个风险管理决策 以保险为主，结合运用其他非保险手段成为 企业实施决策方案的共同特点。
三、风险管理决策的原则
1、全面周到原则
2、量力而行原则 3、成本效益比较原则 4、注重运用商业保险，但不忽视其他方法
四、风险管理决策的程序
方案的选择（二）
在损失频率可以得到时的决策方法（损失期
望值最小化） 例子
根据以往的经验，估计不采取安全措施时，发生
的可能是2.5%，采取安全措施后发生全损的可能 减少为1%，分别计算三种方案的期望损失。
第三节
效用期望值分析法
一、效用及效用理论
二、效用函数及其求法 三、效用理论的应用
例8.3
此人对拥有不同财富的效用度的情况为：
拥有财富（元） 效用度
30000
40000
50
70
50000
80000 100000
80
90 100
例8.3（效用期望值决策法）
方案A
50000 0
40 0 20 30 0
20% 80% 30% 20% 50%
方案B
10000
20000
3、风险管理目标和战略 4、决策者个人的胆略

（三）忧虑成本对决策过程的影响
含忧虑成本的火灾损失表
方 案 可能结果
发生火灾的损失 （1）自留风险 可保损失 100000 不采取安全措施 未投保导致间接损失 5000 忧虑成本 2500 合计 107500 （2）自留风险 可保损失 100000 并采取安全措施 未投保导致间接损失 5000 安全措施成本 2000 忧虑成本 1500 合计 108500 （3）投保 保费 3000
0
例8.4
假设某人按其现有的财富分析，他对失去10
万元的效用度损失为100，失去2000元时的 效用度损失为0.8。再假设此人在一年内因车 祸造成他人损失而赔偿10万元的概率是0.01， 为转移此风险需要的保费是2000元。 方案一：购买保险，付出2000元保费。 方案二：自己承担风险。
1、确定风险管理目标
2、拟定风险处理方案 3、选择风险处理最佳方案
第二节
损失期望值分析法
——是以每种风险管理方案的损失期望值作
为决策的依据，即选取损失期望值最小的风 险管理方案。 一、建立损失模型 二、忧虑因素的影响 三、方案的选择
建立损失模型（The Loss Matrix）
第七章
风险管理决策
本章主要内容
第一节
风险管理决策概述 第二节 损失期望值分析法 第三节 效用期望值分析法 第四节 马氏决策规划法
第一节
风险管理决策概述
一、风险管理决策的概念与意义
二、风险管理决策的特点 三、风险管理决策的原则 四、风险管理决策的程序
风险管理决策的概念
（二）信息资料的准备 （三）求解方法（教材P179之例8.6）

例8.5
某幢建筑物面临火灾风险，有关损失的资料
如下
损失额（元）
0 1000 10000 50000 100000 200000
概率
0.75 0.20 0.04 0.007 0.002 0.001
例8.5

火灾直接损失（元） 间接损失（元） 50000 100000 150000 200000 2000 4000 6000 8000
保费
3000
忧虑因素的影响

忧虑成本
――是由于不确定性存在而产生的隐形成本，在运
用数量方法选择风险管理决策的过程中，需要把忧 虑因素的影响代之以某个货币价值，这个货币价值 即是风险管理方案的忧虑成本。

（二）影响忧虑成本的因素
1、损失的概率分布
2、风险管理人员对未来损失的不确定性的把握程度。
件可能出现的情形都用概率予以描述。

2、风险事件可能带来的损失后果，即在不同 的情形下可能出现的损失数额和成本费用额。 损失后果以货币价值额表示。
（二）基本要素
3、决策方案，即针对风险事件所拟定的措施
和行动方案。如风险管理者在风险衡量之后 以定采取的行动方案为购买保险、全部或部 分自留风险、购买一定自负额的保险等。
（一）定义
（二）基本要素
（一）定义
所谓损失模型就是用来揭示决策对象（特定
的风险）在不同的决策方案下存在的损失额 和费用额与决策效果之间数量关系的模型。
（二）基本要素

1、风险事件可能出现的情形，如火灾风险有 发生与不发生两种情形；建筑物遭损毁可能有
全损、部分损失或无损等情形。通常对风险事
例8.5
方案一：完全自留 方案二：购买全额保险，保费为2200 方案三：购买保额为5万元的保险，保费为1500元。 方案四：购买带有1000元免赔额、保额为20万元的 保险，保费为1650元。 方案五：自留5万元及以下的损失风险，将10万元 及20万元的损失风险转移给保险人，所需保费为 600元。 方案六：自留1万元有以下的损失风险，将剩余风 险转移，所需保费为1300元。
风险管理决策的特点
2、由于风险具有随机性和多变性，在决
策过程中，随时可能出现新的情况和新 的问题，因此，必须定期评价决策效果 并随时进行调整，以适应多变的风险所 带来的新的问题。
3、由于风险具有隐密性和抽象性，风险事件
的真正影响只有在事件实际发生之后方可知 晓，因此，风险管理决策的效果在短期内常 常难以得到体现，这就需要企业领导者具有 长远的眼光和谋略。
风险管理决策的意义
1、风险管理决策是实现风险管理目标的保障
和基础。 2、风险管理决策是对各种风险管理方法的优 化组合和综合运用，从宏观的角度制定总体 行动方案。
风险管理决策的特点
风险管理决策与其他一般管理决策相比较的
特点：
1、风险管理决策是不确定情况下的决策，而对
未来不确定性的描述常常运用概率分布，因此， 概率分布成为风险管理决策的客观依据。同时， 正是由于不确定性的存在，决策者的主观反应往 往也成为影响决策的一个重要因素。因此，决策 者个人对风险的态度及主观反应构成风险管理决 策的主观依据。

第四节
马氏决策规划法
一、马氏决策规划简介
二、马氏决策规划在风险管理决策中的应用
马氏决策规划在风险管理决策中的应用

（一）适用范围
1、多个周期或多个观察时刻 2、动态系统，即系统所可能达到的状态不止一个，而
且不同状态相互间是可以转移的。 3、备选方案的实施影响到系统在不同状态间的转移概 率。 4、在不同状态实施不同的行动方案都伴随着经济利益 的变化，或者赢得利益（报酬函数为正）或者招致损 失及费用（报酬函数为负值）。
一、效用及效用理论
效用：可以解释为人们由于拥有或使用某物而产生 的心理上的满意或满足程度。 效用理论（Utility Theory）是融经济学上的效用 观念和心理学上的主观概率而形成的一种定性分析 理论。最早的效用理论起源于19世纪英国经济学家 边沁的思想，他认为一切决策的最终目的在于追求 最大的正效用而避免负效用。后来人们丰富和发展 了这一思想，并将日益成熟的效用理论引入风险情 况下的行为方案的选择。由此，效用理论便逐步应 用于风险管理决策领域。
不同方案火灾损失表（不考虑忧虑因素）
可能结果 发生火灾的损失 不发生火灾的费用 （1）自留风险 可保损失 100000 不采取安全措 未投保导致间接损失 0 施 5000 合计 105000 （2）自留风险 可保损失 100000 并采取安全措 未投保导致间接损失 施 5000 安全措施成本 2000 合计 107000 （3）投保 保费 3000 安全措施成本 2000 方 案
例8.4

方案一
发生事故与不发生事故的损失金额皆为保费200元，其
效用损失为0.8。

方案二
发生事故：损失金额为1万元，效用损失为100，概率
为0.01 不发生事故：损失金额为0元，效用损失为0，概率为 0.99 则方案二的效用期望值为100＊0.01＋0＊0.99＝1

方案一的效用损失小于方案二，所以选择投保。