最新国际金融2
国际金融试题2
模拟试题二标准答案一、判断题（每题1分，1×20＝20分）1.本国资产减少、负债增加的项目应记入贷方。
（ O ）2.在间接标价法下，当外国货币数量增加时，称外国货币汇升值。
（X ）3.布雷顿森林体系是采纳了凯恩斯计划的结果。
（ X ）4.如果一国实行浮动汇率制，其拥有的国际储备量可以相对较小。
（O ）5.国际资金完全流动情况下，国际收支（BP）曲线是一条垂直线。
（ X ）6.在牙买加体系下，国际储备货币仍然是单一的美元。
（ X ）7.本国货币贬值一定改善本国国际收支。
（ X ）8.汇率的资产组合理论中，BB曲线的斜率大于FF曲线。
（ O ）9.在固定汇率制度下，当一国出现国际收支顺差，一般将导致该国的基础货币投放增加。
（ O ）10.如果一个投机者预测欧元的汇率将上升，他通常的做法是买入远期的欧元。
（O ）11.根据汇率货币论的观点，冲销式干预是有效的。
（ X ）12.金币本位制度下，汇率的波动是有界线的，超过界线时，政府就要加以干预。
（X ）13.国际收支平衡表中，储备资产项目为 - 20亿美元，则表示该国的国际储备资产增加了20亿美元。
（ O ）14.外汇银行标示的“卖出价”即银行卖出外币的价格。
（ O ）15.“特里芬难题”是布雷顿森林体系的根本性缺陷。
（O ）16．一般而言，在直接标价法下，一国的通货膨胀率越高，外汇汇率就越涨。
（ O ）17．哈伯格条件比马歇尔-勒纳条件更为严格。
（ O ）18．根据利率平价说，A国利率若高于B国利率10%，则A国货币将相对于B国货币升值10%。
（ X ）19．欧洲货币市场就是欧洲各国的货币市场总和。
（ X ）20．在IMF中，一国的份额越大，其在IMF中的投票权、借款权和SDRs的分配权也越大。
( O )答案：1.( √ )2.( × )3.( × )4.( √ )5.( × )6.( × )7.( × )8.( √ )9.( √ ) 10.( √ ) 11.( × ) 12.( × ) 13.( √ ) 14.( √ ) 15.( √ ) 16.( √ ) 17.( √ ) 18.( × ) 19.( × ) 20.( √ )二．单项选题（每题1分，1×20＝20分）1.下面哪一个子账户不属于资本账户（C ）A．证券投资 B.贸易信贷 C.收益 D.直接投资2.一般而言，由（D ）引起的国际收支不平衡是长期且持久性的。
国际金融2
重要概念【国际金融学研究对象】从货币金融角度研究内部均衡和外部平衡同时实现。
【中国的基本国情】中国的经济总量已具有世界影响，中国仍然是一个发展中国家，中国自然资源状况紧张，中国人口众多，中国经济增长方式仍然以外延型增长为主，经济发展很大程度上依赖于对外经济交流。
【国际收支】是指一国居民在一定时期内与非居民之间因政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的系统货币记录（对外、系统、流量、事后）（驻外使节、军队属于派出国居民，国际性机构在任何国家都属非居民）；【国际收支平衡表】将国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而编制的会计报表；【经常账户】是对实际资源在国际间的流动行为进行记录的账户，包括货物、服务、收入和经常转移（FOB CIF）；【资本和金融账户】对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户，包括资本账户和金融账户；【外汇储备】【错误与遗漏账户】归结各种统计误差和人为差异的抵消账户，数值与经常账户、资本和金融账户之和相等，方向相反；【国际收支平衡】国际收支差额（自主性交易差额）为零【自主性交易】个人和企业为某种自主性目的（最住利润、旅游、汇款赡养亲友）【补偿性交易】为弥补国际收支不平衡而发生的交易；【贸易收支】一过在一定时期内商品出口与进口；【基本账户】经常账户与长期资本账户（直接投资、证券投资与其他投资账户中偿还期限在一年以上的金融资产）；【综合账户】基本账户加上短期资本流动；【临时性不平衡】短期的，由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡（程度轻、持续时间短、可逆性）；【结构性不平衡】国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡（一层含义是因经济和产业结构变动的之后和困难所引起的国际收支失衡，一层含义是一国产业结构单一随着经济发展或外来冲击发生国际收支失衡；具有长期性）；【货币型不平衡】一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致国际收支失衡（期限不定，原因归结为货币供应量过分增加）；【收入型不平衡】一