证券组合管理理论(3)

第七章证券组合管理理论

一、单项选择题

1.证券组合管理理论最早由美国著名经济学家( D)于1952年系统提出。

A.詹森

B.特雷诺

C.夏普

D.马柯威茨

2.以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于(D )。

A.收入型证券组合

B.平衡型证券组合

C.避税型证券组合

D.增长型证券组合

3.威廉?夏普、约翰?林特耐和简?摩辛分别于1964年、l965年和1966年提出了著名的( A)。

A.资本资产定价模型

B.套利定价模型

C.期权定价模型

D.有效市场理论

4.史蒂夫．罗斯突破性地提出了(B )。

A.资本资产定价模型

B.套利定价理论

C.期权定价模型

D.有效市场理论

5.某投资者买入证券A每股价格l4元，一年后卖出价格为每股16元，其间获得每股税后红利0.8元，不计其他费用，投资收益率为(C )。

A.14％

B.17.5％

C.20％

D.24％

6.可行域满足的一个共同特点是：左边界必然(A )。

A.向外凸或呈线性

B.向里凹

C.连接点向里凹的若干曲线段

D.呈现为数条平行的曲线

7.某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险，那么该投资者无差异曲线为(A )。

A.一根竖线

B.一根横线

C.一根向右上倾斜的曲线

D.一根向左上倾斜的曲线

8.在组合投资理论中，有效证券组合是指(D )。

A.可行域内部任意可行组合

B.可行域左边界上的任意可行组合

C.可行域右边界上的任意可行组合

D.按照投资者的共同偏好规则，排除那些被所有投资者都认为差的组合后余下的这些组合

9.最优证券组合为(D )。

A.所有有效组合中预期收益最高的组合

B.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合

C.最小方差组合

D.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合

10.(D )的出现标志着现代证券组合理论的开端。

A.《证券投资组合原理》

B.资本资产定价模型

C.单一指数模型

D.《证券组合选择》

11.一般认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择(C )。

A.收入型证券组合

B.平衡型证券组合

C.指数化型证券组合

D.有效型证券组合

12.关于证券组合管理的特点，下列说法不正确的是(C )。

A.强调构成组合的证券应多元化

B.承担风险越大，收益越高

C.证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而增加

D.强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应

13.证券组合理论认为，证券间关联性极低的多元化证券组合可以有效地(B )。

A.降低系统性风险

B.降低非系统性风险

C.增加系统性收益

D.增加非系统性收益

14.(C )表示的就是按照现值计算，投资者能够收回投资债券本金的时间(用年表示)，也就是债券期限的加权平均数，其权数是每年的债券债息或本金的现值占当前市价的比重。

A.凸性

B.到期期限

C.久期

D.获利期

15.根据投资者对(B )的不同看法，其采用的证券组合管理方法可大致分为被动管理和主动管理两种类型。

A.风险意识

B.市场效率

C.资金的拥有量

D.投资业绩

16.以下有关证券组合被动管理方法的说法，不正确的是(B )。

A.长期稳定持有模拟市场指数的证券组合

B.采用此种方法的管理者认为证券市场不总是有效的

C.期望获得市场平均收益

D.采用此种方法的管理者认为证券价格的未来变化无法估计

17.未来可能收益率与期望收益率的偏离程度由(C )来度量。

A.未来可能收益率

B.期望收益率

C.收益率的方差

D.收益率的标准差

18.资本资产定价模型表明，证券组合承担的风险越大，则收益(A )。

A.越高

B.越低

C.不变

D.两者无关系

19.以下不属于无差异曲线特点的是(B)。

A.无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线

B.每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又相交的曲线簇

C.同一条无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同

D.不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度不同

20.从经济学的角度讲，套利是指人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现(D )的行为。

A.低额收益

B.高额收益

C.有风险收益

D.无风险收益

21.正是由于承认存在投资风险并认为组合投资能够有效降低公司的特定风险，所以( A)组合管理者通常购买分散化程度较高的投资组合，如市场指数基金或类似的证券组合。

A.被动管理型

B.主动管理型

C.风险喜好型

D.风险厌恶型

22在分析证券组合的可行域时，其组合线实际上在期望收益率和标准差的坐标系中描述了证券A和证券B(D )组合。

A.收益最大的

B.风险最小的

C.收益和风险均衡的

D.所有可能的

23上边界和下边界的交汇点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，因而被称作(B )。

A.最小风险组合

B.最小方差组合

C.最佳资产组合

D.最高收益组合

24.不同投资者的无差异曲线簇可获得各自的最佳证券组合，一个只关心风险的投资者将选取(A )作为最佳组合。

A.最小方差组合

B.最大方差组合

C.最高收益率组合

D.适合自己风险承受力的组合