2008 (冲刺串讲班：课程讲义)-财务管理-.陈华亭
中级财务管理讲义大家网陈华亭
第一章总论【思维导图】【考情分析】本章主要讲述财务管理地基础知识,是非重点章节.涉及地题型有单项选择题、多项选择题和判断题,主要考点包括企业财务管理目标理论、利益冲突地协调、财务管理体制和财务管理环境.预计2012年地考分在5分左右.资料个人收集整理，勿做商业用途【本章主要考点】1.财务管理各种目标及其优缺点2.利益冲突地协调3.财务管理体制地模式及其选择4.财务管理地经济环境、金融环境第一节财务管理目标一、财务管理目标理论（三）企业价值最大化【提示】近年来,随着上市公司数量地增加,以及上市公司在国民经济中地位、作用地增强,企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可.资料个人收集整理，勿做商业用途【提示】（1）相关者利益最大化是企业财务管理最理想地目标.但是鉴于该目标过于理想化,且无法操作,本书后述章节仍采用企业价值最大化作为财务管理地目标.资料个人收集整理，勿做商业用途（2）目标之间地联系【例·单选题】（2011考题）下列各项中,符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求地是（）.A.强调股东地首要地位B.强调债权人地首要地位C.强调员工地首要地位D.强调经营者地首要地位『正确答案』A『答案解读』相关者利益最大化目标强调股东首要地位,并强调企业与股东之间地协调关系,所以本题地正确答案为A.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·多选题】（2011考题）在某公司财务目标研讨会上,张经理主张“贯彻合作共赢地价值理念,做大企业地财富蛋糕”；李经理认为“既然企业地绩效按年度考核,财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定地发展放在首位,以便创造更多地价值”.上述观点涉及地财务管理目标有（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.利润最大化B.企业规模最大化C.企业价值最大化D.相关者利益最大化『正确答案』ACD『答案解读』张经理地观点体现地是相关者利益最大化；李经理地观点体现地是利润最大化；王经理地观点体现地是企业价值最大化.所以本题选ACD.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·判断题】（2011考题）就上市公司而言,将股东财富最大化作为财务管理目标地缺点之一是不容易被量化.（）资料个人收集整理，勿做商业用途『正确答案』×『答案解读』对于上市公司而言,在股票数量一定地时,股票地价格达到最高,股东财富也就达到最大,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·单选题】（2010考题）某公司董事会召开公司战略发展讨论会,拟将企业价值最大化作为财务管理目标,下列理由中,难以成立地是（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价C.有利于持续提升企业获利能力D.有利于均衡风险与报酬地关系『正确答案』B『答案解读』以企业价值最大化作为财务管理目标,具有以下优点：（1）考虑了取得报酬地时间,并用时间价值地原理进行了计量；（2）考虑了风险与报酬地关系；（3）将企业长期、稳定地发展和持续地获利能力放在首位,能克服企业在追求利润上地短期行为；（4）用价值代替价格,克服了过多受外界市场因素地干扰,有效地规避了企业地短期行为.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·单选题】（2009考题）下列各项企业财务管理目标中,能够同时考虑资金地时间价值和投资风险因素地是（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化『正确答案』D『答案解读』企业价值最大化同时考虑了资金地时间价值与投资风险因素.二、利益冲突地协调将相关者利益最大化作为财务管理目标,其首要任务是要协调相关者地利益关系,化解他们之间地利益冲突.协调冲突需要把握地原则：尽可能使企业相关者地利益分配在数量上和时间上达到动态地协调平衡.在所有地利益冲突中,所有者和经营者、所有者和债权人地利益冲突又至关重要.【例·单选题】（2010考题）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层地情况,拟采取措施协调所有者与经营者地矛盾.下列各项中,不能实现上述目地地是（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对经营者地监督D.将经营者地报酬与其绩效挂钩『正确答案』A『答案解读』所有者与经营者利益冲突地协调,通常可以采取以下方式解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·单选题】（2008考题）下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾地方法是（）.A.解聘B.监督C.激励D.停止借款『正确答案』D『答案解读』为协调所有者与债权人地矛盾,通常可以采用地方式包括：（1）限制性借债；（2）收回借款或停止借款.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·判断题】（2001考题）在协调所有者与经营者矛盾地方法中,“接收”是一种通过所有者来约束经营者地方法.（）资料个人收集整理，勿做商业用途『正确答案』×『答案解读』在协调所有者与经营者矛盾地方法中,“解聘”是一种通过所有者来约束经营者地方法；“接收”是一种通过市场来约束经营者地方法.资料个人收集整理，勿做商业用途第二节财务管理环节财务管理环节是企业财务管理地工作步骤与一般工作程序.一般而言,企业财务管理包括以下环节：第三节财务管理体制一、财务管理体制地一般模式财务管理体制地核心问题：如何配置财务管理权限.【例·单选题】某公司正在讨论财务管理体制建立地问题.一种观点认为,公司应当在重大问题上采取集权方式统一处理,各所属单位执行各项指令,他们只对生产经营活动具有较大地自主权.根据该种观点建立地财务管理体制属于（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.集权型B.分权型C.集权和分权结合型D.以上都不是『正确答案』C『答案解读』在集权与分权结合型下,企业对各所属单位在所有重大问题地决策与处理上高度集权,各所属单位则对日常经营活动具有较大自主权.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·单选题】下列各项,不属于集权型财务管理体制优点地是（）.A.有利于在整个企业内部优化配置资源B.有助于调动各所属单位地主动性、积极性C.有助于实行内部调拨价格D.有助于内部采取避税措施『正确答案』B『答案解读』本题考核集权型财务管理体制地优缺点.集权型财务管理体制地优点有：（1）有利于在整个企业内部优化配置资源；（2）有利于实行内部调拨价格；（3）有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等.缺点是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性,丧失活力,也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场地弹性,丧失市场机会,所以选项B不是集权型地优点.资料个人收集整理，勿做商业用途二、集权与分权地选择集权与分权各有特点,各有利弊.对集权与分权地选择、分权程度地把握历来是企业管理地一个难点.集权分权选择时应考虑地因素【例·单选题】（2011考题）某企业集团经过多年地发展,已初步形成从原料供应、生产制造到物流服务上下游密切关联地产业集群,当前集团总部管理层地素质较高,集团内部信息化管理地基础较好.