金融衍生工具导论 PPT课件
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金融衍生工具概述(ppt 76页)
特点： 1. 价格波动大。 2. 供需量大。 3. 易于分级和标准化。 4. 易于储存、运输。
5.1 金融远期、期货与互换
交易所 成立时间
上市品种
上海期货 成立于1990 交易所 年11月26日
贵金属：黄金、白银 有色金属：铜、铝、锌、铅、镍、锡 黑色金属：螺纹钢、线材、热轧卷板 能源：燃料油、沥青 化工：天然橡胶
✓ 特点： 标准化合约； 对冲交易多，实物交割少； 采用有形市场，实行保证金交易和逐日盯市制度，交 易安全可靠； 交易者众多，交易活跃，流动性好。
5.1 金融远期、期货与互换
✓ 商品期货与金融期货 商品期货：以实物商品为标的物的期货合约； 品种多样，品质存在差别，交割方式各不相同。 上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所
普通小麦 50吨/手 元（人民币）/吨 1元/吨 上一个交易日结算价±4% 合约价值的5％ 1、3、5、7、9、11月 上午 9：00-11：30 下午 1：30-3：00 合约交割月份的第10个交易日 仓单交割：合约交割月份的第12个交易日 车船板交割:合约交割月份的次月20日
金融衍生工具
5.1 金融远期、期货与互换
5.1.1 远期
➢ 远期：交易双方约定在未来的某一特定时间，按某一特 定价格，买卖一定数量和质量的金融资产或实物商品的 安排。
✓ 多方（Long Position）：未来将买入标的物的一方； ✓ 空方（Short Position）：未来将卖出标的物的一方。
5.1 金融远期、期货与互换
远期外汇合约（Forward Exchange Contracts）：按照约 定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的 某种外币的远期协议。
例：9月1日，李先生持有美元，在3个月后需要10000欧 元，由于预期欧元升值，为了规避欧元升值的风险，李 先生决定买进12月份远期欧元，目前即期汇率是欧元兑 美元1：1.25，远期汇率是1：1.26。到了12月1日，即期 汇率升为1：1.26，而12月份的欧元合约汇率为1：1.27。
5.1 金融远期、期货与互换
交易所 成立时间
上市品种
上海期货 成立于1990 交易所 年11月26日
贵金属：黄金、白银 有色金属：铜、铝、锌、铅、镍、锡 黑色金属：螺纹钢、线材、热轧卷板 能源：燃料油、沥青 化工：天然橡胶
✓ 特点： 标准化合约； 对冲交易多，实物交割少； 采用有形市场，实行保证金交易和逐日盯市制度，交 易安全可靠； 交易者众多，交易活跃，流动性好。
5.1 金融远期、期货与互换
✓ 商品期货与金融期货 商品期货：以实物商品为标的物的期货合约； 品种多样，品质存在差别，交割方式各不相同。 上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所
普通小麦 50吨/手 元（人民币）/吨 1元/吨 上一个交易日结算价±4% 合约价值的5％ 1、3、5、7、9、11月 上午 9：00-11：30 下午 1：30-3：00 合约交割月份的第10个交易日 仓单交割：合约交割月份的第12个交易日 车船板交割:合约交割月份的次月20日
金融衍生工具
5.1 金融远期、期货与互换
5.1.1 远期
➢ 远期：交易双方约定在未来的某一特定时间，按某一特 定价格，买卖一定数量和质量的金融资产或实物商品的 安排。
✓ 多方（Long Position）：未来将买入标的物的一方； ✓ 空方（Short Position）：未来将卖出标的物的一方。
5.1 金融远期、期货与互换
远期外汇合约（Forward Exchange Contracts）：按照约 定的汇率，交易双方在约定的未来日期买卖约定数量的 某种外币的远期协议。
例：9月1日，李先生持有美元，在3个月后需要10000欧 元，由于预期欧元升值，为了规避欧元升值的风险，李 先生决定买进12月份远期欧元，目前即期汇率是欧元兑 美元1：1.25，远期汇率是1：1.26。到了12月1日，即期 汇率升为1：1.26，而12月份的欧元合约汇率为1：1.27。
金融衍生工具ppt课件
第四，期货交易实行保证金制度和每日差价结算制度。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
精品课件
资料：保证金制度和每日结算制度
保证金有初始保证金和维持保证金之分； 初始保证金一般只占投资者所买卖的期货合约价值 的5%至10％。 维持保证金则一般约占初始保证金的75％。 每日结算制度是根据当天的收盘价投资者每天的损 益都立即计入投资者的保证金账户。
