第七章 证券组合管理理论-詹森(Jensen)指数

2015年证券从业资格考试内部资料

2015证券投资分析

第七章 证券组合管理理论

知识点：詹森（Jensen）指数

● 定义：

证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差

● 详细描述：

詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由β系数测定。直观上看，詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差例题：

1.( )是指证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。

A.詹森指数

B.贝塔指数

C.夏普指数

D.特雷诺指数

正确答案：A

解析：詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由β系数测定。

2.如果组合的詹森指数为正，则其位于资本市场线上方，绩效较好；如果詹

森指数为负，则其位于资本市场线下方，绩效较差。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：如果组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线上方，绩效较好；如果詹森指数为负，则其位于证券市场线下方，绩效较差。

3.如果组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线上方，绩效较好；如果詹

森指数为负，则其位于证券市场线下方，绩效较差。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：P357中间，如果詹森指数为正，则其位于证券市场线上方，绩效好，反之，则反之

4.下列有关证券组合业绩评估指数的说法,表述正确的有( )。

A.詹森指数是1969年由詹森提出来的

B.一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

C.位于资本市场线上的组合其夏普指数与市场组合的夏普指数均相等，表明管理具有中等绩效

D.三种指数均以资本资产定价模型为基础，后者隐含与现实环境相差较大的理论假设，可能导致评价结果失真

正确答案：A,B,C,D

解析：考察业绩评估指数。

5.使用詹森指数评估组合业绩时,由于该指数以资本资产定价模型为基础,后者隐含与现实环境相差较大的理论假设,可能导致评价结果失真。( )

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：詹森指数、特雷诺指数、夏普指数三种指数均以资本资产定价模型为基础，后者隐含与现实环境相差较大的理论假设，可能导致评价结果失真。

6.根据组合投资理论,在市场均衡状态下,单个证券或组合的收益E(r)和风险系数β之间呈线性关系。反映这种线性关系的在E(r)为纵坐标、β系数为横坐标的平面坐标系中的直线被称为( )。

A.资本市场线

B.证券市场线

C.支撑线

D.压力线

正确答案：B

解析：考察证券市场线的含义。

7.根据组合投资理论,在市场均衡状态,单个证券或组合的期望收益E(r)和β系数之间呈线性关系。反映这种线性关系的在E(r)为纵坐标、β系数为横

坐标的平面坐标系中的直线被称为( )。

A.证券市场线

B.资本市场线

C.压力线

D.支撑线

正确答案：A

解析：无论单个证券还是证券组合，均可将其办系数作为风险的合理测定，其期望收益与由p系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系以在E(r)为纵坐标、β系数为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。

8.计算夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的无风险收益率是必要收益率。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：计算夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的无风险收益率是整个时期全部变量平均收益率。