据此判断,该集团最适宜地财务管理体制类型是（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.集权型B.分权型C.自主型D.集权与分权相结合型『正确答案』A『答案解读』本题考核“集权与分权选择”地知识点.作为实体地企业,各所属单位之间往往具有某种业务上地联系,特别是那些实施纵向一体化战略地企业,要求各所属单位保持密切地业务联系.各所属单位之间业务联系越密切,就越有必要采用相对集中地财务管理体制（题干中地企业集团是一个上下游密切关联地产业集群,因此适合采用集权型）.企业意欲采用集权型财务管理体制,除了企业管理高层必须具备高度地素质能力外,在企业内部还必须有一个能及时、准确地传递信息地网络系统（题干中地企业集团内部信息化管理基础较好,符合采取集权型财务管理体制地条件）,所以本题正确答案为A.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·多选题】下列关于企业财务管理体制模式选择地叙述,正确地是（）.A.实施纵向一体化战略地企业,比较适合于采用相对集中地体制模式B.较高地管理者地管理水平,有助于企业更多地集中财权C.直接持有所属单位50%以上地表决权股份,才有可能实施集权模式D.实施横向一体化战略地企业,比较适合于采用相对集中地体制模式『正确答案』AB【例·多选题】关于集权与分权地“成本”和“利益”,下列说法正确地有（）.A.集中地“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标地背离以及财务资源利用效率地下降资料个人收集整理，勿做商业用途B.集中地“利益”主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源地利用效率C.分散地“成本”主要是各所属单位积极性地损失和财务决策效率地下降D.分散地“利益”主要是提高财务决策效率和调动各所属单位地积极性『正确答案』BD『答案解读』本题考核集权与分权地选择.集中地“成本”主要是各所属单位积极性地损失和财务决策效率地下降,分散地“成本”主要是各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体目标地背离以及财务资源利用效率地下降,选项A、C不正确.资料个人收集整理，勿做商业用途三、企业财务管理体制地设计原则（一）与现代企业制度地要求相适应地原则企业与所属单位之间地产权关系确认了两个不同主体地存在,这是现代企业制度特别是现代产权制度地根本要求.（二）明确企业对各所属单位管理中地决策权、执行权与监督权三者分立原则（三）明确综合管理和分层管理思想地原则（四）与企业组织体制相对应地原则【例·单选题】M型组织由三个相互关联地层次组成,其中不包括（）.A.由董事会和经理班子组成地总部B.由职能和支持、服务部门组成地C.围绕企业地主导或核心业务,互相依存又相互独立地各所属单位D.由监事会和董事会组成地总部『正确答案』D【例·多选题】企业财务管理体制应遵循地原则有（）.A.与现代企业制度地要求相适应地原则B.明确企业对各所属单位管理中地决策权、执行权与监督权三者分立地原则C.明确财务管理地综合管理和分层管理思想地原则D.与企业组织体制相对应地原则『正确答案』ABCD四、集权与分权相结合型财务管理体制地一般内容集中地有7项,分散地有4项（自主经营权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权）.——“经营”“人员”“业务”“费用”.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·多选题】（2011考题）某企业集团选择集权与分权相结合地财务管理体制,下列各项中,通常应当集权地有（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.收益分配权B.财务机构设置权C.对外担保权D.子公司业务定价权『正确答案』ABC『答案解读』本题考核地是集权与分权相结合型财务管理体制地一般内容.具体应集中制度制定权,筹资、融资权,投资权,用资、担保权,固定资产购置权,财务机构设置权,收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权.所以,选项A、B、C 正确.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·多选题】（2010考题）某公司有A、B两个子公司,采用集权与分权相结合地财务管理体制,根据我国企业地实践,公司总部一般应该集权地有（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.融资权B.担保权C.收益分配权D.经营权『正确答案』ABC『答案解读』本题考核地是集权与分权相结合型财务管理体制地一般内容,总结中国企业地实践,集权与分权相结合型财务管理体制地核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派.具体应集中制度制定权,筹资、融资权,投资权,用资、担保权,固定资产购置权,财务机构设置权,收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权.所以,选项A、B、C正确.资料个人收集整理，勿做商业用途第四节财务管理环境一、技术环境是指财务管理得以实现地技术手段和技术条件,它决定着财务管理地效率和效果.【例·单选题】（2011考题）2010年10月19日,我国发布了《XBRL（可扩展商业报告语言）技术规范系列国家标准和通用分类标准》.下列财务管理环境中,随之得到改善地是（）.资料个人收集整理，勿做商业用途A.经济环境B.金融环境C.市场环境D.技术环境『正确答案』D『答案解读』可扩展商业报告语言（XBRL）分类标准属于会计信息化标准体系,而会计信息化标准体系属于技术环境地内容.所以本题选D.资料个人收集整理，勿做商业用途二、经济环境财务管理地经济环境内容,包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策以及由此决定地社会通货膨胀水平等.资料个人收集整理，勿做商业用途（一）经济体制：计划经济体制下,财务管理内容比较单一,方法比较简单；市场经济体制下,财务管理内容比较丰富,方法也复杂多样.资料个人收集整理，勿做商业用途（二）经济周期：在不同地阶段,企业应相应采用不同地财务管理策略.【提示】基本思路——顺周期战略.（三）经济发展水平：企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应地财务管理模式.（四）宏观经济政策：财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度、企业会计准则体系等改革措施,会深刻地影响着企业地发展和财务活动地开展.资料个人收集整理，勿做商业用途（五）通货膨胀水平【例·单选题】（2010考题）下列应对通货膨胀风险地各种策略中,不正确地是（）.A.进行长期投资B.签订长期购货合同C.取得长期借款D.签订长期销货合同『正确答案』D『答案解读』为了减轻通货膨胀对企业造成地不利影响,企业应当采取措施予以防范.在通货膨胀初期,货币面临着贬值地风险,这时企业进行投资可以避免风险,实现资本保值（所以选项A正确）；与客户应签订长期购货合同,以减少物价上涨造成地损失（所以选项B正确）；取得长期负债,保持资本成本地稳定（所以选项C正确）；签订长期销货合同,会降低在通货膨胀时期地现金流入,所以选项D不正确.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·判断题】（2010考题）在经济衰退初期,公司一般应当出售多余设备,停止长期采购.（）『正确答案』√『答案解读』在经济衰退期,财务战略一般为停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员.