❖ 而交易者在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏（结算价 与成交价之差），因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金 就随时发生增减。浮动盈利将增加保证金账户余额，浮动亏损将减少保证金 账户余额。保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金。当保证金账面 余额低于维持保证金时，交易者必须在规定时间内补充保证金，否则在下一 交易日，交易所或代理机构有权实施强行平仓。这部分需要新补充的保证金 就称追加保证金。
协议利率9% 市场利率8.5%
协议买方 借款人
协议卖方 贷款人
0.5%利差由企业负担
精品课件
收益+
远期合约的收益/损失图3
买方收益曲线
0 损失-
执行价格
市场价格
卖方收益曲线
精品课件
远期利率协议的功能及利弊分析
灵活性强
优
点
交易便利
风险性较大 缺 点
不能进行对冲交易
精品课件
3、金融期货市场
精品课件
精品课件
保证金与每日无负债结算
❖ 初始保证金是交易者新开仓时所需交纳的资金。它是根据交易额和保证金比 率确定的，比如大连商品交易所的大豆保证金比率为5％，如果投资者以2700 元／吨的价格买入5张大豆期货合约（每张10吨），那么，他必须向交易所支 付6750元（即2700×50×5％）的初始保证金。
《金融衍生工具》课件
资产
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
添加标题
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特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
期权合约：赋 予持有者在未 来某一时间以 某一价格买卖 某种资产的权 利，但不具有
义务
互换合约：双 方约定在未来 某一时间交换 现金流的合约， 如利率互换、
货币互换等
金融衍生工具的发展历程
1970年代： 金融衍生工 具开始出现， 如外汇期货、 利率期货等
1980年代： 金融衍生工 具迅速发展， 如股票指数 期货、期权
等
1990年代： 金融衍生工 具创新加速， 如信用衍生 工具、天气 衍生工具等
2000年代： 金融衍生工 具市场全球 化，如全球 信用衍生工 具市场、全 球天气衍生 工具市场等
2010年代： 金融衍生工 具监管加强， 如《多德-弗 兰克华尔街 改革和消费 者保护法》
等
2020年代： 金融衍生工 具市场持续 发展，如数 字货币衍生
主要类型：包括期货、期权、互 换等
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特征：具有杠杆效应、风险转移、 套期保值等功能
应用领域：广泛应用于金融市场、 风险管理、投资组合管理等领域
金融衍生工具的种类
远期合约：双 方约定在未来 某一时间以某 一价格买卖某 种资产的合约
期货合约：在 交易所交易的 标准化合约， 规定在未来某 一时间以某一 价格买卖某种
信用风险
信用风险定义：指交易对手无法履行合同义务的风险
信用风险来源：交易对手的信用评级、市场环境、政策法规等
信用风险管理方法：建立信用风险管理体系，进行信用评级、风险评估、风险控制等
信用风险防范措施：加强风险意识，提高风险识别能力，加强风险控制和监管，建立风险预警机 制等
流动性风险
定义：金融衍生工具在交易过程 中可能出现的流动性不足或流动 性过剩的风险
《衍生金融工具》PPT课件_OK
第七章 证券投资工具：金融衍生产品
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
17
四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
本章学习目标
1、掌握衍生金融产品涵义、特点及其分类。 2、掌握金融期货交易的内涵及期货交易制度、期货市场功能等。 4、掌握期权的内涵、金融期权的分类、期权价格等内容。 6、掌握可转债的定义及主要特征，熟悉可转债的要素及其价值表现形式。 7、掌握认股权证的内涵及其分类，理解认股权证的价值构成。 8、熟悉存托凭证的内涵及其特点。 关键词：衍生金融产品 金融期货 金融期权 可转换证券 认股权证
（三）涨跌停板制度
（四）限仓限额和大户报告制度
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四、期货市场的功能
1.套期保值/规避风险 2.价格发现 3.投资或投机功能
有时，骑着自行 车进入期货市场， 开着宝马出来。
