短期融资与计划
公司金融-短期财务计划和短期融资
• 压缩营运资本的措施：
• 1.缩短经营周期（积极） • 2.压缩销售额（消极）
（三）营运资本的缺陷
• 1.营运资本的结构变化无法体现。 • 2.营运资本的增加并不一定意味着好的预期。
• （四）现金流
• 基于现金流入和流出的差量，即现金净流量，来 表示公司新增的支付能力。 • 现金来自企业的经营活动、投资活动和融资活动， 同时，分别在这三项活动中安排现金支出。
r 0.05 APR 5.03% 1 rf 1 0.05 (50 / 365)
• 商业票据的利率一般低于商业银行同期短期贷款利率，但一般 公司不易取得，因此，仅为短期银行信贷的一种补充。
三、无担保短期银行贷款
• 定义：不以具体的某项资产作为担保的短期银行借款。
Байду номын сангаас• 类型：
• 信用限额：银行和公司之间达成的非正式协议，协议规定了在未 来约定的一段时间内银行赋予借款人无担保银行贷款的最高信用 限额，借款人可以在双方约定的时间内，在约定的最高限额下随 时向银行借款。 • 周转信贷协议：银行和公司之间达成的正式协议，即银行在未来 约定的一段时间内给予公司的最高信用限额是正式的、法律上的 承诺，并且，该信用限额是可循环的或可周转的。（承诺费） • 特定交易贷款：仅仅为某一具体目的进行的短期融资决策。（如 季节性生产需要）
性的，无法预知的，为保证公司正常有序、连续经营，
• • • • • •
3、营运资本与企业经营周期之间的关系 经营周期由采购、生产、销售等环节组成。 控制营运资本投资额在于加速经营周转期。 加速经营周转期有两种效应： （1）同样金额的营运资本，可以增加效益。 （2）相同规模的业务占用营运资本减少， 节省筹资成本。
财务规划与短期融资管理方案
财务规划与短期融资管理方案一、财务规划财务规划是指对个人或企业的财务状况进行全面分析，并制定合理的财务目标和策略，以实现财务的可持续发展。
一个良好的财务规划方案可以帮助个人或企业更好地管理和利用资金，提高财务状况的稳定性和可持续性。
1.1 目标设定在进行财务规划之前，首先需要明确财务目标。
财务目标应该具体、可量化，并与个人或企业的长期发展战略相一致。
例如，个人可以设定储蓄目标、投资目标或退休规划目标；企业可以设定盈利目标、财务健康指标或资本扩张目标。
1.2 预算管理预算管理是财务规划的重要组成部分。
通过制定合理的预算，个人或企业可以更好地掌握资金的流入和流出情况，并进行有效的支出控制。
预算管理可以帮助个人或企业合理安排资金的使用，避免过度消费或浪费，实现节约和财务稳定的目标。
1.3 资产管理资产管理是财务规划的关键环节。
通过对个人或企业资产的全面管理和优化配置，可以提高资产的价值和收益率。
个人可以通过投资理财产品、购买房产或其他资产增值方式实现资产管理目标；企业可以通过合理投资、资本运作等手段增加资产收益。
1.4 债务管理债务管理是财务规划中的重要一环。
合理管理债务可以降低个人或企业的财务风险，提高偿债能力。
个人可以通过合理负债，例如住房贷款或教育贷款，实现财富增值的平衡；企业可以通过借款、发行债券等方式筹集资金，并根据财务状况合理安排还款计划。
1.5 税务规划税务规划是财务规划中的一项重要内容。
通过合理的税务筹划，个人或企业可以合法减少税负，提高资金的利用效率。
个人可以通过充分利用个人所得税优惠政策、合理选择税务优惠的投资品种等方式实现税务规划目标；企业可以通过税务规划策略，如优化企业结构、合理利用税务减免政策等方式减少税负。
二、短期融资管理方案短期融资管理是指个人或企业为满足短期资金需求而进行的融资活动。
短期融资主要用于应对短期的流动性问题，帮助个人或企业及时解决资金周转困难。
2.1 短期融资工具短期融资可以通过多种工具来实现，例如：•商业银行贷款：个人或企业可以通过向商业银行借款来满足短期资金需求。
短期融资方案
六、总结
本短期融资方案针对企业实际需求，结合市场环境及融资途径特点，为企业提供了一套合法合规的融资策略。企控制，确保融资活动的顺利进行。同时，企业应不断提高自身信用等级，优化财务管理，为未来的发展奠定坚实基础。
（2）预付款融资：向金融机构申请预付款融资，降低采购成本；
（3）存货融资：将存货质押给金融机构，提高资金周转效率。
