营运资本管理案例分析
中小企业营运资金管理研究——以东大日化公司为例
中国地质大学长城学院本科毕业论文题目中小企业营运资金治理研究—以东大日化公司为例院别经济学院专业会计学学生姓名于雅婧学号 013140410指导教师徐娜职称副教授2018 年 4 月15 日本科毕业生毕业论文（设计）诚信承诺书中国地质大学长城学院毕业论文任务书课题信息：课题性质：设计□论文√课题来源：教学√科研□生产□其它□发出任务书日期：指导教师签名：年月日中国地质大学长城学院毕业论文开题报告中国地质大学长城学院本科毕业论文文献综述院别：经济学院专业：会计学姓名：于雅婧学号：0131404102018 年 4 月 15 日国外学者Harry G.Guthmann (2016)就在《Harvard Business Review》上发表了“工ndustrial WorkingCapital During Business Recession“一文，该文分析了在2013-2016年间美国经济危机造成的大衰退对企业营运资金的影响；国外学者对于危险的研究起步较早，研究也相对深入。
ShaistaWasiuzzaman（2016）提出了增加营运资本治理的实质要求，加强企业资金营运能力，提高企业应收账款和存货等，并且并且改善工作资金的使用效率，通过减少营运资本投资增加企业价值。
Monica Singhania、avendu Sharma等（2017）提出现金转换周期已被用来作为衡量营运资金治理，而总经营利润作为代理为一个公司的盈利能力，只有加强有效的营运资本治理，才能提高企业的营运能力。
John Sagan（2017）发表“Toward A Theoryof Working Capital Management”一文中强调了在决策制定过程中营运资金比率的重要性，企业的财务治理人员一定具有多种方式进行信用分析、市场研究等，从而做出正确预测，合理控制企业现金流量；William Beranek（2016）在他的著作《WorkingCapital Management》对营运资金进行了明细分类，详细介绍了有关现金、有价证券、应收账款、存货等流动资产的治理，并对营运资金治理这个流程做出了较为明确的界定，认为对营运资金的治理主要就是对流动资产的价值治理。
资本预算4个案例分析
总体要求：资本预算案例分析，共4个，每个同学4个案例需要全部单独完成，讨论时每2个小组讨论1个案例。
案例1：快乐周末轮胎有限公司经过广泛的研发工作，快乐周末轮胎有限公司近期研制了一种新轮胎——“超级轮胎”。
现在需要对生产和销售“超级轮胎”的投资必要性进行决策。
这种轮胎除了能用于一般的快车道，对那些经常行驶于湿滑路面和野地的驾驶员也非常适用。
截至目前，已累积发生研发成本1000万美元。
“超级轮胎”将于今年面市，快乐周末公司打算在市场上销售四年，花费了500万美元的市场调查显示：“超级轮胎”存在一个相当大的市场。
假设你是快乐轮胎有限公司的一个财务分析师，公司的CFO，亚当.史密斯先生要求你评估“超级轮胎”项目，并拟定一份是否进行投资的建议书。
你被告知所有过去对“超级轮胎”的投资都是沉没成本，除了马上将发生的初始投资，假定所有的现金流量都是年末发生的。
快乐周末需要马上投资120 000 000美元购买生产没备以制造“超级轮胎”。
此设备预计有七年的使用寿命，第四年年末时可以51428571美元出售。
快乐周末公司打算在两类市场上销售“超级轮胎”。
（1）初级设备制造商（OEM）市场。
OEM市场包括为新车购买轮胎的主要的大汽车公司（如通用汽车）。
在OEM市场上，“超级轮胎”预计能以每只轮胎36美元的价格出售，生产每只轮胎的可变成本为18美元。
（2）更换市场。
更换市场包括所有汽车出厂后购买的轮胎。
这个市场上的利润较高。
快乐公司预计能以每只轮胎59美元的价格出售，生产每只轮胎的与OEM市场上的相同。
快乐周末轮胎有限公司打算以高于通货膨胀率1%的速度提高价格。
可变成本同样也以高于通货膨胀率1%的速度增加。
此外，“超级轮胎”项目第一年将发生25000000美元的销售和一般管理费用（这个数字在此后年份里预计将以通货膨胀率的速度增加）。
快乐周末公司的公司所得税税率为40％。
年通货膨胀率预计保持在3.25%不变。
公司使用12%的折现率来评价新产品决策。
营运资本管理的OPM战略-苏宁电器
苏宁电器盈利模式分析
前表显示，其他业务利润增速远高于主营业务收入增幅。
2002- 2005年其他业务利润增长率分别高达500%，344%，
126%和152%，分别是主营业务收入增长率的4.46、4.85、2.47 和2.02倍。
其他业务利润已成为苏宁利润的主要来源。
2003- 2006年，其他业务利润在净利润中所占份额均超过了
家电及电子产品到达消费终端的主要通路，价值日益 彰显，在整个产业链上拥有越来越多的话事权。 由于产品同质化和中国家电制造业的日趋发达和竞争 趋于白热化，我国家电产品呈现买方市场的特征，能 否掌握家电零售终端成为家电生产和销售流程中越来 越关键的环节。
盈利水平及其渠道价值的相关性：
网点规模越大、布局越合理、销售规模越庞大，从上
流动负债构成分析
上表显示，2004- 2007年流动负债总额中，短期借款所占 比重较低，应付账款和应付票据两项在85%以上，是债务 2004- 2007年间，苏宁电器的 (应付账款+应付 主体。 票据+预收账款)/销售收入分别为11.02%、 2004和2005年，占用供应商的资金主要是应付账款， 17.93%、20.92%和24.93%，随主营业务收入的 占比分别达56.32%和57.39%； 增长同步增长，反映出苏宁在规模扩张过程中对 供应商资金的较高占用 2006和2007年，占用供应商的资金主要是应付票据， 占比分别为56.48%和57.79%。 体现了在占用供应商资金时间上发生的较大差异，因为 按照行业经验，采用应付账款方式一般延期3- 4个月支 付，而应付票据方式可延期到6个月后支付货款。 占用供应商资金时间的延长，表明苏宁电器对供应商的 控制能力日益更强，资金链更加宽裕，根本原因在于公 司渠道价值的提升