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支不平衡；【周期性不平衡】一国经济周期波动引起的国际收支失衡；【预期性不平衡】实物角度：预期一国经济将快速增长时，本国居民和外国投资者都会增加在本国的实物投资，当本国的资本品供给不能满足需求，投资就通过进口资本品来实现，出现资本品进口增加和经常账户的逆差；金融角度：一方面经常账户的逆差要由资本和金融账户的顺差来融资，另一方面在资金自由流动情况下对本国经济增长和证券价格上升的语气会吸引国外资金直接投资于本国证券市场，带来资本和金融账户的顺差；【货币--价格机制】国际收支逆差--货币外流增加库存减少--国内一般物价水平下降（本国货币贬值）--进口相对昂贵出口相对便宜--贸易收支改善；【收入机制】国际收支逆差--对外支付增加--国民收入下降--社会总需求下降--进口需求下降--贸易收支改善；【利率机制】国际收支逆差--本国货币存量相对减少--利率上升--本国金融资产收益率上升--对本国金融资产需求上升，对外国金融资产需求相对减少--资金外流减少--国际收支改善；；【支出转换政策】不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向（即将国内支出从外国商品和劳务转移到国内）的政策，包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制；【支出增减政策】改变社会总需求或之处总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策；【马歇尔--勒纳条件】当出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸易收支才能改善；【J曲线效应】国际收支处于逆差--为改善国际收支本币发生一次贬值--协议按原数量但结算价格发生变化，贸易收支恶化--出口供给和进口需求开始向改善贸易收支方向调整--贸易收支得到改善；【贸易条件】又叫交换比价，出口商品单位价格指数吗与进口商品单位价格指数之间比例；【国内吸收】国民收入中国内指出的总和（国内总支出）【边际吸收倾向弹性论】【吸收论】国际收支的差额主要取决于总收入的高低、编辑吸收倾向的大小以及国内自发性吸收的高低；【货币论】国际收支等于名义货币需求的变动减去国内名义货币供给量的变动。
国际金融第二章外汇与汇率
由于伦敦外汇市场和苏黎世外汇市场都采用不同的标价方 法，因此，套算汇率适用的是同边相乘法，即： 伦敦外汇市场： ￡1.00=$1.5264～1.5274 相 相 乘 乘 苏黎世外汇市场： $1.00=SFl.4005～1.4015 2.1377 2.1407 可见，在伦敦外汇市场上，英镑对瑞士法郎的套算汇率是： ￡1.00=SF2.1377～2.1407
外汇的三个基本特征： 第一，外汇是以外币表示的各种金融资产； 第二，外汇必须具有充分的可兑换性，能够自由地兑 换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边 支付； 第三，外汇是能为各国所普遍承认和接受的金融资产。
外汇的不同分类： (一)按货币兑换的限制程度不同，可分为自由兑换、 有限自由兑换和不可兑换货币 (二)按交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇 (三)按照来源和用途的不同，可分为贸易外汇和非贸 易外汇 (四)按持有者的不同，可划分为官方外汇和私人外汇
第二种方法：“对角相除法”，它适用于两种基准汇率采 用相同标价法的情况。 例如： 东京外汇市场上日元对美元的汇率为： $1.00=J¥118.8412～119.6277； 与此同时， 苏黎世外汇市场上瑞士法郎对美元的汇率为： $1.00=SFl.4005～1.4015。 那么，瑞士法郎对日元的汇率是多少？
(三)按外汇管制的程度不同，分为官方汇率和市场 汇率 官方汇率：又称法定汇率。是指在外汇管制比较 严格的国家，由政府授权的官方机构(如财政部、 中央银行或外汇管理当局等)制定并公布的汇率。 市场汇率：指在外汇管制比较松的国家，自由外 汇市场上买卖外汇的价格，它一般存在于市场机 制较发达的国家和地区。
3．美元标价法：为了便于在国际间进行外汇交易， 银行间的报价，都以美元为标准来表示本国货币的价 格，这种情况可称为“美元标价法”。
国际金融第二版课后答案(全)
国际金融习题答案第一章国际收支本章重要概念国际收支：国际收支是指一国或地区居民与非居民在一定时期内全部经济交易的货币价值之和。
它体现的是一国的对外经济交往，是货币的、流量的、事后的概念。
国际收支平衡表：国际收支平衡表是将国际收支根据复式记账原则和特定账户分类原则编制出来的会计报表。
它可分为经常项目、资本和金融项目以及错误和遗漏项目三大类。