3.票据融资
（1）商业汇票贴现：将持有的商业汇票向银行申请贴现，实现资金回笼；
（2）银行承兑汇票融资：向银行申请开立银行承兑汇票，扩大采购规模。
4.融资租赁
（1）租赁设备：针对企业设备需求，选择融资租赁方式；
4.民间借贷
（1）向亲朋好友借款：在合法合规的前提下，向亲朋好友借款，约定借款利率及还款期限。
（2）向合法的民间金融机构借款：企业可向合法的民间金融机构申请借款，确保融资合法合规。
五、风险控制
1.融资额度：根据企业实际资金需求，合理确定融资额度，避免过度融资。
2.融资成本：在合法合规的前提下，充分比较各类融资途径的融资成本，选择成本较低的融资方式。
（2）融资额度：根据设备价值和企业需求确定；
（3）融资期限：根据设备使用周期及企业还款能力协商确定；
（4）还款方式：按月支付租金。
五、风险控制措施
1.融资成本控制：充分比较各类融资途径的融资成本，选择成本较低的融资方式；
2.还款计划制定：结合企业现金流状况，制定合理的还款计划，确保按期还款；
3.财务管理优化：加强企业财务管理，提高资金使用效率，降低融资风险；
4.融资租赁：针对企业设备、资产融资需求，提高资金使用效率。
四、融资方案设计
短期融资策略和管理课件
缓冲融资策略
总结词
缓冲融资策略是一种通过保留一定现金或短期证券储备来应 对未来可能的现金短缺风险的策略。
详细描述
这种策略的目的是在出现现金短缺时，能够迅速变现这些储 备来满足短期融资的需求。这种策略可以降低对外部融资的 依赖，减少融资成本和风险。
积极融资策略
总结词
积极融资策略是一种主动管理短期融 资需求的策略，通过提前规划和安排 融资，以确保在需要时能够获得足够 的资金。
加强风险管理
企业应建立健全的短期融资风险管理机制，对利 率风险、信用风险等进行有效管理，降低融资风 险对企业经营的影响。
多元化融资渠道
企业应积极探索多种融资渠道，如银行贷款、商 业票据、债券等，以降低单一渠道的风险和成本 。
利用金融科技手段
企业可以借助金融科技手段，如数字化融资平台 、大数据分析等，提高融资效率和降低成本。同 时，数字化手段还有助于企业更好地管理资金流 和应收账款等。
创新措施
企业C采用了股权众筹、资产证券化等创新融资方式 ，成功吸引了投资者并获得资金支持。
效果评估
企业C通过短期融资创新，快速获得了企业发展所需 的资金，同时提高了企业的知名度和品牌价值。
06 总结与展望
短期融资的重要性和发展趋势
短期融资的重要性
短期融资是企业资金链的重要环节，对 于企业的日常运营和扩大规模具有重要 意义。通过短期融资，企业可以快速获 得所需的资金，支持企业的经营和发展 。
详细描述
这种策略需要与金融机构建立良好的 关系，以便在需要时能够迅速获得融 资。此外，还需要对市场动态进行密 切关注，以便在利率和融资条件变化 时及时作出调整。
混合融资策略
总结词
混合融资策略是一种结合匹配融资、缓冲融资和积极融资的策略，通过综合考虑各种因素来制定最优的融资方案 。
短期融资方案
短期融资方案短期融资方案是企业在资金需求较为紧急的情况下，为解决短期资金短缺问题而制定的一种资金筹集计划。
本文将以公司所面临的短期融资问题为背景，提出一套合理可行的短期融资方案。
1. 问题分析公司当前遇到的短期融资问题主要源于两个方面。
第一，经营活动所需资金不断增加，远远超过了公司内部产生的资金流入；第二，由于市场环境不稳定，企业外部融资渠道变得不太可靠。
2. 筹资目标依据问题分析，公司的短期融资方案应该具备以下目标：首先，筹资额度要足够满足公司的经营需求；其次，筹资方式要安全可靠，避免因金融市场波动带来的风险；最后，筹资成本要尽可能低，减轻公司的财务负担。
3. 筹资方案为了实现上述目标，我们提出如下短期融资方案：3.1 内部筹资通过合理管理和优化现有资金，提高经营活动的现金流入，减少资金的浪费和闲置。
具体措施包括优化应收账款管理，加强库存控制，加快财务结算周期等。
这些措施可以快速提高公司的自有资金，满足短期资金需求。
3.2 短期贷款合理申请短期贷款是另一个可行的融资方式。
通过与银行等金融机构合作，向其申请短期贷款，满足公司短期资金需求。
在申请短期贷款时，公司应根据自身情况选择适合的贷款类型和贷款方案，比如个人信用贷款、企业经营贷款等。