(企业管理案例)案例武汉武商集团股份有限公司财务分析案例
案例武汉武商集团股份有限公司财务分析报告武汉武商集团股份有限公司（以下简称“武商集团”）的前身是武汉商场，创建于1959年，是全国十大百货商店之一。
1986年12月改造为股份公司。
1992年11月20日公司股票在深交所上市。
1999年末公司总股本为507248590股。
公司是一家集商业零售、房地产、物业管理及餐饮服务的大型集团公司。
下面我们结合武商集团1999年年报和2000年中报从偿债能力、营运能力、获利能力、资金结构、资金平衡、和发展能力六个方面进行企业常规财务分析。
表１武商集团主要财务指标一览表（一）偿债能力分析企业的偿债能力，静态地讲，就是用企业资产清偿企业长、短期负债的能力；动态地讲，就是用企业资产和经营过程中创造的收益偿还长、短期负债的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力是企业能否生存和健康发展的关键。
企业偿债能力分析主要从现金支付能力、短期偿债能力和长期偿债能力三方面进行。
1.现金支付能力分析我国目前金融市场不发达，企业有价证券存量极少，虽然拥有较多存货和应收帐款，但它们的变现性很难得到保证。
因此现金支付能力分析就成为衡量企业偿债能力的一个不可缺少的内容。
现金支付能力是指企业用现金或银行存款支付资金需求的能力，它是企业短期、长期偿债能力的具体和直接表现，也是判断企业应变力大小的根据。
我们可利用现金流动负债比率（现金、银行存款/流动负债）指标来判断现金支付能力。
1999年底武商集团现金流动负债比率为0.0738，2000年上半年为0.1061。
尽管今年上半年较去年有所提高，但显然现金比率仍很低，公司几乎不具备用现金支付到期债务的能力。
2.短期偿债能力分析资产流动性是测定公司偿债能力的一个重要因素，通常采用流动比率（流动资产/流动负债）和速动比率（速动资产/流动负债）两个指标衡量企业短期偿债能力一般认为，这两个比率的正常值分别为2和1。
从表1中资料可以看出，武商集团资产流动性比率远远低于合理值，表明当债务到期时，公司很难通过资产变现来偿还本息，取而代之的只能是营业收入和外部融资。
2苏宁电器营运资本管理的OPM战略-案例正文
案例名称：苏宁电器营运资本管理的OPM战略专业领域/方向：财务管理适用课程：《财务管理理论与实务》选用课程：《管理会计理论与实务》编写目的：本案例旨在引导学员关注苏宁电器集团股份有限公司（简称“苏宁电器”）营运资本管理的OPM战略。
根据本案例资料，学员可以从苏宁电器（现名“苏宁云商”）现金转化周期视角，分析其以OPM战略为特色的营运模式，同时熟知现金转化周期指标在营运资金管理中的重要地位及与之对应的风险防范措施，为营运资本管理OPM战略的实施提供实践操作指南。
知识点：营运资本管理、OPM战略关键词：营运资本管理、OPM战略、现金转化周期中文摘要：苏宁电器自成立以来一直保持着较好的发展势头，短时间内成长为家电行业领军品牌，创造了家电行业的销售奇迹，这必然与其良好的营运资金管理模式密不可分。
本案例在素材选择、题目设计都侧重于引导学员关注苏宁电器营运资本管理OPM战略实践及其重要性，并分析其适用性。
英文摘要：Suning Appliance has maintained a good momentum of development since its inception，developed into leading brand of the home applianceindustry in a short period of time，created sales miracle of the homeappliance industry，it is closely linked to the good working capitalmanagement. This case is focused on guiding students further attention toSuning OPM strategy practice of working capital management and itsimportance，and analyzes its applicability in material selections anddesigning topics.提供单位: 安徽工业大学商学院案例作者: 章铁生、王锴编写时间: 2015年8月苏宁电器营运资本管理的OPM战略1苏宁电器在较短的时间内迅速成长为家电销售领军品牌，创造了家电零售行业的奇迹，其中必然与苏宁良好的营运资金管理模式密不可分，苏宁电器的盈利模式到底存在什么奥秘?一、背景简介（一）苏宁电器发展概况苏宁电器股份有限公司成立于1990年12月26日，自成立以来一直保持着快速稳健的发展势头。
营运资本管理案例讨论
营运资本管理案例讨论一、案例背景某家制造企业在生产经营过程中，面临了营运资本管理的问题。
该企业主要生产汽车零部件，产品销售主要集中在国内市场，同时也出口到海外市场。
二、问题分析1. 营运资本管理概念营运资本是指企业用于日常经营活动的现金和其他流动性较强的资产，包括应收账款、存货、预付款项等；减去应付账款、预收款项等流动性较强的负债。
营运资本管理是指企业对这些资产和负债进行有效管理，以达到提高流动性和降低成本的目的。