丁伯根原则：1962年，荷兰经济学家丁伯根在其所著的《经济政策：原理与设计》一书中提出：要实现若干个独立的政策目标，至少需要相互独立的若干个有效的政策工具。
这一观点被称为“丁伯根原则”。
米德冲突：英国经济学家米德于1951年在其名著《国际收支》当中最早提出了固定汇率制度下内外均衡冲突问题。
米德指出，如果我们假定失业与通货膨胀是两种独立的情况，那么，单一的支出调整政策（包括财政、货币政策）无法实现内部均衡和外部均衡的目标。
分派原则：这一原则由蒙代尔提出，它的含义是：每一目标应当指派给对这一目标有相对最大的影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。
自主性交易：亦称事前交易，是指交易当事人自主地为某项动机而进行的交易。
国际收支失衡：国际收支失衡是指自主性交易发生逆差或顺差，需要用补偿性交易来弥补。
它有不同的分类，根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡；根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡；根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
复习思考题1．一国国际收支平衡表的经常账户是赤字的同时，该国的国际收支是否可能盈余，为什么？答：可能，通常人们所讲的国际收支盈余或赤字就是指综合差额的盈余或赤字.这里综合差额的盈余或赤字不仅包括经常账户，还包括资本与金融账户，这里，资本与金融账户和经常账户之间具有融资关系。
但是，随着国际金融一体化的发展，资本和金融账户与经常账户之间的这种融资关系正逐渐发生深刻变化。
一方面，资本和金融账户为经常账户提供融资受到诸多因素的制约。
国际金融学(2)
国内生产总值（GDP）:以一国领土为标准，在一定时期内一国境内生产的产品与服务的总值。
国民生产总值（GNP）:以一国国民为标准，在一定时期内一国国民生产的产品与服务的总值。
GNP=GDP+NFP NFP—从外国取得的净要素收入国内吸收：私人消费、私人投资、政府支出构成国内居民的总支出。
A=C+I+G国际投资头寸（IIP）：反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念。
净国际投资头寸（NIIP）：一国对外资产与负债相抵后所得的净值。
国际收支：在一定时期内，一国居民与非居民之间各项经济交易的系统记录。
经常账户：对实际资源国际流动性为进行记录的账户。
资本与金融账户：对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。
在岸金融市场（外国金融市场）：国内金融市场中发生跨过资金流动的部分。
离岸金融市场：非居民之间进行交易的国际金融市场。
欧洲货币市场：货币的发行国国境之外从事该种货币借贷业务的市场。
窖藏：国民收入与国内吸收之间的差额。
H=Y-A马歇尔—勒纳条件：当本国国民收入不变时,贬值可以改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于1。
即：η*+ η＞1。
当一国经济满足这一条件时，贬值对贸易余额的影响为正值，即可以改善贸易余额。
劳尔森—梅茨勒效应：本国货币贬值后，在以本国货币衡量的收入和吸收数量均不变的情况下，居民的实际消费水平下降（因为居民需要消费一定数量的外国商品）。
如果居民要维持他们原有的生活标准，那么势必在收入没有增加的情况下增加吸收支出，也就是说，贬值可能会增加自主性吸收支出，这一效应就是劳尔森-梅茨勒效应。
国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。
国际清偿力：一国为弥补国际收支逆差而融通资金的能力，是自有储备和借入储备之和。
三元悖论（克鲁格曼三角、蒙代尔三角）：稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点，政府不能同时实现三个目标，而只能在选择其中两个的同时放弃另外一个。
杨胜刚《国际金融》(第2版)课后习题-国际金融机构及协调(圣才出品)
第九章国际金融机构及协调1．试比较IMF与世界银行的基本职能与业务活动。
答：（1）IMF的主要职能是：①为成员国提供国际货币合作与协商的场所；②确立成员国在汇率政策、与经常项目有关的支付以及货币的兑换性方面需要遵守的行为准则，并实施监督，从而保证有秩序的汇兑安排和汇率体系的稳定，消除不利于国际贸易发展的外汇管制，避免成员国操纵汇率或采取歧视性的汇率政策以谋求不公平的竞争利益；③向国际收支发生困难的成员国提供必要的临时性资金融通，以使其遵守上述行为准则，并避免采取不利于其他国家经济发展的经济政策。
