博弈论4(逆向选择)

• 结果：最高生产率者被低生产率者排挤出 结果：最高生产率者被低生产率者排挤出 被低生产率者 该劳动市场。 该劳动市场。 • 重复博弈： 重复博弈： • 作为对劳动市场求职者平均劳动生产率下 降的反应，厂商将不得不将工资率下调， 降的反应，厂商将不得不将工资率下调， 以对应求职者下降的平均劳动生产率。 以对应求职者下降的平均劳动生产率。该 过程又引起较高劳动生产率的求职者离开 过程又引起较高劳动生产率的求职者离开 劳动市场。 劳动市场。 • 最终结果：只有低生产率者来求职。 最终结果：只有低生产率者来求职 低生产率者来求职。
• （5）如果厂商在招工时采取男女“公平” 采取男女“ ）如果厂商在招工时采取男女 公平” 政策： 政策： • 厂商策略： 厂商策略： • 由于厂商不了解每个求职者的实际生产 由于厂商不了解每个求职者的实际生产 因此， 最优选择是给予每个求职 率，因此，其最优选择是给予每个求职 者平均劳动生产率相对应的平均工资 平均工资。 者平均劳动生产率相对应的平均工资。 • 就业者策略： 就业者策略： • 社会平均劳动生产率以下的那部分求职 社会平均劳动生产率以下的那部分求职 者才愿意来应聘， 者才愿意来应聘，而高于社会平均劳动 生产率者，特别是那些最高生产率者 最高生产率者一 生产率者，特别是那些最高生产率者一 般将不愿意接受该工资率。 般将不愿意接受该工资率。
（4）这样玉器市场出现了普遍而严重的逆向选择： ）这样玉器市场出现了普遍而严重的逆向选择： 廉价的 尤其是价格不超过10元的玉器可以正 商店里廉价 商店里廉价的，尤其是价格不超过 元的玉器可以正 常的销售。 常的销售。 高档玉器的交易就很有问题了 一块标价1000元的玉 的交易就很有问题了。 高档玉器的交易就很有问题了。一块标价 元的玉 在不懂行的消费者看来和旁边摆的10元玉佩几乎 佩，在不懂行的消费者看来和旁边摆的 元玉佩几乎 没有什么差别。 没有什么差别。 心中难免这样猜疑： 心中难免这样猜疑：有没有可能是商家利用我不懂行 以次充好呢？ 以次充好呢？所以高档玉器柜台前的消费者总是疑虑 重重，徘徊不定， 重重，徘徊不定，而真正高品质的玉器的销售也很困 很多有意购买的消费者都是因为所掌握的信息匮 难。很多有意购买的消费者都是因为所掌握的信息匮 乏，对玉器品质档次的不充分确定而最终不得不拒绝 他面前的诚实可靠的推销员， 他面前的诚实可靠的推销员，使得很多高档玉器难以 成交。于是，更多愿意消费玉器的消费者都被迫“ 成交。于是，更多愿意消费玉器的消费者都被迫“逆 的选择了质次价廉的大路货。 向”的选择了质次价廉的大路货。
案例2： 逆向选择” 案例 ：证券市场的“逆向选择”
• 在信息不对称的情况下，投资者无法确定哪些上市 信息不对称的情况下， 的情况下 高质量的 有投资价值的公司，哪些是低质 公司是高质量 公司是高质量的、有投资价值的公司，哪些是低质 的上市公司。因此，投资者在作出投资决策时， 量的上市公司。因此，投资者在作出投资决策时， 往往只能根据整个市场所有发行企业的平均质量 平均质量来 往往只能根据整个市场所有发行企业的平均质量来 决定其愿意投资的价格。 决定其愿意投资的价格。 • 这种投资者的“折中”行为就会抑制那些高于平均 这种投资者的“折中”行为就会抑制那些高于平均 质量水平的发行企业提高经济效率和管理水平的积 质量水平的发行企业提高经济效率和管理水平的积 低质量企业流动。 极性，而鼓励投资者向低质量企业流动 极性，而鼓励投资者向低质量企业流动。因为高于 平均质量水平的上市公司并不能在证券市场体现其 应有的价值， 应有的价值，因此就会造成高质量企业不情愿进入 证券市场。造成低质量的上市公司横行于证券市场。 证券市场。造成低质量的上市公司横行于证券市场。
信息不对称是证券市场的普遍现象
• 证券交易所、证券中介机构与投资者之 证券交易所、证券中介机构与投资者之 间的信息不对称 • 证券监管机构及政府政策与投资者之间 证券监管机构及政府政策与投资者之间 及政府政策与投资者 的信息不对称等。 的信息不对称等。