2. 问题分析该企业在生产经营过程中存在以下问题：（1）存货周转率低：由于产品种类繁多，库存量大，导致存货周转率较低；（2）应收账款回收周期长：由于销售渠道复杂，客户信用风险高，导致应收账款回收周期长；（3）现金流不足：由于上述两个问题导致现金流不足，影响企业日常经营活动。
三、解决方案1. 存货管理（1）优化产品结构：对产品进行分类管理，减少存货种类，提高存货周转率；（2）加强库存管理：建立科学的库存管理制度，对库存进行定期盘点和清理；（3）实行“先进先出”原则：对存货采取“先进先出”原则，避免过期滞销。
2. 应收账款管理（1）加强信用风险控制：建立客户信用评估体系，对信用风险较高的客户进行限额授信或拒绝授信；（2）优化销售渠道：加强与经销商的合作，建立长期稳定的合作关系，降低客户流失率；（3）加快回款速度：采取多种方式催收应收账款，如电话催款、上门催款等。
3. 现金流管理（1）优化资金结构：适当增加短期负债和长期负债比例，减少流动资产占比；（2）制定严格的预算计划：根据企业实际情况制定详细的预算计划，并按计划执行；（3）积极开展融资活动：通过发行债券、股票等方式筹集资金。
四、效果评估经过上述措施的实施，该企业取得了以下效果：（1）存货周转率提高：由原来的6次/年提高到8次/年；（2）应收账款回收周期缩短：由原来的60天缩短到45天；（3）现金流充足：企业日常经营活动得以正常开展。
五、结论营运资本管理是企业日常经营活动中必须重视的问题。
营运资本管理——基于苏宁电器的案例分析
营运资本管理——基于苏宁电器的案例分析营运资本管理是企业经营中非常关键的一个环节，它与企业的盈利、现金流、风险等方面息息相关。
苏宁电器是国内知名的家电零售企业，其营运资本管理经验值得借鉴和学习。
本文将以苏宁电器为例，分析其营运资本管理实践，并探讨其成功的原因。
一、营运资本管理概述营运资本是指企业日常经营活动所需的流动资金，包括应收账款、存货、应付账款、预收账款等。
营运资本管理就是企业通过合理配置资金，优化营运流程，降低成本和风险，达到提高效率和盈利的目的。
营运资本管理的实际操作涉及到多方面的因素，包括供应链管理、销售管理、库存管理、收付款管理等。
二、苏宁电器的营运资本管理实践1、供应链管理供应链管理是苏宁电器营运资本管理的重点之一。
苏宁电器通过与供应商建立长期的战略伙伴关系，在采购的过程中尽可能地延长付款周期，以获得更多的运营资本。
同时，苏宁电器会对供应商进行严格的信用评估和质量管理，确保供应商具有稳定的供货能力和质量保证，提高采购效率。
此外，苏宁电器还建立了自己的品牌和采购平台，帮助其控制采购成本和库存，提高资金周转率。
2、销售管理苏宁电器采用多种销售渠道和模式，包括线上和线下销售、O2O模式等。
在销售管理方面，苏宁电器通过数据分析和销售预测，优化货源、库存和运输，降低售后成本和风险。
此外，苏宁电器还注重售后服务的质量和效率，积极维护消费者的权益，提高消费者满意度和忠诚度。
3、库存管理库存管理是营运资本管理中非常重要的一环。
苏宁电器通过建立完善的库存管理系统和各类库存规划、控制、管理方法，精细化控制库存水平。
对于不同类型的商品，苏宁电器采用不同的管理模式，将库存保持在一个适当的水平，以确保资金利用率和库存周转率。
此外，苏宁电器还通过淘汰滞销品、调整商品结构等方法，降低存货风险和损失。
4、收付款管理苏宁电器在收款管理方面采用了线上支付、信用卡分期、预付款等多种方式，以提高收款速度和安全性。
同时，苏宁电器会定期审核客户信用情况，及时收回欠款，减少坏账损失。
【《财务共享模式下企业营运资金管理的优化分析：以新希望公司为例》8600字(论文)】
财务共享模式下企业营运资金管理的优化分析一以新希望公司为例一、绪论 (2)( 一) 研究背景及目的意义 (2)1. 研究背景 (2)2. 目的意义 (3)(二) 文献综述 (3)1. 营运资金管理研究 (3)2. 财务共享服务研究 (3)3. 营运资金与财务共享服务相结合的研究 (4)( 三) 研究内容与方法 (2)1. 研究内容 (2)2. 研究方法 (3)二、相关概念及理论基础 (3)( 一) 营运资金管理 (3)1. 营运资金概念及特征 (3)2. 营运资金分析指标 (4)(二) 财务共享 (4)1. 财务共享的概念及特征 (4)2. 财务共享的理论基础 (5)三、新希望乳业公司发展现状 (6)( 一) 公司基本情况介绍 (6)1. 公司简介 (6)2. 公司财务基本情况 (6)(二) 公司营运资金发展状况 (6)1. 流动资产内部结构 (7)2. 流动负债内部结构 (7)(三) 公司共享模式发展状况 (8)1. 财务共享模式的援用 (8)2. 财务共享模式的推行 (9)四、财务共享模式下营运资金管理绩效分析 (9)( 一) 应收账款周转期分析 (9)(二) 应付账款周转期分析 (11)(三) 存货周转期分析 (12)五、财务共享模式下营运资金管理不足与优化策略 (13)( 一) 财务共享模式下营运资金管理不足之处 (14)1 、赊销体系不健全 (14)2 、存货管理制度不健全 (15)3 、信息处理机制不完善 (14)(二) 财务共享模式下营运资金管理优化策略 (14)1 、建立健全完善的赊销制度 (14)2 、强化存货的管理制度 (14)3 、优化当前财务信息制度 (15)六、结论与展望 (15)参考文献 (15)一、绪论(一)研究背景及目的意义1. 研究背景经济发展全球化已然成为一股浪潮，经济全球化给企业带来的机遇是可贵的极富挑战性。
它在带来经济发展的同时，也不可避免地带来负面影响，这是任何国家都不能反对也不能避免的。
_家电连锁零售企业价值链营运资金管理研究――以国美为例_百度.