3.3 商业票据商业票据是由公司出具的，对方有支付义务的有价证券，可用于筹集短期资金。
公司可以将商业票据出售给相应的金融机构，从而获得短期资金。
此外，公司还可以通过将商业票据贴现来实现现金流的快速回笼。
3.4 资产处置对于暂时闲置的资产，公司可以考虑出售或租赁的方式进行处置，以获取短期资金。
根据资产类型和市场需求，公司可以选择最具有优势的处置方式，例如房地产出售、设备租赁等。
4. 风险控制任何融资方案都带有一定的风险，为了有效控制风险，企业应采取相应的措施。
首先，公司应建立健全的风险管理系统，定期评估和监控市场环境变化对筹资方案的影响。
其次，应制定明确的贷款还款计划，并严格按照计划履行还款义务。
短期融资方案
短期融资方案【导言】短期融资是指企业在应对短期资金需求时所采取的一种融资方式。
在经营过程中，由于资金流入和流出的不均衡，企业可能面临着短期资金周转不畅的情况。
为了解决这一问题，企业需要寻找一种短期融资方案，以满足资金需求并保持正常的经营运转。
本文将重点介绍短期融资方案的选择和实施。
【目录】一、概述二、内部融资方案1. 自有资金2. 存货质押融资3. 预收款项三、外部融资方案1. 银行贷款2. 短期债券3. 商业票据四、综合分析与选择五、实施与监控六、风险控制和应对措施七、总结【一、概述】短期融资方案是企业为了满足短期资金需求而采取的一系列措施和手段的整合。
这些方案旨在帮助企业解决流动资金周转不畅的问题，确保经营活动正常进行。
短期融资方案的选择对企业的发展至关重要，需要综合考虑企业自身的实际情况、资金需求和市场环境等因素。
【二、内部融资方案】内部融资方案是指企业利用自身的资源和资产进行融资的方式。
以下是几种常见的内部融资方案：1. 自有资金：企业可以利用自身积累的利润和盈余来解决短期资金需求。
这种方式不会产生利息成本，但可能会对企业的留存利润和发展产生一定的影响。
2. 存货质押融资：企业可以将存货作为质押物向金融机构申请贷款。
通过抵押存货获得的贷款可以满足企业的短期资金需求。
但企业需要注意存货价值的变动和库存管理的风险。
3. 预收款项：企业可以提前向客户收取货款或者定金，以解决短期资金需求。
这种方式可以通过合理的销售策略和客户关系管理实现。
【三、外部融资方案】外部融资方案是指企业通过向外部金融机构或投资者进行借款或发行债券等方式来满足短期资金需求。
以下是几种常见的外部融资方案：1. 银行贷款：企业可以通过向商业银行申请短期贷款来解决资金需求。
银行通常会要求企业提供一定的抵押物或担保。
利息成本和还款期限等条件会根据借款金额和企业信用等因素而有所差异。
2. 短期债券：企业可以通过发行短期债券来向投资者募集资金。
第九章 短期融资
工资、税款和其他付现费用 资本性支出 长期融资带来的付现支出
债务利息、本金的支付，股东股利的支付
现金支出预算
项目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 销售额 100 200 150 100 采购 100 75 50 50 现金运用 应付账款付款 50 100 75 50 工资\税金和其它费用 20 40 30 20 资本性支出 0 0 0 100 长期融资费用:利息和股利 10 10 10 10 现金运用总计 80 150 115 180
持有成本
持有流动资产的机会成本（与其他资产相比流 动资产回报率较低） 保管流动资产花费的成本,如存货仓储成本
缺货成本
交易成本或订购成本：将资产转化为现金的成 本；订购存货的生产启动成本 与安全储备有关的成本，包括失去销售机会、 丧失客户以及中断生产计划的成本
最佳策略的选择— 持有成本与缺货成本之间的平衡
考虑企业计划期内正常的现金流动状况 如按正常流动短缺时点前安排短期筹资
短期投资管理
选择流动性较强的证券 基本原则要求
安全性 变现性 收益性
应收账款管理
一、债权资产量的决定因素 二、信用标准与信用评价 三、应收账款的日常控制与分析
债权资产量的决定因素
社会经济状况 公司信用政策
销售条件 信用分析 收帐政策
期限匹配
以短期贷款筹集存货资金，以长期融资筹集 固定资产资金 经常筹措资金，加大固有风险
期限结构
短期利率<长期利率,长期借款比短期借款成本高
现金预算