▪ 巴林银行破产的直接原因是新加坡巴林公司期货经理尼克. 里森错误地判断了日本股市的走向。1995年1月份，日本 经济呈现复苏势头，里森看好日本股市，分别在东京和大 阪等地买进大量期货合同，希望在日经指数上升时赚取大 额利润。天有不测风云，1995年1月17日突发的日本阪神 地震打击了日本股市的回升势头，股价持续下跌。巴林银 行因此损失金额高达14亿美元，这几乎是巴林银行当时的 所有资产，这座曾经辉煌的金融大厦就此倒塌。巴林银行 集团破产的消息震动了国际金融市场，各地股市受到不同 程度的冲击，英镑汇率急剧下跌，对马克的汇率跌至历史 最低水平。巴林银行事件对于欧美金融业的隐性影响不可 估量。
1
引例：巴林银行倒闭事件
▪ 1995年，巴林银行，这家全球最古老的银 行之一破产了，曾经是英国贵族最为信赖 的金融机构，200多年优异的经营历史，没 能逃过破产的结局，事件震惊世界。
2
▪ 1763年，弗朗西斯·巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家 “商业银行”，既为客户提供资金和有关建议，自己也做买卖。当然， 它也得像其他商人一样承担买卖股票、土地或咖啡的风险，由于经营 灵活变通、富于创新，巴林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的 成功。其业务范围也相当广泛，无论是到刚果提炼铜矿，从澳大利亚 贩卖羊毛，还是开掘巴拿马运河，巴林银行都可以为之提供贷款。但 是，巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通客户存款业务， 故其资金来源比较有限，只能靠自身的力量来谋求生存和发展。
金融衍生工具精选ppt
简答题 1. 简述金融期货的特征与功能。 2. 简述金融期权的性质。 3. 简述金融期权与金融期货的区别。 4. 金融期权交易包括哪些类型？
5.金融期货的特征
期货交易具有专门的交易场所 期货市场的交易对象是标准化的期货合约 期货交易不以实物商品的交割为目的的交易 期货交易具有杠杆效应
五、期权合约
1.定义 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用， 是指当期权购买者支付给期权出售者一定的期权费后，赋予购 买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行价 格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。 与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换。 2. 金融期权的构成要素 (1)买方。是指购买期权的一方。 (2)卖方。是指出售期权的一方。 (3)协议价格。又称履约价格，是指由期权交易双方在买卖期权时所议定的某项实际金融商品执行时的买卖价格。
(4)期权费与保证金。期权费是指期权买人者购买期权合约所赋予的权利时所支付给期权卖出者的代价，又称期权价格。为保证期权卖方履约，缴纳的保证金。 (5)合约标的物和数量单位。 (6)期权的有效期。美式期权与欧式期权不同，期权合约所赋予买方的权利，在美国是合约期限内任何时候都可行使，在西欧是到期日才能行使。 (7)到期日。即期权合约有效期的终点，也称履行日或交割日。
衍生金融工具：英文名称是Financial Derivatives, 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础金融资产拥有一定债权和相应义务的合约。广义上也可把金融衍生工具理解为一种双边合约或付款交换协议，其价值取自于或派生于相关基础资产的价格及其变化。
例如：案例一
（一）衍生金融工具的含义
4.提高交易效率 在很多金融交易中，衍生工具的交易成本通常低于直接投资标的资产，其流动性(由于可以卖空)也比标的资产相对强得多，而交易成本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少的重要因素。所以，许多投资者以衍生工具取代直接投资标的资产，在金融市场开展交易活动。 5.容纳社会游资 金融衍生工具市场的出现为社会游资提供了一种新的投资渠道，不仅使一部分预防性货币需求转化为投资性货币需求，而且产生了新的投资性货币需求，使在经济货币化、市场化、证券化、国际化日益提高的情况下，不断增加的社会游资有了容身之处，并通过参与金融衍生品市场而发挥作用。
《金融衍生工具》PPT课件
19
2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
16
❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
12
杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：
2.期权按照交易方式可有两类最基 本的分：看涨期权（Call Options) 和看跌期权(Put Options)。
❖ 看涨期权利的购买者获得在未来一定日期或日期内 根据合同规定的价格购买某种特定金融工具的权利。