家电连锁零售企业价值链营运资金管理研究中国海洋大学管理学院刘喆摘要:近年来家电连锁零售企业发展迅猛, 其特殊的企业性质也决定了其营运资金管理上的特殊性。
作为企业总资产中流动性最强、最活跃的营运资本, 对企业的经营和发展起着重要作用。
国内外对营运资金的研究数量较多, 但是从价值链出发, 对家电连锁零售企业的营运资金进行研究的文献却比较少见。
本文以国美电器为例, 以价值链为切入点, 深入分析了家电连锁零售企业全流程的营运资金管理。
以期为相关研究提供参考。
关键词:家电连锁零售价值链营运资金管理国美电器一、引言近几年, 家电连锁行业的发展劲头势不可挡, 营业利润率占据了连锁零售行业领先地位, 与此同时, 我国家电零售市场被国美电器和苏宁电器两大寡头垄断的趋势日趋明显。
国有企业垄断本行业的情况在我国的市场经济发展进程中层出不穷, 但像国美、苏宁这样的民营企业从创始到如今快速形成垄断局面的现象却是凤毛麟角。
本文希望能深入探讨造成上述现象的本质原因。
国美电器成立于 1987年1月1日, 自创始以来, 在短短几年的时间内便依靠其独到的经营手段和精准的市场定位得以蓬勃发展, 成为家电连锁零售行业的佼佼者, 国美从1999年开始将其版图向全国范围内扩张, 迄今为止已经先后在40余个大中城市设立了160余家连锁门市, 并在2004年在香港开设了第一家连锁店, 将步伐迈向了国际市场。
本文选定国美电器为代表进行分析主要是因为其发展周期与家电连锁零售行业在中国的发展周期相一致, 其经营策略和结构特点也几乎包括了家电连锁企业的全部内容。
此外, 家电连锁零售行业中,国美电器已经与苏宁电器形成了寡头垄断的局面。
本文以国美电器为案例, 从战略、运营模式、业务、绩效等方面对家电连锁零售企业的全流程营运资金管理做进一步分析和说明。
二、文献回顾大多数的理论研究成果都集中在供应链管理的分析、该类企业的运营模式以及与供应商的关系等方面。
王竹泉、马广林 (2005 创造性地提出了“ 渠道控制应该成为跨地区企业营运资金管理的重心” 。
营运资本管理与决策
现代营运资本管理核心——“三控政策”
出口收入的剧增虽然使得长虹的短期盈利能力有所改善， 但从报表上看，长虹的每股经营活动产生的现金流量并没有 增加，反而急速下降，并于2002年达到每股1.37元的经营活 动现金净流出。
此外，长虹对APEX的应收账款也几乎随着其出口收入的 提高而加速增加。2001年，长虹对APEX的应收账款为3.46亿 元人民币，占其出口收入总额的45％；2002年，对APEX的 应收账款飙升到高达38.3亿元人民币，占其出口收入总额的 近70％；到2003年，长虹对APEX的应收账款继续增加，达 到最高的44.47亿元，占其出口收入总额的比例提高到88％。 对APEX信用额度的放任最终使得长虹吞下了巨额坏账的苦 果。
课程内容介绍
营运资本管理思想的演变
传统意义的营运资本管理的含义：就是对公司流 动资产与流动负债的管理。它要求公司在资金来 源与资金占用上互相配比，以保证公司短期的偿 债能力。
现代意义的营运资本管理的含义：它不再过分强 调资金来源与资金占用的配比性，而是要求管理 层尽可能多地利用“免费”或“无息”的资金来 源；同时，在保证流动性的前提下，尽可能多地 降低资金在无盈利能力资产上的占用。
现代营运资本管理核心——“三控政策”
根据分析的结果，对可能出现的坏账，一方面根 据会计的谨慎性原则，应及时足额计提坏账准备； 另一方面，公司也应采取积极的债权保全措施，如 向客户发送催收通知书，委派专人或专门的收款机 构上门催收，甚至通过法律诉讼等渠道，尽量将损 失减少到最低。
现代营运资本管理核心——“三控政策”
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营运资本管理与决策
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引子
世界著名的咨询公司REL与《CFO亚洲》杂志 联合对2006年度亚洲725家最大的上市公司的营 运资本管理情况做了一次详细的调查。调查结果 表明，这些公司2006年的营运资本管理取得了 显著的进步。通过加快应收款的回收和加强存货 管理，这些公司的营运资本与上年同期相比降低 了2.8％，为公司节约了150亿美元的投入资本。
运营风险事件案例分析
目录【标题】企业决策“一支笔“导致企业走出去折戟沉沙 (1)【标题】海外项目合同管理中的苛刻与遵循 (11)【标题】国外工会与企业处在同一平行线 (16)【标题】海外并购中的政治风险防范 (20)【标题】汇率波动导致企业投资决策失败 (23)【标题】授权漏洞下的信息系统漏洞 (27)【标题】企业应收账款的风险防范 (34)【标题】战略投资风险评估不充分导致的海外并购失败 (38)【标题】不相容职务一致引发市场风险应对的失控 (43)【标题】监管不力，“潜规则”终酿大祸 (48)【标题】企业决策“一支笔“导致企业走出去折戟沉沙【风险类型】战略风险—公司治理风险—治理结构风险【事件描述】中国航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地在新加坡。