IMF的业务活动围绕其宗旨服务，主要有：检查和监督各国和全球经济与金融发展，并向成员国提出经济政策建议；向成员国融通资金，以支持旨在纠正国际收支问题和促进可持续增长的调整和改革政策；在其专长领域内，向政府和中央银行官员提供广泛的技术援助和培训。
IMF主要负责国际货币事务方面，其主要任务是向成员国提供解决国际收支暂时不平衡所需的短期外汇资金，以消除外汇管制、促进汇率稳定和国际贸易的扩大。
（2）世界银行主要负责成员国的经济复兴与开发，致力于提高人们的生活水平，消除贫困，并向成员国（特别是发展中国家）提供发展经济的中、长期贷款。
世界银行虽然是营利性组织，但不是以利润最大化为经营目标。
根据1944年布雷顿森林会议通过的《国际复兴开发银行协议》第一条，世界银行的宗旨是：①对用于生产性目的的投资提供便利，以协助成员国的复兴与开发；②以担保或参加私人贷款和私人投资的方式，促进私人的对外投资；③用鼓励国际投资以开发成员国生产资源的方式，促进国际贸易的长期的均衡发展，并维持国际收支平衡；④与其他方面的国际贷款配合提供贷款担保。
世界银行的主要业务是贷款业务。
成立之初，贷款重点是帮助发达国家复兴经济。
1948年以后重点开始转向为发展中国家提供开发资金，其中主要是对中等收入国家提供贷款。
2．IMF、世界银行、国际开发协会、国际金融公司的贷款对象、贷款条件各有什么特点？答：参见下表9-1。
《国际金融》教案版
《国际金融》教案最新版一、课程简介1. 课程名称：国际金融2. 课程性质：专业核心课3. 学时：644. 学分：45. 适用对象：金融学专业本科生、研究生6. 课程目标：使学生了解国际金融市场的基本原理、运行机制和主要金融工具，掌握国际金融实务操作技能，提高分析和解决国际金融问题的能力。
二、教学内容1. 导论：国际金融的基本概念、国际金融市场的构成与发展、国际金融体系的特点与演变2. 国际汇率制度：汇率与汇率制度、外汇市场与外汇交易、汇率决定理论、汇率政策与汇率风险管理3. 国际资本市场：国际股票市场、国际债券市场、国际投资、国际资本流动与资本管制4. 国际贸易金融：国际贸易融资、国际结算、信用证、押汇、福费廷、保理5. 国际金融衍生品市场：金融期货、金融期权、金融互换、结构化金融产品三、教学方法1. 讲授：通过讲解，使学生掌握国际金融的基本概念、理论体系和实务操作。
2. 案例分析：分析国际金融市场实际案例，提高学生解决实际问题的能力。
3. 讨论与辩论：组织学生就国际金融热点问题进行讨论与辩论，培养学生的思辨能力和团队协作精神。
4. 实践操作：通过模拟外汇交易、金融衍生品交易等实践环节，提高学生的动手操作能力。
四、教学评价1. 平时成绩：课堂参与度、作业、小测验等，占比30%。
2. 期中考试：闭卷考试，占比40%。
3. 期末考试：闭卷考试，占比30%。
五、教学资源1. 教材：推荐国内外优秀教材，如《国际金融》（第四版），作者：张军。
2. 辅助教材：推荐相关学术论文、研究报告、新闻报道等，以丰富学生的知识来源。
3. 网络资源：利用网络平台，提供国际金融市场实时数据、案例分析等教学资源。
4. 软件工具：使用模拟交易软件、数据分析软件等，辅助学生进行实践操作。
六、教学安排1. 课时分配：导论：8课时国际汇率制度：12课时国际资本市场：12课时国际贸易金融：12课时国际金融衍生品市场：12课时案例分析与实践操作：8课时2. 教学进度：按照教材章节顺序进行，每周授课2课时。
国际金融第2章练习与答案 陈洪范文
第二章外汇市场（练习题）一、本章要义练习说明：请结合学习情况在以下段落空白处填充适当的文字，使上下文合乎逻辑。
外汇市场是专门从事外汇交易的市场，包括金融机构之间的（1）同业外汇市场和金融机构与客户之间的（2）外汇零售市场。
外汇市场又分为（3）有形市场和（4）无形市场。
外汇市场上的（5）交易者、（6）交易对象和（7）交易方式构成了外汇市场要素。
外汇市场参与者主要有：（8）商业银行、中央银行、（9）外汇经济商、（10）外汇交易商、外汇的实际供求者和外汇投机者。
外汇市场交易主体的动机不同，从而使外汇交易呈现出多样化特征。
外汇交易活动的动机包括（11）贸易结算、（12）对外投资（13）外汇保值、外汇借贷、金融投机和（14）外汇管理。
买卖成交后在2个工作日内办理交割的外汇交易被称做（15）即期交易，可分为（16）汇出汇款、（17）汇入汇款、（18）出口收汇、（19）进口付汇等四种类型。
远期外汇交易的交割通常在（20）2个工作日进行。
最常见的远期交易的期限是（21） 1~3个月。
远期外汇交易使用的汇率，可以用（22）即期汇率加减升贴水的办法表示。
升水和贴水的大小，主要取决于两种货币（23）利率差异和（24）远期期限。
掉期交易是在某一日期即卖出甲货币、买出乙货币的同时，（25）买进远期甲货币、（26）卖出远期乙货币的交易。
掉期外汇买卖实际由两笔交易组成，一笔是（27）即期交易，一笔是（28）远期交易。
二、释义选择练习说明：请从文字框中为下列国际金融术语选择匹配的定义或描述，将对应的字母编号填入空格处。