❖ 看跌期权权利的购买者获得在来一定日期或日期内 根据合同规定的价格出售某种特定金融工具的的权 利。
买入和约数量：20 × 35000/ 62500=11.2，即11张
11月1日 即期汇率＄ 1.442/￡ 12月英镑合约价＄ 1.4375/￡
买入20辆英国车以美元计价的成本 卖出11张合约 89843.75/张 ＄1009400
16
❖ 现货市场损失：
1009400-914200=＄ 95200
12
杠杆原理 — 5%-18%的保证金
实际实物交割比例 2%
❖ 3.作用
❖——转移价格风险的功能
投资者通过期货交易利用期货多头或空头 把价格风险转移了出去，从而实现避险目的。 这是期货市场最主要的功能，也是期货市场产 生的最根本原因。对单个主体而言，利用期货 交易可以达到消除价格风险的目的，但对整个 社会而言，期货交易通常并不能消除价格风险， 期货交易发挥的只是价格风险的再分配即价格 风险的转移作用。
4
二、种类
❖按照基础工具种类划分：
❖股权式衍生工具(Equity Derivatives) ❖货币衍生工具( Currency Derivatives) ❖利率衍生工具 ( Interest Derivatives)
5
❖按照基础工具交易形式划分：
❖ 一类是交易双方的收益对称，都负有在将来某 一日按一定的条件进行交易的义务。如：远期 合约、期货合约、互换合约
❖ 11张期货合约获利：
金融衍生工具导论-PPT精品文档
✓自动配对系统
•自动配对系统有三个特征：①使用者将他们的叫买价和叫卖价输入中心配对系统。② 将收到的叫买价和叫卖价传达给所有其他的市场参与者。③系统以价格、规格、信用 和与市场有关的其他规则确认可能的交易。
Copyright 2019对金-金2融融0衍衍1生生9工工具具A是含s从义p基的o础理s金解e融包工含P具三ty派点生L出t来d的.
金融衍生工具是对未来的交易
金融衍生工具具有杠杆效应
与基础工具相比，金融衍生工具具有
Eval一u些at明io显n特o点nly. d with Aspose.Slides金f融o衍r生.工N具E构T造具3有.复5杂C性lient Profile 5
Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 第三节 金融衍生工具的功能
第四节 金融衍生工具的产生背景和影响
第五节 金融衍生工具的新发展 第六节 我国金融衍生品市场的发展状况
Evaluation only. d with Aspose第.一S节lid金e融s衍生fo工r具的.N含E义T、特3点.和5分C类lient Profile 5
• 随C着o次p级y债危ri机g的h爆t发，2国0际1场9外-金2融0衍生1品9市场A透s明p度o极s低e、流P动t性y不足L和t监d管.
缺失的痼疾愈发明显，使得越来越多的国际金融机构将业务风险管理工具的使用由 OTC市场传向了透明度更高、流动性更强，监管更加有力的交易所交易的场内金融衍 生品市场。
Evaluation only. • 如果想避免这种风险，美国公司可在远期外汇市场上购入90天远期100万英镑，这样，就
等于将90天后支付英镑的实际汇率固定在目前的英镑远期汇率上。
d wit✓h投机A者s（pSopecsuelat.oSrs）lides for .NET 3.5 Client Profile 5 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. • 与保值者相反，投机者希望增加未来的不确定性，他们在基础市场上并没有净头寸，或需
•自动配对系统有三个特征：①使用者将他们的叫买价和叫卖价输入中心配对系统。② 将收到的叫买价和叫卖价传达给所有其他的市场参与者。③系统以价格、规格、信用 和与市场有关的其他规则确认可能的交易。
Copyright 2019对金-金2融融0衍衍1生生9工工具具A是含s从义p基的o础理s金解e融包工含P具三ty派点生L出t来d的.
金融衍生工具是对未来的交易
金融衍生工具具有杠杆效应
与基础工具相比，金融衍生工具具有
Eval一u些at明io显n特o点nly. d with Aspose.Slides金f融o衍r生.工N具E构T造具3有.复5杂C性lient Profile 5
Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. 第三节 金融衍生工具的功能
第四节 金融衍生工具的产生背景和影响
第五节 金融衍生工具的新发展 第六节 我国金融衍生品市场的发展状况
Evaluation only. d with Aspose第.一S节lid金e融s衍生fo工r具的.N含E义T、特3点.和5分C类lient Profile 5
• 随C着o次p级y债危ri机g的h爆t发，2国0际1场9外-金2融0衍生1品9市场A透s明p度o极s低e、流P动t性y不足L和t监d管.