成立之初，公司经营十分困难，后在总裁陈久霖的带领下，一举扭亏为盈，从单一的进口航油采购业务逐步扩展到国际石油贸易业务，并于2001年在新加坡交易所主板上市，成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。
经过一系列扩张运作后，公司已成功从一个贸易型企业发展成工贸结合的实体企业，实力大为增加。
短短几年间。
其净资产增长了700多倍，股价也是一路上扬，市值增长了4倍，一时成为资本市场的明星。
2003年，《求是》杂志曾发表调查报告，盛赞中国航油是中国企业“走出去”战略棋盘上的过河尖兵，报告称，公司的成功并无特殊的背景和机遇，完全是靠自己艰苦奋斗取得的。
同时，国资委也表示，中国航油是国有企业走出国门、实施跨国经营的一个成功典范。
公司经营的成功为其赢来了一连串声誉，新加坡国立大学将其作为MBA的教学案例，2002年公司被新交所评为“最具透明度的上市公司”奖，并且是惟一入选的中资公司。
公司总裁陈久霖被<世界经济论坛>评选为“亚洲经济新领袖”，陈久霖还曾入选“北大杰出校友”名录。
然而，在2003年下半年，中航油开始了巨额亏损路程：2003年下半年公司开始交易石油期权，最初涉及200万桶石油，中航油在交易中获利。
注册会计师综合阶段-《财务成本管理》练习题-专题十 营运资本管理
（第四部分财务成本管理）专题十营运资本管理一、案例分析题1、M公司是一家中型生产企业，全年耗用A材料2400吨，每次的订货成本为1600元，每吨材料年储备成本12元。
<1> 、确定A材料的经济订货批量和最佳订货次数是多少？<2> 、说明存货的决策涉及哪几项内容，并说明上一问中确定经济订货批量属于哪一项内容？<3> 、说明存货决策涉及的几项内容分别由哪个部门负责？<4> 、经济订货量基本模型的假设条件包括哪些内容？<5> 、假设有甲和乙两家供应商，甲提供的信用条件是（2/10，n/30），乙提供的信用条件是（1/20，n/40），如果M公司准备享受现金折扣，应该选择哪家供应商？2、A公司每月现金需要量为10万元，持有现金的年机会成本率为12%，假定有价证券每次的交易成本为180元。
预期每日现金余额变化的方差为400元，现金存量的下限为60000元。
<1> 、按照存货模式计算最佳现金持有量。
<2> 、按照存货模式计算现金与有价证券之间的最佳交易间隔期（每月按30天计算，计算结果取整）。
<3> 、按照随机模式计算现金返回线的金额（计算结果四舍五入保留整数）。
<4> 、按照随机模式计算现金存量的上限。
<5> 、按照随机模式，如果现在的现金余额为65000元，确定应该投资于有价证券的现金数额。
<6> 、在随机模式下，影响现金持有量下限确定的主要因素有哪些。
3、甲企业在生产经营淡季，需占用1250万元的流动资产和1875万元的长期资产；在生产经营高峰期，会额外增加650万元的季节性存货需求。
企业目前有两种营运资本筹资方案。
方案1：权益资本、长期负债和经营性流动负债始终保持在3400万元，其余靠短期借款提供资金来源。
方案2：在生产经营高峰时使用短缺金融负债资金775万元。
<1> 、如采用方案1，计算甲企业在营业高峰期和营业低谷时的易变现率，分析其采取的是哪种营运资本筹资政策。
格力电器营运资金管理
格力电器营运资金管理第三章案例分析----格力电器营运资金管理绩效评价3.1案例选择及企业发展概况营运资本是企业经营中使用的流动资本，其投资和回收是在企业的经营活动中持续进行的。
只有良好的营运资本管理才能保证企业的供应、生产和销售各个阶段的平稳发展，才使企业能够健康有效的生存和发展。
对于家电制造企业来说，其业务范围涉及物流和资金流的活动非常之多，其从供应商处获得所需物资的采购数量众多，有的制造企业需要面对对外销售不同类型的产品，因此客户分布十分广泛，由此导致企业资金项目分类非常复杂。
因此，加强家电制造业企业营运资金管理具有重要的意义。
珠海格力电器有限公司是目前世界上最大的集研发、生产、销售和服务于一体的国有控股家电企业，是中国家电企业当中第一家实现净利润和税收均超过100亿元的家电制造企业。
它有多种家用电器产品，种类有家用和中央空调、各种家用电器、空气热水器、节能冰箱等。
2012年格力总收入达到1003亿元，是中国第一家营业收入超过100亿元家电上市公司；2015年营业收入总额达到1612亿元，比上年增长13.08%; 格力空调，在中国的空调行业中是一个传奇的中国空调品牌，它周游世界，走遍了160 个国家和地区。
从2005年到现在，格力空调的生产和销售连续10年领先于全球空调行业，用户达全球客户数的5%。
格力电气的目标是为消费者提供高科技、高品质的家电服务。
迄今为止，已开发了空调20大类、400个系列、超过12700个品种和规格的产品，以满足消费者不同层次的需要；核心专利申请总量达14000项，包括部分国际领先技术，由此客观上弥补了中国空调行业和世界空调行业在百年历史上的差距。
在世界经济战场的这种浓烟中，激烈的竞争并不能阻止进步格力电器的步伐。
在2008年-2015年，多次成功申办国际知名空调展览，再次引领中国家电企业在国际舞台上大放异彩。
未来，格力将一如既往地坚持专业化发展战略，创建空调龙头企业，格力实现百年世界品牌为目标，为社会经济发展贡献力量。