• 上市公司与投资者之间的信息不对称 上市公司与投资者之间的信息不对称 这是证券市场最显著、最普遍、最难控制， 这是证券市场最显著、最普遍、最难控制， 同时能对投资者的投资决策产生实质性 影响的信息不对称。 影响的信息不对称。 因而各国监管部门也都把上市公司的信息 因而各国监管部门也都把上市公司的信息 披露制度作为整个信息披露制度中的重 披露制度作为整个信息披露制度中的重 中之重进行建设。 中之重进行建设。 我国监管部门出台的一系列监管政策 监管政策， 我国监管部门出台的一系列监管政策，大 部分都与完善上市公司的信息披露制度 有关。 有关。这也充分说明了我国监管部门对 上市公司的信息披露制度的重视。 上市公司的信息披露制度的重视。
• （3）雇主考察员工劳动生产率的常见办 ） 法有： 法有： • 到原单位调查 需要支付调查成本 ； 到原单位调查(需要支付调查成本 需要支付调查成本)； 试用期(需要支付监督成本 • 给予一个试用期 需要支付监督成本，并 给予一个试用期 需要支付监督成本， 非所有职位都适用)； 非所有职位都适用 ； • 应聘测试 如笔试和面试，需要支付较高 应聘测试(如笔试和面试 如笔试和面试， 的机会成本)； 的机会成本 ； • 凭关系介绍 需要承担感情投资风险 。 凭关系介绍(需要承担感情投资风险 需要承担感情投资风险)。
• （4）当雇主不愿意在招工上花费太多的成 ） 是根据图3－ 本时，最优且最简单的方法是根据图 本时，最优且最简单的方法是根据图 －6 的劳动生产率分布，都招收男职员; 的劳动生产率分布，都招收男职员 • 原因：从10个男大学生中招收到 名高生产 原因： 个男大学生中招收到5名高生产 个男大学生中招收到 率者的可能性 平均地高于从男女各5名中 可能性， 率者的可能性，平均地高于从男女各 名中 招收到5名高生产率者的可能性， 名高生产率者的可能性 招收到 名高生产率者的可能性，即使这样 做可能招收到2名甚至低于女大学生平均劳 做可能招收到 名甚至低于女大学生平均劳 动生产率的男大学生(如图 如图3－ 中 位置上 动生产率的男大学生 如图 －6中A位置上 的男大学生)，从整体效率上讲也是值得的。 的男大学生 ，从整体效率上讲也是值得的。 • 这种有效的招工政策对位于图 －6中D位置 这种有效的招工政策对位于图3－ 中 位置 上的女大学生最不公平， 上的女大学生最不公平，即社会为维持劳 动市场效率不得不牺牲她们的利益。 动市场效率不得不牺牲她们的利益。
• 信息不对称的结果造成股票价格与上市公 司经营业绩的背离则使证券市场失去了评 价上市公司业绩、 价上市公司业绩、约束上市公司经营行为 市场机制， 的市场机制，这种市场选择的结果只会导 致整个市场的上市公司质量的降低 质量的降低， 致整个市场的上市公司质量的降低，并成 为市场过度投机的主要根源， 为市场过度投机的主要根源，最终会导致 市场的低效率甚至是市场的崩溃。 市场的低效率甚至是市场的崩溃。
• 例子： 例子： • 阿克罗夫的柠檬市场－旧车市场（质量越 阿克罗夫的柠檬市场－旧车市场（ 柠檬市场 来越低，价格越来越低）； 来越低，价格越来越低）； • 保险市场（投保人的健康状况越来越差， 保险市场（投wenku.baidu.com人的健康状况越来越差， 保价越来越高）； 保价越来越高）； • 信贷市场（贷款人的信用越来越差，利率 信贷市场（贷款人的信用越来越差， 越来越高）； 越来越高）； • 劳动力市场、保健品市场等等。 劳动力市场、保健品市场等等 等等。
• 例1 女大学生分配难 • 表面原因：对女性的性别歧视(不完全排 表面原因：对女性的性别歧视 不完全排 除存在个别性别歧视的可能)， 除存在个别性别歧视的可能 ， • （1）真实原因：由于信息的不对称，女 ）真实原因：由于信息的不对称， 大学生了解自己的真实生产率， 大学生了解自己的真实生产率，而雇主 不能够从各种生产率组合的大学生中选 择出高生产率的大学毕业生。 高生产率的大学毕业生 择出高生产率的大学毕业生。 • 理性的雇主将会选择预期招工成本最低 理性的雇主将会选择预期 将会选择预期招工成本最低 的方法选择员工。 的方法选择员工。