缺失的痼疾愈发明显，使得越来越多的国际金融机构将业务风险管理工具的使用由 OTC市场传向了透明度更高、流动性更强，监管更加有力的交易所交易的场内金融衍 生品市场。
Evaluation only. • 如果想避免这种风险，美国公司可在远期外汇市场上购入90天远期100万英镑，这样，就
等于将90天后支付英镑的实际汇率固定在目前的英镑远期汇率上。
d wit✓h投机A者s（pSopecsuelat.oSrs）lides for .NET 3.5 Client Profile 5 Copyright 2019-2019 Aspose Pty Ltd. • 与保值者相反，投机者希望增加未来的不确定性，他们在基础市场上并没有净头寸，或需
第二章--金融衍生工具ppt课件(全)
2．按照金融衍生工具交易性质的不同划分
（1）远期类工具 （2）选择权类工具
3．按产品形态和交易场所不同划分
（1）内置型衍生工具 （2）场内交易衍生工具 （3）场外交易衍生工具
4．按照金融衍生工具自身的交易方法及特点分类
（1）金融远期 （2）金融期货 （3）金融期权 （4）金融互换
第二节 金融期货
1．金融期权
①合约标的物 ②合约规模（Trade Unit） ③期权费（Premium） ④执行价格 ⑤合约到期日
3．金融期权与金融期货的区别
（1）交易对象不同 （2）金融资产不同 （3）交易双方的权利与义务对称性不同 （4）履约保证不同 （5）现金流转不同 （6）盈亏特点不同 （7）套期保值的有履行所作承诺造成损失的 信用风险
（2）因资产或指数价格不利变动可能带来损失的市场 风险
（3）因市场缺乏交易对手而导致投资者不能平仓或变 现所带来的流动性风险
（4）因交易对手无法按时付款或交割可能带来的结算 风险
（5）因交易或管理人员的人为错误或系统故障、控制 失灵而造成的运作风险
一、金融期货的概念 二、金融期货的特征 三、金融期货的分类 四、股指期货的投资
二、金融期货的特征
（一）金融期货与金融现货比较 （二）金融期货与金融远期比较
（一）金融期货与金融现货比较
1．交易对象不同 2．交易目的不同 3．交易价格的含义不同 4．交易方式不同 5．结算方式不同
交易对象不同
（1）交易标的物 （2）交易单位 （3）报价方式 （4）每日价格最大波动幅度限制（Daily
二、金融期权的种类
1．按照买方选择权的性质划分 2．按照交易场所划分 3．按照履约时间不同划分 4．按照基础资产性质不同划分
金融衍生工具概述(ppt 50页)
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可论泣是的到股 刚海 果传 提奇 炼。铜矿，从澳大利亚贩运羊毛，还是
• 典开型掘案巴例 拿： 马巴运河林，银巴行林的银倒行闭都可以为之提供贷款。
• 但巴林银行有别于普通的商业银行，它不开发普通
客户存款业务，故其资金来源比较有限，只能靠自
身的力量来谋求生存和发展。
制作
谁是这场悲剧的主角
••••
•
•• •
•
“它而很个机史1一士此晚须但“以的账经英万另执在因一里进根森错但错躲要天S森误为来因权交做账年果变除争年1无法1续已英事走1京失约月获空交口量“清却对降已上约高8巴从 巴 他 流 艰 于 行 球 案里这员印力决被里外总交无是是在如脑后里林账的常1顿一森咨在在因须账电还979I86尼 出09M909却 误 镑8且 多 被 会 可 银 交 上 在 掩 交 户 指 镑 英 行 痛 为 森 本 不 至 误 过 赔 将 了 为 权 易 的 户 下 数 正 经 实 ； ， 得 日 易 越 查 扬 。 级星 一 。 ， 他 不 越 里 取 隐 势 日 日 是 影 林买 薪 。 至 达38890森 出 电件 之 工 ， 的 给 部 易 论 看 如 中 向 错 的 新 询 中 是 话 是尼 森 果 银 马 此视 森 户 个 户•0未林臭氓苦世之媒258万80鲍8E狱克200成记、总，人，能行易进种盖易下数则镑人苦乔示没得少，伦进自赚当利将还亏为旬笔常时麻上另希资本所大之之里主期个但价们能大森日瞒牵经经无响银16回为年年88日X8于现脑经前。善很他决部做你此一银误错加是国五，按分的错行上里”“”为于年7多0美上银名”的的后体万塞888大后·3为入部但忽如会）员行种这便，上增）乔之治意有不有；敦多己回时金使极损交，的工，木，一望金政交，职际森管的与很值追不的就经这着指期法市行45712万，81这里历，进于多安定门什怎。个行。