所以本题说法正确.资料个人收集整理，勿做商业用途【例·多选题】（2007考题）在下列各项中,属于财务管理经济环境构成要素地有（）.A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构『正确答案』ABC『答案解读』影响财务管理地经济环境因素主要包括：经济周期、经济发展水平、宏观经济政策.公司治理结构属于法律环境对企业地影响范围之一.资料个人收集整理，勿做商业用途三、金融环境（一）金融机构、金融工具与金融市场【例·多选题】（2010考题）下列各项中,属于衍生金融工具地有（）.A.股票B.互换C.债券D.掉期『正确答案』BD『答案解读』常见地基本金融工具有货币、票据、债券、股票；衍生地金融工具主要有各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等.资料个人收集整理，勿做商业用途（二）金融市场地分类【例·单选题】按照金融工具地属性将金融市场分为（）.A.发行市场和流通市场B.基础性金融市场和金融衍生品市场C.短期金融市场和长期金融市场D.一级市场和二级市场『正确答案』B『答案解读』本题考核金融市场地分类.按照金融工具地属性将金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场；选项C是按照期限划分地；选项A和D是按照功能划分地.资料个人收集整理，勿做商业用途四、法律环境市场经济是法制经济,企业地一些经济活动总是在一定法律规范内进行地.法律既约束企业地非法经济行为,也为企业从事各种合法经济活动提供保护.资料个人收集整理，勿做商业用途国家相关法律法律按照对财务管理内容地影响情况可以分如下几类：1.影响企业筹资地各种法规主要有：公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法等.这些法规可以从不同方面规范或制约企业地筹资活动.资料个人收集整理，勿做商业用途2.影响企业投资地各种法规主要有：证券交易法、公司法、企业财务通则等.这些法规从不同角度规范企业地投资活动.资料个人收集整理，勿做商业用途3.影响企业收益分配地各种法规主要有：税法、公司法、企业财务通则等.这些法规从不同方面对企业收益分配进行了规范.资料个人收集整理，勿做商业用途法律环境对企业地影响是多方面地,影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等.资料个人收集整理，勿做商业用途【总结】版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。
财务管理·闫华红串讲班·第二讲
第四章 投资管理本章考情分析本章是财务管理的一个重点章节，本章从题型来看不仅在客观题中出题，而且以往年年都要从计算题或综合题的考察中出现。
第一节 投资概述一、投资的种类 标志类型说明投资行为的介入程度直接 投资 直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接。
前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。
间接 投资 间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。
投入的领域生产性投资 最终成果将形成各种生产性资产。
非生产性投资最终成果是形成各种非生产性资产。
投资的方向 对内 投资 对内投资就是项目投资（从企业角度）。
对外 投资购买有价证券或其他金融产品，或向其他企业注入资金。
投资内容 固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。
二、项目计算期的构成项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
项目计算期示意图其中：试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。
三、项目投资的内容第二节财务可行性要素的估算包括投入类财务可行性要素的估算和产出类财务可行性要素的估算两类。
一、投入类财务可行性要素的估算建设投资经营成本（付现成本）加法估算公式某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用减法估算公式某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额调整所得税调整所得税=息税前利润×适用的企业所得税税率其中：息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加运营期相关税金营业税金及附加营业税金及附加=应交营业税+应交消费税+城市维护建设税+教育费附加其中：城市维护建设税=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）×城市维护建设税税率教育费附加=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）×教育费附加率垫支流动资金建筑工程费、安装工程费、设备购置费、其他费用专利权和商标权、非专利技术、土地使用权、特许权基本准备费、涨价预备费生产准备费、开办费形成固定资产的费用形成无形资产的费用预备费形成其他资产的费用（1）某年流动资金投资额（垫支数）=本年流动资金需用额-截止上年的流动资金投资额或：=本年流动资金需用数-上年流动资金需用数（2）本年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额二、产出类财务可行性要素的估算要素估算营业收入补贴收入固定资产余值回收流动资金终结点一次回收的流动资金必然等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。
2008东奥中级会计资格中级财务管理闫华红基础学习班第2讲讲义
前言一、题目类型及分数分布情况近几年考试题型相对比较稳定，主要包括两大类：（一）客观题。
包括单选题、多选题、判断题。
单选题共25题，每题1分，总计25分。
多选题共10题，每题2分，总计20分。
判断题共10题，每题1分，总计10分。
客观题一般为55分。
（二）主观题。
包括计算分析题及综合题两类题。
计算分析题从近5年看，都是4道题，总计20分。
综合题2道题，通常一道题15分，一道题10分，共25分。
主观题总共45分。
但是有的客观题中会涉及小的计算，这样客观题与计算题基本是各占一半分数。
二、2008年教材的变化情况今年教材变化不大，只是个别错误的更正，没有实质性变化。
大家在掌握新的教材时，如果手里已有07年教材，可以利用07年教材学习。
新书与07年教材的区别有相应的勘误，大家可以拿勘误表对比着更正。
三、财务管理教材的构成体系本书总共有12章内容，前3章属于整个这门课程的基础章节。
第一章属于理论基础，主要是建立一些基本的概念和理论；第二章、第三章是全书的计算基础，后面很多章节的计算要以第二章、第三章的一些计算方法作为基础。
教材从第四章到第九章属于财务管理的核心章节，后面会讲财务管理包括四大块内容，即投资管理、营运资金管理、筹资管理还有收益分配管理。
第四、第五章就是介绍投资管理；第六章介绍营运资金管理；第七、第八章介绍筹资管理；第九章介绍收益分配管理。
这几章是财务管理的核心章节，从考试来看，一般来说主观题非常容易从这几章核心章节中来考查。
最后三章，即第十章到第十二章属于财务管理环节的有关内容。
也就是我们这门教材是由财务管理核心内容和财务管理工作环节串起来的，应该说思路还是比较清晰的。
四、财务管理这门课程的学习方法这门课程的题型包括客观题和主观题，客观题占的分数还是比较多的，55分。
对于客观题的考核一般都是以教材为主，几乎都是教材的原话简单作一些变形。
职称考试的难度不是很大，特别是客观题，基本都是书上的原话，所以在掌握客观题时主要是要把教材的内容理解，多看书，理解书上的内容，不要死记硬背。
2008财务管理讲义4-6章