案例1 案例 玉器市场的逆向选择 玉器的第一个特征 （1）品质和价格差异很大。 ）品质和价格差异很大。 谚云：黄金有价玉无价。 谚云：黄金有价玉无价。如：和氏 璧。 同时，品质低劣的廉价玉器却随处 同时，品质低劣的廉价玉器却随处 可见，成交价格甚至在10元以下 元以下， 可见，成交价格甚至在 元以下， 一般只用来做日用小装饰品。 一般只用来做日用小装饰品。
逆向选择与道德风险
• 教学要求： 教学要求： • 1 掌握逆向选择 • 2 掌握道德风险
逆向选择
• 1 定义： 定义： • 逆向选择是指交易双方在交易前的信息不 逆向选择是指交易双方在交易前的信息不 在交易前 对称， 对称，导致市场上交易的劣质商品比例越 来越高， 来越高，甚至导致优质品完全被驱出市场 的一种现象。 的一种现象。
• （2）假设全体劳动 ） 力总数为N， 力总数为 ，其劳动 生产率服从均值为E 生产率服从均值为 n 的正态分布(图 － 。 的正态分布 图3－5)。 经验和统计分析可 由经验和统计分析可 知，男性劳动生产率 平均高于女性(这对 平均高于女性 这对 于雇主来说属于公共 信息)， 信息 ，这种劳动生 产率分布结构如图3 产率分布结构如图 所示。 －6所示。 所示
• 影响玉器档次的因素很多，包括玉料、设计、工 影响玉器档次的因素很多，包括玉料、设计、 题材、审美观等等。各种不同的玉， 艺、题材、审美观等等。各种不同的玉，按质地 分类有：白玉、青玉、碧玉、黄玉、翡翠、钻石、 分类有：白玉、青玉、碧玉、黄玉、翡翠、钻石、 红蓝宝石、玛瑙和水晶等， 红蓝宝石、玛瑙和水晶等，而每一个种类下又分 有若干多的小类； 有若干多的小类； • 若按产地则分为和田玉、青海玉、富平墨玉、釉 按产地则分为和田玉 青海玉、富平墨玉、 和田玉、 岩玉、酒泉玉、南阳玉、兰田玉等等； 岩玉、酒泉玉、南阳玉、兰田玉等等； • 珍稀的古玉还可在考古的基础上被划归到新石器、 珍稀的古玉还可在考古的基础上被划归到新石器、 西周、春秋战国、汉唐、 商、西周、春秋战国、汉唐、宋元直至明清的各 个不同历史时时期 历史时时期。 个不同历史时时期。
（3）因为有了这两个外生的原因，玉器市场 ）因为有了这两个外生的原因， 天生的存在信息不对称问题 信息不对称问题： 天生的存在信息不对称问题：一般消费者 不能鉴别柜台里的玉器的质量等级， 不能鉴别柜台里的玉器的质量等级，更不 敢轻信商家的报价。 敢轻信商家的报价。再加上一些黑心商贩 的欺瞒，人们对于购买玉器更是疑虑重重。 的欺瞒，人们对于购买玉器更是疑虑重重。 而颇多旅游纪念品商店的店主也利用这种 而颇多旅游纪念品商店的店主也利用这种 旅游纪念品 信息不对称， 信息不对称，挖空心思的采用各种方法以 次充好，用石头、玻璃、 次充好，用石头、玻璃、高分子材料冒充 玉石， 玉石，用廉价新玉改头换面冒充传家古玉 等等， 等等，使消费者和商家之间的信息不对称 更为严重。 更为严重。
专门的知识和工具。 （2）玉器质量鉴定需要专门的知识和工具。 ）玉器质量鉴定需要专门的知识和工具 普通和高档玉器，一般人是很难识别出来的， 普通和高档玉器，一般人是很难识别出来的，因为 不同品质的玉器外观手感虽略有差异，但需要训练 不同品质的玉器外观手感虽略有差异，但需要训练 有素和经验丰富的人才能精确的鉴别出玉器的品质 有素和经验丰富的人才能精确的鉴别出玉器的品质 和价位。编写玉器鉴定书更是一项繁复的专业工作： 和价位。编写玉器鉴定书更是一项繁复的专业工作： 先考察重量、规格、质地、颜色、透明度、硬度、 先考察重量、规格、质地、颜色、透明度、硬度、 光泽和比重，并分出高、中、低档次； 光泽和比重，并分出高、 低档次； 然后分析玉石的设计特点 加工工艺特点、 设计特点、 然后分析玉石的设计特点、加工工艺特点、抛光优 劣和包装装璜；最后写出质量鉴定报告， 劣和包装装璜；最后写出质量鉴定报告，包括原料 调查和分析、作品调查和分析、市场调查和分析、 调查和分析、作品调查和分析、市场调查和分析、 文化艺术调查和分析。 文化艺术调查和分析。