短期融资计划的基本工具，便于识别短期 资金需求及现金流缺口 波比玩具公司的案例
公司现金流入从销售玩具来，现金预算以下一 年各季度的销售预测为起点
指标 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 销售额(百万) 100 200 150 100
短期融资与计划
短期融资与计划引言短期融资是指企业在短期内筹集资金以满足日常运营资金需求的行为，短期融资计划则是企业对短期融资需求进行规划和安排的过程。
在现代商业环境下，短期融资和计划对企业的运营至关重要。
本文将探讨短期融资的概念、种类以及制定短期融资计划的步骤和原则。
短期融资的概念短期融资是指企业为满足短期运营资金需求，通过向金融机构或其他外部来源筹集资金的行为。
短期融资通常用于购买原材料、支付员工工资和应付短期债务等方面。
企业的短期融资需要根据具体情况来确定，不同行业和企业的短期融资需求也会有所不同。
短期融资的种类短期融资主要有两种形式：内部融资和外部融资。
内部融资内部融资是指企业通过内部资金筹集资金的方式。
这种方式主要依赖于企业的盈利和资产负债表上的非流动性资产。
内部融资的优点是不需要支付利息和费用，并且减少了对外部资金来源的依赖。
常见的内部融资方式包括：利润留存、资产处置和降低存货水平等。
外部融资外部融资是指企业通过向外部机构或个人筹集资金的方式。
外部融资包括银行贷款、发行债券、融资租赁和商业信用等。
外部融资的优点是能够快速获取大量资金，并且具有较长的还款期限和较低的利息成本。
但是，外部融资也存在着风险，如高利息、债务压力和资金链断裂等。
短期融资计划的制定步骤和原则制定短期融资计划需要遵循一定的步骤和原则，以确保企业资金需求的合理性和可持续性。
步骤一：确定资金需求首先，企业需要明确短期资金需求的具体金额和用途。
这需要进行详细的财务分析和预测，包括现金流量预测、盈利能力分析和财务比率分析等。
通过分析，企业可以确定实际的资金需求，避免盲目借贷或过于保守。
步骤二：评估内部融资能力在确定资金需求后，企业应评估自身的内部融资能力。
这需要对企业的盈利能力、现有资产和负债进行评估。
通过评估，企业可以确定能够从内部获得多少资金，以满足一部分资金需求。
步骤三：选择外部融资方式如果内部融资无法满足全部资金需求，企业需要选择合适的外部融资方式。
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事件
决策
1.购买原材料 2.支付购货款 3.生产产品 4.销售产品 5.收款
1.定购多少存货 2.借款还是让现金枯竭 3.选择什么样的生产技术 4.是否要给客户提供信用 5.如何收款
经营周期、现金周转期、存货周转期、应收账 款周期、应付账款周期
各周期之间的关系：
现金周转期=经营周转期-应付账款周转期 经营周期=存货周转期+应收账款周转期
1.为付款应在手头（或银行）留有现金的合理 水平是多少？ 2.需要定购多少原材料？ 3.应给客户多少信用？
27.1跟踪现金与净营运资本
流动资产包括现金和预期在一年内转换成现金的 其他资产
流动资产按其流动性(liquidity)——以公允价格转 换成现金的难易程度，及其所花费的时间——的 大小顺序列示于资产负债表上
本工具，是一种在现金流量时间线上识别现金流 缺口的方法
例27-2 表27-3 现金来源 单位：百万美元
项目
度
第一季度 第二季度 第三季度 第四季
销售额
100
200
150 100
现金回收
100
100
200 150
起初应收账款 100
100
200 150
期末应收账款 100
200
150 100
本例中：现金回收=上季度销售额
27.4短期融资策略
短期融资策略至少包括两个要素： 1. 企业在流动资产上的投资规模。通常是通
过与企业总营业收入水平相比较来衡量 2. 流动资产的融资结构。可以通过流动资产
于流动负债的比例来衡量
27.4.1企业在流动资产上的投资规模
稳健型投资策略包括：
1.持有大量现金余额和短期证券 2.保持高水平的存货投资 3.放宽信用条件，保持高额应收账款 激进型投资策略包括：
CA*
最低点 总成本
置存成本
缺货成本
*
流动资产数量(CA)
27.4.2不同流动资产融资策略