个别术语有可能对应不止一个描述；如果需要，任意描述可以使用多次。
1、即期交易2、远期交易3、掉期交易4、汇入汇款5、汇出汇款6、进口付汇7、出口收汇8、单位元法9、单位镑法10、多头11、空头12、外汇交易商13、外汇经纪商14、无形市场15、外汇批发市场16、外汇零售市场17、升水18、贴水A、外汇银行在外汇最后总供给者与需求者之间发挥中介作用，一方面从顾客手中买入外汇，另一方面又将外汇卖给顾客，从中赚取买卖差价。
国际金融学(第二章)
DEM1=140.60/1.5715
=JPY89.460 （2）同边相乘法（两种汇率标价方法不相同）
例： USD1=DEM1.5715/1.5725
GBP1=USD1.6320/1.6330 求GBP兑DM的交叉汇率。计算过程如下：
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●计算银行买入GBP的汇率
国际金融中心：能够提供最便捷的国际融资 服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国 际金融交易场所的城市。
典型的国际金融中心：
纽约、伦敦、法兰克福、东京、香港、新加 坡、悉尼。
建立国际金融中心是一项重大的国家战略。 它需要具备严格的条件和系列指标体系的考核。 我国目前尚不具备建立国际金融中心的能力，但 并不妨碍某些地区对建立国际金融中心目标的追 求。如上海就追求成为新的国际金融中心。
汇率是买卖外汇的价格。因此，可以说，外汇是对 兑换行为质的表示，汇率是对兑换行为量的度量。
（1）汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货
币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还 是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方 法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。
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第二节 外汇市场
一、外汇与汇率的概念（重点） （一）外汇 外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分， 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。 按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理 条例》，外汇包括： 1) 外国货币，包括纸币、铸币； 2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储
月初：GBP1=CHF1.5000 月末：GBP1=CHF1.4500 说明马克汇率上升，英镑汇率下跌。
●英镑、欧元、澳元采用间接标价法，美元除对英 镑仍采用直接标价法外，对其他货币于1978年9月开始改 用间接标价法。
国际金融学_2
②远期差价(Forward Margin)报价法：
即不直接公布远期汇率，而只报出即期汇率 和各期的远期差价（因为其取决于两国利差，通 常保持不变）。 远期差价为远期汇率与即期汇率之差，分升水、 贴水和平价三种情况。 实例：某日伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：
即期汇率 1个月远期汇率 2个月远期汇率 6个月远期汇率 1.5305/15 20/25 40/45 70/80
2. 汇率的调整 黄金输送点 例：假设美英之间1英镑黄金的运送费用为0.03美 元。 则：GBP1=USD4.8665±0.03
{4.8365(黄金输入点)
4.8965(黄金输出点)
（二）纸币流通条件下汇率的决定与调整
1. 黄金非货币化前(1914-1973年 ) （1）金本位制向纸币制度的过渡时期(1914-1944年) ①一次世界大战结束后，一些国家先后实行金块本 位制和金汇兑本位制。 ②20世纪30年代经济大危机后，残缺不全的金块本 位制和金汇兑本位制土崩互解，国际货币体系处于 混乱状态。
2010年度人民币月平均汇率
美元/ 人民币 港币/ 人民币 百日元/ 人民币 欧元/ 人民币 英镑/ 人民币
1月 2月
6.8273 6.8270
0.87953 0.87895
7.4812 7.5662
9.7584 9.3656
11.0426
10.6896
3月
4月 5月 6月 7月 8月
6.8264
汇率 Exchange Rate
项目 Item 2010.01 2010.02 2010.03 2010.04 2010.05 2010.06