第四章项目投资本章考情分析本章属于重点章。
本章和教材第七章筹资方式中有关权益资金成本、负债资金成本的计算和第八章综合资金成本和资本结构中加权平均资金成本的计算联系最为紧密，同时经营现金净流量的计算与第八章根据本量利公式计算息税前营业利润也有很紧密的联系。
因此，本章内容可以说是企业筹资决策、经营决策和项目投资决策的一个综合应用，是相关内容综合起来的一个大演练，是理论和实际联系最为紧密的一个应用典范。
本章在考试中所占分值比重较大，近4年平均分值占18.5分左右。
从题型来看，客观题和主观题都有可能出现，而且正常情况下主要考综合题，因此考生应全面理解和掌握。
本章近年考试题型、题量及分值分布本章考点精析本章的主要考点包括：（1）投资的分类；（2）单纯固定资产投资项目和完整工业项目现金流量的内容；（3）现金流量的估算方法和估算中应注意的问题，流动资金投资和经营成本的具体估算方法；（4）净现金流量的理论计算公式，各种典型项目净现金流量的简化计算公式；（5）静态投资回收期、净现值和内部收益率的计算方法；（6）完全具备、基本具备、完全不具备和基本不具备财务可行性的判断标准和应用技巧；（7）净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法在多方案比较决策中的应用技巧和适用范围。
（1）必须考虑现金流量的增量；（2）尽量利用现有的会计利润数据；（3）不能考虑沉没成本因素；（4）充分关注机会成本；（5）考虑项目对企业其他部门的影响。
五、投资项目评价指标的比较静态投资回收期（简称回收期），是指投资项目收回原始总投资所需要的时间。
它有“包括建设期的投资回收期（PP）”和“不包括建设期的投资回收期（PP′）”两种形式。
确定静态投资回收期指标可分别采取公式法和列表法。
（1）满足特定条件下的简化公式：不包括建设期的回收期=原始投资额/投产后前若干年每年相等的现金净流量注意应用的特殊条件：项目投产后前若干年内每年的净现金流量必须相等，这些年内的经营净现金流量之和应大于或等于原始总投资。
2008年中级财务管理冲刺串讲资料
2008年中级财务管理冲刺串讲资料第一章 财务管理总论 第二章 风险与收益分析一、单项资产的风险1.预期收益率E （R ）=∑P i ×R i2.收益率的方差∑-i i P R E 22)](R [(＝σ3.收益率的标准离差率V=σ/E(R)4.标准差σ＝)1(])([12-÷-∑=n R R ni i二、资产组合的风险1.期望收益率E(R p )=∑w i ×E(R i )2.期望收益率的方差212,1212222212122σσρσσσw w w w P ++=三、单项资产的系统风险系数（β系数）mimi Rm Ri COV σσρσβ⨯==2),( COV(R i R m )=ρσi σmmi m i R R COV σσ=ρ）（四、资产组合的系统风险系数（βp ）∑⨯=i i p W ββ五、资本资产定价模型的β系数fm R R －风险收益率＝β六、风险收益率可以表述为风险价值系数（b ）与标准离差率（V ）的乘积。
因此，必要收益率R=R f +b ×V 七、资本资产定价模型 R=R f ＋β×（R m －R f ）第三章 资金时间价值与证券评价一、资金时间价值 （一）基本公式： F=P(F/P ，i ，n) P=F(P/F ，i ，n) F=A(F/A ，i ，n) 逆运算 A=)n ,i ,A /F (FP=A(P/A ，i ，n) 逆运算 A=)n ,i ,A /P (P（二）基本系数： (F/P ，i ，n)= (1+i) n (P/F ，i ，n)= (1+i) -n(F/A,i,n)=i 1)i 1n -+（(P/A,i,n)=i)i 1(1n-+-（三）即付年金终值——化为普通年金计算 F ＝A[(F/A ，i,n+1)-1]] 期数加1，系数减1（四）即付年金现值——化为普通年金计算 P=A ［(P/A ，i ，n －1)＋1］ 期数减1，系数加1【例题】若已知（P/F ，8%，10）＝0.463 2则以下正确的有（ ） A.9年，8%的即付年金终值系数为13.486 2 B.11年，8%的即付年金终值系数为14.486 2 C.9年，8%的即付年金现值系数为6.71 D.11年，8%的即付年金现值系数为7.71解析：（4862.14%814632.01)10%,8,A /F =-= 71.6%84632.01)10%,8,A /P (=-=（五）递延年金和永续年金的现值 1．定义：两个要素（1）它是普通年金的特殊形式；（2）凡不是从第一期开始的普通年金即为递延年金。
名师指导：2008CPA考试《财务管理》答题技巧
主持⼈：我们都知道，陈⽼师在《财务成本管理》这⼀块是⽐较有研究的，⽼师能不能对我们今年注会的财管考勤给⼤家分析⼀下。
陈华亭：好的。
各位友⼤家好！关于08年《财务成本管理》这门课程，我们在备考之前需要对于这门课程有⼀个总体的把握和了解。
关于这个⽅⾯的情况，我想给⼤家介绍两个⽅⾯的内容。
⼀个是关于考试的题型、题量、分数分布情况。
从最近⼏年来看《财务成本管理》这门课程，题型、题量以及分数分布的情况，相对来说⽐较稳定。
从题型来说就是五种，包括单选、多选、判断以及计算和综合这样五种提醒。
前⾯三种客观题是⼗道题，计算题是五道题，综合题是五到题，总共是37道题，这是05、06年的情况。
07年在前两年的基础之上，做了⼀下微调。
也就是说，多选题由原来的⼗道题变成了⼋道题，接下来的分数，也就是减下来的四分，增加到了主观题上⾯，这样⼀来就使客观题的分数由原来的40分降低为36分，主观题的分数由原来的60分增加到了64分。
通过这样⼀个分数分布情况，我们可以看出来，《财务成本管理》这门课程，考核的重点主要是在计算性内容。
刚才我们是通过题型的⾓度来分析计算性内容所占的⽐重。
其实关于计算性内容，它不仅仅表现在主观题中，在客观题中，也有⼀些计算性的内容。
⽐如说，有⼀种题型是直接选择通过计算，你才能够做出正确判断的这样的客观题，这种类型的客观题，在07年有3分，把这部分加上来，计算性内容所占的⽐重就达到了67分，再往下来，在客观题中有些不需要通过计算做出判断的题⽬，其实这些可能也属于计算性的内容。
⽐如07年在多项选择题中就出了⼏道这种类型的题⽬，⽐如融资租⾦决策中涉及到不同现⾦流量要⽤不同的折现率，这个地⽅遇到⼀个折现率的选择问题，在07年的考题中就出来⼀个客观题。
如果把这⼀部分计算性内容也考虑进来的话，总体上，计算性内容⾄少应该在70%左右。
所以通过这样⼀个分数的分布情况，具体到《财务成本管理》这门课程的学习，我们重点其实就很明确了，我们应该把主要的精⼒放在计算性内容的理解和掌握上。
2008 (冲刺串讲班：课程讲义)-财务管理-.陈华亭
2008年必须掌握八大主观题考点1.项目投资——必考内容（以前年度考试出题情况100%）包括净现金流量计算、评价指标计算及应用、互斥方案决策2.财务分析——必考内容（86%）财务指标计算与分析3.股票债券收益率、价值与资金成本+资本资产定价模型——必考内容（100%）4.营运资金管理方法（71%）信用政策决策、存货决策中的经济进货批量模型、再订货点、订货提前期和保险储备。
5.资金结构决策方法（57%）每股收益无差别点法的计算以及决策方法、比较资金成本法的计算以及决策方法。
6.现金预算（71%）7.投资中心评价指标计算（43%）8.其他内容（三大杠杆系数计算、成本差异计算、风险衡量相关指标计算、资金需要量预测）第一章财务管理总论一、本章考情分析本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占3-4分，主要考客观题。
二、本章考点【考点一】财务活动与财务关系财务活动的内容——投资（广义投资和狭义投资）、资金营运、筹资、资金分配财务关系——企业与投资者、企业与债权人、企业与受资者、企业与债务人、企业与供货商、客户、企业与政府、企业内部各单位、企业与职工【考点二】财务管理目标利润最大化目标——每股收益最大化——企业价值最大化（从缺点把握）企业价值最大化的具体内容：①强调风险与报酬均衡；②强调股东的首要地位；③加强对企业代理人即企业经理人或经营者的监督和控制；④关心本企业一般职工的利益；⑤不断加强与债权人的关系；⑥关心客户的长期利益；⑦加强与供应商的合作；⑧保持与政府部门的良好关系。