一个理想模型 短期资产用短期负债来筹措资金，长期资产 用长期负债来抽作资金，净营运资本等于零
流动资产=流动负债
固定资产
0
1
2
3
图27-5 理想经济模型融资策略
长期负债 加普通股
4 时间
美元
季节性 变化
固定资产的长期增长 总资产需求 和永久性的流动资产
短期融资与计划
27.1跟踪现金与净营运资本 27.2用其他要素定义现金 27.3经营周期与现金周转期 27.4短期融资策略 27.5现金预算 27.6短期融资计划 27.7本章小结
序言
短期融资是一项影响流动资产和流动负债并且 影响所及常在一年以内的决策分析
净营运资本是流动资产与流动负债的差额 短期融资要解决的问题：
存货周转期、应收账款周转期和应付账 款周转期分别用存货周转天数、应收账 款周转天数和应付账款周转天数衡量
企业的经营活动会导致现金流入、流出 不同步、不确定，进而形成现金流入、 流出缺口，这就要求我们进行短期融资 决策。通过借款或短期证券可以填补缺 口，改变存货周转期、应收和应付账款 周转期也可以缩小这个缺口
200
150
115
180
85
( 30)
55
25
5
5
50
20
27.6短期融资计划
短期融自由三种主要方式:
(1).无抵押贷款 (2).抵押贷款 (3).其他来源
27.6.1无抵押贷款
无抵押贷款是解决资金临时不足而经常使用的一 种方法，通常采用承诺式或非承诺式周转贷款的 形式
第三季度 第四季度
150
100
50
50
75
50
30
20
0
0
27.5.2现金余额
表27-4 现金支出
项目
第一季度 第二季度
总现金收入 100
100
总现金流出 80
150
净现金流量 20
(50)
累计超额
现金余额 20
(30)
累计现金
余额需求 5
5
累计超额
融资需求 15
(35)
(单位：百万美元) 第三季度 第四季度
图27-6 随时间变化的总资产需求
时间
美元 短期证券
美元 总资产 需求
长期融资
总资产需求
短期融资 长期融资
策略F
时间
策略R
图27-7 可选择的资产融资策略
时间
24.7.3什么是最优的
在确定短期借款规模时必须考虑一下因素: 1.现金储备 2.期限匹配 3.期限结构
27.5现金预算
现金预算(cash budget)是制定短期融资计划的基
上季度期末应收账款=上季度销售额
上一财政年度第四季度销售额为100
27.5.1现金流出
表27-4 现金支出
项目 第一季度 第二季度
销售额
100
200
采购
100
75
现金运用
应付账款付款 50
100
工资、税款和
其它费用 20
40
资本开支
0
0
长期融资费用:
利息和股利 10
10
现金运用总计 80
150
单位：百万美元
固定资产 现金=长期负债+所有者权益-净营运资本(除现金)-固定
资产 现金的来源：
a.长期负债、所有者权益的增加 b.净营运资本、固定 资产减少 c.净利润和折旧的增加 现金运用： a.固定资产增加 b.预付费用增加 c.支付股利 d.净营运资本增加
27.3经营周期与现金周转期
典型制造性企业的短期经营活动
1.保持低水平的现金余额，不进行短期证券投资 2.对存货进行小规模投资 3.不允许赊销，没有应收账款 短期资产的最优投资水平要求比较不同融资策
略的成本水平
流动资产的管理实际上是在置存成本和缺货成本 之间的权衡问题
置存成本(carrying costs)随流动资产投资水平的 上升而上升。主要包括两类：机会成本、保管成 本
流动资产的四项主要科目是现金、短期证券、应 收账款和存货
流动负债是一项预期在一年或一个更短的经营周 期内需要支付现金的义务
流动负债的三个主要项目是应付账款；应付工资、 应付税款及其他应付费用；应付票据
27.2用其他要素定义现金
净营运资本+固定资产=长期负债+所有者权益 净营运资本=现金+其他流动资产-流动负债 现金+其他流动资产-流动负债=长期负债+所有者权益-
缺货成本(shortage costs)随流动资产投资水平的 上升而下降。主要包括两种缺货成本：交易成本 美或元定购最成低本点、与安持有全流储动备资有产的关总的成成本本
置存成本
缺货成本 流动资产数量(CA)
CA*
图27-4 置存成本和缺货成本
美元 最低点 总成本 置存成本
美元
缺货成本 流动资产数量(CA)