一特别提款权单位折合人民币 元（期末数） Yuan per SDR ( End of Period )
杨胜刚《国际金融》(第2版)课后习题-国际金融市场(圣才出品)
第五章国际金融市场1．国际金融市场的构成及作用。
答：（1）国际金融市场的结构一般是按市场功能的不同来划分的，广义上包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场等。
①国际货币市场是指居民与非居民之间或非居民与非居民之间，进行期限为1年或1年以下的短期资金融通与借贷的场所或网络。
国际货币市场可分为传统的国际货币市场和新型的国际货币市场：前者进行的是居民与非居民之间的市场所在国货币在国际间的短期借贷；后者进行的是非居民与非居民之间各种境外货币的短期借贷。
②国际资本市场是指在国际范围内进行各种期限在1年以上的长期资金交易活动的场所与网络，主要由国际银行中长期信贷市场、国际债券市场和国际股票市场构成。
③国际外汇市场是进行国际性货币兑换和外汇买卖的场所或交易网络，是国际金融市场的核心之一。
④国际黄金市场是世界各国集中进行黄金交易的场所，是国际金融市场的特殊组成部分。
目前世界上有五大国际性黄金市场：伦敦、苏黎世、纽约、芝加哥和香港。
⑤金融衍生工具市场也称派生市场，是进行金融衍生工具交易的市场，既包括标准化的交易所交易，也包括非标准化的柜台交易，即OTC交易。
主要由金融远期合约市场、金融期货市场、金融期权市场、互换市场等构成。
（2）国际金融市场的作用：积极作用：①有利于调节各国国际收支的不平衡；②有利于促进国际贸易的发展与国际资本的流动，推动的各国经济的发展；③有利于推动生产和资本国际化的发展；④促进了金融业务国际化的发展。
消极作用：国际金融市场在发挥诸多积极作用的同时，也产生了一些负面作用。
例如，国际金融市场为国际间的资本流动提供了便利，但同时也给国际间的投机活动提供了场所。
巨额的短期国际资本流动增大了国际金融市场的风险，甚至会引发国际金融危机。
另外，国际金融市场促进了经济国际化、金融一体化的发展，但也为国际间通货膨胀的传递打开了方便之门，使国际性的通货膨胀得以蔓延与发展。
2．国际金融市场的形成需要具备哪些条件?答：从国际金融市场的形成和发展过程来看，一般说来，国际金融市场的形成需要具备以下一些条件：（1）政局稳定。
国际金融--第二章 国际收支调节理论
若用△Y表示国民收入的增加，K表示乘数，△I表 示投资的增加，则： ΔY = K X ΔI
第三：乘数分析理论
二、主要观点：
国民收入的增加之所以是投资增加的倍数，是因为 新增投资↑→生产资料需求↑→生产生产资料收入↑→消 费品需求增加↑→消费品生产人收入↑......如此推演下去， 则国民收入的增加等于投资增加的若干倍。
“价格-铸币流动机制”实现的前提 1、不存在大量失业，否则货币供给量的变化很难引
起物价的相应变动； 2、没有国际资本流动，否则国际收支失衡未必会引
发黄金流动； 3、金本位制必须被各国严格遵守，一国不能限制黄
金的自由流动，黄金纸币不能脱离黄金的基础； 4、各国的进出口都必须具有较高的价格弹性，以便
在价格变动时进出口数量会有有效变化。 （前提越多，实现的可能性就越小。）
国际收支理论的发展脉络
当代国际收支调节理论的发展——
3、第二次世界大战后，凯恩斯主义统治了整个经济学 界，它将乘数原理应用于国际收支领域，通过对外贸 易乘数提出了国际收支的“收入分析法”。同时，亚 历山大也运用凯恩斯学派的观点，提出了国际收支的 “吸收分析法”。
上述理论从不同角度对国际收支失衡的调节进行了 深入分析，为一国货币当局调节国际收支失衡提供了 重要的理论依据。
B、该理论指出只有改变进出口商品的结构，由初 级产品转向制成品并减少对进口商品的依赖，才是 发展中国家改善贸易收支的根本途径。
第二：弹性分析理论
6、弹性分析理论评介： （2）局限：
A、未考虑劳务、国际间资本移动的因素，把国际收支 仅仅局限于贸易收支。这是该理论的重大缺陷。 B、该理论只分析了货币贬值后的初始阶段的情况，未 考察继发的通胀问题。 C、未考虑货币贬值对利率水平、国内物价水平等其他 因素带来的影响。 D、最重要的问题： 忽略了汇率变动效应的时滞 （time lag）问题——J曲线效应
国际金融R2
1、汇率与贸易进出口的关系。
一般的说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起促进出口、抑制进口的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。
2、国际储备资产的构成包括哪几个部分，其中外汇储备的合理规模是多少，我国外汇储备的管理，SDR 的概念。
国际储备：黄金储备、外汇储备、在IMF的储备头寸、特别提款权一般认为，合理的储备规模应大致相当于一年进口总额的25％左右，这种方法容易操作，但存在缺陷。