《基于价值链的伊利集团营运资金管理研究12000字》
基于价值链的伊利集团营运资金管理研究一、引言 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究的目的和意义 (1)（三）国内外研究现状 (2)（四）研究内容和方法 (3)二、相关概念基础 (4)（一）价值链管理概念 (4)（二）营运资金管理概念 (4)（三）价值链管理与营运资金管理的联系 (4)三、基于价值链的伊利集团营运资金管理分析 (5)（一）研究样本与数据来源 (5)（二）伊利集团简介 (5)（三）伊利集团营运资金管理水平研究 (6)（四）基于内部价值链的营运资金管理分析 (7)（五）基于外部价值链的营运资金管理分析 (10)四、伊利集团价值链各环节营运资金管理存在的问题与改进策略 (12)（一）基于价值链的伊利集团营运资金管理问题分析 (12)（二）伊利集团营运资金管理的改进策略 (12)五、结论与展望 (14)（一）研究结论 (14)（二）展望 (15)参考文献 (16)一、引言（一）研究背景随着我国原材料和劳动力成本的不断上涨以及当今消费观念的改变，加之全球化竞争日益激烈，乳制品行业企业面临的压力越来越大。
近几十年来，由于许多企业不能妥善的管理营运资金，或者是不具备充足的资金，时常会出现资金链断裂的问题。
相反，一些企业过于重视营运资金又会导致资金周转周期长，企业的盈利能力也会明显下降。
所以，企业在进行资金管理的过程中，有效的、科学的资金管理是必要的。
良好的资金管理可以减轻公司周转压力，为企业的长远发展提供指导。
同时在面对严峻的市场竞争环境时，企业自身的力量是非常薄弱的，需要依赖产业链条的力量，借助企业合作优势，发挥行业优势，让行业带动企业发展。
企业通过不断整合上下游的链条，提高企业的运营管理效率，促进整个链条稳定发展。
价值链管理全面贯穿到企业管理和经营内，可以推动企业的良好高效发展。
当下，中国的乳制品加工企业近千家，乳制品作为一种独特的产品，由于产品在物流、新鲜度方面有很高的品质要求，并且对奶源也有较高的要求，行业在发展过程中，首先需要制定完善的价值链。
营运资本管理案例分析
存货占流动资产的比例
69.67%
76.80%
69.60%
64.88%
73.71%
70.34%
2007-2012年万科现金流量结构
单位
2007年
2008年
2009年
2010年
2011年
-10,437,715,815.80 -34,151,830.40 9,253,351,319.55 2,237,255,451.45 3,389,424,571.92
2008 40,991,779,214.96 25,005,274,464.91 113,456,373,203.92 0.39 922,774,844.24 45.86 12,895,962,836.63 2.08 85,898,696,524.95 0.33 48,902,651,301.32 0.84
主营业务收入 35,526,611,301.94 40,991,779,214.96 48,881,013,143.49 50,461,539,100.00 71,219,771,800.00 102,439,039,800.00
净营运资金主营业务收入比率 1.31
1.19
1.27
1.50
1.15
1.00
06 201206014 林晓莹 Add a title
定义
营运资本是用以维持公司日常经营活 动正常进行所需要的资金，是指公司 经营活动中占用在短期资产上的资金。 公司的运营状况通常用营运资本指标 来判断。营运资本是公司流动资产的 主要资金来源，是公司开展日常经营 活动的资金保证。
分类：广义营运资本
01
营运资本管理
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营运资本投资决策
04
营运资本投资决策的风 险与控制
市场风险
市场风险是指因市场价格波动、需求 变化等因素导致的投资损失。在营运 资本投资决策中，市场风险主要表现 在产品价格波动、市场需求变化以及 竞争加剧等方面。
市场需求的变化会影响企业的销售收入和存货周转率，进而影响企业的营运资本 需求。因此，企业需要密切关注市场动态，及时调整生产和销售策略，以满足市 场需求。
竞争环境
竞争环境对营运资本投资决策具有重要影响。企业需要了解 竞争对手的产品、价格、销售渠道等方面的信息，以便制定 合理的竞争策略。
在竞争激烈的市场环境中，企业需要保持较高的存货周转率 和应收账款周转率，以应对竞争对手的挑战。因此，企业需 要根据竞争环境的变化，合理安排营运资本投资，提高企业 的竞争力。
财务风险
财务风险是指因财务状况不佳、资金链断裂 等因素导致的投资损失。在营运资本投资决 策中，财务风险主要表现在资金筹措、资金 运用以及收益分配等方面。
应对财务风险的策略包括：合理安排资金筹 措，降低融资成本；加强财务管理，提高资 金使用效率；以及建立财务风险预警机制，
及时发现并解决财务问题。
05
回收期法
总结词
回收期法是一种简单的投资决策分析方法，它通过计算项目投资回收所需的时 间来评估项目的经济价值。
详细描述