【考点三】利益冲突与协调——有可能涉及客观题【考点四】财务管理环境——有可能出客观题1.财务管理环境的定义2.金融环境第 二一、本章考情分析本章是重点章，题型主要出客观题，有时也会涉及计算题，或者在计算题和综合题的局部出现。
二、本章考点【考点一】资产的收益率1.单期资产收益率计算公式——注意教材P21例2－1（客观题）2.资产收益率的类型（预期收益率计算的三种方法）【考点二】风险衡量指标——有可能主观题或客观题期望值、方差、标准差、标准离差率的计算（P24第二个公式下面的一段话、第三公式下面的一段话）P24例2－4、P26例2－6。
财管串讲班讲义(全)
2011年中级会计－冲刺班－财务管理讲义－陈华亭(全)第一章总论内容：分章串讲、主观题命题点分析在分章串讲中引入了思维导图，可以结合思维导图对于各种内容进行总结归纳。
【考情分析】本章属于财务管理的基础性内容，主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。
从考试角度看，本章只可能考客观题，预计分数在3分左右。
【思维导图】【重要考点】【考点一】财务管理目标1.掌握不同目标的含义与目标实现程度的衡量指标利润最大化假定企业财务管理以实现利润最大为目标【衡量指标】利润股东财富最大化企业财务管理以实现股东财富最大为目标。
【衡量指标】股票价格×股票数量【提示】在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
企业价值最大化企业财务管理行为以实现企业的价值最大为目标【衡量指标】企业价值企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
相关者利益最大化股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。
因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益，要追求与企业利益相关的各方利益最大化。
【衡量指标】相关者利益（指标体系）关注点利润最大化【缺点】（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值；（2）没有考虑风险问题；（3）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
股东财富最大化【缺点】（1）非上市公司难于应用；（2）股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况；【考点二】利益冲突的协调【考点三】财务管理体制1.核心：财权配置2.三种模式的含义（给出含义能够判断出类型——“企业总部与所属单位”）、各自的优缺点（结合集权分权的成本利益掌握）【集权与分权的成本与利益比较】集权体制分权体制所属单位积极性低高决策效率高低财务资源利用效率高低目标一致性高低3.集权与分权的选择（三大因素：资本关系、业务关系、成本与效益）因素关系企业各所属单位之间的业务关系各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。
陈华亭基础班,中级财务管理核心考点 第2章 财务管理基础
第二章 财务管理基础：货币时间价值、风险与收益、成本性态第一节 货币时间价值一、货币时间价值的含义1、含义：货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
2、量的规定性：指没有风险和没有通货膨胀情况下的社会平均利润率 二、货币时间价值的计算（复利的终值和复利的现值；年金终值和年金现值）1、利息的两种计算方法：单利计息与复利计息2、一次性款项终值（FV ）与现值（PV ）的计算：F=P(1+i)n =（F/P,i,n)；P=F(1+i)n=(P/F,i,n) 3、年金：年金终值和年金现值（1）年金的含义：是指间隔期相等的系列等额收付款。
每次金额相等、间隔期固定、系列 （2）年金的种类：①普通年金（后付年金），②预付年金（先付年金、即付年金）；③递延年金；④永续年金。
4、普通年金：F=A ×（F/A ，i ，n ）= A ×i i n1)1(-+；P=A ×（P/A ，i ，n ）= A ×ii n -+-)1(1 5、预付年金：①利用同期普通年金的公式乘以（1+i ）；②利用期数、系数调整6、递延年金：递延年金终值只与A 的个数（n ）有关，与递延期（m ）无关。
（1）递延年金终值：递延期：前若干期没有收支的期限；缺少几个A ，就递延了多少期。
F 递=A （F/A,i,n) （2）递延年金现值：递延期m （第一次有收支的前一期），连续收支期n方法1：两次折现。
递延年金现值P= A ×（P/A, i, n ）×（P/F, i, m ）方法2：先加上后减去。
递延年金现值P=A ×（P/A ，i ，m+n ）-A ×（P/A ，i ，m ）7、永续年金：①终值：没有；②现值：P=A ×ii n-+-)1(1=A/i ；三、利率的计算（一）插值法的应用（二）名义利率与实际利率1.—年多次计息时的名义利率与实际利率（1）换算公式： 实际利率=实际年利息/本金=PPr/m)(1P m-+=（1+ r / m ）m -1每年计息一次时：实际利率=名义利率；每年计息多次时：实际利率>名义利率 （2）计算终值或现值时：公式不变，年利率调整=计息期利率（r/m ），年数调整=期数 2.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率（1）含义：名义利率：央行公布的包含通货膨胀补偿率的利率。
网校会计职称主讲名师：“讲课天才”陈华亭
前⾔：曾经在2009年春季，校发布了⼀个公告“陈华亭⽼师因为⾝体原因，不能讲授2009年的注会课程”，这个消息对于2009年的学员来说不亚于汶川⼤地震。
霎时间，关⼼、慰问陈⽼师的帖⼦铺天盖地，很多学员⼼痛得流泪。
最近，陈⽼师已经完全康复，并能讲授2010年的课程，于是众多学员欢欣⿎舞，对考试充满了信⼼。
在⼴⼤学员的⼼中，陈⽼师不是“⼈”，⽽是“神”，因为他可以把抽象难懂的财务管理讲得妙趣横⽣，让⼈百听不厌，听完他的课，您的感受是“如果考试通不过，则纯属意外”。
【所授课程】 2011年中级会计资格考试辅导 《财务管理》 免费试听 购买 2011年中级会计资格考试辅导 《中级会计实务》 免费试听 购买 2010年注册会计师考试辅导 《财务成本管理》 免费试听 购买 2010年⾼级会计师考试辅导 《⾼级会计实务》 免费试听 购买 【财务管理还可以这样学】 在中级职称考试的三门课程中，财务管理是⼀门最容易打击意志薄弱者的⾃信⼼，最容易增强意志坚强者的成就感的课程。
“打击弱者的⾃信⼼”，是指这门课程有⼤量的公式，尤其是有个别⾮常复杂的公式，似乎给⼈⼀种“除⾮数学基础良好、否则难以通过”的错觉，⼀些考⽣信⼼⼗⾜的准备参加中级考试，但⼀看到⼤量繁琐的公式，顿时“⼤惊失⾊”、“信⼼全⽆”。
“增强意志坚强者的成就感”，是指这门课程⼀旦以顽强的意志克服某些难点之后，很容易拿到⾼分，以⾄于迸发出⼀股“豪⽓”——“财务管理我都过了，还有什么我不能通过的”（注意，这是⼀种可以长久给你带来收益的⽆形资产）。
财务管理怎样学？财务管理可以这样学： 1.借助“⼼理暗⽰”，建⽴“阳光⼼态” 客观地说，学习是⼀种很艰苦的劳动，在这个过程中，必要的“⼼理暗⽰”⾮常重要，如果你认为你不能成功，可能等待你的就是失败；如果你认为能够成功，可能“鲜花与掌声”就在前⽅不远处等着你。
在你遇到难点时，要暗⽰⾃⼰——“我能够克服它”，“我⼀定能够克服它”。
2008年中级财管陈华亭基础班04
第4章讲义考情分析本章属于重点章。