现实中，发达国家的储备规模一般低于三个月进口额，发展中国家则往往高于三个月进口额。
我国外汇储备的管理包括:外汇储备规模管理，外汇储备结构管理SDR(特别提款权)是国际货币基金组织创设分配给各成员国除普通提款权以外的一种特别使用资金的权利，是为会员国提供的补充储备资产的一种国际流通手段。
3、欧洲货币体系的核心，欧洲美元的含义，产生与发展过程。
欧洲货币体系的核心：建立欧洲货币单位。
欧洲美元是指：储蓄在美国境外的银行而不受美国联邦储备系统监管的美元。
欧洲美元最初形成于20世纪50年代，当时某些持有美元的国家的银行为了避免存放在美国银行的美元被冻结或为了避免账户公开而遭到税务追查，将所持美元存放在西欧的各家银行。
随后逐步形成了以伦敦为中心的欧洲美元市场。
随着美元地位日益衰落，欧洲美元市场迅速增长为最重要的国际金融市场之一4、国际金融市场的分类，LIBOR，国际货币市场的类型，外国债券、欧洲债券、熊猫债券的含义。
国际金融市场分为：货币市场，资本市场，外汇市场，黄金市场，衍生金融市场LIBOR：是指银行同业之间的短期资金借贷利率。
国际货币市场的类型可分为中长期信贷市场，股票市场，债券市场外国债券是指筹资者在国外债券市场以东道国货币为面值发行的债权欧洲债券是指如日本筹资者在伦敦债权市场发行美元面值的债权熊猫债券是指境外机构在中国发行的以人民币计价的债券5、国际收支平衡表的主要内容，国际收支恒等式的含义与中国情况。
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一、固定汇率制度下决定汇率的基础
概念：固定汇率制是指两国货币的比价基本固 定，其波动界限规定在一定幅度之内的一种汇 率制度。 固定汇率制包括： 国际金本位制度下的固定汇率制度 布雷顿森林体系下的可调整钉住制度 两者既有共同点，但又有本质的差别。以下分 别说明这两种货币制度下决定汇率的基础。
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二、浮动汇率制度下决定汇率的基础
浮动汇率制 • 是指一国货币对外国货币的汇率不固定， 随着外汇市场的供求变化而自由波动的一 种汇率制度。 浮动汇率制分类： 依据干预程度可分为 自由浮动 管理浮动
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依据浮动的形式不同可分为
单独浮动 钉住浮动 联合浮动 1973年3月以后，各国普遍实行浮动汇率制.
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决定汇率的基础 • 在金本位制度下，两国铸币的含金量之比 称为铸币平价(mint par),两种货币的铸币平 价是决定汇率的基础。 影响汇率变动因素 以铸币平价为基础，以黄金输送点(gold point) 为界限，即以黄金输出点(铸币平价加上运输黄 金的费用)为上限，以黄金输入点(铸币平价减 去运输黄金的费用)为下限，围绕着法定汇率而 上下波动。
第三章
汇率标价方法与报价方式
汇率作为货币价格，是国际经济领域一个非常重要的 问题，理论研究和实际业务都会把汇率放在核心地位。
• 本章只涉及国际金融实际业务中的汇率 标价方法 报价方式
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第一节
汇率的基本概念
一、外汇汇率的含义及作用 1、外汇汇率的含义 定义：外汇汇率(foreign exchange rate)是将一个 国家的货币折算成另一个国家货币时使用的比 率，也可以说是以一国货币表示的另一国货币 的价格。 称呼：汇率也称汇价，一个国家政府制定和公 布的汇率称为法定汇率和外汇牌价，简称牌价； 外汇市场上的汇率一般称为外汇行市或行情。 Nhomakorabea8
1、国际金本位制度下决定汇率的基础
国际金本位制度是一次世界大战前西方国家实 行的货币制度，典型形式是金铸币本位制，主 要特点简述如下：在金铸币本位制下， • .金币为无限法偿的本位货币，可以清偿 一切债务； • .金币可自由熔化与铸造； • .黄金可自由输出或输入； • .国家用法令规定了每个金铸币所含纯金 量(即成色与重量)； • .银行券作为金币的代表参与流通并与黄 金自由兑换。
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若美国进口商进口了1￡的货物， 用黄金结算，还是用外汇结算？ 当外汇价格P=4.95>4.8965时进口商需￡1,不会用美元 买外汇而是直接将黄金运输到英国支付 若美国出口商出口了1￡的货物， 用黄金结算，还是用外汇结算？ 当外汇价格P=4.75<4.8965时出口商将要求用黄金结 算￡1直接运输黄金回国，不接受外汇