回收期法通过比较项目的投资回收期与预定的回收期标准，来评估项目的经济 价值。回收期越短，项目的经济价值越大。
风险调整贴现率法
总结词
风险调整贴现率法是一种考虑风险因素的贴现率计算方法，它通过调整贴现率来 反映项目的风险水平。
《绿地企业营运资本管理的优化研究【图表论文】17000字》
绿地企业营运资本管理的优化研究目录第1章绪论 (1)1.1 研究背景、目的及意义 (1)1.2 文献综述 (3)第2章相关理论概述 (6)2.1 营运资本的概念 (6)2.2 营运资本管理的意义及目标 (6)2.3 营运资本管理的策略 (7)第3章绿地企业的营运资本管理的现状及分析 (8)3.1 绿地房地产企业盈利能力分析 (8)3.2 绿地房地产企业营运资金周转情况分析 (8)3.3 绿地房地产企业存货周转情况分析 (9)3.4 绿地房地产企业应收账款周转情况分析 (10)第4章绿地企业营运资本的问题及成因 (11)4.1 绿地房地产企业营运资本管理中存在的问题 (11)4.2 绿地房地产企业营运资本现状的原因分析 (14)第5章绿地房地产企业营运资本的优化 (15)5.1 善用财务杠杆，提高盈利能力 (15)5.2 加速企业资金周转、提高企业效益的途径及措施 (17)5.3 制定销售计划，去库存化 (17)5.4 拓宽融资渠道，积极融资 (18)第6章结论与展望 (19)参考文献 (20)第1章绪论1.1 研究背景、目的及意义营运性资金监督管理就是按照经营性资金监督管理战略来规范流动资产及流动负债的管理。
企业的财务控制能力的高低在很大程度上直接影响着一个企业战略目标的实现，特别要注重营运性资金管理。
然而，企业的价值往往与某些战略财务决策有关，如投资战略和企业的长期财务决策。
它是对企业短期内进行财务管理的组成部分，涉及到对企业所有工程和项目日常管理的各个方面。
它和公司的生产及其运行有很大的联系。
营运性资金的管理是企业财务风险控制的一项非常重要的活动，它影响了企业的价值和其企业治理的成败。
1.1.1 研究背景营运资金是企业进行短期财务决策所依赖的基本资源。
营运资金的缺乏会导致现金流动和流通受阻，损害企业的正常经营。
它作为现金流入和流通的直接来源，对企业的正常生产经营有着深远影响。
房地产业是一个资本密集型产业。
营运资本管理相关问题研究
营运资本管理相关问题研究一、本文概述《营运资本管理相关问题研究》一文旨在对营运资本管理的核心问题进行深入研究和探讨。
营运资本作为企业日常运营所需的重要资源，其管理效率直接关系到企业的盈利能力和市场竞争力。
本文将围绕营运资本管理的关键要素，包括现金流管理、存货管理、应收账款管理等方面，进行系统的理论分析和实证研究。
通过梳理相关文献和案例，揭示营运资本管理在实践中存在的问题和挑战，进而提出有效的管理策略和改进措施。
本文旨在为企业管理者提供有益的理论指导和实践借鉴，以促进企业营运资本管理的优化和升级。
二、营运资本管理的基本理论营运资本管理，作为企业财务管理的重要组成部分，主要关注于企业日常运营所需的短期资产和负债的管理。
其核心目标是在确保企业正常运营的实现资金使用的最大化效率和风险控制的最小化。
营运资本管理的基本理论主要建立在流动资产管理、流动负债管理以及二者之间的匹配关系上。
流动资产管理主要关注企业现金、存货、应收账款等流动资产的有效配置和管理。
这些资产是企业日常运营的基础，其管理效率直接影响企业的运营效率和资金利用效果。
有效的流动资产管理要求企业根据自身的经营特点和市场环境，合理预测和规划各类流动资产的需求和变化，确保资产的流动性、安全性和收益性之间的平衡。
流动负债管理主要关注企业应付账款、短期借款等流动负债的合理安排和偿还。
流动负债是企业短期资金的主要来源，其管理的好坏直接关系到企业的偿债能力和财务风险。
有效的流动负债管理要求企业根据自身的资金需求和偿还能力，合理选择负债的种类、期限和利率，确保负债的稳定性和可控性。
营运资本管理的核心在于流动资产与流动负债之间的匹配管理。
企业需要在确保资金流动性的基础上，通过合理的资产和负债组合，实现资金使用的最大化效率和风险控制的最小化。
这要求企业不仅要关注单项资产和负债的管理，还要从整体上把握资产和负债之间的关系，确保二者的匹配和协调。
营运资本管理的基本理论是建立在流动资产管理、流动负债管理以及二者之间的匹配关系上的。
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特点：流动性强，波动性大
流动资产：指可以在一年以内或者超过一年的一 营业周期内实现变现或运用的资产，流动资产具 占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有 多的流动资产，可在一定程度上降低财务风险。
种类
流动负债：指需要在一年或者超过一年的一个营业周期 偿还的债务。流动负债又称短期融资，具有成本低、偿 期短的特点，必须认真进行管理，否则，将使企业承受 大的风险。
种类
知识框架
重要性
营运资金管理是对企业流动资产及流动负债的管理。一个企业要维持 运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务 重要组成部分。据调查，公司财务经理有60%的时间都用于营运资金管 要搞好营运资金管理，必须解决好流动资产和流动负债两个营运资金 面的问题，换句话说，就是下面两个问题：