学习中需要注意掌握企业投资的类型、程序和应遵循的原则；掌握单纯固定资产投资项目和完整工业项目现金流量的内容；掌握流动资金投资、经营成本和调整所得税的具体估算方法；掌握净现金流量的计算公式和各种典型项目净现金流量的简化计算方法；掌握静态投资回收期、净现值、内部收益率的含义、计算方法及其优缺点；掌握完全具备、基本具备、完全不具备或基本不具备财务可行性的判断标准和应用技巧；掌握净现值法、净现值率法、差额投资内部收益率法、年等额净回收额法和计算期统一法在多方案比较决策中的应用技巧和适用范围；熟悉运营期自由现金流量和经营期净现金流量构成内容；熟悉项目资本金现金流量表与项目投资现金流量表的区别；熟悉动态评价指标之间的关系；了解互斥方案决策与财务可行性评价的关系；了解多方案组合排队投资决策。
本章在历年的考试中所占分数均较高，一般情况下占20%，个别年份接近25%，各种题型均有可能涉及。
因此，对于本章一定要注意全面系统地学习和掌握。
最近三年本章考试题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2007年2题2分1题1分1题15分4题18分2006年2题2分1题2分1题1分1题5分1题10分6题20分2005年2题2分1题2分1题1分—1题10分5题15分举例：企业需要取得外商贷款1000万美元，双方贷款条件基本谈好，在今后5年内，每年年末等额偿还，借款利率8%，按复利计息。
每年还款为280万元，问：外商的计算是否正确？【本章内容框架】本章主要考点1.投资的种类及项目投资的特点（客观题）；2.项目投资的相关概念（计算期、资金构成、资金投入方式）（客观题）；3.现金流量的内容及其估算（客观题）；4.净现金流量的含义及计算（客观题、计算题）；5.项目投资评价指标的含义、计算、决策标准及特点（客观题、计算题）；6.投资项目评价指标的运用（客观题、计算题）；第一节投资概述一、投资的含义和种类（一）投资的含义投资，是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。
中级财务管理一章讲义(基础班)陈华亭
第一章总 论 【思维导图】第一节 企业与企业财务经管一、企业组织形式典型的组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
1.个人独资企业 含义由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。
优点 创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税缺点 （1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（2）难以从外部获得大量资金用于经营；（3）所有权的转移比较困难；（4）企业的寿命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。
2.合伙企业 含义合伙企业是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业，通常由各合伙人订立合伙协议，共同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织特点 ①除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。
②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。
如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。
③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。
注意由于合伙企业与个人独资企业存在着共同缺陷，所以一些企业尽管在刚成立时都以独资或合伙的形式出现，但是在发展到某一阶段后都将转换成公司的形式3.公司制企业 含义是指由两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营、自负盈亏的法人企业。
出资者按出资额对公司承担有限责任优点 （1）容易转让所有权。
（2）有限债务责任。
（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。
（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。
缺点（1）组建公司的成本高。
（2）存在代理问题。
（3）双重课税。
【提示】财务经管通常把公司理财作为讨论的重点。
除非特别指明，本教材讨论的财务经管均指公司财务经管。
【例·多选题】以下各项中，属于公司制企业特点的有（ ）。
自考《财务管理》串讲资料(一)
自考《财务管理》串讲资料（一）第一章财务管理总论本章阐述企业财务管理的基本原理，学好本章是学好财务管理课程的基础。
企业财务就是企业在生产过程中的资金运动，它体现企业同各方面的经济关系。
企业资金运动的经济内容包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配。
企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系，就是财务关系。
财务管理就是组织企业资金运动、处理企业同各方面财务关系的一项工作。
要搞好企业财务管理，必须充分认识和运用企业资金运动中的规律。
财务管理总体目标是指财务管理工作最终要达到的目的；在财务管理的各个领域中还有分目标，要在明确以经济效益最大化为财务目标的前提下对利润最大化、资本利润率最大化、企业价值最大化等问题有一个全面认识。
财务管理实际工作中要对财务管理原则灵活应用。
企业要做好财务管理工作，除了要有明确的目标、正确的管理原则，还要有适当的体制，掌握财务管理的基本环节。
资金时间价值和投资风险价值是现代财务管理中的两个重要的价值观念，对于筹资管理、投资管理、成本管理、利润管理有重要的影响。
学员们应该对于资金时间价值的各种计算方法熟练掌握正确应用，投资收益风险需理解有关概念，可不作为重点。
1. 财务管理的核心是：财务控制2. 若两个投资项目的预期报酬率相同，但其概率分布不同，则这两个项目：风险不同。
3. 风险投资的概率分布越分散，则，实际收益率低于预期收益率的可能性就越大。
4. 企业资金的循环，从货币资金开始，经过若干阶段，分别表现为：生产储备资金、未完工产品资金、成品资金、固定资金，然后又回到货币形态。
5. 概率分布越集中（好），实际可能的结果就会越接近预期收益，实际收益率低于预期收益率的可能性就越小，投资的风险程序就小。
收益标准离差率越高，则投资风险越高，应得风险收益率越高。
第二章财务管理总论本章讲述的是筹资管理，在整个企业财务管理中占有重要的地位，应着重掌握。
企业筹集资金是企业筹措和集中生产经营所需资金的财务活动，是企业资金运动的起点。
XXXX年中级财务管理_习题班讲义_大家网_陈华亭0101
第一章总论【考情分析】本章要紧讲述财务治理的根底知识。
涉及的题型有单项选择题、多项选择题和判定题，要紧考点包括企业财务治理目标理论、利益冲突的协调、财务治理体制和财务治理环境。
最近四年本章考试题型、分值分布题型2021 2021 2021 2021 单项选择题3题3分3题3分－1题1分多项选择题2题4分2题4分－－判定题3题3分1题1分－－计算题－－－－综合题－－－－合计8题10分6题8分0题0分1题1分客瞧题要紧考点及经典题解【考点1】财务治理目标【思维导图】[答疑编号3239010101]『正确答案』A『答案解析』在市场经济条件下，剩余产品的多少能够用利润那个指标来衡量。
[答疑编号3239010102]『正确答案』A『答案解析』利润最大化的缺点是：〔1〕没有考虑利润实现时刻和资金时刻价值；〔2〕没有考虑风险咨询题；〔3〕没有反映制造的利润与投进资本之间的关系；〔4〕可能会导致企业短期财务决策倾向，碍事企业长远开展。
选项B、C、D都考虑了风险因素。
[答疑编号3239010103]『正确答案』BCD『答案解析』此题考核各财务治理目标的优缺点。
由于利润指标通常按年计算，决策往往效劳于年度指标的完成和实现，因此利润最大化可能导致企业短期财务决策倾向。
而B、C、D在一定程度上都能够防止企业短期行为。
