第九章期权

第九章期权与期权交易

一、单选题

1. 期权从买方的权利来划分，有（ B ）。

A. 现货期权和期货期权C. 商品期权和金融期权

B. 看涨期权和看跌期权D. 美式期权和欧式期权

2. 看涨期权又称为（ A ）。

A. 买方期权C. 卖方期权

B. 认沽期权D. 卖权期货

3. 期权买方在期权合约到期日之前不能行使权利的这种期权是（ C ）。

A. 看跌期权C. 欧式期权

B. 看涨期权D. 美式期权

4. 在期权交易中，（D）是期权合约中唯一能在交易所内讨价还价的要素，其他合约要素均已标准化。

A. 执行价格

B. 合约到期日

C. 履约日

D. 期权权利金

5. 在芝加哥期货交易所的大豆期货期权合约中最小变动价位=1/8，报价14 . 3 美分/ 蒲式耳的正确含义是

（ C ）。14+3/8

A. 14. 125 美分/ 蒲式耳C. 14. 375 美分/ 蒲式耳

B. 14. 25 美分/ 蒲式耳D. 14. 75 美分/ 蒲式耳

6. 在芝加哥交易所的大豆期货期权合约中，（B）是标准期权合约。

A. 4 月大豆期货期权合约C. 6 月大豆期货期权合约

B. 5 月大豆期货期权合约D. 10 月大豆期货期权合约

7. 期货交易与期货期权交易的共同之处是（A）。

A. 期货与期货期权交易非的对象都是标准化合约

B. 期货交易与期货期权交易的标的物相同

C. 期货交易与期货期权交易的买卖双方的权利义务对等

D. 期货交易与期货期权交易的买卖双方所面对的风险均是无限的

8. 某投资者买入执行价格为 3.4 美元/ 蒲式耳的玉米看跌期权，当玉米期货合约价格为 3.3 美元/ 蒲式耳时，则该投资者拥有的是（A）。K-P

A. 实值期权C. 虚值期权

B. 极度实值期权D. 极度虚值期权

9. 当看涨期权的执行价格远远高于当时的标的物价格时，该期权为（ D ）。

A. 实值期权C. 虚值期权

B. 极度实值期权D. 极度虚值期权

10. 一般来讲，期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（ B ）。

A. 越小

B. 越大

C. 越不确定

D. 越稳定

11. （ A ）是影响期权价格的最重要因素。

A. 执行价格与期权合约标的物的市场价格

B. 内涵价值和时间价值

C. 标的物价格波动率

D. 交付的权利金的金额

12. 一般来说，执行价格与市场价格的差额（ D ），则时间价值就（）；差额（），

则时间价值就（）。时间价值=权利金-内涵价值

A. 越小越小越大越大

B. 越大越大越小越大

C. 越小越大越小越小

D. 越大越小越小越大

13. 当一种期权处于极度实值时，市场价格变动使它继续增加内涵价值的可能性（ C ），使它减少内涵价值的可能性（）。

A. 极小极小C. 极小极大

B. 极大极大D. 极大极小

14. 当期权为（C）时，期权的时间价值最大。

A. 极度实值期权C. 平值期权0

B. 极度虚值期权D. 实值期权

15. 客户以0.5 美元/ 蒲式耳的权利金卖出执行价格为 3.35 美元/ 蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过（ C ）方式来了结期权交易。既做买方又做卖方，亏盈相抵，3.35-P+0.5=3.85-P

A. 卖出执行价格为 3. 35 美元/ 蒲式耳的玉米看跌期货期权

B. 买入执行价格为 3. 55 美元/ 蒲式耳的玉米看涨期货期权p-3.55-0.5=P-4.05

C. 买入执行价格为 3. 35 美元/ 蒲式耳的玉米看涨期货期权P-3.35-0.5=P-3.85

D. 卖出执行价格为 3. 55 美元/ 蒲式耳的玉米看涨期货期权

16. 对买进看涨期权交易来说，当标的物价格等于（ B ）时，该点为损益平衡点。

A. 执行价格

B. 执行价格+ 权利金

C. 执行价格- 权利金

D. 标的物价格+ 权利金

17. 下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而增加的是（ A ）。

A. 买入看涨期权C. 买入看跌期权

B. 卖出看涨期权D. 卖出看跌期权

18. 当期货合约价格处于大幅度波动，一时很难判断市场发展方向时，可进行（ C ）投机。

A. 买入看涨期权C. 买入双向期权

B. 买入看跌期权D. 卖出看涨期权

19. 以下不符合期权的垂直套利组合交易特征的是（D）。

A. 期权的标的物相同C. 均为看涨或看跌期权

B. 期权的到期日相同D. 期权的执行价格相同

二、多选题

1. 期权的特点是（AB C D ）。

A. 期权买方要想获得权利必须向卖方支付一定数量的费用

B. 期权买方在未来的买卖标的物是特定的

C. 期权买方在未来买卖标的物的价格是市场价格

D. 期权买方取得的是买卖的权利，而不具有必须买进或卖出的义务。买方有执行的权利，也有不执行的权利，完全可以灵活选择

2. （AB ）是投资者在期权交易时必须选择的。

A. 看涨期权C. 美式期权

B. 看跌期权D. 欧式期权

3. 期货期权交易与期货交易的相同之处是（AB C D）。

A. 期货与期货期权交易的对象都是标准化合约

B. 二者交易都是在期货交易所内通过公开竞价的方式进行

C. 二者交易达成后，都必须通过结算所统一结算

D. 二者的合约条款相同

4. 期货交易与期货期权交易的不同之处有（ABCD ）。

A. 合约标的物不同C. 保证金规定不同

B. 买卖双方的权利义务不同D. 市场风险不同

5. 以下说法正确的是（A BC D ）。

A. 期权的权利金由内涵价值和时间价值组成

B. 内涵价值是指立即履行期权合约时可获取的总收入

C. 时间价值是由期权合约的执行价格与标的物价格的关系决定的

D. 按执行价格与标的物价格的关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平值期权

6. 以下描述正确的是（AC D）。

A. 当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权

B. 当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权

C. 当看涨期权的执行价格远远低于当时的标的物价格时，该期权为极度实值期权

D. 当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权

7. 以下说法错误的是（BD ）。

状态

A. 如果某个看涨期权处于实值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于虚值

B. 时间价值是指期权的卖方希望随着时间的延长，相关标的物价格的变动有可能使期权增值时而愿意为卖出这一期权所付出的权利金金额

状态

C. 如果某个看涨期权处于虚值状态，执行价格和标的物相同的看跌期权一定处于实值

D. 期权的有效期越长，对于期权的卖方来说，其获利的可能性就越大

8. 影响期权价格的基本因素主要有（ABCD ）。

A. 标的物价格

B. 执行价格

C. 标的物价格波动率

D. 距到期日的剩余时间

9. 对执行价格与期权合约标的物的市场价格的描述正确的是（B C D ）。

A. 执行价格与市场价格的绝对差额决定了内涵价值的有无及其大小

B. 就看涨期权而言，市场价格超过执行价格越多，内涵价值越大

C. 当市场价格等于或低于执行价格时，内涵价值为零

D. 就看跌期权而言，市场价格低于执行价格越多，内涵价值越大

10. 执行价格的选择要看投资者对后市的判断，以及他对（ABC ）的运用。

A. 实值期权C. 平值期权

B. 虚值期权D. 时间价值

11. 期权交易的了结方式包括（AB D）。