误坡否文位总老部印误原找森期1，错便88利”夏点月元0万余给99月月》过行昭。牢新的80”错”屏“一这里视果重要误清考个成暴升为。治中是他填承三二总少赚足日。巴顺的易接交作里了里方日，策易损权，为仍交此快高加太风此市些鼻数货隐场终，英口里89些键：他入逻问排派，么样一被总这账处可化数部规工尼无本来以货专误诞，账5天0，森1。英口里1292误幕一大灰著为狱加“8点08个时森的当写求为算虑失了露此犯，他卖写担个是部。的够经若林手员连易，森，森面经已债史失予其巴做26易同乔达保大险打场失子大及藏走结7镑合森自错入3是巴辑题一他并交处旦称部原户理以里，配矩与门账生作工法有了此承年户年，用日8在万00万镑合森：日日账上，真已都账时了买卖工下误在时的并最出。很问将月佣的指运承。掩几入交在当购指买券上越以空林着“8“2金出治证，，住上误走幅的向的书学飞，此之坡追8的约以00误了魔林推，个到出易理失为报是。，另，这置行期处户了的作挽一负作接7。在伦己于，无英0英，万约打，8点万英，户。月而正•业8经巧户取。进出作，。风里。开好的如严题错底金钱数气受到盖天账易一时买数进创大隐头银次一开金所他，最。，下。的命高，每0，。烟成，灾丹捧后一权理。“”“根银理使合新任，这误告一以建样了事机相回个责为8了账王新敦清日又路镑8镑年；口了里，万英在”刚为1里国的22主11122注妙，消时里然险森乔始的果重困误内转来稳不极错，工记天所更会了记。瞒风行日辙始，引当那大并跌努运8点表天，些交几•方错，8行，工适加总错些。个免一账新，会当，账办他04账户犯加总又算他灭为他，那”990本可，了终其00月月日个斯森8撰此英镑巴”刚了0日森99“0交3意的提这被森而部更治自朋将扰记部入补定好大误每作录之做庞上录所，险所分的出他起时么的非，力。一，示口口1银命易周面误记后能作的坡经误错就金麻个号的所。满就号公的8是户上了坡部记神口34让走于，路迎在美。到（奖日万1中本份电坦手空镑转0林建”弥写正的0错易到搪供一发决，位不与暴友乔后着入审账回，损，天都都内的大涨的有但部带红错错们的从巴客出里彻年年造至日，行令过之的账录，很有职分理都误会融烦档为电有由意是为室吉个一对的账一任全0录户日的日7里金本口旬政9话利下利1这人来以拉头，为期立补式日0误”“新塞了账现定如。敢妻自，治果他计户所里日失另市积靠的许数到数这追位来误了会损事林户于森底了7，月成月当经这必，程后专户“较“他快了务行。在。给体伦案脑的于，将清祥个里交户个期面9的泥大经情，森则政万日，府，银一月部而略货就手森一 皆 了 “ 监到经账，8加而里户。利此数将子弃也的。：；，有森经。一场压人损多量理量些加亦的美是。计失大银波他一失9里时了的日指个《须问中，家”9小8很解起。成所在银系敦。，错他并该算数非森易也的错货负电地指况里8当奖府英经巴债要行瓦名5，位且有的89被下巴期户使坡过森，欲用一天此离。是错将一三但损从指里个价起力失交的想，交保以损梦里算金量行尼对方败重惊 知 长 艰 狱森8已世期的数错迅他因伦，的1的快决色立难期行运的很要误富允项的字常年来，可损误交责搞89脑震数下森时金债镑指林券求清加9他8的好盈匠最搁员林货80”巴分。日则纠错来之失婚里最误乔是是其失此数森严格来。便易日的已易证达失时森出额跨的弗市面。对达界货收期误新9世 的 达 苦 服速需疏敦伦错账争以。期免货造作工快求记有诺错利，8吉说由以失：易清屏，期让85垮，以年券的数银1合里算入已损几余2后置”工银多的0存“S2林行后巴正误，误了森棒泄治如前，交变在重破。等已，经价握，金，，的新也式历伊场遭日”损”5上全盘货在妥要忽总敦误户取前因货。交成过作，新录耐可误塞由利是于被，账当员算年受6之 “ ” 刑幕I其货里新万薪在速期行6约的森部的巴古将巴M失份，一不的行头0于8银出制林此账里，向，喜的露出何提里易动一的记因到高是指格有均所在终好加不部史，的受经年失儿最部价合里善什所部总，中到未此与但易损程。利加仍心以转尔于的举里显由号客时工，0故后空0到森加英举 金 著 。还价度货的8。“另的“林“E便交当日老用失林工风0电5行现造银项户森更上整欢交出现弥是森中剧段失录为发达在数范进需巴于友坡是位也在预更股的08老被计约森半X造又处么部并，了能，期关中失中于塞坡由和在如，账子数手森示后2户，作巴障数头决0坡镑不格从，全5交错设一错银88全万使 融 称由易时，了误每作险的脑1在的假行错所由呈日他易去的补这承赚烈时误地系现将被期围入的林达及分太交许期大价银金0牌他口算时当8成打对自理账然到解他权键更，正是尔分毅海电向号8字之兼在如（巴的林的0频9，日合定期。到一伦并部易误立名误行英0凭他2里8，”，天。部09之这错账的误进于报沉员，几这些担取，日是飞统各近市货。资银到委行大易会。的收额的买合，，天，来行。号里就行她必万，0劳任何这富哥8繁东约3继0货如路敦卖的5数仅镑证的森但里都门万8中1个误的历，行日。浸之里次些失越期此内为涨无种场合金行了托每，，改损盘。。，，”。。