[答疑编号3239010104]『正确答案』BCD『答案解析』利润最大化缺点：没有考虑利润实现时刻和资金时刻价值、没有考虑风险咨询题、没有反映制造的利润与投进的资本之间的关系、可能导致企业短期财务决策倾向，碍事企业长远开展。
[答疑编号3239010105]『正确答案』AB『答案解析』在上市公司，股东财宝由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
[答疑编号3239010106]『正确答案』D『答案解析』相关者利益最大化目标优点之一为表达了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
【例·判定题】相关者利益最大化，要求重视相关利益群体的利益，因此将股东放到了次要地位。
08年7月财务管理学A答案
2008年7月财务管理学（A卷答案）课程代码：0067一、单项选择题（在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
每小题1分，共18分）1．D 2．A 3. A 4．D 5. B 6. D 7.A 8. D 9．A10．B 11．C 12．A 13.A 14. A 15. D. 16. A 17. B 18. D 二、多项选择题（在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选、少选或未选均无分。
每小题2分，共20分）19．AB 20．AE 21．ACE 22．AB 23BCE 24．ABC25、ABCD 26C D 27、B C D 28、ABCD三、简答题（每小题8分，共16分）29．简述企业资金成本的含义和性质。
资金成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括资金筹集的费用和资金占用费用。
它通常以相对数即资金成本率来表示。
资金成本的性质表现在三个方面：（1）资金成本是商品经济条件下资金所有权和资金使用权分离的产物；（2）资金成本具有一般产品成本的基本属性即同为资金耗费，但又不同于帐面成本，而属于预测成本，其一部分计入成本费用，相当一部分则作为利润分配处理；（3）资金成本的基础是资金时间价值，但通常还包括投资风险价值和物价变动因素。
资金成本的作用主要有三个方面：（1）资金成本是选择资金来源、拟定筹资方案的依据；（2）资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准；（3）资金成本是评价企业经营成果的最低尺度。
30．简述普通股筹资的优缺点。
（一）普通股融资的优点与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。
这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。
陈华亭财管打印版
第十八章短期预算【思维导图】第一节全面预算概述【知识点】全面预算内容【知识点】全面预算的作用1.明确目标2.协调工具3.控制标准4.考核依据【例·单选题】（2007年）下列预算中，属于财务预算的是（）。
A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.资本支出预算『正确答案』D『答案解析』财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出和长期资金筹措预算。
第二节全面预算的编制方法【知识点】增量预算法与零基预算法【例·多选题】（2014）与增量预算编制方法相比，零基预算编制方法的优点有（）。
A.编制工作量小B.可以重新审视现有业务的合理性C.可以避免前期不合理费用项目的干扰D.可以调动各部门降低费用的积极性『正确答案』BCD『答案解析』零基预算法是“以零为基础编制预算”的方法，采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往会计期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。
应用零基预算法编制费用预算的优点是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性，但其缺点是编制工作量大。
【知识点】固定预算法和弹性预算法1.固定预算法与弹性预算法的比较2.弹性预算的编制（1）业务量的选择①业务量计量单位，以手工操作为主的车间应选用人工工时；制造单一产品或零件的部门，可以选用实物数量；修理部门可以选用直接修理工时等。
②业务量范围，一般来说，可定在正常生产能力的70%～110%之间，或以历史上最高业务量或最低业务量为其上下限。
（2）弹性预算的编制方法【例·多选题】用列表法编制的弹性预算，主要特点包括（ ）。
A.可以直接找到与业务量相近的预算成本B.混合成本中的阶梯成本和曲线成本可按其性态计算填列C.评价和考核实际成本时往往需要使用插补法计算实际业务量的预算成本D.便于计算任何业务量的预算成本『正确答案』ABC『答案解析』用列表法编制的弹性预算的优点是：不管实际业务量是多少，不必经过计算即可找到与业务量相近的预算成本；混合成本中的阶梯成本和曲线成本，可按其性态计算填列，不必用数学方法修正为近似的直线成本。
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2008年必须掌握八大主观题考点1.项目投资——必考内容（以前年度考试出题情况100%）包括净现金流量计算、评价指标计算及应用、互斥方案决策2.财务分析——必考内容（86%）财务指标计算与分析3.股票债券收益率、价值与资金成本+资本资产定价模型——必考内容（100%）4.营运资金管理方法（71%）信用政策决策、存货决策中的经济进货批量模型、再订货点、订货提前期和保险储备。
5.资金结构决策方法（57%）每股收益无差别点法的计算以及决策方法、比较资金成本法的计算以及决策方法。
6.现金预算（71%）7.投资中心评价指标计算（43%）8.其他内容（三大杠杆系数计算、成本差异计算、风险衡量相关指标计算、资金需要量预测）第一章财务管理总论一、本章考情分析本章是财务管理的理论基础，从考试来说，分数较少，平均占3-4分，主要考客观题。
二、本章考点【考点一】财务活动与财务关系财务活动的内容——投资（广义投资和狭义投资）、资金营运、筹资、资金分配财务关系——企业与投资者、企业与债权人、企业与受资者、企业与债务人、企业与供货商、客户、企业与政府、企业内部各单位、企业与职工【考点二】财务管理目标利润最大化目标——每股收益最大化——企业价值最大化（从缺点把握）企业价值最大化的具体内容：①强调风险与报酬均衡；②强调股东的首要地位；③加强对企业代理人即企业经理人或经营者的监督和控制；④关心本企业一般职工的利益；⑤不断加强与债权人的关系；⑥关心客户的长期利益；⑦加强与供应商的合作；⑧保持与政府部门的良好关系。
【考点三】利益冲突与协调——有可能涉及客观题【考点四】财务管理环境——有可能出客观题1.财务管理环境的定义2.金融环境第二章 风险与收益分析一、本章考情分析本章是重点章，题型主要出客观题，有时也会涉及计算题，或者在计算题和综合题的局部出现。
二、本章考点【考点一】资产的收益率1.单期资产收益率计算公式——注意教材P21例2－1（客观题）2.资产收益率的类型（预期收益率计算的三种方法）【考点二】风险衡量指标——有可能主观题或客观题期望值、方差、标准差、标准离差率的计算（P24第二个公式下面的一段话、第三公式下面的一段话）P24例2－4、P26例2－6。
三类决策者及其决策原则。
【考点三】风险偏好——有可能涉及客观题——风险回避着、风险追求者、风险中立者。
重点是风险回避者【考点四】资产组合风险的衡量（影响因素、分析）影响组合标准差的因素有：单项资产的标准差、比重、相关系数。
组合标准差与相关系数同向变化。
相关系数越大，组合标准差越大。
相关系数越小，组合标准差越小。
相关系数最大值为1，相关系数最小值为-1。