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黄金输出输入点解释说明 例如：本例中，美国为本国，＄为本币；英国为 外国，￡为外币。 ＄1=1.50463 ￡1=7.32238 ￡1=＄7.32238/1.50463=＄4.8665
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对美国进出口商而言
进口商 需支付7.4479 g 只支付7.3674 g 进口商不希望 外汇升值 ------7.32238g 出口商 可收取7.2768 g 仅收取7.1470 g 出口商不希望 外汇贬值 外汇单位 ＄/￡ | 4.95 |------ 4.8965=4.8665+0.03 | | |------4.8665 | |------ 4.8365=4.8665-0.03 | 4.75 |
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二、外汇汇率的分类 根据汇率制度的表现形式 以及银行业务的不同角度，可以对汇率作不同的 分类： 1、按汇率变动情况划分: 固定汇率 浮动汇率
2、按汇率是否受货币当局管制的角度来划分 官方汇率 市场汇率 3、按汇率制订方式的不同来划分 基本汇率 套算汇率
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4、按外汇市场起始时间来划分 开盘汇率 收盘汇率 5、按外汇交易交割的期限不同来划分 即期汇率 远期汇率
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决定汇率的基础 • 一种理论观点认为： • 第一，纸币所具有的购买一切商品的能 力，体现了纸币所代表的价值。 • 第二，在纯粹纸币制度下，决定汇率的 基础不是含金量(已不规定含金量)，而是 纸币本身所代表的价值量，即纸币所代表 的价值是浮动汇率制度下决定汇率的基础。
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影响汇率变动因素
• 货币所代表的实际价值并不是固定不变的， 它会受许许多多因素(如经济增长、通货 膨胀、及货币本身流通规律)的影响而变 动，使单位纸币所代表的实际价值发生变 动，从而导致该国货币对外汇率发生变动。 • 汇率高估(over valuation)； • 汇率低估(lower valuation)
这种要求可满足是因为自由兑换黄金。
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2、布雷顿森林体系下决定汇率的基础 布雷顿森林货币体系 • 是二次世界大战后建立的以美元为中心的 固定汇率制，其基本内容可简述为“双挂 钩”制度：即美元与黄金挂钩，其他国家 货币与美元挂钩。 决定汇率的基础 各国货币含金量占美元含金量的比率(这个比 率称为该货币的货币平价)是决定各国货币与美 元汇价的基础。
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影响汇率变动因素
在布雷顿森林货币体系下，各国货币与美元所 确定的汇率是法定汇率。外汇买卖的汇率要受 外汇供求关系的影响而围绕法定汇率上下波动。 根据国际货币基金组织的规定，市场汇率波动 的幅度，如超过平价上下的1％，各国政府的 有关当局就有义务进行干预。1971年12月以后， 市场汇率波动幅度又扩大为平价上下的2.25％。
6、按外汇支付工具的付款时间来划分 有电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率
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第二节 货币体系与决定汇率的基础
国际货币体系 国际货币体系概念： 是指各国政府共同遵守的为有效地进行国际 间各种交易支付所作的一系列规定、做法和 制度等安排，包括为此所确定的国际支付原 则、采取的措施和建立的组织机构。
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国际货币体系两大类型:固定汇率制与浮动汇率制 另外还有介于固定汇率制与浮动汇率制之间的弹 性汇率制，主要形式有：有限波动，指标波动和 封闭波动。 汇率由什么来决定？
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2、外汇汇率的作用
汇率作为一种交换比率，本质上反映的是不同 国家货币之间的价值对比关系。 在国际经济贸易交往中，汇率起着重要的作用： ①汇率是外汇买卖的折算标准 ②汇率能表现出货币的相对价值 ③汇率能充当国际间价格的转换手段 ④汇率具有调节经济的功能 ⑤汇率是经济状况的指示器