背景
与制造业相比，房地产开发行业存货变 的时间更长，受宏观环境和政策的影响更多 经营风险也更大。很多房地产企业通过囤地 捂盘追求高销售利润率，或通过保持投资性 地产（商业地产出租）平滑利润，借以控制 营风险。然而，在2006 年以前，万科奉行的 专注于住宅开发，通过资产高速周转来获取 额回报”的战略。与同行业优秀企业相比，万 的存货周转率长期处在较好水平，流动周转 和总资产周转率在同行中也长期处于领先水 。
公司简介
万科企业股份有限公司成立于 1984年5月，是目前中国最大的专业 住宅开发企业，也是股市里的代表性 地产蓝筹股。总部设在广东深圳，至 2009年，已在20多个城市设立分公司 。2010年公司完成新开工面积1248万 平方米，实现销售面积897.7万平方 米，销售金额1081.6亿元。营业收入 507.1亿元，净利润72.8亿元。
背景
近几年来，房地产行业迅速扩张、“屯地”在为 产企业进行资源贮备的同时，也影响到其资金的周
率。万科地产作为房地产行业的龙头老大，2006 一改前期“现金为王”的策略，开始大规模“屯地”。 以每年平均500 万平方米的消化量计算，公司土地 也至少可以维持4 年以上。更何况，万科的“屯地 丝毫没有停止。虽然2007 年万科高价拿地，吃过 苦头，但从2008 年和2009 年的拿地面积来看，万 动了其久违的“拿地模式”，营业收入和营业利润在 2008 年的低谷期之后，迅速回升。
营运资本管理案例分析
2020年4月20日星期一
小组成员
1
201206001 熊嘉志 201206002 周以毅 201206004 潘孝文 201206003 赵鹏卫 201206014 林晓莹 201206029 白羽
定义
营运资本是用以维持公司日常经营活动正常进行 需要的资金，是指公司经营活动中占用在短期资 上的资金。公司的运营状况通常用营运资本指标 判断。营运资本是公司流动资产的主要资金来源 是公司开展日常经营活动的资金保证。
总结
但是，值得注意的是，虽然 2009 年万科的盈利 2008 年有较大回升，但是，这主要是由于其之前计 减值准备的转回、大额的投资收益以及利息费用的 的，而其主要经营活动创造利润的能力略有下降， 增强。
并且，从营运资金融资方面来看，万科的流动负 满足流动资产大约一半的融资需求，日趋扩大的融 要通过长期负债和权益融资进行补充。虽然万科近 扩充融资渠道，但这逾七成的负债还是主要来自于 银行信贷，购地的巨额支出和融资不足，使得万科 金流十分紧张，营运压力巨大。如果不很好地解决 来的存货激增的问题，企业会可能会因为业务的过 产生资金链的断裂，从而引起一系列的严重后果。
总结
通过以上分析可以发现，万科虽然在2007年及之 了“现金为王”的经营政策，恢复了其久违的“拿地模 相比较于其他几家规模较大、发展迅速的房地产企 地产、招商地产、金融街和陆家嘴）来说，万科的 为并不是盲目的。通过分析2007-2012年万科净运营 主营业务收入比例，发现，其主营业务收入的增长 体上快于净营运资金的增长速度，收入和资产的结 为合理；2007-2012年间，万科经营活动现金流呈现 趋势，经营活动创造现金流的能力也逐渐加强；虽 来，万科存货量一直很大，但与同行业相比，其存 资产的比重在行业中不算很高，存货周转率和流动 率也维持着同行业比较高的水平。
存货结构
营运资金融
万科经营活动产生的现金流不断增加，商品、劳 务收入支出比例逐年增大，用于商品和劳务的资金缺 口越来越小，2009年之后甚至出现收入大于支出。房 地产行业经营活动对资金的需求比较高，商品、劳务 收入支出比例的行业均值约为1左右，万科该比率显著 高于行业均值。虽然投资活动产生的现金流连续六年 为负，但由于经营活动现金流比较充裕，万科20072009 年间筹资活动现金流显著下降，通过筹资活动来 满足经营活动需求的量越来小。但2010年之后筹资活 动现金流连续三年为正，说明万科通过筹资活动来满 足经营活动需求的量。
万科高速增长的账面利润背后可能隐藏着经营 的问题，下面我们就从万科的营运资金入手，分析
盈利的背后营运资金周转及融资状况。
收入与资产结构万科的营源自资金资产周转状况存货资金的沉淀
万科的存货周转率一直很低，一方面是由于房产这种商 身周转比较慢，另一方面，随着近几年“房地产热”，企 断扩张，增加企业的存货量。除去每年保持20％左右的 资金，万科其余的流动资产全部为存货。土地，作为房 行业的存货变现能力尤为差，存货周转率极低。这些资 存货长期占用，早已丧失了其流动资产的特性，几乎没 现能力，资产的使用效率并不理想。下面，我们通过万 存货结构来具体分析存货对其资产流动性的影响。
第一，企业应该投资多少在流动资产上，即资金运用的管理。主要包 管理、应收账款管理和存货管理。
第二，企业应该怎样来进行流动资产的融资，即资金筹措的管理。包 短期借款的管理和商业信用的管理。 营运资金管理的核心内容就是对资金运用和资金筹措的管理。营运资本 是判断公司运营状况的重要依据。
案例分析
万科高盈利背后的营运资金效率分析