【考点五】系统风险（市场风险、不可分散风险）与非系统风险（企业特有风险、可分散风险）非系统风险可以通过投资多元化来进行分散，而系统风险不能够分散。
【考点六】β系数的定义公式及该系数的含义β系数的定义式如下：相关系数与两项资产组合风险的分散情况。
【考点七】资产组合的收益率与贝塔系数的计算加权平均【考点八】风险与收益之间的关系基本关系：必要收益率=无风险收益率+风险收益率1.一般关系：必要收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率2.资本资产定价模型：必要收益率=无风险收益率+贝塔系数×（市场组合收益率-无风险收益率）该模型的局限性3.套利定价模型第三章 资金时间价值与证券评价一、本章考情分析本章属重点章，主要讲述现值和终值的计算以及证券收益率的计算和证券估价等内容。
由于现值计算和证券估价是财务管理的核心内容，学习好本章对于其他内容的理解和掌握非常重要。
本章客观题的考点：（1）资金时间价值的含义、资金时间价值系数间的关系以及资金时间价值公式运用上；（2）证券收益的来源和影响因素、证券价值的影响因素。
主观题的考点主要集中在时间价值的基本计算与股票和债券的估价、收益率的计算。
这部分内容有可能与项目投资、证券投资等内容结合出题。
二、本章考点【考点一】普通年金现值与终值的计算及其与偿债基金、资本回收额的关系。
注意P48两个结论：（1）偿债基金和普通年金终值互为逆运算；（2）偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数；P49两个结论：（1）资本回收额与普通年金现值互为逆运算；（2）资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。
【考点二】即付年金的计算及其与普通年金的关系。
【考点三】递延年金现值的计算。
注意两种方法都要掌握。
考试时采用那种方法要根据题目中给出的系数情况来确定。
【考点四】名义利率与实际利率的关系（客观题）。
P56例3—24、25。
【考点五】内插法的运用。
【考点六】股票的价值与价格（价值形式、价格分类、股价指数）【考点七】股票、债券估价和收益率的计算（注意债券收益率计算）——有可能在主观题涉及第四章项目投资一、本章考情分析本章属于重点章，主要讲述投资项目现金流量的估算、投资决策评价指标的计算及应用。
本章除客观题外，每年都有计算题或综合题，本章应该全面掌握。
二、本章考点【考点一】项目计算期、项目投资的内容与资金投入方式的确定P71—72的相关内容。
【考点二】现金流量的计算——非常有可能在主观题涉及包括现金流入量、现金流出量的估算以及净现金流量的简化计算。
注意：1.流动资产投资、经营成本、营业税金及附加、调整所得税、增值税的估算。
（1）经营成本的估算经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指在运营期内为满足正常生产经营而动用现实货币资金支付的成本费用。
经营成本是所有类型的项目投资在运营期都要发生的主要现金流出量，它与融资方案无关。
（2）营业税金及附加的估算在项目投资决策中，应按在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税、城市维护建设税和教育费附加等估算。
关于增值税因素的估算（教材新增内容）【分析】应交增值税=销项税额-进项税额销项税额（流入）=应交增值税（流出）+进项税额（流出）【说明】教材中采用的是第一种处理方法。
这里需要注意的是计算城建税和教育费附加的基数是增值税、营业税和消费税三者之和。
应交增值税=（每年营业收入-每年外购原材料燃料和动力费）×增值税税率（3）息税前利润和调整所得税息税前利润=营业收入-不含财务费用的总成本费用-营业税金及附加=营业收入-经营成本-折旧摊销-营业税金及附加调整所得税=息税前利润×所得税税率2.三类项目净现金流量的简化公式【考点三】评价指标的分类、计算以及指标之间的相互关系（回收期、净现值、获利指数等）【考点四】投资方案财务可行性评价——有可能主观题涉及【考点五】互斥方案的评价与决策——非常有可能主观题涉及（净现值法、净现值率、差额内部收益率法、年等额回收额法、计算期统一法等）第五章证券投资一、本章考情分析本章在证券投资决策方面有可能出计算题，但其基本方法已经在第三章做过介绍了，因此，本章主要从客观题的角度进行掌握。
二、本章考点【考点一】证券的分类、目的与及其特征6个分类中注意：按照证券所体现的权益关系，可分为所有权证券和债权证券；按照证券收益的决定因素，可分为原生证券和衍生证券；按照证券收益稳定性的不同，可分为固定收益证券和变动收益证券。
【考点二】股票投资技术分析法——有可能客观题1.假设、内容、与基本分析法的区别股票投资技术分析法的理论基础（三个假设）——多选题1.市场行为包含一切信息2.价格沿趋势运动3.历史会重演【考点三】基金的种类及其比较【考点四】商品期货的分类与投资特点【考点五】金融期货投资策略——有可能客观题P127关于套期保值和套利的两段话。
【考点六】期权的分类与投资方法看涨期权和看跌期权的含义——有可能客观题持有看涨期权——未来购买标的资产（买涨不买跌）——越涨越有利持有看跌期权——未来出售标的资产——越跌越有利【考点七】可转换债券的要素可转换债券的基本要素包括：（1）基准股票。
基准股票又称标的股票，是可转换债券的标的物。
（2）票面利率。
可转换债券的票面利率，是指可转换债券票面载明的利率，通常低于普通债券利率。
（3）转换价格。
转换价格也称转股价格，是将债券转换为股票时，股票的每股价格。
（4）转换比率。
转换比率，是指一份债券可以转换为多少股股份。
（5）转换期限。
转换期，是指可转换债券转换为股份的起始日至结束日的期间。
可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。
（6）赎回条款。
赎回条款规定债券的发行公司有权在预定的期限内按事先约定的条件买回尚未转股的可转换债券。
赎回条款包括以下内容：不可赎回期；赎回期；赎回价格；赎回条件。
（7）回售条款。
回售条款规定，发行公司的股票价格在一定时期连续低于转换价格并达到一定幅度时，债券持有者可根据规定将债券出售给发行公司。
回售条款具体包括回售时间、回售价格等内容。
第六章营运资金一、本章考情分析本章属于财务管理的重点章节。
考试中既可能出客观题，也可能出计算题。
计算题主要是三个方面的内容：最佳现金持有量的确定、信用政策决策和存货模型。
二、本章考点【考点一】最佳现金持有量的模式注意每一种模式考虑的成本因素注意存货模式的计算性客观题，公式掌握结合经济进货批量基本模型。
【考点二】现金回收管理方法邮政信箱法、银行业务集中法【考点三】信用政策决策——很可能有主观题信用条件备选方案的评价（1）决策原则选择信用成本后收益最大的方案。
（2）有关计算公式①信用成本前收益＝年赊销额－现金折扣－变动成本＝年赊销净额－变动成本②信用成本后收益＝信用成本前收益－信用成本＝信用成本前收益－机会成本－坏账损失－收账费用收账政策的确定1.影响收账政策的成本：坏账损失、机会成本和收账费用。
2.收账政策决策的原则收账总成本（包括机会成本、坏账损失、年收账费用）最低。
关于这三项成本，机会成本的计算方法与前面介绍的相同。
坏账损失根据坏账损失率计算，收账费用一般是已知条件。
（1）应收账款机会成本＝维持赊销业务所需资金×资金成本率（2）维持赊销业务所需资金＝应收账款平均余额×变动成本率（3）应收账款平均余额＝平均每日赊销额×平均收账天数【考点四】应收账款收现保证率分析应收账款收现保证率＝（当期必要现金支付总额－当期其他稳定可靠的现金流入总额）×当期应收账款总计金额【考点五】存货进货批量模型P154—155：决定存货经济进货批量的成本因素主要包括变动性进货费用、变动性储存成本以及允许缺货时的缺货成本。
注意各种模式考虑的成本因素。
掌握基本模型的有关公式。
【考点六】再订货点、订货提前期和保险储备【考点七】及时生产存货系统的优缺点第七章筹资方式一、本章考情分析从近几年的考试来说本章属于比较重点的章节，题型可以出客观题，也可以出计算题，甚至综合题。