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金融衍生工具培训课件PPT实用课件(共40页)
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
同最后交易日
现金交割
IF
中国金融期货交易所
7
期货交易与现货交易的区别
现货交易 期货交易
交易对象
金融工具 金融期货合约
13
第二节 股指期货
14
沪深300股票指数
沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深 300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300 指数以2004年12月31日为基日，基日点位 1000点。
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取 300只A股作为样本,其中沪市有179只，深市 121只样本选择标准为规模大，流动性好的股 票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左 右的市值，具有良好的市场代表性。
所谓每日结算制度，又称为每日无负债结算制度， 或“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所 按当日期货价格结算所有合约的盈亏，并调整相 应客户保证金，以反映当日期货价格变动给投资 者造成的损益。
10
所谓强行平仓制度是指当会员、投资者违规时， 交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强 行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。
沪深300指数 每点300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
பைடு நூலகம்
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
同最后交易日
现金交割
IF
中国金融期货交易所
7
期货交易与现货交易的区别
现货交易 期货交易
交易对象
金融工具 金融期货合约
13
第二节 股指期货
14
沪深300股票指数
沪深300股票指数由中证指数公司编制的沪深 300指数于2005年4月8日正式发布。沪深300 指数以2004年12月31日为基日，基日点位 1000点。
沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取 300只A股作为样本,其中沪市有179只，深市 121只样本选择标准为规模大，流动性好的股 票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左 右的市值，具有良好的市场代表性。
所谓每日结算制度，又称为每日无负债结算制度， 或“逐日盯市”，是指每日交易结束后，交易所 按当日期货价格结算所有合约的盈亏，并调整相 应客户保证金，以反映当日期货价格变动给投资 者造成的损益。
10
所谓强行平仓制度是指当会员、投资者违规时， 交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。强 行平仓制度也是交易所控制风险的手段之一。
沪深300指数 每点300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:15
上午：9:15-11:30,下午：13:00-15:00
上一个交易日结算价的±10%
合约价值的12%
合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
பைடு நூலகம்
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